Автор: Мэтт Петерсон (Matt Peterson) Редактор: Лі Цзіньін (Li Jingying)
Американський фондовий ринок в понеділок різко зріс, оскільки уряд Трампа заявив, що не буде накладати надзвичайно великі мита на Китай, але шляхи ринку та економіки все ще залишаються невизначеними.
Фондовий ринок нарешті зітхнув із полегшенням. Після того, як уряд Трампа заявив, що не буде вводити надзвичайно великі мита на Китай, американський фондовий ринок у понеділок різко зріс, але це схоже на те, що, не влучивши в себе в ногу, вже влаштували святкування.
Коли в понеділок ринок різко зріс, а розкидані кольорові папірці та порожні пляшки шампанського були прибрані, шлях ринку та економіки все ще виглядає туманним.
Угода з Китаєм ще не досягнута, тарифи, введені США на Китай та інші країни, залишаються на високому рівні, що може завдати серйозного удару по економіці США, а реформу податків, яку адміністрація Трампа сподівалася використати для стимулювання зростання, також ще далеко не завершено, і, судячи з нинішнього напрямку просування, це може посилити занепокоєння інвесторів у облігації.
Індекс Доу-Джонса в понеділок стрибнув більш ніж на 1 100 пунктів, після того як міністр фінансів США Бретт Макурк і торговий представник США Роберт Лайтхайзер у Женеві заявили, що США застосують лише 30% додаткових мит на китайську торгівлю, а не 125%, як раніше загрожували. 25% мита, введені за час президентства Трампа на більшість китайських товарів, залишаються незмінними.
В США зросли доходності державних облігацій, включаючи 10-річні та 30-річні облігації, що може свідчити про те, що трейдери переходять від фіксованого доходу до акцій з вищим ризиком.
Але чи призведе торгове перемир'я до стійкого миру, ще належить з'ясувати. Бесент і Грір на прес-конференції після досягнення угоди заявили, що якщо США не висунуть серйозну загрозу, їм ніколи не вдасться змусити Китай сісти за стіл переговорів.
Однак, навіть якщо визнати цю точку зору, відкриття переговорів недостатньо для вирішення довготривалих економічних проблем між США та Китаєм. Це вимагатиме більш жорстких переговорів, а нинішні переговори повинні проводитися з усвідомленням того, що США можуть відступити через новий тиск на фінансові ринки.
Усі ці обставини свідчать про те, що Трамп і Бессент пообіцяли зберегти більшість нових мит, які вони запровадили, зокрема максимальне мито на китайські товари у 55% та 10% на товари з інших країн.
Прес-секретар Білого дому Каролін Левітт ( підтвердила минулого тижня: "Президент рішуче налаштований продовжувати зберігати базову ставку мита на рівні 10%."
Єльський бюджетний лабораторія ) оцінює, що цей рівень тарифів (китайські митні збори плюс базові тарифи) може призвести до втрати звичайних сімей у 2,300 доларів і "продовжити зменшення економіки США на 0.4%".
З огляду на уповільнення зростання та настороженість Федеральної резервної системи щодо потенційного зростання цін, адміністрація Трампа буде прагнути, щоб податкова реформа сприяла зростанню. Але оскільки борговий стан США переходить від поганого до ще гіршого, це не просто.
Професор фінансів Стенфордського університету, старший науковий співробітник Інституту Гувера ( Джошуа Рау (Joshua Rauh) сказав: "Найбільший ризик економічного плану Трампа, найбільший ризик поточного загального напрямку — це дефіцит і борг."
Державний борг, що належить громадськості, становить приблизно 100% від валового внутрішнього продукту США )GDP(, і на такому рівні навіть незначні зміни відсоткових ставок можуть мати величезний вплив на платників податків.
Дії Конгресу США в даний час виглядають так, ніби збільшення боргу є можливим, але Лао сказав, що уявлення Конгресу може бути помилковим. Трейдери облігацій вже попередили, що ринок державного боргу США в 28,6 трильйона доларів формує нову премію за ризик, що викликана невизначеністю в американській політиці.
Безпартійне Бюро бюджету Конгресу ) прогнозує, що через 10 років з кожного долара витрат федерального уряду 22 центи будуть використані для сплати відсотків. Але цей болісний прогноз базується на припущенні, що середня дохідність 10-річних державних облігацій США протягом наступних 10 років складе 3,8%.
Лао сказав: "Є якісь підстави для сумнівів у цьому? Ви можете отримати прогноз ринку щодо прибутковості 10-річних державних облігацій США через 10 років. Це так званий 10-річний терміновий процентний ставок 10-річних державних облігацій США, який перевищує прогноз Бюджетного управління Конгресу більш ніж на один відсотковий пункт."
Лао сказав, що якщо ця ситуація не зміниться, то з кожного долара федеральних витрат 29 центів буде витрачено на сплату відсотків.
Податкові переговори можуть вирішити цю проблему, але до цього часу прогрес не надихає. Комітет з фінансів Палати представників США (House Ways and Means Committee) у понеділок опублікував деталі комплексного податкового законопроекту, одним із несподіваних моментів якого є запропоноване підвищення верхньої межі державних та місцевих податків, що викликало розбіжності всередині Республіканської партії.
Але як поєднати ці політики, щоб заручитися голосами майже всіх членів Республіканської партії в Палаті представників та Сенаті, наразі не зрозуміло.
Схоже, що ризик законодавства вже недостатньо великий, республіканці також повинні підвищити межу боргу до серпня. Здається, що іноземні інвестори звертають увагу: вони зменшили купівлю державних облігацій США на аукціоні 30-річних облігацій минулого тижня. Попереджувальні сигнали на ринку облігацій очевидні для всіх, хто хоче звернути увагу.
Легко вважати, що мита та податкова система — це окремі речі. Але інвесторам у акції потрібно зрозуміти зв'язок між ними.
Аналітик Джавад Міан ( написав у своєму інформаційному бюлетені «Stray Reflections» в понеділок: "Кожен раз, коли відбувається відскок, він зрештою стикається з цим: від реакції на новини до необхідності чогось більш глибокого, щоб повірити. Торгові новини принесли втіху, податкові знижки принесли надію. Якщо законодавчий процес зупиниться або плани будуть розбавлені, це може послабити силу відскоку. Це тонкий перехід: від торгівлі до оподаткування, від історії до суті, від оптимізму до результатів. Ось у чому вразливість поточного моменту."
Цей уряд все ще має можливість успішно завершити передачу влади, відмова від введення нових тарифів на китайські товари може надати уряду США певний простір для маневру.
Але це ще не кінець переговорів, це лише початок, кінець ще не написано.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Нагородити
подобається
1
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GateUser-b3de4946
· 11год тому
Не дарма бізнесмен, не йдеш вперед — відступаєш. Торгуватися😄
Американські акції через зменшення тарифів великого зростання, але зростання економіки США все ще невизначене.
Автор: Мэтт Петерсон (Matt Peterson) Редактор: Лі Цзіньін (Li Jingying)
Американський фондовий ринок в понеділок різко зріс, оскільки уряд Трампа заявив, що не буде накладати надзвичайно великі мита на Китай, але шляхи ринку та економіки все ще залишаються невизначеними.
Фондовий ринок нарешті зітхнув із полегшенням. Після того, як уряд Трампа заявив, що не буде вводити надзвичайно великі мита на Китай, американський фондовий ринок у понеділок різко зріс, але це схоже на те, що, не влучивши в себе в ногу, вже влаштували святкування.
Коли в понеділок ринок різко зріс, а розкидані кольорові папірці та порожні пляшки шампанського були прибрані, шлях ринку та економіки все ще виглядає туманним.
Угода з Китаєм ще не досягнута, тарифи, введені США на Китай та інші країни, залишаються на високому рівні, що може завдати серйозного удару по економіці США, а реформу податків, яку адміністрація Трампа сподівалася використати для стимулювання зростання, також ще далеко не завершено, і, судячи з нинішнього напрямку просування, це може посилити занепокоєння інвесторів у облігації.
Індекс Доу-Джонса в понеділок стрибнув більш ніж на 1 100 пунктів, після того як міністр фінансів США Бретт Макурк і торговий представник США Роберт Лайтхайзер у Женеві заявили, що США застосують лише 30% додаткових мит на китайську торгівлю, а не 125%, як раніше загрожували. 25% мита, введені за час президентства Трампа на більшість китайських товарів, залишаються незмінними.
В США зросли доходності державних облігацій, включаючи 10-річні та 30-річні облігації, що може свідчити про те, що трейдери переходять від фіксованого доходу до акцій з вищим ризиком.
Але чи призведе торгове перемир'я до стійкого миру, ще належить з'ясувати. Бесент і Грір на прес-конференції після досягнення угоди заявили, що якщо США не висунуть серйозну загрозу, їм ніколи не вдасться змусити Китай сісти за стіл переговорів.
Однак, навіть якщо визнати цю точку зору, відкриття переговорів недостатньо для вирішення довготривалих економічних проблем між США та Китаєм. Це вимагатиме більш жорстких переговорів, а нинішні переговори повинні проводитися з усвідомленням того, що США можуть відступити через новий тиск на фінансові ринки.
Усі ці обставини свідчать про те, що Трамп і Бессент пообіцяли зберегти більшість нових мит, які вони запровадили, зокрема максимальне мито на китайські товари у 55% та 10% на товари з інших країн.
Прес-секретар Білого дому Каролін Левітт ( підтвердила минулого тижня: "Президент рішуче налаштований продовжувати зберігати базову ставку мита на рівні 10%."
Єльський бюджетний лабораторія ) оцінює, що цей рівень тарифів (китайські митні збори плюс базові тарифи) може призвести до втрати звичайних сімей у 2,300 доларів і "продовжити зменшення економіки США на 0.4%".
З огляду на уповільнення зростання та настороженість Федеральної резервної системи щодо потенційного зростання цін, адміністрація Трампа буде прагнути, щоб податкова реформа сприяла зростанню. Але оскільки борговий стан США переходить від поганого до ще гіршого, це не просто.
Професор фінансів Стенфордського університету, старший науковий співробітник Інституту Гувера ( Джошуа Рау (Joshua Rauh) сказав: "Найбільший ризик економічного плану Трампа, найбільший ризик поточного загального напрямку — це дефіцит і борг."
Державний борг, що належить громадськості, становить приблизно 100% від валового внутрішнього продукту США )GDP(, і на такому рівні навіть незначні зміни відсоткових ставок можуть мати величезний вплив на платників податків.
Дії Конгресу США в даний час виглядають так, ніби збільшення боргу є можливим, але Лао сказав, що уявлення Конгресу може бути помилковим. Трейдери облігацій вже попередили, що ринок державного боргу США в 28,6 трильйона доларів формує нову премію за ризик, що викликана невизначеністю в американській політиці.
Безпартійне Бюро бюджету Конгресу ) прогнозує, що через 10 років з кожного долара витрат федерального уряду 22 центи будуть використані для сплати відсотків. Але цей болісний прогноз базується на припущенні, що середня дохідність 10-річних державних облігацій США протягом наступних 10 років складе 3,8%.
Лао сказав: "Є якісь підстави для сумнівів у цьому? Ви можете отримати прогноз ринку щодо прибутковості 10-річних державних облігацій США через 10 років. Це так званий 10-річний терміновий процентний ставок 10-річних державних облігацій США, який перевищує прогноз Бюджетного управління Конгресу більш ніж на один відсотковий пункт."
Лао сказав, що якщо ця ситуація не зміниться, то з кожного долара федеральних витрат 29 центів буде витрачено на сплату відсотків.
Податкові переговори можуть вирішити цю проблему, але до цього часу прогрес не надихає. Комітет з фінансів Палати представників США (House Ways and Means Committee) у понеділок опублікував деталі комплексного податкового законопроекту, одним із несподіваних моментів якого є запропоноване підвищення верхньої межі державних та місцевих податків, що викликало розбіжності всередині Республіканської партії.
Але як поєднати ці політики, щоб заручитися голосами майже всіх членів Республіканської партії в Палаті представників та Сенаті, наразі не зрозуміло.
Схоже, що ризик законодавства вже недостатньо великий, республіканці також повинні підвищити межу боргу до серпня. Здається, що іноземні інвестори звертають увагу: вони зменшили купівлю державних облігацій США на аукціоні 30-річних облігацій минулого тижня. Попереджувальні сигнали на ринку облігацій очевидні для всіх, хто хоче звернути увагу.
Легко вважати, що мита та податкова система — це окремі речі. Але інвесторам у акції потрібно зрозуміти зв'язок між ними.
Аналітик Джавад Міан ( написав у своєму інформаційному бюлетені «Stray Reflections» в понеділок: "Кожен раз, коли відбувається відскок, він зрештою стикається з цим: від реакції на новини до необхідності чогось більш глибокого, щоб повірити. Торгові новини принесли втіху, податкові знижки принесли надію. Якщо законодавчий процес зупиниться або плани будуть розбавлені, це може послабити силу відскоку. Це тонкий перехід: від торгівлі до оподаткування, від історії до суті, від оптимізму до результатів. Ось у чому вразливість поточного моменту."
Цей уряд все ще має можливість успішно завершити передачу влади, відмова від введення нових тарифів на китайські товари може надати уряду США певний простір для маневру.
Але це ще не кінець переговорів, це лише початок, кінець ще не написано.