Шэнбао Банк: Повернення Трампа до Білого дому відновить ринок американських державних облігацій, 10-річні державні облігації США можуть перевищити 5%.

Дані зі 21 листопада відбіркового туру показують, що головний експерт з фіксованого доходу Альтеа Спіноцці з Банку Шенбао вважає, що повернення Трампа в Білий дім може “глибоко” перетворити американський ринок облігацій, і з ринком, що пристосовується до вищих очікувань інфляції, траєкторія доходності американських державних облігацій буде зростати. Спіноцці передбачає, що доходність американських державних облігацій з терміном 10 років, які є бенчмарком, все ще може перетнути позначку в 5%, але не надає конкретного графіка, і вказує на те, що цей рівень відіграє роль “магніта” в поточному економічному оточенні. Спіноцці стверджує, що обрання Трампа також може викликати “привиди” змін курсу та коливання. Занепокоєння станом фінансів США, поєднане з збільшенням позик для забезпечення податкових знижок та витрат, може викликати хвилю занепокоєння щодо демпінгу американських облігацій, подібно до турбулентності, що виникла в Великій Британії в 2022 році. Позиція долара як резервної валюти світу та глибина американського ринку облігацій надають певну еластичність. Однак, продовження підйому доходності американських облігацій може тривати довгий час і тиснути на сильність долара, особливо якщо очікування інфляції виходять з-під контролю або якщо глобальні інвестори почнуть шукати альтернативні варіанти.