Повний текст виступу та запитань міністра фінансів США Брейдена: досягнення торгової угоди між Китаєм та США потребує 2-3 років, що врівноважить співвідношення між виробництвом та споживанням.
Організовано: Пінгю Чуань, спеціальний автор Tencent News
З квітня цього року так звана політика взаємних мит Трампа викликала величезні хвилі. Глобальні фондові ринки, особливо американські, у цьому місяці різко коливалися через постійні зміни Трампа, і можливо, що гіганти Уолл-Стріт ніколи не зазнавали таких величезних втрат за такий короткий проміжок часу.
23 квітня за американським часом міністр фінансів США Джанет Єллен виступила з основною доповіддю на Міжнародному фінансовому інституті. Як, мабуть, єдина професійна економістка в команді Трампа, її висловлювання мають вирішальне значення.
У своїй промові він зазначив, що США і Китай мають можливість укласти велику угоду: з американського боку за рахунок зміцнення промисловості відновити торговельний баланс, з китайського боку зменшити залежність від експорту та більше орієнтуватися на "внутрішній великий цикл". Якщо китайська сторона серйозно піде в цьому напрямку, США і Китай можуть співпрацювати.
Нижче наведено повний текст виступу та запитань і відповідей:
Ведучий：
Сьогодні на заході дійсно не було вільних місць, атмосфера була гарячою. Тепер я з великим задоволенням запрошую міністра фінансів США Скотта Бессента (Scott Bessent) виступити з основною промовою.
28 січня 2025 року пан Бесент складе присягу на посаді 79-го міністра фінансів США, взявши на себе ряд важливих обов'язків — не лише захищати економічну силу країни, стимулювати зростання та створювати робочі місця, але й посилювати національну безпеку шляхом боротьби з різними економічними загрозами та захисту фінансової системи. Пан Бесент має понад сорок років досвіду в сфері глобального інвестиційного управління, працював та спілкувався у більш ніж шістдесяти країнах, підтримуючи тісний діалог з лідерами країн та головами центральних банків. Його широко вважають експертом у галузі валют та фіксованого доходу, а також він є автором багатьох економічних та бізнесових журналів.
Далі міністр виступить з основною промовою, після чого проведе діалог з Тімом Адамсом (Tim Adams). Давайте тепло попривітствуємо міністра фінансів!
Бейсонте:
Дякую за ваше тепле представлення. Мені дуже приємно бути тут.
Наприкінці Другої світової війни лідери західних країн скликали найвидатніших економістів того часу, які отримали важливе завдання: створити нову фінансову систему.
У тихому курорті в горах Нью-Гемпширу вони заклали основи для "Американського миру" (Pax Americana).
Дизайн Бреттон-Вудської системи був зрозумілий, що розвиток світової економіки повинен спиратися на глобальну координацію та співпрацю. Саме для сприяння цій співпраці вони створили Міжнародний валютний фонд (МВФ) та Світовий банк.
Ці "сестринські установи" виникли після глибоких геополітичних та економічних збурень, і їх основна мета полягає в тому, щоб краще поєднати національні інтереси з міжнародним порядком, що, в свою чергу, має забезпечити стабільність у нестабільному світі.
Коротко кажучи, їхня місія полягає в тому, щоб - відновити і підтримувати баланс.
Ця місія досі є сенсом існування Бреттон-Вудської системи. Однак, коли ми озирнемося на нинішню міжнародну економічну систему, то побачимо майже скрізь, яка є незбалансованою.
Добра новина полягає в тому, що ситуація не повинна розвиватися таким чином. Сьогодні вранці я сподіваюся намалювати план, щоб відновити баланс у глобальній фінансовій системі та відновити міжнародні установи, які спочатку несли місію захисту цієї системи.
Більшу частину своєї кар'єри я спостерігав за роботою фінансової політики поза системою. Тепер я стою всередині системи і дивлюсь назовні. Я дуже чекаю на співпрацю з вами для відновлення порядку в міжнародній системі.
Щоб досягти цієї мети, ми спочатку повинні повернути МВФ і Світовий банк до їхніх засновницьких принципів.
МВФ і Світовий банк мають неминущу цінність, але «дрейф місій» зірвав їх. Ми повинні просувати ключові реформи, щоб гарантувати, що Бреттон-Вудська система працюватиме на реальні зацікавлені сторони, а не навпаки.
Щоб відновити баланс у глобальній фінансовій системі, МВФ та Світовий банк повинні продемонструвати чітке та рішуче лідерство. Сьогодні вранці я поясню, як вони можуть виконати таку лідерську роль, створюючи для всього світу більш безпечну, сильну та процвітаючу економічну систему.
Я також сподіваюся скористатися цією можливістю, щоб запросити наших міжнародних колег спільно працювати над досягненням цієї мети.
З цього приводу я хочу прояснити: «Америка понад усе» — це не те саме, що «Америка сама». Навпаки, це відображає наше прагнення до більш глибокої та шанобливої співпраці з нашими торговельними партнерами.
"Америка на першому місці" не є відступом, а є проявом нашої готовності взяти на себе більше відповідальності та проявити сильніше лідерство в міжнародних установах, таких як МВФ, Світовий банк тощо. Посилюючи лідерство, ми сподіваємося відновити справедливість міжнародної економічної системи.
Глобальний дисбаланс та торгівля
Нерівновага, про яку я тільки що згадав, особливо чітко виявляється в глобальній торгівлі. Саме це стало причиною того, що США вирішили зараз вжити заходів для переформатування глобальної торгівлі.
Протягом десятиліть усі уряди США спиралися на помилкове припущення: наші торгові партнери добровільно впроваджуватимуть політику, що сприяє глобальному економічному балансуванню. Але реальність полягає в тому, що США протягом тривалого часу зазнають величезного та постійного торгового дефіциту в умовах несправедливої торгової системи.
Інші країни, які обрали свідомі політики, вже виснажили виробничу базу США, зруйнували наші ключові ланцюги поставок і навіть загрожують нашій національній та економічній безпеці. Президент Трамп вживав рішучих заходів для вирішення цих дисбалансів та їх негативного впливу на народ США.
Ця серйозна дисбаланс, яка існує вже тривалий час, не може тривати далі. Це є нездатним для США, а в довгостроковій перспективі це так само стосується і інших економік.
Я знаю, що «стійкість» сьогодні є дуже популярним словом. Але я не хочу говорити про зміни клімату чи вуглецевий слід. Я говорю про економічну та фінансову стійкість — таку, що може реально підвищити рівень життя людей і забезпечити нормальне функціонування ринку. Якщо міжнародні фінансові установи хочуть виконати свої місії, їм потрібно зробити цю стійкість єдиним фокусом.
Після оголошення президентом Трампом тарифної політики понад сто країн активно звернулися до нас, висловивши бажання взяти участь у процесі відновлення глобальної торгової рівноваги. Ці країни позитивно й відкрито відреагували на пропозицію президента про створення більш справедливої міжнародної системи. Ми ведемо конструктивний діалог з ними та сподіваємося на співпрацю з ще більшою кількістю країн.
Китаю, зокрема, потрібно перебалансувати. Останні дані показують, що економіка Китаю все більше віддаляється від споживання, орієнтованої на споживання та залежність від виробництва. Якщо статус-кво збережеться, модель зростання виробництва Китаю, орієнтована на експорт, лише посилить дисбаланс з його торговими партнерами.
Сучасна економічна модель Китаю, по суті, полягає в «перекладанні» власних економічних проблем через експорт. Це є нездоровою моделлю, яка не лише завдає шкоди самому Китаю, але й становить ризик для всього світу.
Китай повинен змінитися. І сам Китай знає, що повинен змінитися. Увесь світ знає про це. І ми готові надати допомогу, тому що нам також потрібно знову збалансуватися.
Китай може почати зменшення експортних потужностей та перейти на підтримку розвитку внутрішніх споживачів і внутрішнього ринку. Ця зміна допоможе досягти глобального перезбалансування, яке терміново необхідне.
Звісно, торгівля є лише частиною глобальної економічної диспропорції. Тривала залежність глобальної економіки від попиту США зробила всю систему дедалі більш дисбалансованою.
У деяких країнах політика заохочує надмірні заощадження, пригнічуючи зростання під керівництвом приватного сектора; В інших країнах заробітна плата штучно занижена, що також обмежує зростання. Ця практика посилила залежність світу від попиту США і зробила світову економіку більш вразливою, ніж вона повинна бути.
В Європі колишній голова Європейського центрального банку Маріо Драгі чітко вказав на кілька причин, які призвели до економічної стагнації, та запропонував ряд рекомендацій щодо їх подолання. Європейські країни повинні серйозно ставитися до цих пропозицій.
Наразі Європа зробила запізніший, але необхідний перший крок, за що я висловлюю своє схвалення. Ці заходи створять нові джерела попиту для світової економіки, а також означають, що Європа бере на себе більшу відповідальність у питаннях безпеки.
Я завжди вважав, що глобальні економічні відносини повинні підтримуватися безпековими партнерствами.
Між безпечними партнерами існує більше можливостей для створення структурно сумісних, взаємовигідних економічних систем. Якщо США продовжать надавати гарантії безпеки та відкриті ринки, наші союзники повинні зробити більш рішучі зобов'язання у сфері колективної оборони. Останні дії Європи в сфері фінансування та витрат на оборону є прикладом того, як політика адміністрації Трампа починає давати результати.
Лідерство США в МВФ та Світовому банку
Адміністрація Трампа разом з Міністерством фінансів США прагне зберегти і розширити лідерство США в світовій економічній системі. Ніде це так не проявляється, як у міжнародних фінансових інституціях.
МВФ і Світовий банк відіграють ключову роль у міжнародній системі. До тих пір, поки вони зможуть сумлінно виконувати свою місію, адміністрація Трампа буде повністю співпрацювати з ними.
Проте в поточному стані ці дві установи не змогли досягти стандартів.
Дві інституції Бреттон-Вудської системи повинні відійти від нинішньої множинності порядку денного та різних цілей і повернутися до своїх основних місій. Розширення порядку денного послабило їхню здатність виконувати свої основні обов'язки.
Далі адміністрація Трампа продовжить використовувати вплив і лідерство США в цих інституціях, щоб змусити їх зосередитися на своїй місії і змінити ситуацію. Ми також будемо вимагати від керівництва та персоналу цих установ відповідальності за досягнення реальних результатів.
Я щиро запрошую всіх вас приєднатися до нас у просуванні відновлення основної місії МВФ та Світового банку. Це відповідає спільним інтересам усіх нас.
Міжнародний валютний фонд (МВФ)
По-перше, ми повинні повернути МВФ до його справжньої ролі.
Основною місією МВФ є сприяння міжнародному валютному співробітництву, сприяння збалансованому зростанню міжнародної торгівлі, заохочення економічного розвитку та запобігання шкідливій політиці, такій як конкурентоспроможна девальвація обмінного курсу. Ці особливості мають вирішальне значення як для США, так і для світової економіки.
Однак МВФ сьогодні страждає від проблеми "переміщення місії". Ця організація, яка раніше незмінно прагнула до глобальної валютної співпраці та фінансової стабільності, тепер витрачає занадто багато часу та ресурсів на питання зміни клімату, гендеру та соціальні теми.
Ці питання взагалі не є відповідальністю МВФ, а такий відхилення, навпаки, послаблює його здатність до обговорення основних макроекономічних тем.
МВФ повинен стати «інституцією, яка безкомпромісно говорить правду», а не лише для деяких країн-членів. На жаль, нинішній МВФ обирає «ігнорувати». У його звіті про зовнішній сектор за 2024 рік навіть зазначено «дисбаланс зменшується» як заголовок, і ця «сліпа оптимістичність» відображає те, що інституція більше прагне підтримувати статус-кво, ніж порушувати ключові питання.
В США ми чітко розуміємо, що повинні впорядкувати свої фінанси. Попередня адміністрація створила найбільший бюджетний дефіцит в історії США в мирний час, а теперішня адміністрація всіма силами намагається змінити цю ситуацію.
Ми вітаємо критичні зауваження, але ми не можемо прийняти мовчання МВФ щодо тих країн, які найбільше заслуговують на критику — особливо країн з тривалою торгівельною профіцитом.
Відповідно до своїх основних обов'язків, МВФ повинен назвати ті країни, які довгий час здійснювали спотворені глобальні економічні політики, маніпулювали валютою та діяли непTransparentно, такі як Китай.
Я також сподіваюсь, що МВФ зможе попередити про безвідповідальну практику кредитування деяких країн-кредиторів. МВФ має більш активно сприяти ранньому втручанню офіційних двосторонніх кредиторів для координації з країнами-боржниками, щоб скоротити тривалість боргової кризи.
МВФ повинен зосередити свою увагу на функціях кредитування, зосередившись на вирішенні проблем платіжного балансу та забезпечивши тимчасовий характер кредитів.
Коли відповідальність чітко визначена, а дії виконані належним чином, кредити МВФ є основним проявом його внеску в глобальну економіку: коли ринок зазнає збою, МВФ може надати підтримку; в обмін на це країна-боржник повинна реалізувати економічні реформи для вирішення дисбалансу в доходах і витратах та сприяння зростанню.
Ці зміни, що виникають внаслідок цих реформ, є одним з найважливіших внесків МВФ у створення сильної, стійкої та збалансованої світової економіки.
Аргентина є типовим прикладом. На початку цього місяця я відвідав Аргентину, щоб продемонструвати підтримку США в допомозі МВФ у фінансовій реструктуризації країни. Аргентина повинна отримати підтримку МВФ, оскільки вона досягла суттєвих успіхів у досягненні фінансових стандартів.
Але не всі країни повинні отримувати однакове ставлення. МВФ має нести відповідальність перед країнами, які не виконали зобов'язання щодо реформ, і в разі необхідності рішуче казати "ні". МВФ не зобов'язаний надавати позики країнам, які відмовляються від реформ.
Критерії успішності МВФ повинні базуватися на здатності країн, що отримують підтримку, досягати економічної стабільності та зростання, а не на загальному обсязі їхніх кредитів.
Світовий банк
Як і МВФ, Світовий банк також повинен переформатувати свої функції, повернувшись до своїх основ.
Світовий банк прагне допомогти країнам, що розвиваються, розвивати економіку, зменшувати бідність, залучати приватні інвестиції, створювати робочі місця в приватному секторі та зменшувати залежність від зовнішньої допомоги. Він надає прозору, доступну довгострокову фінансову підтримку для пріоритетів розвитку кожної країни.
Як і МВФ, Світовий банк також надає широкий спектр технічної підтримки країнам з низьким рівнем доходу, допомагаючи їм досягти стійкості боргу, що дозволяє цим країнам краще реагувати на примусові та непрозорі умови кредитування з боку інших кредиторів.
Ці ключові функції доповнюють зусилля адміністрації Трампа в США та у всьому світі щодо створення більш безпечної, потужної та процвітаючої економічної системи.
Але реальність така, що Світовий банк в деяких аспектах також відхилився від своїх початкових намірів.
Вона більше не повинна очікувати отримання "пустого чека" через гучну, наповнену модними термінами рекламу, і не може задовольнятися нечіткими обіцянками реформ.
Під час повернення до місії Світовий банк повинен ефективніше та результативніше використовувати свої ресурси та реально створювати відчутну цінність для всіх країн-членів.
Наразі одним із ключових напрямків підвищення ефективності використання ресурсів Світовим банком є зосередження на підвищенні доступності енергії.
Глобальні бізнес-лідери загалом вказують, що нестабільне електропостачання є однією з основних перешкод для інвестицій. Ініціатива "Місія 300", спільно запущена Світовим банком та Африканським банком розвитку, має на меті забезпечити надійне електропостачання для 300 мільйонів нових мешканців Африки, що є заслуговуючою на похвалу ініціативою.
Але Світовий банк також повинен далі реагувати на енергетичні пріоритети та реальні потреби країн, зосередившись на надійних технологіях, які дійсно можуть підтримувати економічний зріст, а не просто переслідувати спотворені показники кліматичного фінансування.
Ми вітаємо недавнє оголошення Світового банку про скасування заборони на підтримку ядерної енергії. Ця зміна має потенціал радикально змінити енергетичну структуру кількох нових ринків. Ми закликаємо Світовий банк продовжувати рух вперед, забезпечуючи всім країнам рівний доступ до всіх технологій, які можуть забезпечити доступну, стабільну базову електрику.
Світовий банк має дотримуватись технологічної нейтральності і в енергетичних інвестиціях надавати пріоритет «доступності».
У більшості випадків це означає інвестування в проекти з видобутку газу або інших енергетичних проектів, що базуються на викопному паливі; в інших випадках це також включає проекти з відновлювальної енергії, обладнані системами зберігання або диспетчеризації.
Історія людства навчає нас простій істині: достатня енергія може принести економічне процвітання.
Отже, Світовий банк має виступати за багатогранний підхід до розвитку енергетики. Такий підхід не лише підвищить ефективність його фінансування, але й справді поверне Світовий банк до його основної місії — сприяння економічному зростанню та боротьбі з бідністю.
Окрім покращення доступності енергії, Світовий банк також може ефективніше використовувати ресурси, реалізуючи свою "політику випуску" (graduation policy).
Метою цієї політики є те, щоб Світовий банк використовував більше кредитних ресурсів для найбідніших країн, які мають найнижчі кредитні рейтинги. Ці країни також є місцями, де підтримка Світового банку має найбільший вплив на зменшення бідності та зростання.
Однак у реальності Світовий банк досі щороку надає кредити країнам, які вже давно відповідають стандартам "випуску". Таке триваюче кредитування не має обґрунтованих причин, воно витісняє ресурси з високопріоритетних проектів, стримує розвиток приватного капіталу та послаблює мотивацію цих країн позбутися залежності від Світового банку і перейти до шляху зростання зайнятості, що базується на приватному секторі.
Дивлячись у майбутнє, Світовий банк повинен встановити чіткий графік виходу для тих країн, які вже досягли стандартів випуску.
Вважати Китай, другу за величиною економіку світу, продовжувати бути "країною, що розвивається", є абсурдним.
Безумовно, швидкість зростання Китаю вражає, хоча цей процес частково відбувався за рахунок західних ринків. Але якщо Китай хоче зіграти роль, що відповідає його силі в глобальній економіці, то йому також слід "випуститися".
Ми це вітаємо.
Крім того, Світовий банк повинен просувати прозору політику закупівель на основі "оптимальної вартості", щоб допомогти країнам позбутися моделі закупівель, яка орієнтується лише на "найнижчу ціну".
«Тільки низька ціна» закупівлі часто заохочує ті галузеві політики, які залежать від субсидій та спотворюють ринок; це може пригнічувати розвиток приватного сектору, сприяти корупції та змові, в результаті чого підвищуються загальні витрати.
У порівнянні, закупівельна політика, орієнтована на "оптимальну вартість", є кращим вибором як з точки зору ефективності, так і з точки зору розвитку; її потужне виконання справді принесе користь Світовому банку та країнам-акціонерам.
У зв'язку з цим я також хотів би зробити найурочистішу заяву щодо політики закупівель допомоги на відбудову в Україні: жодна організація, яка надала фінансування чи постачання російській військовій машині, ким би вона не була, не має права брати участь у заявці на фінансування Фонду відновлення України. Винятків немає.
Заключення
Нарешті, я хочу ще раз щиро запросити наших союзників — приєднайтеся до нас, щоб сприяти перерозподілу міжнародної фінансової системи та повернути МВФ і Світовий банк до їхніх початкових місій.
"Америка перш за все" не означає, що ми вийдемо, а скоріше, що ми будемо ще рішучіше брати участь в міжнародній економічній системі, включаючи більш активну роль в МВФ та Світовому банку.
Більш стійка міжнародна економічна система краще служитиме спільним інтересам США та всіх країн-учасниць.
Ми очікуємо на спільну працю з усіма вами для досягнення цієї спільної мети.
Дякую всім!
Сесія запитань та відповідей:
Тім Адамс:
Міністре, дякую за вашу чудову промову, а також дякую всім за те, що сьогодні прийшли. Щойно сказане «Америка на першому місці не означає, що Америка одна» було особливо сильним, можна сказати, що це дозволило багатьом присутнім зітхнути з полегшенням. Чи можна зрозуміти це так, що, поки ці міжнародні інституції повертаються до своїх основоположних цінностей і зосереджуються на важливих питаннях, Америка буде завжди брати участь у цьому?
Бейсэнт:
Цілком вірно. Я чітко сказав на своїх слуханнях щодо номінації: Сполученим Штатам слід активно брати участь у цих міжнародних багатосторонніх установах — не лише брати участь, а й діяти в них, досягати результатів. Це не лише для нас, а справжньо для всього світу.
Тім Адамс:
Ви згадали про відновлення глобального фінансового порядку. Насправді двадцять років тому також один високопосадовець Міністерства фінансів зазначив, що МВФ «не має достатньої спроможності для реагування на глобальні дисбаланси», але після цього кожен міністр фінансів має різні пріоритети. А що б Ви зробили інакше? Які конкретно у Вас є ідеї та підходи?
Бесент:
Перше, що потрібно зробити, це чітко усвідомити суть. Нам потрібно переорієнтувати та виміряти ці інституції та повернути їх до їхньої первісної місії. Я з приватного сектору і більше звик дивитися на результати та терміни. Ви знаєте, ви говорите про ці питання двадцять-тридцять років, і деякі країни можуть думати, що вони можуть почекати ще 100 років, але у нас немає цього часу.
Тім Адамс:
У зв'язку з цим С є неминучим фокусом. Незабаром ви також зустрінетеся зі своїм китайським колегою. Чи можна якось змусити їх усвідомити, що жодна дискусія не є кращою, ніж щось практичне? **
Бесент:
Насправді не потрібно більше нічого пояснювати, вони в глибині душі це розуміють, просто їм не вистачає зовнішнього імпульсу та мотивації для виконання. Я вперше поїхав до Японії в 1990 році, тоді країна тільки пережила економічну бульбашку; у 2012 році я зустрівся з Абе Сіндзо, який готувався до виборів, і він швидко представив "економіку Абе", через десять років японська економіка помітно відновилася. Я вірю, що китайські колеги також усвідомлять це.
Я раніше казав, що в нас є можливість досягти великої угоди між США та Китаєм: з американського боку шляхом зміцнення промисловості відновити торговий баланс, а з китайського боку зменшити залежність від експорту, більше рухаючись у напрямку "внутрішнього великого кола". Якщо китайська сторона серйозно піде в цьому напрямку, ми можемо співпрацювати. Звичайно, як ти й сказав, усього цього основа в тому, що ми самі повинні контролювати фінанси. На даний момент дефіцит США становить 6% від ВВП, це не є довгостроковим рішенням.
Тім Адамс:
Наскільки важливо включити фінансову корекцію в рамки глобального перерозподілу, чи можете ви розповісти про це детальніше?
Бейсент:
Це важливий етап. Більшість присутніх мають системну підготовку в економіці і розуміють, що торговий дефіцит виникає з трьох ключових факторів: по-перше, це сама торговельна політика, включаючи митні збори, нетарифні бар'єри, маніпуляції з валютним курсом та субсидії на працю і виробничі фактори; по-друге, це бюджетний дефіцит: чим вищий дефіцит, тим більша "привабливість" імпорту зовнішніх товарів, одночасно це підвищує процентні ставки; по-третє, це валютний курс долара: США завжди дотримуються політики "сильного долара", дозволяючи ринку визначати його вартість. Сильний долар не означає високі ціни, а означає, що через стабільну політику здобувається прихильність капіталу та довіра ринку.
Нашою проблемою є не недостатність доходів, а надмірні витрати. Я рекомендую президентові Трампу контролювати довгостроковий дефіцит на рівні близько 3% від ВВП, щоб він відповідав 2% інфляції або номінальному зростанню, і досягати вищого зростання за допомогою хороших політик.
Тім Адамс:
Ви знову згадали про концепцію «доларового привілею», висунуту Бобом Рубіном і Валері Жискаром д'Естеном у шістдесяті роки. Деякі люди вважають це тягарем, а не привілеєм. Яка ваша думка щодо статусу долара як світової резервної валюти? Чи може цей статус з часом зникнути?
Бейсент:
Я вірю, що протягом мого життя долар залишиться глобальною резервною валютою. І, чесно кажучи, я не вважаю, що якась країна насправді хоче його замінити. Євро колись викликав великі надії, але останнім часом занадто швидко зріс у ціні, що насправді є тягарем для економіки, орієнтованої на експорт. Щоб зберегти позицію долара, ключовим аспектом є відновлення довіри до міжнародних інститутів.
Тім Адамс:
Ви нещодавно їздили до Європи, багато людей відчувають, що Європа готується до "відродження". Як ви на це дивитеся? Чи є це гарною можливістю для Європи взяти на себе більше глобальних потреб?
Бейсент:
Це хороша можливість, але, звичайно, є чимало викликів. Мушу сказати наступне: ми в боргу перед президентом Трампом, який дозволив багатьом європейським лідерам зробити те, що вони не могли зробити протягом 26 років: переконати Німеччину збільшити бюджетні витрати і стимулювати європейську економіку. Це і фіскальний стимул, і розподіл тягаря європейської оборони. Як я часто кажу, економічна безпека – це національна безпека, а національна безпека – це економічна безпека. Якщо новий план Європи спрацює, я його повністю підтримаю. Нещодавно я також розмовляв приватно з міністром фінансів Іспанії, і він дуже впевнений у майбутніх військових витратах ЄС, і я в цьому дуже впевнений.
Тім Адамс:
Міністре, ви зараз одночасно просуваєте багато ключових напрямків: перерозподіл сил між Китаєм і США, можливості в Європі, а також перерозподіл внутрішнього попиту в США (включаючи бюджетний дефіцит). Які у вас конкретні очікування від МВФ на найближче майбутнє? Як, на вашу думку, пані Георгієва та її рада повинні діяти?
Бейсонте:
Одним реченням: повернення до основ. Протягом останніх років МВФ дійсно відхилився від курсу, тем занадто багато і вони надто різноманітні, потрібен "проріджування", щоб знову зосередитися на основних завданнях міжнародного платіжного балансу та збалансованого зростання, одночасно встановивши чіткі цілі та критерії оцінки результатів.
Тім Адамс:
Давайте поговоримо про енергію. Ви особливо згадали про ядерну енергію у своїй промові. Сполучені Штати зараз є найбільшим виробником нафти у світі, щодня виробляючи близько 13 мільйонів барелів. У яких аспектах у майбутньому слід ще більше докладати зусиль? Як Світовий банк може краще підтримувати викопні види пального, ядерну енергію та інші форми енергії?
Бейсонте:
Достатня енергія є душею економічного зростання. Ми повинні допомогти країнам розробити підходящий для них темп розвитку: спочатку "повзти", потім "бігти", врешті-решт "кинутися вперед". Справжній сталий розвиток має починатися з основного електропостачання. Деякі люди все ще захоплюються ілюзіями, вважаючи, що можна покластися лише на відновлювані джерела енергії, але реальність така, що насоси повинні працювати, електрообігрів має бути увімкнено, лікарні повинні мати безперебійне електропостачання. Навіть такі країни з середнім доходом, як Південна Африка, стикаються з частими відключеннями електроенергії. Тому спочатку ми повинні стабілізувати основне навантаження електроенергії, а потім розглянути, як поступово інтегрувати відновлювані джерела енергії та інші джерела, а не дозволяти відновлюваним джерелам енергії бути в авангарді, що призводить до того, що промисловість не може працювати нормально.
Тім Адамс:
Нарешті поговоримо про фінансових посередників. Капіталізм без капіталу — це лише порожня "ідеологія", а капіталовий ринок США та фінансові посередницькі установи є надзвичайно важливими як для внутрішнього, так і для зовнішнього середовища. Яке ваше бачення майбутнього регулювання? Як повинна розвиватися ця галузь у майбутньому?
Бейсонте:
Тема приватного кредитування останнім часом актуальна. Я думаю, що це являє собою диверсифікацію фінансової системи США, але зараз вона працює частково поза регулюванням, частково тому, що вона була занадто жорстко регульована після кризи 2008 року, а простір для традиційних фінансових інститутів був стиснутий. Ми маємо намір залучити Раду з нагляду за фінансовою стабільністю (FSOC) для співпраці з Федеральною резервною системою, Управлінням валютного контролера та Федеральною корпорацією страхування депозитів (FDIC) для створення більш гнучкої та стійкої нормативно-правової бази для пожвавлення фінансування, що відповідає вимогам. Однією з особливостей фінансів США є те, що існує велика кількість громадських банків і малих і середніх банків, які надають 70% сільськогосподарських кредитів країни, 40% малих і мікрокредитів, а також житлові кредити. У більшості інших країн G7 останнє слово залишається за кількома великими банками. У минулому саме Уолл-стріт лідирувала в цьому, а тепер настав час для Мейн-стріт поділитися результатами. За останнє десятиліття багато дрібних банків скоротилися через регуляторний тиск, а реальна економіка також перебувала в стагнації. Ми сповнені рішучості це виправити.
Тім Адамс:
Ще раз дякую всім. Міністерство фінансів завжди було «прозорим голосом розуму», сьогодні ви почули саме цей голос розуму. Бажаю всім успіхів! Давайте ще раз щиро подякуємо Міністру фінансів!
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Повний текст виступу та запитань міністра фінансів США Брейдена: досягнення торгової угоди між Китаєм та США потребує 2-3 років, що врівноважить співвідношення між виробництвом та споживанням.
Організовано: Пінгю Чуань, спеціальний автор Tencent News
З квітня цього року так звана політика взаємних мит Трампа викликала величезні хвилі. Глобальні фондові ринки, особливо американські, у цьому місяці різко коливалися через постійні зміни Трампа, і можливо, що гіганти Уолл-Стріт ніколи не зазнавали таких величезних втрат за такий короткий проміжок часу.
23 квітня за американським часом міністр фінансів США Джанет Єллен виступила з основною доповіддю на Міжнародному фінансовому інституті. Як, мабуть, єдина професійна економістка в команді Трампа, її висловлювання мають вирішальне значення.
У своїй промові він зазначив, що США і Китай мають можливість укласти велику угоду: з американського боку за рахунок зміцнення промисловості відновити торговельний баланс, з китайського боку зменшити залежність від експорту та більше орієнтуватися на "внутрішній великий цикл". Якщо китайська сторона серйозно піде в цьому напрямку, США і Китай можуть співпрацювати.
Нижче наведено повний текст виступу та запитань і відповідей:
Ведучий：
Сьогодні на заході дійсно не було вільних місць, атмосфера була гарячою. Тепер я з великим задоволенням запрошую міністра фінансів США Скотта Бессента (Scott Bessent) виступити з основною промовою.
28 січня 2025 року пан Бесент складе присягу на посаді 79-го міністра фінансів США, взявши на себе ряд важливих обов'язків — не лише захищати економічну силу країни, стимулювати зростання та створювати робочі місця, але й посилювати національну безпеку шляхом боротьби з різними економічними загрозами та захисту фінансової системи. Пан Бесент має понад сорок років досвіду в сфері глобального інвестиційного управління, працював та спілкувався у більш ніж шістдесяти країнах, підтримуючи тісний діалог з лідерами країн та головами центральних банків. Його широко вважають експертом у галузі валют та фіксованого доходу, а також він є автором багатьох економічних та бізнесових журналів.
Далі міністр виступить з основною промовою, після чого проведе діалог з Тімом Адамсом (Tim Adams). Давайте тепло попривітствуємо міністра фінансів!
Бейсонте:
Дякую за ваше тепле представлення. Мені дуже приємно бути тут.
Наприкінці Другої світової війни лідери західних країн скликали найвидатніших економістів того часу, які отримали важливе завдання: створити нову фінансову систему.
У тихому курорті в горах Нью-Гемпширу вони заклали основи для "Американського миру" (Pax Americana).
Дизайн Бреттон-Вудської системи був зрозумілий, що розвиток світової економіки повинен спиратися на глобальну координацію та співпрацю. Саме для сприяння цій співпраці вони створили Міжнародний валютний фонд (МВФ) та Світовий банк.
Ці "сестринські установи" виникли після глибоких геополітичних та економічних збурень, і їх основна мета полягає в тому, щоб краще поєднати національні інтереси з міжнародним порядком, що, в свою чергу, має забезпечити стабільність у нестабільному світі.
Коротко кажучи, їхня місія полягає в тому, щоб - відновити і підтримувати баланс.
Ця місія досі є сенсом існування Бреттон-Вудської системи. Однак, коли ми озирнемося на нинішню міжнародну економічну систему, то побачимо майже скрізь, яка є незбалансованою.
Добра новина полягає в тому, що ситуація не повинна розвиватися таким чином. Сьогодні вранці я сподіваюся намалювати план, щоб відновити баланс у глобальній фінансовій системі та відновити міжнародні установи, які спочатку несли місію захисту цієї системи.
Більшу частину своєї кар'єри я спостерігав за роботою фінансової політики поза системою. Тепер я стою всередині системи і дивлюсь назовні. Я дуже чекаю на співпрацю з вами для відновлення порядку в міжнародній системі.
Щоб досягти цієї мети, ми спочатку повинні повернути МВФ і Світовий банк до їхніх засновницьких принципів.
МВФ і Світовий банк мають неминущу цінність, але «дрейф місій» зірвав їх. Ми повинні просувати ключові реформи, щоб гарантувати, що Бреттон-Вудська система працюватиме на реальні зацікавлені сторони, а не навпаки.
Щоб відновити баланс у глобальній фінансовій системі, МВФ та Світовий банк повинні продемонструвати чітке та рішуче лідерство. Сьогодні вранці я поясню, як вони можуть виконати таку лідерську роль, створюючи для всього світу більш безпечну, сильну та процвітаючу економічну систему.
Я також сподіваюся скористатися цією можливістю, щоб запросити наших міжнародних колег спільно працювати над досягненням цієї мети.
З цього приводу я хочу прояснити: «Америка понад усе» — це не те саме, що «Америка сама». Навпаки, це відображає наше прагнення до більш глибокої та шанобливої співпраці з нашими торговельними партнерами.
"Америка на першому місці" не є відступом, а є проявом нашої готовності взяти на себе більше відповідальності та проявити сильніше лідерство в міжнародних установах, таких як МВФ, Світовий банк тощо. Посилюючи лідерство, ми сподіваємося відновити справедливість міжнародної економічної системи.
Глобальний дисбаланс та торгівля
Нерівновага, про яку я тільки що згадав, особливо чітко виявляється в глобальній торгівлі. Саме це стало причиною того, що США вирішили зараз вжити заходів для переформатування глобальної торгівлі.
Протягом десятиліть усі уряди США спиралися на помилкове припущення: наші торгові партнери добровільно впроваджуватимуть політику, що сприяє глобальному економічному балансуванню. Але реальність полягає в тому, що США протягом тривалого часу зазнають величезного та постійного торгового дефіциту в умовах несправедливої торгової системи.
Інші країни, які обрали свідомі політики, вже виснажили виробничу базу США, зруйнували наші ключові ланцюги поставок і навіть загрожують нашій національній та економічній безпеці. Президент Трамп вживав рішучих заходів для вирішення цих дисбалансів та їх негативного впливу на народ США.
Ця серйозна дисбаланс, яка існує вже тривалий час, не може тривати далі. Це є нездатним для США, а в довгостроковій перспективі це так само стосується і інших економік.
Я знаю, що «стійкість» сьогодні є дуже популярним словом. Але я не хочу говорити про зміни клімату чи вуглецевий слід. Я говорю про економічну та фінансову стійкість — таку, що може реально підвищити рівень життя людей і забезпечити нормальне функціонування ринку. Якщо міжнародні фінансові установи хочуть виконати свої місії, їм потрібно зробити цю стійкість єдиним фокусом.
Після оголошення президентом Трампом тарифної політики понад сто країн активно звернулися до нас, висловивши бажання взяти участь у процесі відновлення глобальної торгової рівноваги. Ці країни позитивно й відкрито відреагували на пропозицію президента про створення більш справедливої міжнародної системи. Ми ведемо конструктивний діалог з ними та сподіваємося на співпрацю з ще більшою кількістю країн.
Китаю, зокрема, потрібно перебалансувати. Останні дані показують, що економіка Китаю все більше віддаляється від споживання, орієнтованої на споживання та залежність від виробництва. Якщо статус-кво збережеться, модель зростання виробництва Китаю, орієнтована на експорт, лише посилить дисбаланс з його торговими партнерами.
Сучасна економічна модель Китаю, по суті, полягає в «перекладанні» власних економічних проблем через експорт. Це є нездоровою моделлю, яка не лише завдає шкоди самому Китаю, але й становить ризик для всього світу.
Китай повинен змінитися. І сам Китай знає, що повинен змінитися. Увесь світ знає про це. І ми готові надати допомогу, тому що нам також потрібно знову збалансуватися.
Китай може почати зменшення експортних потужностей та перейти на підтримку розвитку внутрішніх споживачів і внутрішнього ринку. Ця зміна допоможе досягти глобального перезбалансування, яке терміново необхідне.
Звісно, торгівля є лише частиною глобальної економічної диспропорції. Тривала залежність глобальної економіки від попиту США зробила всю систему дедалі більш дисбалансованою.
У деяких країнах політика заохочує надмірні заощадження, пригнічуючи зростання під керівництвом приватного сектора; В інших країнах заробітна плата штучно занижена, що також обмежує зростання. Ця практика посилила залежність світу від попиту США і зробила світову економіку більш вразливою, ніж вона повинна бути.
В Європі колишній голова Європейського центрального банку Маріо Драгі чітко вказав на кілька причин, які призвели до економічної стагнації, та запропонував ряд рекомендацій щодо їх подолання. Європейські країни повинні серйозно ставитися до цих пропозицій.
Наразі Європа зробила запізніший, але необхідний перший крок, за що я висловлюю своє схвалення. Ці заходи створять нові джерела попиту для світової економіки, а також означають, що Європа бере на себе більшу відповідальність у питаннях безпеки.
Я завжди вважав, що глобальні економічні відносини повинні підтримуватися безпековими партнерствами.
Між безпечними партнерами існує більше можливостей для створення структурно сумісних, взаємовигідних економічних систем. Якщо США продовжать надавати гарантії безпеки та відкриті ринки, наші союзники повинні зробити більш рішучі зобов'язання у сфері колективної оборони. Останні дії Європи в сфері фінансування та витрат на оборону є прикладом того, як політика адміністрації Трампа починає давати результати.
Лідерство США в МВФ та Світовому банку
Адміністрація Трампа разом з Міністерством фінансів США прагне зберегти і розширити лідерство США в світовій економічній системі. Ніде це так не проявляється, як у міжнародних фінансових інституціях.
МВФ і Світовий банк відіграють ключову роль у міжнародній системі. До тих пір, поки вони зможуть сумлінно виконувати свою місію, адміністрація Трампа буде повністю співпрацювати з ними.
Проте в поточному стані ці дві установи не змогли досягти стандартів.
Дві інституції Бреттон-Вудської системи повинні відійти від нинішньої множинності порядку денного та різних цілей і повернутися до своїх основних місій. Розширення порядку денного послабило їхню здатність виконувати свої основні обов'язки.
Далі адміністрація Трампа продовжить використовувати вплив і лідерство США в цих інституціях, щоб змусити їх зосередитися на своїй місії і змінити ситуацію. Ми також будемо вимагати від керівництва та персоналу цих установ відповідальності за досягнення реальних результатів.
Я щиро запрошую всіх вас приєднатися до нас у просуванні відновлення основної місії МВФ та Світового банку. Це відповідає спільним інтересам усіх нас.
Міжнародний валютний фонд (МВФ)
По-перше, ми повинні повернути МВФ до його справжньої ролі.
Основною місією МВФ є сприяння міжнародному валютному співробітництву, сприяння збалансованому зростанню міжнародної торгівлі, заохочення економічного розвитку та запобігання шкідливій політиці, такій як конкурентоспроможна девальвація обмінного курсу. Ці особливості мають вирішальне значення як для США, так і для світової економіки.
Однак МВФ сьогодні страждає від проблеми "переміщення місії". Ця організація, яка раніше незмінно прагнула до глобальної валютної співпраці та фінансової стабільності, тепер витрачає занадто багато часу та ресурсів на питання зміни клімату, гендеру та соціальні теми.
Ці питання взагалі не є відповідальністю МВФ, а такий відхилення, навпаки, послаблює його здатність до обговорення основних макроекономічних тем.
МВФ повинен стати «інституцією, яка безкомпромісно говорить правду», а не лише для деяких країн-членів. На жаль, нинішній МВФ обирає «ігнорувати». У його звіті про зовнішній сектор за 2024 рік навіть зазначено «дисбаланс зменшується» як заголовок, і ця «сліпа оптимістичність» відображає те, що інституція більше прагне підтримувати статус-кво, ніж порушувати ключові питання.
В США ми чітко розуміємо, що повинні впорядкувати свої фінанси. Попередня адміністрація створила найбільший бюджетний дефіцит в історії США в мирний час, а теперішня адміністрація всіма силами намагається змінити цю ситуацію.
Ми вітаємо критичні зауваження, але ми не можемо прийняти мовчання МВФ щодо тих країн, які найбільше заслуговують на критику — особливо країн з тривалою торгівельною профіцитом.
Відповідно до своїх основних обов'язків, МВФ повинен назвати ті країни, які довгий час здійснювали спотворені глобальні економічні політики, маніпулювали валютою та діяли непTransparentно, такі як Китай.
Я також сподіваюсь, що МВФ зможе попередити про безвідповідальну практику кредитування деяких країн-кредиторів. МВФ має більш активно сприяти ранньому втручанню офіційних двосторонніх кредиторів для координації з країнами-боржниками, щоб скоротити тривалість боргової кризи.
МВФ повинен зосередити свою увагу на функціях кредитування, зосередившись на вирішенні проблем платіжного балансу та забезпечивши тимчасовий характер кредитів.
Коли відповідальність чітко визначена, а дії виконані належним чином, кредити МВФ є основним проявом його внеску в глобальну економіку: коли ринок зазнає збою, МВФ може надати підтримку; в обмін на це країна-боржник повинна реалізувати економічні реформи для вирішення дисбалансу в доходах і витратах та сприяння зростанню.
Ці зміни, що виникають внаслідок цих реформ, є одним з найважливіших внесків МВФ у створення сильної, стійкої та збалансованої світової економіки.
Аргентина є типовим прикладом. На початку цього місяця я відвідав Аргентину, щоб продемонструвати підтримку США в допомозі МВФ у фінансовій реструктуризації країни. Аргентина повинна отримати підтримку МВФ, оскільки вона досягла суттєвих успіхів у досягненні фінансових стандартів.
Але не всі країни повинні отримувати однакове ставлення. МВФ має нести відповідальність перед країнами, які не виконали зобов'язання щодо реформ, і в разі необхідності рішуче казати "ні". МВФ не зобов'язаний надавати позики країнам, які відмовляються від реформ.
Критерії успішності МВФ повинні базуватися на здатності країн, що отримують підтримку, досягати економічної стабільності та зростання, а не на загальному обсязі їхніх кредитів.
Світовий банк
Як і МВФ, Світовий банк також повинен переформатувати свої функції, повернувшись до своїх основ.
Світовий банк прагне допомогти країнам, що розвиваються, розвивати економіку, зменшувати бідність, залучати приватні інвестиції, створювати робочі місця в приватному секторі та зменшувати залежність від зовнішньої допомоги. Він надає прозору, доступну довгострокову фінансову підтримку для пріоритетів розвитку кожної країни.
Як і МВФ, Світовий банк також надає широкий спектр технічної підтримки країнам з низьким рівнем доходу, допомагаючи їм досягти стійкості боргу, що дозволяє цим країнам краще реагувати на примусові та непрозорі умови кредитування з боку інших кредиторів.
Ці ключові функції доповнюють зусилля адміністрації Трампа в США та у всьому світі щодо створення більш безпечної, потужної та процвітаючої економічної системи.
Але реальність така, що Світовий банк в деяких аспектах також відхилився від своїх початкових намірів.
Вона більше не повинна очікувати отримання "пустого чека" через гучну, наповнену модними термінами рекламу, і не може задовольнятися нечіткими обіцянками реформ.
Під час повернення до місії Світовий банк повинен ефективніше та результативніше використовувати свої ресурси та реально створювати відчутну цінність для всіх країн-членів.
Наразі одним із ключових напрямків підвищення ефективності використання ресурсів Світовим банком є зосередження на підвищенні доступності енергії.
Глобальні бізнес-лідери загалом вказують, що нестабільне електропостачання є однією з основних перешкод для інвестицій. Ініціатива "Місія 300", спільно запущена Світовим банком та Африканським банком розвитку, має на меті забезпечити надійне електропостачання для 300 мільйонів нових мешканців Африки, що є заслуговуючою на похвалу ініціативою.
Але Світовий банк також повинен далі реагувати на енергетичні пріоритети та реальні потреби країн, зосередившись на надійних технологіях, які дійсно можуть підтримувати економічний зріст, а не просто переслідувати спотворені показники кліматичного фінансування.
Ми вітаємо недавнє оголошення Світового банку про скасування заборони на підтримку ядерної енергії. Ця зміна має потенціал радикально змінити енергетичну структуру кількох нових ринків. Ми закликаємо Світовий банк продовжувати рух вперед, забезпечуючи всім країнам рівний доступ до всіх технологій, які можуть забезпечити доступну, стабільну базову електрику.
Світовий банк має дотримуватись технологічної нейтральності і в енергетичних інвестиціях надавати пріоритет «доступності».
У більшості випадків це означає інвестування в проекти з видобутку газу або інших енергетичних проектів, що базуються на викопному паливі; в інших випадках це також включає проекти з відновлювальної енергії, обладнані системами зберігання або диспетчеризації.
Історія людства навчає нас простій істині: достатня енергія може принести економічне процвітання.
Отже, Світовий банк має виступати за багатогранний підхід до розвитку енергетики. Такий підхід не лише підвищить ефективність його фінансування, але й справді поверне Світовий банк до його основної місії — сприяння економічному зростанню та боротьбі з бідністю.
Окрім покращення доступності енергії, Світовий банк також може ефективніше використовувати ресурси, реалізуючи свою "політику випуску" (graduation policy).
Метою цієї політики є те, щоб Світовий банк використовував більше кредитних ресурсів для найбідніших країн, які мають найнижчі кредитні рейтинги. Ці країни також є місцями, де підтримка Світового банку має найбільший вплив на зменшення бідності та зростання.
Однак у реальності Світовий банк досі щороку надає кредити країнам, які вже давно відповідають стандартам "випуску". Таке триваюче кредитування не має обґрунтованих причин, воно витісняє ресурси з високопріоритетних проектів, стримує розвиток приватного капіталу та послаблює мотивацію цих країн позбутися залежності від Світового банку і перейти до шляху зростання зайнятості, що базується на приватному секторі.
Дивлячись у майбутнє, Світовий банк повинен встановити чіткий графік виходу для тих країн, які вже досягли стандартів випуску.
Вважати Китай, другу за величиною економіку світу, продовжувати бути "країною, що розвивається", є абсурдним.
Безумовно, швидкість зростання Китаю вражає, хоча цей процес частково відбувався за рахунок західних ринків. Але якщо Китай хоче зіграти роль, що відповідає його силі в глобальній економіці, то йому також слід "випуститися".
Ми це вітаємо.
Крім того, Світовий банк повинен просувати прозору політику закупівель на основі "оптимальної вартості", щоб допомогти країнам позбутися моделі закупівель, яка орієнтується лише на "найнижчу ціну".
«Тільки низька ціна» закупівлі часто заохочує ті галузеві політики, які залежать від субсидій та спотворюють ринок; це може пригнічувати розвиток приватного сектору, сприяти корупції та змові, в результаті чого підвищуються загальні витрати.
У порівнянні, закупівельна політика, орієнтована на "оптимальну вартість", є кращим вибором як з точки зору ефективності, так і з точки зору розвитку; її потужне виконання справді принесе користь Світовому банку та країнам-акціонерам.
У зв'язку з цим я також хотів би зробити найурочистішу заяву щодо політики закупівель допомоги на відбудову в Україні: жодна організація, яка надала фінансування чи постачання російській військовій машині, ким би вона не була, не має права брати участь у заявці на фінансування Фонду відновлення України. Винятків немає.
Заключення
Нарешті, я хочу ще раз щиро запросити наших союзників — приєднайтеся до нас, щоб сприяти перерозподілу міжнародної фінансової системи та повернути МВФ і Світовий банк до їхніх початкових місій.
"Америка перш за все" не означає, що ми вийдемо, а скоріше, що ми будемо ще рішучіше брати участь в міжнародній економічній системі, включаючи більш активну роль в МВФ та Світовому банку.
Більш стійка міжнародна економічна система краще служитиме спільним інтересам США та всіх країн-учасниць.
Ми очікуємо на спільну працю з усіма вами для досягнення цієї спільної мети.
Дякую всім!
Сесія запитань та відповідей:
Тім Адамс:
Міністре, дякую за вашу чудову промову, а також дякую всім за те, що сьогодні прийшли. Щойно сказане «Америка на першому місці не означає, що Америка одна» було особливо сильним, можна сказати, що це дозволило багатьом присутнім зітхнути з полегшенням. Чи можна зрозуміти це так, що, поки ці міжнародні інституції повертаються до своїх основоположних цінностей і зосереджуються на важливих питаннях, Америка буде завжди брати участь у цьому?
Бейсэнт:
Цілком вірно. Я чітко сказав на своїх слуханнях щодо номінації: Сполученим Штатам слід активно брати участь у цих міжнародних багатосторонніх установах — не лише брати участь, а й діяти в них, досягати результатів. Це не лише для нас, а справжньо для всього світу.
Тім Адамс:
Ви згадали про відновлення глобального фінансового порядку. Насправді двадцять років тому також один високопосадовець Міністерства фінансів зазначив, що МВФ «не має достатньої спроможності для реагування на глобальні дисбаланси», але після цього кожен міністр фінансів має різні пріоритети. А що б Ви зробили інакше? Які конкретно у Вас є ідеї та підходи?
Бесент:
Перше, що потрібно зробити, це чітко усвідомити суть. Нам потрібно переорієнтувати та виміряти ці інституції та повернути їх до їхньої первісної місії. Я з приватного сектору і більше звик дивитися на результати та терміни. Ви знаєте, ви говорите про ці питання двадцять-тридцять років, і деякі країни можуть думати, що вони можуть почекати ще 100 років, але у нас немає цього часу.
Тім Адамс:
У зв'язку з цим С є неминучим фокусом. Незабаром ви також зустрінетеся зі своїм китайським колегою. Чи можна якось змусити їх усвідомити, що жодна дискусія не є кращою, ніж щось практичне? **
Бесент:
Насправді не потрібно більше нічого пояснювати, вони в глибині душі це розуміють, просто їм не вистачає зовнішнього імпульсу та мотивації для виконання. Я вперше поїхав до Японії в 1990 році, тоді країна тільки пережила економічну бульбашку; у 2012 році я зустрівся з Абе Сіндзо, який готувався до виборів, і він швидко представив "економіку Абе", через десять років японська економіка помітно відновилася. Я вірю, що китайські колеги також усвідомлять це.
Я раніше казав, що в нас є можливість досягти великої угоди між США та Китаєм: з американського боку шляхом зміцнення промисловості відновити торговий баланс, а з китайського боку зменшити залежність від експорту, більше рухаючись у напрямку "внутрішнього великого кола". Якщо китайська сторона серйозно піде в цьому напрямку, ми можемо співпрацювати. Звичайно, як ти й сказав, усього цього основа в тому, що ми самі повинні контролювати фінанси. На даний момент дефіцит США становить 6% від ВВП, це не є довгостроковим рішенням.
Тім Адамс:
Наскільки важливо включити фінансову корекцію в рамки глобального перерозподілу, чи можете ви розповісти про це детальніше?
Бейсент:
Це важливий етап. Більшість присутніх мають системну підготовку в економіці і розуміють, що торговий дефіцит виникає з трьох ключових факторів: по-перше, це сама торговельна політика, включаючи митні збори, нетарифні бар'єри, маніпуляції з валютним курсом та субсидії на працю і виробничі фактори; по-друге, це бюджетний дефіцит: чим вищий дефіцит, тим більша "привабливість" імпорту зовнішніх товарів, одночасно це підвищує процентні ставки; по-третє, це валютний курс долара: США завжди дотримуються політики "сильного долара", дозволяючи ринку визначати його вартість. Сильний долар не означає високі ціни, а означає, що через стабільну політику здобувається прихильність капіталу та довіра ринку.
Нашою проблемою є не недостатність доходів, а надмірні витрати. Я рекомендую президентові Трампу контролювати довгостроковий дефіцит на рівні близько 3% від ВВП, щоб він відповідав 2% інфляції або номінальному зростанню, і досягати вищого зростання за допомогою хороших політик.
Тім Адамс:
Ви знову згадали про концепцію «доларового привілею», висунуту Бобом Рубіном і Валері Жискаром д'Естеном у шістдесяті роки. Деякі люди вважають це тягарем, а не привілеєм. Яка ваша думка щодо статусу долара як світової резервної валюти? Чи може цей статус з часом зникнути?
Бейсент:
Я вірю, що протягом мого життя долар залишиться глобальною резервною валютою. І, чесно кажучи, я не вважаю, що якась країна насправді хоче його замінити. Євро колись викликав великі надії, але останнім часом занадто швидко зріс у ціні, що насправді є тягарем для економіки, орієнтованої на експорт. Щоб зберегти позицію долара, ключовим аспектом є відновлення довіри до міжнародних інститутів.
Тім Адамс:
Ви нещодавно їздили до Європи, багато людей відчувають, що Європа готується до "відродження". Як ви на це дивитеся? Чи є це гарною можливістю для Європи взяти на себе більше глобальних потреб?
Бейсент:
Це хороша можливість, але, звичайно, є чимало викликів. Мушу сказати наступне: ми в боргу перед президентом Трампом, який дозволив багатьом європейським лідерам зробити те, що вони не могли зробити протягом 26 років: переконати Німеччину збільшити бюджетні витрати і стимулювати європейську економіку. Це і фіскальний стимул, і розподіл тягаря європейської оборони. Як я часто кажу, економічна безпека – це національна безпека, а національна безпека – це економічна безпека. Якщо новий план Європи спрацює, я його повністю підтримаю. Нещодавно я також розмовляв приватно з міністром фінансів Іспанії, і він дуже впевнений у майбутніх військових витратах ЄС, і я в цьому дуже впевнений.
Тім Адамс:
Міністре, ви зараз одночасно просуваєте багато ключових напрямків: перерозподіл сил між Китаєм і США, можливості в Європі, а також перерозподіл внутрішнього попиту в США (включаючи бюджетний дефіцит). Які у вас конкретні очікування від МВФ на найближче майбутнє? Як, на вашу думку, пані Георгієва та її рада повинні діяти?
Бейсонте:
Одним реченням: повернення до основ. Протягом останніх років МВФ дійсно відхилився від курсу, тем занадто багато і вони надто різноманітні, потрібен "проріджування", щоб знову зосередитися на основних завданнях міжнародного платіжного балансу та збалансованого зростання, одночасно встановивши чіткі цілі та критерії оцінки результатів.
Тім Адамс:
Давайте поговоримо про енергію. Ви особливо згадали про ядерну енергію у своїй промові. Сполучені Штати зараз є найбільшим виробником нафти у світі, щодня виробляючи близько 13 мільйонів барелів. У яких аспектах у майбутньому слід ще більше докладати зусиль? Як Світовий банк може краще підтримувати викопні види пального, ядерну енергію та інші форми енергії?
Бейсонте:
Достатня енергія є душею економічного зростання. Ми повинні допомогти країнам розробити підходящий для них темп розвитку: спочатку "повзти", потім "бігти", врешті-решт "кинутися вперед". Справжній сталий розвиток має починатися з основного електропостачання. Деякі люди все ще захоплюються ілюзіями, вважаючи, що можна покластися лише на відновлювані джерела енергії, але реальність така, що насоси повинні працювати, електрообігрів має бути увімкнено, лікарні повинні мати безперебійне електропостачання. Навіть такі країни з середнім доходом, як Південна Африка, стикаються з частими відключеннями електроенергії. Тому спочатку ми повинні стабілізувати основне навантаження електроенергії, а потім розглянути, як поступово інтегрувати відновлювані джерела енергії та інші джерела, а не дозволяти відновлюваним джерелам енергії бути в авангарді, що призводить до того, що промисловість не може працювати нормально.
Тім Адамс:
Нарешті поговоримо про фінансових посередників. Капіталізм без капіталу — це лише порожня "ідеологія", а капіталовий ринок США та фінансові посередницькі установи є надзвичайно важливими як для внутрішнього, так і для зовнішнього середовища. Яке ваше бачення майбутнього регулювання? Як повинна розвиватися ця галузь у майбутньому?
Бейсонте:
Тема приватного кредитування останнім часом актуальна. Я думаю, що це являє собою диверсифікацію фінансової системи США, але зараз вона працює частково поза регулюванням, частково тому, що вона була занадто жорстко регульована після кризи 2008 року, а простір для традиційних фінансових інститутів був стиснутий. Ми маємо намір залучити Раду з нагляду за фінансовою стабільністю (FSOC) для співпраці з Федеральною резервною системою, Управлінням валютного контролера та Федеральною корпорацією страхування депозитів (FDIC) для створення більш гнучкої та стійкої нормативно-правової бази для пожвавлення фінансування, що відповідає вимогам. Однією з особливостей фінансів США є те, що існує велика кількість громадських банків і малих і середніх банків, які надають 70% сільськогосподарських кредитів країни, 40% малих і мікрокредитів, а також житлові кредити. У більшості інших країн G7 останнє слово залишається за кількома великими банками. У минулому саме Уолл-стріт лідирувала в цьому, а тепер настав час для Мейн-стріт поділитися результатами. За останнє десятиліття багато дрібних банків скоротилися через регуляторний тиск, а реальна економіка також перебувала в стагнації. Ми сповнені рішучості це виправити.
Тім Адамс:
Ще раз дякую всім. Міністерство фінансів завжди було «прозорим голосом розуму», сьогодні ви почули саме цей голос розуму. Бажаю всім успіхів! Давайте ще раз щиро подякуємо Міністру фінансів!