Аналіз майбутньої динаміки Біткойна з точки зору політики процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС)

Протягом останніх десяти років ціна Біткойна демонструє помітну залежність від процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС). Зазвичай, піки бичачого ринку Біткойна спостерігаються в періоди найсильніших очікувань підвищення ставок, тоді як дно ведмежого ринку зазвичай супроводжується очікуваннями зниження ставок.

На даний момент ринок стикається з трьома можливими шляхами розвитку:

1. Відновлення підвищення процентних ставок може призвести до повторного падіння Біткойна
2. У другій половині року почнеться зниження процентних ставок, що може викликати коливання після пікового руху.
3. Запуск зниження процентних ставок в середині року може прискорити процес бичачого ринку

Ці різні шляхи визначать майбутній рух Біткойна.

Огляд десятирічної політики процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) та її вплив на Біткойн

Протягом останніх десяти років (приблизно 2015-2025 роки) Федеральна резервна система (ФРС) пережила повний цикл підвищення, зниження, знову підвищення та зупинки відсоткових ставок. Аналізуючи цю історію, ми виявили тісний зв'язок між точками перелому ціни Біткойна та політичними вузлами ФРС, особливо варто звернути увагу на явище "попередньої реакції" ринку.

Основні спостереження:

1. Біткойн може досягати піку бичачого ринку зазвичай раніше фактичного початку або прискорення підвищення процентної ставки, що відображає ринкові очікування щодо передчасної торгівлі на стиск.

2. Біткойн має тенденцію досягати дна ведмежого ринку наприкінці періоду підвищення процентних ставок, під час паузи в підвищенні ставок або перед початком циклу зниження ставок. Ринок має схильність шукати дно в найпесимістичніших або розслаблених очікуваннях.

3. Кількісне пом'якшення (QE) або значне зниження процентних ставок, такі як політика "великого вливання" є важливими факторами, що сприяють бичачому ринку.

Поточний ринок перебуває на платформі "призупинення підвищення процентних ставок" та "короткочасного зниження ставок", всі сторони чекають на наступний чіткий сигнал напрямку — чи буде знову знижено ставки та чи перейдуть до етапу кількісного пом'якшення.

Три сценарії процентної ставки на основі прогнозів установ

Аналізуючи думки кількох провідних дослідницьких установ, ми можемо підсумувати три можливі сценарії:

1. Найгірший сценарій: ризик підвищення процентної ставки у 2025-2026 роках

Деякі установи, хоч і прогнозують зниження процентних ставок, однак також вказують, що якщо дані з працевлаштування та інфляції виявляться несподівано сильними, не виключено обговорення підвищення ставок у цьому році. Митна політика, геополітичні та інші фактори можуть підвищити інфляцію, змусивши Федеральну резервну систему (ФРС) підтримувати жорстку політику.

2. Базовий сценарій: зниження процентної ставки у другому півріччі, зниження процентної ставки 2 рази протягом року

Більшість установ очікує, що Федеральна резервна система (ФРС) почне знижувати процентні ставки після червня, знизивши їх двічі протягом року, до кінця третього кварталу ставка може знизитися до 3,75%-4,00%. Ця думка вважає, що незважаючи на певну пружність інфляції, загальна тенденція є знижувальною, а економіка та ринок праці поступово охолоджуватимуться.

3. Найкращий випадок: почати зниження процентних ставок в середині року, знизити ставки 3 рази або більше протягом року

Деякі установи очікують, що перше зниження процентної ставки може відбутися в червні, а в 2025 році загалом знизять ставку 3 рази (на 75 базисних пунктів), наприкінці року ставка може знизитися до 3.50%-3.75%. Дані ринку показують, що деякі інвестори навіть ставлять на можливість зниження ставки 4 або 5 разів протягом року.

Прогноз зміни ціни Біткойна в різних сценаріях процентної ставки

На основі вищезазначених трьох сценаріїв процентної ставки, ми можемо зробити прогнози щодо майбутньої цінової динаміки Біткойна:

1. Найгірший сценарій (ризик підвищення процентної ставки):

Якщо ринок підтвердить наявність ризику підвищення процентних ставок, Біткойн у другому кварталі 2025 року та після цього, ймовірно, зазнає тиску на продаж. Попередні високі точки можуть стати фінальною вершиною цього циклу. Ринкові настрої зміняться на песимістичні, можливе глибоке коригування, а також не виключається можливість повторного досягнення дна.

2. Базовий сценарій (зниження процентної ставки в другій половині року, 2 рази за рік):

У періоді другої та третьої кварталів, коли сигнали про зниження процентних ставок ще неясні, Біткойн може зберігати високу волатильність. Якщо очікування зниження ставок підтвердяться наприкінці третього кварталу або в четвертому кварталі з першим зниженням ставок, це може спровокувати останній спурт бичачого ринку. Пік циклу може відбутися в четвертому кварталі 2025 року або на початку 2026 року.

3. Найкращий випадок (зниження процентної ставки в середині року, 3 і більше разів за рік):

Якщо економіка несподівано послабиться, змусивши Федеральну резервну систему (ФРС) достроково знизити процентну ставку, це суттєво підвищить ризикову схильність ринку. Біткойн, ймовірно, швидко позбудеться коливань, розпочавши потужний наступ, що призведе до переходу всього криптовалютного ринку в стадію ейфорії. Циклічний пік може настати раніше, ніж у третьому або на початку четвертого кварталу 2025 року.

Висновок

Рішення Федеральної резервної системи (ФРС) про процентну ставку все ще є важливим орієнтиром для ціноутворення активів у всьому світі, особливо сильно впливаючи на такі високоволатильні активи, як Біткойн. Незважаючи на те, що нинішні ринкові настрої коливаються, згідно з прогнозами провідних установ, ми все ще знаходимося на ключовому етапі очікувань. Інвестори, коригуючи свої позиції, також можуть підтримувати помірно оптимістичний настрій.