Аналіз ринкових тенденцій: диференціація ринку криптоактивів та майбутні напрямки

На вихідних у мене є більше часу для роздумів, і я хотів би скористатися цією можливістю, щоб поділитися деякими спостереженнями та роздумами про поточний ринок криптоактивів.

Особисто я не думаю, що справжній напрямок крипторинку буде зрозумілий до вересня. У той час, коли ринок стикається з численними факторами, такими як макроекономічні перешкоди, недостатня ліквідність влітку та інституційне перебалансування наприкінці кварталу, реальний рух ринку не буде виявлено до кінця серпневих свят та повернення основних гравців. Дивлячись на нещодавні ринкові показники, більша частина ралі альткоїна в основному пов'язана з ефектом короткого сквізу, коли трейдери женуться вище через умовні рефлекси попереднього досвіду ралі – але цього разу ринку не вистачає реальної довгострокової підтримки власників. Більшість інвесторів сильно постраждали від попередньої корекції ринку. Як показує закон ринку, переважна більшість монет, що швидко зростають, згодом зазнали аналогічних швидких відкатів.

Ефіріум несподівано сильно відскочив, тоді як найбільш постраждалі сегменти (такі як проєкти, пов'язані з ШІ, та мем-монети) навпаки, стали лідерами цього відскоку. З іншого боку, токени, що мають реальні сценарії використання, сильні фундаментальні показники або механізми викупу, продемонстрували більшу стійкість — вони показали більш стабільні результати під час падіння та швидше відновлювались. Syrup, Hype та AAVE є чудовими прикладами. Хоча SPX відноситься до категорії мем-монет, його структурний дизайн кардинально відрізняється від звичайних мем-монет. З цих явищ ми можемо підсумувати наступні висновки:

1. Попит на біткойн є реальним та тривалим

Традиційний капітал поступово входить на ринок через регульовані канали, такі як ETF.

Поточна капітальна природа BTC підтримки повністю відрізняється від попередніх ринкових циклів. Це також причина, чому великомасштабне очищення BTC малоймовірне, якщо не буде суттєвих макроекономічних подій.

2. Диверсифікація ринку монет-двійників ще більше загостриться

У довгостроковій перспективі капітал обов'язково повернеться на ринок монет - але це не буде загальним відновленням. Тільки ті токени, які мають чітке призначення та реальні сценарії використання, можуть залучити інвестиції. Саме це, на мою думку, є причиною, чому Ethereum перевершить Solana. Чіткість регулювання, постійно зростаюча популярність DeFi, дефляційна економічна структура та попит на стейкінг формують потужний позитивний цикл. Крім того, оскільки ETH довгий час не зміг відповідати ринковим очікуванням, на позабіржі все ще є значна кількість потенційних покупців, які чекають на зручний момент для входу.

3. Токени, підтримувані венчурним капіталом, стикаються зі структурними ризиками

Розблокування токенів продовжить тиснути на ціну. У середовищі з недостатньою ліквідністю постійний тиск на продаж з боку валідаційних вузлів та ранніх інвесторів обмежує простір для зростання цін. Саме тому я вважаю, що перспективи токенів з високою оцінкою, які виходять на централізовані біржі, є сумнівними. Особливо токени екосистеми Cosmos, які через механізм винагород для валідаторів стикаються з постійним тиском на продаж.

4. Структурні переваги та циклічність мем-монет

Мем-монети дійсно мають певні структурні переваги: немає тиску з боку венчурного капіталу, справедливий випуск, повністю заснований на увазі спільноти. Це чистий механізм спекуляції — як і на початку криптоциклів, це дійсно спрацювало.

Але я вважаю, що цей етап наближається до завершення.

Події генерації токенів Pump.fun та запуск токенів серії Trump можуть позначати пік уваги до мем-монет. Після цього інтерес до мем-монет почав поступово знижуватися. Навіть під час ринкового відскоку в квітні, показники SOL були гіршими, ніж ETH — якщо більшість людей вже мають SOL, то хто стане новим покупцем, коли популярність мем-монет зменшиться?

Кілька монет-мемів, ймовірно, все ще працюватимуть добре, особливо ті, які вийшли за межі традиційних криптовалютних соціальних мереж і стали популярними на таких платформах, як TikTok або Instagram, керованих впливовими особами. Такі проекти все ще можуть мати асиметричний ефект багатства. Але епоха покладання виключно на «милі зображення домашніх тварин» для створення супер-повернення закінчилася. Тільки проекти з сильним наративом і глибоким сприйняттям ринку – з якими люди можуть колективно ототожнюватися – мають реальну спекулятивну цінність.

Цікаво, що втома та скептицизм ринку щодо токенів, підтримуваних венчурним капіталом, натомість створили можливості для проектів, що поєднують Web2/3 з чесним запуском, які можуть стати джерелом наступної хвилі створення багатства.

Keeta є типовим прикладом. Але щоб скористатися такими можливостями, потрібно активно брати участь у діяльності на блокчейні. Коли інформація є несиметричною, завжди виникають значні можливості. Як тільки інформація стає відомою, перевага у прибутку зникає.

Це також причина, чому я більше уваги приділяю динаміці ринку на блокчейні. Успіх Keeta розпалив ентузіазм у пошуках "наступного Keeta", капітал почав переслідувати подібні наративи чесного запуску монет. Це нагадує ранні випадки отримання величезного багатства через торгівлю мем-коінами — увага спрямовує капітал у потрібне русло.

5. Перспективи майбутніх ринкових трендів

Отже, якщо меммонети більше не є основною інвестиційною можливістю, де буде наступна увага?

Моя думка: злиття ШІ та криптоактивів стане наступною гарячою темою.

Якщо ви стежили за моїм аналізом, ви помітите, що більшість моїх дій у цьому циклі — після того, як я раніше зробив вкладення в SOL та токени, підтримувані венчурним капіталом — в основному зосереджені на мем-монетах та AI проектах.

Як і влітку DeFi, більшість ранніх AI проектів зазнали невдачі після короткочасного хайпу. Але справжні проекти, які базуються на практичності, тихо розвиваються на цьому коригуючому ринку. Ми вже бачили кілька проектів, які вийшли на перший план на ланцюгу.

З огляду на те, що прибутковість мем-монет виснажується, природно, що ринок переключить свою увагу на нові наративи. ШІ завдяки своїй чіткій практичності ідеально підходить, щоб стати наступним інвестиційним хітом.

Багато проектів, які поєднують ШІ та криптоактиви, використовують модель справедливого запуску, що відгукується на успішний шлях Keeta.

Ось чому я глибоко досліджую та заздалегідь планую в цій сфері протягом кількох відносно спокійних тижнів на ринку. Наразі немає необхідності поспішати з формуванням повної позиції, але я вірю, що якщо ринок знову продемонструє сильний ріст, ця сфера матиме найбільші асиметричні можливості для прибутку.