Аналіз стану проектів DeFi в екосистемі Solana

Екосистема Solana в останній час демонструє сильні результати, ціна SOL 22 грудня наблизилася до 100 доларів. Обсяг торгів на DEX на Solana тимчасово перевищив Ethereum, що привернуло увагу ринку. Тим часом Ethereum зіштовхнувся з деякими сумнівами, особливо щодо проєктів DeFi, які раніше вели минулий бичачий ринок, тепер вже не користуються популярністю. Тож, як наразі виглядають проєкти DeFi на Solana? Чи справді відновилися старі проєкти? Давайте детально проаналізуємо.

Ліквідний стейкінг

Ліквідне стекинг є важливим проектом зростання в екосистемі Solana. Саме стекинг блокує кошти, що сприяє зростанню ціни SOL, а різні токени ліквідного стекингу (LST) можуть бути використані в інших проектах Децентралізовані фінанси. Ефект аірдропів нових проектів та стимулюючі заходи також сприяють постійному зростанню коштів, що беруть участь у ліквідному стекингу.

Згідно з даними платформи, станом на 22 грудня, найбільшими двома проектами з ліквідного стейкінгу в екосистемі Solana мають TVL 10,5 мільярда доларів та 6,26 мільярда доларів відповідно, займаючи перші два місця за TVL в екосистемі Solana. Один з проектів, хоча й має за сумою стейкінгових коштів лише 57% від свого максимуму у доларах, проте за кількістю стейкінгових SOL (11,15 мільйона SOL) вже встановив історичний рекорд. Інший проект, крім стейкінгу, також пропонує інфраструктуру MEV, завдяки надплановому аеродропу отримав гарну підтримку серед аудиторії, нещодавно через початок стимулювання використання своїх LST у DeFi проектах, кількість стейкінгу швидко зросла до 6,42 мільйона SOL.

Децентралізовані біржі (DEX)

Основними учасниками на ринку DEX залишаються два старі проекти, які розробили функцію централізованої ліквідності на основі існуючих технологій, але їхні позиції змінилися. За двома ключовими показниками – ліквідністю та обсягом торгів – ліквідність одного проекту зменшилася з піку в 22,1 мільярда доларів до 1,13 мільярда доларів, а іншого – з 14,1 мільярда доларів до 1,84 мільярда доларів.

Нещодавно ринок звернув увагу на явище, що обсяг торгівлі DEX на Solana перевищив обсяг торгівлі на Ethereum. Згідно з даними статистичної платформи, як за останні 24 години, так і за 7 днів, обсяг торгівлі Solana перевищував обсяг торгівлі Ethereum. Хоча деякі ставлять під сумнів можливість повторного підрахунку обсягу торгівлі агрегатора, при окремому підрахунку суми обсягів торгівлі кожного DEX, Solana (1,55 мільярда доларів) все ще перевищує Ethereum (1,18 мільярда доларів).

Іншим показником, на який варто звернути увагу, є співвідношення обсягу торгівлі DEX до TVL, що відображає використання капіталу. Це співвідношення на основних DEX Solana значно вище, ніж на основних DEX Ethereum, що означає, що за однакових умов капіталу доходи від надання ліквідності на Solana можуть бути значно вищими, ніж на Ethereum, що може залучити більше капіталу в екосистему Solana.

Децентралізоване кредитування

Сфера кредитування зазнала значних змін: серед колишніх великих проектів наразі лише один все ще залишається на передових позиціях, але вже був перевищений новими проектами. TVL цього давнього протоколу знизився з піку 910 мільйонів доларів до 187 мільйонів доларів. Інші давні кредитні протоколи демонструють ще гірші результати, падіння TVL перевищило 90%.

У той же час, на цій арені з'явилася нова група конкурентів. Два нових проекти досягли TVL 348 мільйонів доларів і 204 мільйонів доларів відповідно, і їх зростання було швидким. Ці проекти ще не випустили токени управління, але обидва запровадили систему балів, де користувачі можуть отримувати бали за депозити та позики. Під впливом недавніх аїр-дропів кількох проектів, капітал постійно надходить, і різні LST також отримують підтримку.

Агрегатор доходів

Сектор агрегаторів доходу практично був спростований ринком. Через низькі комісії Solana перевага інвестування через агрегатори доходу для автоматичного реінвестування та уникнення витрат на комісії особистих операцій більше не є очевидною. TVL найвідомішого проєкту в цьому секторі впав з піку 3,4 мільярда доларів до 4,02 мільйона доларів.

Окрім чисто агрегованої функції видобутку, деякі агрегатори доходу також пропонують функції позики та важелевого видобутку, але в міру зниження прибутковості видобутку ці проекти також показують погані результати. TVL двох репрезентативних проектів знизився з 430 мільйонів доларів і 1,07 мільярда доларів до 20,89 мільйона доларів і 21,41 мільйона доларів.

Безстрокові контракти

У порівнянні з різними проектами безстрокових контрактів на Layer 2 Ethereum, Solana має відносно посередні результати в цій сфері. Наразі проекти з комплексною силою в цій області використовують подібну модель торгівлі на основі книг замовлень, TVL досягнув нового рекорду в 105 мільйонів доларів, а обсяг торгів основних контрактів за останні 24 години становив 43 мільйони доларів.

Ще один старий проект знизив свій TVL з піку 210 мільйонів доларів до 10,47 мільйона доларів. Цей проект зазнав хакерської атаки, після чого вжили юридичних заходів. Наразі він в основному пропонує послуги кредитування та торгівлі з важелем, а також додав функцію торгівлі безстроковими контрактами, але 24-годинний обсяг торгівлі становить лише 520 тисяч доларів.

Крім того, платформа для агрегування торгів запустила продукт з постійними контрактами, який використовує модель, подібну до V1 від відомого проекту. Його ліміт фінансування встановлено на рівні 23 мільйонів доларів США, а обсяг торгів основними контрактами за останні 24 години склав 101 мільйон доларів США, що перевищує згаданий вище проект з сильною комплексною потужністю.

Децентралізовані стабільні монети

Solana в сфері децентралізованих стабільних монет завжди відчувала брак видатних проєктів. Проєкт, який раніше залучив фінансування з оцінкою майже 2 мільярди доларів, у найкращі часи мав лише 42 мільйони доларів TVL, а зараз залишилося лише 11,19 мільйона доларів. Проєкт перейшов від початкової стратегії нейтралізації Delta до використання USDC 1:1 для карбування.

Інші два проекти стейблів, які використовують надмірне забезпечення для випуску, також переживають занепад. Їхній TVL знизився з пікових 476 мільйонів доларів і 39,83 мільйона доларів до 8,61 мільйона доларів і 8,06 мільйона доларів.

Підсумок

Екосистема Solana, проекти ліквідного стекингу ведуть зростання TVL, різні LST широко використовуються та стимулюються в інших проєктах. Що стосується DEX, хоча ліквідність значно нижча, ніж у Ethereum, обсяги торгівлі та ефективність капіталу демонструють відмінні результати, що може залучити більше коштів. Нові проєкти в сфері кредитування показують відмінні результати, ймовірно, принісши новий раунд зростання. Ринок безтермінових контрактів розвивається, але загальний обсяг не досягає масштабів Ethereum Layer 2. В області агрегаторів доходу та стейблкойнів не спостерігається видатних результатів. Загалом, проєкти DeFi в екосистемі Solana демонструють нову і стару заміну, відбір найкращих, деякі сфери демонструють хороший потенціал для розвитку.