Децентрализованные финансы на Биткойне приходят. У нас были небольшие пробные версии того, как могли бы выглядеть децентрализованные финансы на Биткойне, с появлением Ординалов, Рун и метапротоколов, таких как BRC20 и TAP. Сообщество хочет торговать "Shitcoins на Биткойне", но инфраструктура пока еще не готова. Но она приходит!

В настоящее время опыт торговли токенами на BTC недостаточен и полон трения. На рынках, таких как Unisat и Magic Eden, продавцы токена (BRC20 или Руны) должны указать определенное количество токенов по определенной цене и ждать, пока появится готовый покупатель для точно такого же количества токенов по точно такой же цене. Это вызывает трение в процессе торговли.

Существует много команд, которые пытаются решить эту проблему и предоставить торговлю в стиле AMM и Dex для Bitcoin; тот знакомый опыт торговли, который мы привыкли видеть на EVMs. Поскольку Bitcoin использует модель UTXO, а не модель на основе учетных записей, используемую EVMs, определенные функциональные возможности должны быть переосмыслены. Фактически, у UTXO есть некоторые технические особенности, которые недоступны для EVMs в терминах различных способов, которыми PSBT (Частично подписанная транзакция Bitcoin) может быть спроектирована для создания атомных свопов.

Я проанализировал каждый рынок с определенными критериями в виду; Опыт пользователя при обмене, уровень децентрализации, разрешенный по сравнению с беспозволительным и другие компромиссы.

Большинство команд инновируют сPSBTs и Sighashes.Sighash - это механизм подписи входов и выходов транзакции Bitcoin. Существует 6 различных типов Sighash, начиная от "Sighash All", которая является наиболее безопасной, но наименее гибкой, до "Sighash None — Anyone Can Pay", которая является наименее безопасной, но наиболее гибкой. Текущие популярные рынки, такие как Unisat и Magic Eden, используют "Sighash-Single" для создания своих PSBT. Это означает, что не все выходы были подписаны, и транзакция остается уязвимой для MEV-снайпинга. Использование "Sighash-All" означает, что все входы и выходы полностью подписаны, поэтому любая транзакция, подписанная таким образом, защищена от MEV-снайпинга.

При анализе децентрализованной биржи или обмена стоит учитывать множество других факторов, таких как ликвидность и проскальзывание, комиссии мейкера и тейкера, стимулы ликвидности, объем сделок и т. д. Однако поскольку большинство рынков, проанализированных ниже, все еще находятся в стадии тестирования или раннего релиза, потребуется время, прежде чем эти другие метрики станут актуальными.

Жидкий Биткойн

Веб-сайт: https://btc.fluidtokens.com/swap

Твиттер:https://x.com/FluidtokensXBT

Fluid Tokens - это DEX на основе ордеров. Пользователи в настоящее время могут торговать Runes-BTC, и в скором времени появится функциональность Runes-Runes. Fluid в основном является рынком для торговли между пользователями. Когда трейдер хочет создать ордер (мейкер), он делает внеланцуговое "обязательство" (например, я хочу продать 1 000 $DOG и получить взамен 0,001 BTC). Эти обязательства публикуются в виде лимитных ордеров в стакане ордеров. Когда появляется тейкер, чтобы взять ордер, то есть совершить маркетинговую покупку или продажу, он инициирует PSBT, в котором подробно описаны все входы и выходы, как это было определено ранее обязательством мейкера. Затем исходный мейкер уведомляется (по электронной почте или в приложении), что его лимитный ордер совпал, после чего он подписывает PSBT для трансляции транзакции для облегчения сделки.

Этот торговый дизайн полностью открыт для всех и пиринговый. Рынок в основном является посредником для этих сделок. Компромиссом в этом случае является пользовательский опыт взаимодействия. Создатель делает обязательство, размещает лимитный ордер — Принимающий сопоставляет ордер и инициирует PSBT — Создатель затем подписывает и завершает PSBT. Эта трение в основном замедляет процесс торговли и, как правило, не позволяет быстро продать то, что часто нужно трейдерам. Еще одной возможной проблемой может быть манипулирование или подделка ордеров, когда создатель создает ордер, который он не намерен выполнить, чтобы, например, попытаться повлиять на цену. Для смягчения этого риска платформа Fluid в настоящее время позволяет только одно обязательство создателя на пару на адрес. Таким образом, лесенка ордеров для пошагового вхождения в позицию пока не возможна, но такая функциональность находится в планах на будущее.

Все сделки на Fluid полностью свободны от разрешений, а также защищены от MEV и защищены от снайперской атаки, поскольку «Sighash All» может быть использован в PSBT, что означает, что транзакция проверяется только в том случае, если адреса мейкера и тейкера являются частью сделки. Третья сторона не может «подхватить» транзакцию, что часто возникает при торгах на популярных торговых площадках, таких как Magic-Eden и Unisat. Fluid отдает приоритет полностью свободной и безопасной торговле, с недостатком менее плавной торговли. Fluid запускает свой маркетплейс в ближайшие недели.

Сатурн BTC

Веб-сайт: https://www.saturnbtc.io/

Твиттер: https://x.com/Сатурн_btc

Saturn BTC — это ончейн-биржа на основе книги ордеров, первоначально запущенная для редких сатош летом 2023 года. Они только что запустили свою торговую площадку для торговли рунами. Они сосредоточились на создании торгового опыта, который очень похож на плавный опыт на централизованных биржах. У них есть «одноранговая» книга ордеров, где пользователи могут размещать лимитные ордера в цепочке, чтобы заполнить книгу ордеров, а пользователи также могут покупать на рынке, «брая» существующие лимитные ордера в книге. Этот пользовательский опыт довольно удобен, особенно потому, что пользователю не нужно беспокоиться о разделении UTXO или точном соответствии требованиям заказа, размещенного производителем. Это огромный шаг вперед по сравнению с традиционной, более громоздкой торговлей рунами на Unisat и Magic Eden, описанной выше. У Saturn также есть функция "Swap", но это не своп с точки зрения функционала в стиле AMM с пулами ликвидности. С помощью свопа пользователь просто покупает на рынке соответствующее количество ордеров на продажу, которые находятся в книге ордеров, и наоборот.

Для достижения этого улучшения торгового опыта и функциональности, особенно в отношении лимитных ордеров и механизма сопоставления, Saturn в настоящее время требует, чтобы пользователи «вносили» свои средства на «торговый счет», который представляет собой мультиподпись, подписанную пользователем и подписанную Saturn. Этот «торговый кошелек» будет заменен одноразовыми мультиподписями в следующей итерации. Когда пользователь создает лимитный ордер, он подписывает PSBT «Sighash None», который технически передает контроль над токенами/btc, участвующими в этом конкретном ордере, платформе Saturn и механизму сопоставления в мультиподписи 2/2. Транзакция завершается с помощью «Sighash All» перед трансляцией в мемпул, обеспечивая защиту снайперов. Этот торговый процесс означает, что трейдер должен доверить Saturn конкретные средства, участвующие в сделке, до тех пор, пока ордер остается открытым. Таким образом, торговый опыт не является полностью свободным от разрешений и имеет некоторые централизованные аспекты.

Saturn взяли интересный и инновационный подход, взяв плавный торговый опыт на централизованных биржах и воспроизводя его непосредственно на цепи на уровне BTC. У них даже есть полноценная функциональность графиков на своей платформе, благодаря Trading View. Нет необходимости разбивать заказы, платформа заботится об этом, и есть возможность частичного исполнения и наличие нескольких кошельков в одной и той же транзакции. Saturn - очень дружелюбный и интуитивно понятный децентрализованный обмен, с множеством улучшений и дополнений в своем плане развития.

UniTap

Веб-сайт: https://unitap.io/

Twitter: https://x.com/Uni_Tap

Unitap - это Dex, который строится для экосистемы TAP. Метапротокол TAP позволяет осуществлять различные аспекты функциональности и операций Defi непосредственно на уровне 1 биткойна, используя систему децентрализованных индексаторов для оказания помощи в вычислениях и балансировке счетов.

Unitap строят рынок для торговли не только активами на основе Tap, но и Tap на Runes. У них в разработке мост Runes to Tap.

Unitap разработала полностью некастодиальную систему обмена. Пользователи, желающие продать токен (-tap, например), создают PSBT с использованием «Sighash Single», чтобы указать точное количество токенов, которое они хотят продать, и что именно (токен и количество) они хотят получить взамен. Это может быть BTC или другой токен Tap или Rune. Это создает очень конкретный ордер на продажу, который может занять некоторое время, чтобы найти соответствие, особенно на менее ликвидном рынке. Чтобы помочь преодолеть эту фрикцию, Unitap помещает этот ордер на продажу на рынок среди всех других ордеров, которые соответствуют стороне покупки этого конкретного ордера на продажу. Например, если я хочу продать некоторые $-tap, я могу выбрать этот токен и нажать на вкладку «Give». Это откроет рынок, который содержит каждый ордер на покупку $-tap, где продавцы других активов ищут $-tap в обмен на продажу своего актива (см. скриншот выше). Это добавляет некоторую гибкость на рынок и может помочь облегчить быструю продажу, которую любят трейдеры. В настоящее время активы Tap-Tap торгуемы, а обмены Tap-Runes и Runes-Tap появятся в следующие месяцы.

Unitap также запускают свой собственный кошелек в ближайшие недели, который будет поддерживать все операции TAP и обеспечивать обмены между протоколами, такие как Tap-Runes или Tap-BRC20.

Dotswap

Веб-сайт: https://www.dotswap.app/

Twitter: https://x.com/dot_swap

Dotswap - это обменник в стиле AMM для BRC20, ARC20 и Runes на уровне слоя 1 BTC. Торговый опыт очень похож на то, как работает Uniswap. Пользователи уже могут обменивать BRC20/Bitcoin и Runes/Bitcoin, а в скором времени будут доступны обмены Runes/Runes.

Атомарные свопы полностью разрешены и некастодиальны, используя PSBT с "Sighash All". Пользователи выбирают, сколько BTC/токенов они хотят поменять и получают соответствующее количество другого токена в свопе, все в одной и той же транзакции. Использование Sighash-All означает, что все транзакции устойчивы к снайперам.

Здесь "компромисс" заключается в том, что Пулы Ликвидности являются кастодиальными. Когда поставщик ликвидности отправляет средства в пул ликвидности, эти средства хранятся в системе мультисиг, так как у BTC нет смарт-контрактов, на которые можно отправить средства. Уникальная MMM (Многоуровневая мультисигматрица)схема хранения была разработана внутри и работает в сотрудничестве с кастодианамиSafeheronиБитГоПроцесс добавления и удаления ликвидности такой же простой, как можно ожидать, аналогично опыту на EVM AMM. Dotswap были первой командой на BTC, которая внедрила централизованный последователь для защиты порядка транзакций и, следовательно, ценообразования между подтверждениями блоков.

Dotswap также разработала стартовую площадку для новых токенов Runes, которая работает аналогично pump.fun на Solana. После запуска участники покупают определенный токен Runes за BTC, и большая часть этих BTC используется для создания пула ликвидности для этого токена. Таким образом, любая руна, которая запускается на этой платформе, имеет немедленный пул ликвидности, где пользователи могут обменивать и торговать совершенно без разрешения. Таким образом, вкладчики Launchpad также владеют своей долей пула ликвидности и могут получать торговые комиссии.

Dotswap разработали AMM, который полностью безразрешительный и не кастодиальный для трейдера/обменника. Поставщики ликвидности - те, кто берет на себя доверительные предположения. На сегодняшний день Dotswap провел более $40M объема торгов. Если Dotswap успешно привлекут больше ликвидности в свои пулы (выгодные торговые сборы, добыча ликвидности и т. д.), объем торгов должен увеличиться.

Ордисвап

Веб-сайт: https://app.ordiswap.fi/

Twitter: https://x.com/OrdiswapLabs

Ordiswap - это ончейн AMM для обмена токенами BRC20 или Runes. Пользователи могут обменивать, предоставлять ликвидность, удалять ликвидность, создавать новый пул - все на BTC L1. В прошлом году Ordiswap были первыми AMM, появившимися в пространстве BRC20.

Когда пользователь инициирует своп на Ordiswap (например, своп BTC на ORDI), он создает транзакцию, которая отправляет их BTC в Ordiswap LP. Эта транзакция также включает скрипт, который содержит детали свопа. Индексатор Ordiswap back end читает этот скрипт и отправляет пользователю соответствующее количество ORDI в последующей транзакции. Это означает, что пользователь должен доверять API Ordiswap, когда он подписывает транзакцию для инициирования свопа.

Ordiswap использует комбинацию внеланцевых серверов, оракулов, индексаторов и узлов BTC для создания функционала AMM. Сервер Ordiswap обновляет внеланцевые балансы пользователей, участвующих в сделке, и периодические расчеты выполняются на цепи. Все свопы в настоящее время обрабатываются API Ordiswap. Это немного менее элегантное решение, чем использование PSBT для атомных свопов, которые могут завершить весь своп в одной и той же транзакции. Однако атомные свопы находятся в планах.

Пулы ликвидности вновь являются кастодиальными, и в настоящее время ведутся переговоры с кастодиальными партнерами о повышении безопасности. Их обмен V2 BRC20 был активен в течение 2 месяцев и совершил общий объем торгов около $500k.

Ordiswap также имеет потенциал стать ведущим AMM на Биткойне, если они смогут достичь всего, что они наметили. Это амбициозная модульная реализация свопа на Биткойне. В настоящее время они находятся на стадии закрытого бета-тестирования основной сети V3. Сообщается, что тестирование продвигается хорошо, и они совершенствуют последние аспекты своего механизма подкачки.

RunesDex

Веб-сайт: https://www.runesdex.com/

Twitter: https://x.com/RUNES_DEX

Dex Runes - еще один недавно запущенный AMM на уровне 1 биткойна, для торговли Runes-BTC. У них хорошее финансирование и большая команда, и они быстро развиваются. В настоящее время они в своемФаза альфа-тестирования в основной сетиПользователи могут протестировать обмен своим родным Rune IS•THIS•WORKING. Как и в упомянутых выше AMM, торговля на RunesDex полностью нецентрализована и не требует разрешения, но пулы ликвидности являются централизованными. В настоящее время RunesDex полностью контролирует закрытые ключи, они хранятся в сейфе с использованием AWS. Централизованные партнерства находятся в процессе разработки.

Они также строят стартовую площадку в стиле pump.fun, трекер Runes, который может учитывать ожидающие транзакции в mempool, и мост Runes, который будет мостом мемокоинов с других цепочек, таких как Solana, на Runes. Они используют «Sighash All» для своих Dex swap PSBTs, что означает, что каждый своп будет устойчив к снайперам. Они планируют, чтобы их поставщики ликвидности зарабатывали комиссии в BTC. Они также создали автоматический разделитель UTXO на стороне LP, чтобы обеспечить плавный опыт при свопе. AMM RunesDex будет полностью запущен в ближайшие недели. Еще один AMM с потенциалом.

Runeswap — Swapsats

Сайт: https://rune-testnet.swapsats.io/

Twitter: https://x.com/Swapsats_io

Runeswap от Swapsats - это обменный пул типа Runes-BTC AMM, который разрабатывается командой, стоящей за коллекцией OG sub 10k OrdinalsПорядковые яйца. Обмен будет работать аналогично упомянутым выше обменам; опыт обмена без разрешения, но с кастодиальным пулом ликвидности.

Их философия, как группы коллекционеров, заключается в том, чтобы создать Dex с учетом своего сообщества. Владельцы их коллекций получат преимущества на Dex, такие как сниженные торговые сборы и доля дохода от Dex. Они отдают предпочтение удобному интерфейсу и пользовательскому опыту, чтобы дальше развивать своё сообщество. Обмен в настоящее время находится в фазе альфа-тестирования, а основная сеть должна быть запущена в ближайшие недели.

RunesFi

Веб-сайт:https://runesfi.io/

Twitter: https://x.com/Runes_Fi

RunesFi нацелены на то, чтобы стать центральным инфраструктурным хабом для BTC активов. Они намерены создать Runes Block Explorer, Launchpad и Инкубатор, Runes Engraver и, что самое важное, Runes и BRC20 Dex. В настоящее время они находятся в тестовой сети своего Dex, и ожидается, что их основной продукт начнет работу до конца 2024 года.

Существуют другие децентрализованные биржи, находящиеся в разработке, обещающие большую децентрализацию, чем перечисленные выше, такие как OmnisatsиМотосвоп(OPNet?). Я могу проанализировать это, когда они будут ближе к запуску и будет доступна более подробная информация. Unisat также недавно объявила о своем новом модуле обмена BRC20, который будет включать ликвидность и т. д. В настоящее время он находится в разработке и должен быть функциональным в течение 6 месяцев. Magic Eden также намекает на предстоящую функциональность обмена, хотя временные рамки неопределенны.

Заключительные замечания.

Построение на Bitcoin вызывает сложности, особенно если пытаться напрямую воссоздать функциональность EVMs. Модель UTXO Bitcoin отличается от модели на основе учетных записей в EVMs, и те команды, которые принимают уникальные механизмы Bitcoin (PSBTs, Sighashes и т. д.), более вероятно будут успешными в долгосрочной перспективе, в отличие от тех, кто пытается воссоздать стек EVM исключительно.

Команды, в настоящее время создающие инновационные решения, балансируют между различными компромиссами. Например, в отношении Orderbook Dexes,СатурнМы отдали предпочтение супер-простому пользовательскому интерфейсу и функциональности, за счет полностью безусловной торговли.ЖидкостьМы выбрали другой подход, отдав предпочтение полностью децентрализованной и некастодиальной торговле, хотя с небольшим трением в процессе торговли. Будет интересно увидеть, какая философия ценится рынком больше.

В сфере AMM большинство команд создают систему, где трейдеры могут торговать полностью без ограничений, но пулы ликвидности хранятся в некоторой версии хранилища, мультиподписи или полуконсервативного решения. Это может быть приемлемым компромиссом, поскольку большинству трейдеров не важно, как настроен пул ликвидности, главное, чтобы они могли быстро и без ограничений обмениваться. Кроме того, учитывая, насколько много мостов и контрактов были использованы на Ethereum, предоставление LP в хорошо известное хранилище может быть даже более привлекательным решением. В настоящий момент, Dotswapимеет преимущество здесь, так как они далеко продвинулись в разработке, предложении продуктов и их решениях по LP-доверительному управлению. Однако другие команды, такие как RunesDexиOrdiswapс очень скоро запустит свои продукты.

Отказ от ответственности：

1. Эта статья взята с [Jonnyhimalaya]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Jonnyhimalaya]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь Gate Learnкоманда, и они незамедлительно разберутся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционным советом.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.