Principais pontos

Relatórios de atestação de moeda estável fornecem verificação de terceiros de que cada token é lastreado por ativos do mundo real, como dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA.

Atestado ≠ auditoria: Os atestados são verificações pontuais, não auditorias financeiras profundas, portanto, os usuários ainda devem realizar uma diligência mais ampla.

Nem todos os tokens são resgatáveis. Tokens bloqueados no tempo, de teste ou congelados são excluídos dos cálculos de reserva para refletir apenas moedas circulando ativamente.

A USDC estabelece um referencial do setor com atestados regulares de terceiros, relatórios transparentes de reserva e conformidade com as regulamentações do MiCA.

Moedas estáveis desempenham um papel crucial no ecossistema de ativos digitais, fazendo a ponte entre moedas fiduciárias tradicionais e o mundo descentralizado de criptomoedas.

Como você pode ter certeza de que cada moeda estável é apoiada por ativos do mundo real? É aqui que entram os relatórios de atestação de moeda estável.

Compreender como ler relatórios de atestados é essencial para qualquer pessoa que interaja com moedas estáveis como USDC ou Tether USDt.

Este guia explica tudo o que você precisa saber sobre relatórios de atestação de moeda estável, como eles funcionam e por que são importantes.

O que é um relatório de atestado de moeda estável?

Um relatório de atestado de moeda estável é um documento formal emitido por uma terceira parte independente - uma firma de contadores públicos certificados (CPA) - que verifica se o emissor da moeda estável possui reservas suficientes para respaldar as moedas em circulação.

Ao contrário das auditorias completas, que avaliam sistemas financeiros e controles mais amplos, os atestados são mais restritos em escopo. Eles confirmam fatos específicos, como se os saldos de reserva correspondem.fornecimento circulanteem um único ponto no tempo.

Pense em um atestado como uma foto tirada por contadores dizendo: “Sim, verificamos e o dinheiro está lá agora mesmo.”

Não é tão profundo ou abrangente como uma auditoria, mas ainda assim constrói confiança.

Por exemplo, se um emissor de moeda estável afirmar que cada token é garantido 1:1 por dólares americanos, um relatório de atestação forneceria evidências que apoiam essa afirmação. Moedas estáveis como USDC regularmente publicam tais relatórios para comprovar que suas moedas estão totalmente garantidas, ajudando a construir confiança em seu ecossistema.

Os relatórios de atestação são especialmente críticos para investidores e instituições que dependem de moedas estáveis para liquidações transfronteiriças, garantias em protocolos de empréstimos e participação em finanças descentralizadas (DeFi)aplicações. Sem confiança na autenticidade das reservas, o sistema de moeda estável corre o risco de colapso, o que pode afetar o mercado de criptomoedas como um todo.

Propósito das atestações de moeda estável: Por que a transparência é importante?

A transparência é essencial no espaço cripto, especialmente para moedas estáveis, que servem como meio de troca, reserva de valor e garantia em DeFiAs plataformas. Os relatórios de atestação oferecem uma visão sobre as reservas e práticas de divulgação de um emissor de moeda estável, permitindo que os usuários, reguladores e investidores avaliem se o emissor está operando de forma responsável.

Emissoras como Circle, a empresa por trás do USDC, publica relatórios de atestação para demonstrar conformidade com as expectativas regulatórias e assegurar aos usuários que as moedas que eles possuem não são apenas estáveis no nome, mas também na substância. Ao fazer isso, eles promovem a segurança dos investidores em moedas estáveis e apoiam a integridade do mercado.

Essa transparência estabelece a base para a confiança regulatória e ajuda a atrair instituições financeiras tradicionais para o espaço. Também está alinhada com os objetivos mais amplos da indústria de aumentar a conformidade com moedas estáveis, especialmente à medida que os governos em todo o mundo exploram regulamentações específicas para moedas estáveis.

Quem conduz a atestação?

Relatórios de atestação de moeda estável são preparados por empresas de contabilidade independentes. Por exemplo, os relatórios de atestação do USDC da Circle são conduzidos pela Deloitte (a partir de 13 de abril de 2025), uma das principais empresas globais de auditoria e consultoria. Essas empresas seguem normas profissionais estabelecidas por órgãos como o AICPA (Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados).

Os atestadores independentes são essenciais porque eles removem conflitos de interesse. Ter uma revisão de terceiros garante que as reservas de informações sejam imparciais, credíveis e alinhadas com os padrões globais de garantia.

Critérios da AICPA para 2025: Padronização de atestados de stablecoin

Em resposta às crescentes preocupações com divulgações inconsistentes de moedas estáveis, a AICPA introduziu os Critérios de 2025 para Relatórios de Moedas Estáveis, um padronizadoestrutura para tokens lastreados em ativos vinculados a moedas fiduciárias.

Esses critérios definem como os emissores de moedas estáveis devem apresentar e divulgar três áreas-chave:

Tokens resgatáveis em circulação.

A disponibilidade e composição dos ativos de resgate.

A comparação entre os dois.

O que torna os Critérios de 2025 importantes é a ênfase na transparência e na comparabilidade. Por exemplo, os emissores de tokens devem definir claramente tokens resgatáveis versus não resgatáveis (como tokens bloqueados no tempo ou tokens de teste), identificar onde e como as reservas são mantidas e divulgar quaisquer riscos legais ou operacionais materiais que afetem o resgate.

Ao alinhar relatórios de atestação com este framework, as empresas de contabilidade garantem que as avaliações sejam conduzidas usando critérios adequados, objetivos e mensuráveis, um requisito-chave sob normas de atestação dos EUA. Isso oferece aos investidores, reguladores e usuários de DeFi uma base mais consistente e confiável para avaliar a solvência e confiabilidade da moeda estável.

À medida que a adoção cresce, os Critérios de 2025 podem se tornar a referência do setor, especialmente à medida que os órgãos reguladores cada vez mais dependem de relatórios padronizados para avaliar os riscos das moedas estáveis e garantir conformidade.

Você sabia? Nem todas as moedas estáveis em circulação são resgatáveis. Algumas, como tokens bloqueados no tempo, são temporariamente restritas e não podem ser acessadas até uma data específica. Outras, conhecidas como tokens de teste, são usadas apenas para testes internos do sistema e nunca devem ser resgatadas. Esses tokens são excluídos dos cálculos de reserva nos relatórios de atestados para garantir uma imagem precisa do que está apoiando as moedas estáveis acessíveis aos usuários.

Por trás da ancoragem: Como ler um relatório de moeda estável e identificar respaldo real

Ler um relatório de atestado de moeda estável não se resume apenas a escanear números. Trata-se de saber se a moeda estável que você possui é respaldada.

Aqui está como dividir passo a passo e identificar o que realmente importa:

Verifique a data do relatório: As atestações são revisões pontuais. Procure a data exata que o relatório cobre (por exemplo, 28 de fevereiro de 2025). Confirma reservas apenas naquele dia, não antes nem depois.

Comparar oferta circulante versus reservas: Encontre o número de tokens em circulação e o valor total das reservas. As reservas devem ser iguais ou maiores que a oferta. Caso contrário, isso é um sinal de alerta.

Veja o que respalda as reservas: As reservas devem ser mantidas em ativos seguros e líquidos, como Tesouros dos EUA ou dinheiro em instituições financeiras regulamentadas. Cuidado com descrições de ativos arriscadas ou vagas.

Revisar detalhes do custodiante e do ativo: Verificar quem está segurando os fundos (por exemplo, grandes bancos ou fundos de mercado monetário) e onde eles estão armazenados. Lembre-se, custodiantes respeitáveis adicionam credibilidade.

Compreender a metodologia: O relatório deve explicar como a revisão foi conduzida, quais dados foram verificados, quais sistemas foram utilizados e quais normas (como a AICPA) foram seguidas.

Identifique tokens excluídos: Alguns tokens, como tokens de teste ou tokens bloqueados no tempo, são excluídos das contagens de circulação. Procure por notas que explicam essas exceções.

Verifique quem realizou a atestação: Uma empresa de contabilidade independente e reconhecida (como Deloitte ou Grant Thornton) adiciona legitimidade. Se o atestante não for divulgado ou independente, trate com cautela. Uma declaração assinada da empresa de contabilidade verifica a precisão das alegações do emissor.

Os investidores também podem procurar notas suplementares no relatório, como a jurisdição das contas de reserva, ônus legais sobre ativos ou esclarecimento das técnicas de valoração. Todos esses elementos ajudam a pintar um quadro mais completo do risco e da confiabilidade.

O que o relatório de atestação do USDC de fevereiro de 2025 revela

Em março de 2025, Circle lançadoseu último relatório de atestado de reserva, oferecendo uma visão transparente do que respalda um dos dólares digitais mais amplamente utilizados em criptomoedas.

O relatório foi examinado de forma independente pela Deloitte, uma das quatro maiores empresas de contabilidade globais. A Deloitte confirmou que, tanto em 4 de fevereiro quanto em 28 de fevereiro de 2025, o valor justo das reservas da Circle era igual ou superior à quantidade de USDC em circulação.

O instantâneo abaixo do relatório de atestação de fevereiro de 2025 da Circle mostra que a quantidade de USDC em circulação era de $54.95 bilhões em 4 de fevereiro e $56.28 bilhões em 28 de fevereiro. O valor justo das reservas mantidas para respaldar o USDC excedeu esses números, totalizando $55.01 bilhões e $56.35 bilhões nas respectivas datas.

O que há nas reservas?

A Circle mantém suas reservas de USDC principalmente em:

títulos do Tesouro dos EUA

Acordos de recompra do tesouro

Dinheiro em instituições financeiras regulamentadas

Esses ativos são mantidos separados dos fundos corporativos da Circle e são gerenciados por meio do Fundo de Reserva da Circle, um fundo de mercado monetário regulamentado.

O atestado também considera fatores técnicos como tokens de “acesso negado” (por exemplo, congelado por motivos legais ou de conformidade) e tokens ainda não emitidos, garantindo uma medida precisa do USDC em circulação.

Para os usuários, isso significa uma maior confiança de que cada token USDC é apoiado por ativos de alta qualidade e líquidos, exatamente como a empresa afirma.

Você sabia? Até 4 de fevereiro e 28 de fevereiro de 2025, 993.225 USDC permaneceram permanentemente congelados em blockchains obsoletos, incluindo o blockchain FLOW. Esses tokens são excluídos dos totais oficiais de USDC em circulação relatados pela Circle.

Como são verificadas as reservas de moedas estáveis?

Relatórios de atestação de moeda estável servem como uma forma de prova de reservas, fornecendo confirmação independente de que um emissor de moeda estável possui ativos suficientes para respaldar os tokens em circulação. O processo de verificação geralmente envolve várias etapas-chave:

Revisando extratos bancários e registros financeiros.

Confirmação de saldos de caixa mantidos por custodiantes.

Verificação cruzada de reservas relatadas com documentação de terceiros.

Comparando o suprimento de moedas estáveis onchain com a quantidade de reserva reportada.

Como mencionado, esses procedimentos são realizados por empresas de contabilidade independentes e são projetados para garantir que as reservas não sejam apenas suficientes, mas também líquidas e acessíveis.

Alguns relatórios de atestação também incluem detalhes sobre as ferramentas e tecnologias usadas para manter a transparência, como integrações de API em tempo real com custodiantes e sistemas de monitoramento onchain. Esses avanços estão ajudando a preencher a lacuna entre finanças tradicionais e blockchain, reforçando a confiança por meio de dados verificáveis e à prova de adulteração.

O que acontece se as reservas não correspondem à oferta?

Se um relatório de atestação revelar que um emissor de moeda estável não possui reservas suficientes, as consequências podem ser graves. O emissor pode enfrentar:

Escrutínio regulatório: Não conformidade com regulamentações financeiras.

Vendas em massa no mercado: Uma queda na confiança do usuário pode levar a resgates em massa.

Instabilidade de preço: A moeda estável pode perder sua paridade 1:1.

Essas preocupações destacam a necessidade de relatórios regulares e transparentes de reservas de criptomoedas. Por exemplo, a Tether tem enfrentado críticas contínuas pela falta de clareza em relação às suas reservas, alimentando demandas por maior divulgação. Essa opacidade também levou à deslistagem na Europa sob as regulamentações de Mercados em Ativos Criptográficos (MiCA)à medida que as bolsas se preparam para requisitos de conformidade mais rigorosos.

A falta de transparência também pode convidar especulação e desinformação, o que pode causar pânico desnecessário nos mercados. Como resultado, a divulgação proativa não é apenas uma boa prática; é um imperativo comercial para os emissores de moeda estável.

Limitações dos relatórios de atestação de moeda estável

Embora os relatórios de atestação sejam cruciais, eles não são a cura para tudo. Aqui estão algumas limitações:

Instantâneos pontuais: Os relatórios apenas verificam reservas em uma data específica.

Sem garantias de previsão: As atestações não prevêem a solvência futura.

Visão operacional limitada: Normalmente não cubra riscos como hacking, problemas de má gestão ou liquidez.

Por exemplo, a última atestação USDC (conforme discutido neste artigo) confirma reservas completas até 4 de fevereiro e 28 de fevereiro de 2025, mas não diz nada sobre o que acontece em 1º de março ou em qualquer dia depois. Os usuários devem entender essas limitações e evitar assumir que a atestação equivale a segurança absoluta.

Por isso, combinar relatórios de atestação com outras formas de diligência devida, como ler avisos legais, seguir atualizações regulatórias e acompanhar o comportamento da empresa, é fundamental para a participação responsável em criptomoedas.

Não apenas um relatório — Um caminho para a confiança em criptomoedas

Ler um relatório de atestado de moeda estável é mais do que escanear números; é um passo chave na avaliação da confiabilidade de um ativo digital. Ao entender como ler relatórios de atestado, os usuários de criptomoedas podem tomar decisões informadas, evitar riscos desnecessários e apoiar projetos que priorizam a conformidade e transparência da moeda estável.

Com frameworks mais claros de instituições como a AICPA e uma crescente pressão pública por práticas de divulgação de moedas estáveis, o ecossistema está se movendo em direção a uma maior responsabilidade. À medida que os reguladores afiam seu foco e os investidores exigem mais visibilidade, aprender a navegar pelos relatórios de atestação de criptomoedas se tornará uma habilidade essencial para todos os participantes na economia cripto.

Seja você um investidor varejista, desenvolvedor ou jogador institucional, dominar esses relatórios ajuda a proteger seus ativos e apoiar um futuro cripto mais transparente e confiável.

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