Криптовалюти стабілізувалися минулого тижня, але волатильність розподілу (vol surface) показує іншу картину порівняно з акціями. Схил (put skew) BTC/ETH усе ще близький до річних максимумів, а 30-денний показник знаходиться у 86/91 процентилях, навіть коли спотові ціни консолідуються.
Це ще більш помітно у risk-reversals, які демонструють, що попит на хеджування не знизився так, як це сталося з акціями. Відрив у кореляції залишається значним, і будь-який попит наприкінці року супроводжуватиметься вирівнюванням цього екстремального схилу за рахунок продажу пут-опціонів і купівлі кол-опціонів.

Незважаючи на те, що Пауел відкинув очікування щодо зниження ставки в грудні, після коментарів Трампа/Сі про торгівлю відзначається більше дій на ринку.
Коли ми перейдемо у '26, можна припустити, що ринки приділять менше уваги короткостроковому прогнозуванню, оскільки термін повноважень Пауелла завершується в травні. Увага зосередиться на новому голові & трейдери зосередяться на тому, наскільки м'яким буде голуб...

Ваше щоденне нагадування про те, що ринки можуть залишатися ірраціональними довше, ніж ви можете залишатися платоспроможними.... Після всесвітньо відомої промови Грінспена про "ірраціональне екзальтацію" в грудні 96-го року, S&P продовжував зростати протягом наступних трьох років на понад 100%.
Тоді ФРС відкрито хвилювалася через надмірні оцінки, але політика залишалася достатньо підтримуючою, щоб дозволити бульбашці надуватися ще три роки. Оцінка перестає мати значення, коли капітал дешевий.

Нехай твій VIX буде провідником...

Зачекайте... Штучний інтелект знову є майбутнім Франції?

Китайський мета досягає піку, коли впливові особи починають рекламувати посилання на реферальні Duolingo.
Рівні гри

Под монеї починають потіти, коли недооцінені бізнеси з реальним грошовим потоком і сильними бар'єрами входу починають піднімати ставки...

В історії петицій уряду Великобританії лише дві отримали більше підтримки, ніж опозиція цифровим ідентифікаторам.
Приватність звертається до глибокого людського інстинкту, а опір показує, наскільки стійким може бути наратив....

Ринки зосередилися на доходах, коли 30-літні облігації повернулися до ~5% у відповідь на занепокоєння щодо інфляції у рамках наративу "тримати його гарячим"....
Наразі це стримано, але може стати несподіванкою в короткостроковій перспективі. Очікуйте певних заяв від політиків, якщо занепокоєння справді посилиться.