Макроекономічний щотижневий звіт: посилення коливань на ринку, економічні дані викликають змішані почуття

1. Макроогляд цього тижня

1. Огляд ринку

Цього тижня ринкові настрої залишаються низькими, індекс SPX американських акцій впав нижче 200-денного середнього, що викликало хвилю продажів. Індекс VIX залишається на високому рівні понад 20, а співвідношення Put/Call зростає, що відображає посилення панічних настроїв на ринку. Хоча в криптовалютному ринку є позитивні новини, проте під впливом загального зменшення ризикового ставлення реакція виявилась млявою.

2. Аналіз економічних даних

Індекс нових замовлень PMI в промисловості впав нижче рівня, що відокремлює зростання від падіння, а індекс зайнятості не виправдав очікувань, що свідчить про обережність промисловості, яка зазнає впливу мит. PMI в непромисловому секторі перевищив очікування, що вказує на відносну стабільність сфери послуг. Федеральний резерв Атланти знизив прогноз ВВП на перший квартал до -2.4%, головним чином через негативний вплив чистого експорту, споживчі витрати залишаються стабільними.

Дані про зайнятість демонструють диференційований характер: рівень безробіття незначно зріс, зростання зайнятості сповільнилося, а приріст зарплат обмежений. Дані показують, що підприємства схильні подовжувати робочий час існуючих працівників, а не створювати нові робочі місця.

3. Політика Федеральної резервної системи та ліквідність

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауел заявив, що має намір спостерігати, поки не буде прояснена політика мит. Він дотримується цільового рівня інфляції в 2%, і короткострокове підвищення інфляції не спонукатиме до підвищення процентних ставок. Основні економічні показники стабільні, але постійна слабкість на ринку праці може збільшити ймовірність зниження процентних ставок.

Глобальна ліквідність Федеральної резервної системи покращилася, але ринкові настрої залишаються слабкими. Короткострокові кредитні ставки знижуються, ринок очікує зниження процентних ставок у наступні 6 місяців. Доходність 10-річних державних облігацій США зросла, що вказує на зменшення побоювань щодо рецесії.

Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень

Ринок все ще знаходиться на стадії очікувань, тренд неясний. Інституційні кошти здебільшого займають вичікувальну позицію, в короткостроковій перспективі важко сформувати чіткий напрямок. Рекомендується звернути увагу на мікрозаходи економічних даних за березень-квітень, оцінити запізнілий вплив таких факторів, як митні збори, звільнення з державних установ, відсоткові ставки тощо.

Інвестори не повинні бути занадто песимістичними, економіка не показує значного погіршення. Рекомендується добре управляти позиціями, зберігати баланс між атакою та захистом, очікуючи на більш чіткі сигнали тренду.

Наступного тижня ключові дані

Основна увага на дані CPI, PPI, індекс споживчої довіри тощо, щоб оцінити зміни в інфляції та споживчих трендах.

• 10 березня: Сподівання на інфляцію в Нью-Йоркському федеральному резерві США на 1 рік у лютому
• 11 березня: Індекс довіри малих підприємств NFIB у США за лютий
• 12 березня: дані про індекс споживчих цін (CPI) у США за лютий, скориговані за сезонністю
• 13 березня: дані PPI США за лютий
• 14 березня: Індекс споживчої довіри університету Мічигану за березень