Звіт EMC Labs за вересень: встановлення пилу, хаос і конфлікти при запуску розширення валюти

Інформація, точки зору та оцінки, що згадуються в цьому звіті щодо ринку, проектів, валют тощо, надаються лише для посилання, не становлять жодних інвестиційних рекомендацій.

18 вересня ФРС розпочала цикл зниження процентних ставок, перше зниження ставки становило 50 базових точок. Це знаменує собою повне завершення циклу підвищення ставок, розпочатого в березні 2022 року, а також означає, що ФРС та уряд США вважають, що завдання відновлення надмірної емісії грошей у відповідь на епідемію було успішним, і фокус зміщується на негативний ефект цього «лютого наркотику» – шкоду економіці та зайнятості. І один з кращих способів запобігти економічним збиткам - повернути грошову масу в експансіоністський цикл.

24 вересня Китайський уряд оголосив безпрецедентну політику випуску щодо економіки, фондового ринку та ринку нерухомості, яка полягає в подальшому збільшенні ліквідності на основі попереднього зменшення відсоткових ставок та резервів. Це означає, що друга за величиною світова економіка вирішила сильно збільшити грошове постачання та підтримати памп на ринку акцій, щоб протистояти зниженню споживчого попиту, падінню ринку нерухомості та зростанню рівня безробіття. Рекордно сильна Віддача на китайському ринку акцій (включаючи Гонконгський) привернула увагу глобального Ринку капіталу та руху капіталу.

Разом з вже зниженням ставки Центральний банк Європи, три з чотирьох найбільших Центральний банк у світі вже запустили політику легкої грошової політики. Вони контролюють загальний обсяг грошового випуску, що становить приблизно 23 трлн доларів США, що складає близько 20% від загального обсягу грошового випуску у світі.

Надзвичайно важливо, що у 2024 році провідніЦентральний банки світу перейдуть на політику грошової легкості. Це перехід є необхідним засобом відновлення економіки в епоху після пандемії, а також стане витком нової оцінки вартості активів.

Як новий ринок акцій, криптовалютні активи також пройдуть оцінку вартості в умовах розширення грошової маси. EMC Labs ставиться до подальшого розвитку ринку криптовалют з обережним оптимізмом, вважаючи, що внутрішня корекція дозволить крипторинку відкрити булішу фазу в умовах зниження процентних ставок.

Долар, американські акції, американські облігації та золото

Індекс долара США

Запуск зниження ставок, індекс долара трохи відбився перед тим, як знову почав падати, і до кінця місяця знову наблизився до рівня 100, повернувшись до показників квітня 2022 року. Із продовженням зниження ставок пробиття рівня 100 або лише питання часу.

Завдяки попередньому ціноутворенню на ринку акцій, американський фондовий ринок відносно 'плавно' пережив місяць вересень, протягом січня-березня відбулися стрімкі коливання всіх трьох основних індексів, щоб знову збалансувати розходження різних видів капіталу, протягом місячного циклу Nasdaq та Dow Jones відповідно зросли на 2,68% та 1,85%. Однак через попереднє ціноутворення фондовий індекс не зазнав значного пампу. Необхідно визнати, що поточна оцінка американських акцій вже врахувала певний рівень очікувань зниження процентної ставки, і вони виглядають не такими 'дешевими'. Здається, трейдери тимчасово не можуть знайти підстав для угод. Це стало найбільшою перепоною для пампу акцій США.

Перспективи економіки Сполучених Штатів все ще спекулюються та оцінюються з використанням даних про індекс споживчих цін та зайнятість, причому найбільшою точкою суперечок є те, чи досягне економіка Сполучених Штатів «м'яка посадка» або «жорстка посадка», а також масштаби зниження процентних ставок у листопаді та грудні. В даний час ціна фондового ринку США в основному завершила ціноутворення «м'яка посадка», і якщо дані погіршаться, може відбутися зниження ціноутворення, щоб запобігти інвестиційним ризикам, викликаним «жорсткою посадкою». Це найбільша невизначеність. Усунення цієї невизначеності може бути завершено не раніше кінця 4 кварталу.

Різниця між 10-річним та 2-річним державними облігаціями США

Зі зниженням процентної ставки на ринку облігацій США також змінилася тенденція. Занепокоєння щодо довгострокового розвитку економіки Сполучених Штатів призвело до того, що прибутковість 2-річних казначейських облігацій була вищою, ніж 10-річних казначейських облігацій протягом тривалого часу, починаючи з липня 2022 року. У вересні минулого року ця тенденція змінилася, і тепер 10-річні та 2-річні казначейські облігації повернулися до позитивного рівня 0,16. Це означає, що інвестори в казначейські облігації попередньо завершили підтвердження економіки Сполучених Штатів "м'яка посадка".

Як один з важливих об'єктів інвестицій, окрім американських облігацій, лондонське золото на відповідь на початок циклу розширення грошової бази зросло на 6,21% за місяць. Такий великий щомісячний приріст свідчить про те, що великі обсяги капіталу обирають надійні активи у часи невизначеності економічного прогнозу.

Як символ криптовалютного ринку, BTC виконує функцію схожу на функцію загального індексу. Наразі ціноутворення BTC контролюється коштами через BTC ETF канал, але здається, що ці кошти відмовляються бачити BTC як "цифрове золото", а натомість більше схильні розглядати його як акції технологічних гігантів. Ця взаємодія дозволила BTC у вересні стабілізуватися та зросла на 7,35%, що вище, ніж ріст на індексі NASDAQ, але все ще обмежена рухом NASDAQ, який зупинився на рівні 65000 доларів США, не здійснивши повного відновлення попередніх максимумів.

Є два шляхи для виходу з попереднього максимуму. По-перше, Nasdaq відновив свій попередній максимум, а BTC пішов за пробоєм; По-друге, кошти на ринку отримують назад цінову владу. Якщо другий шлях буде реалізований, Бичачий ринок буде більш позитивним у другій половині. Виходячи з принципу розсудливості, ми розглядаємо «пробій попереднього максимуму» як необхідну умову для відновлення припливу капіталу та покращення апетиту до ризику біржових фондів для збільшення базових активів альткоїна.

BTC поставка структури

Ми розглядаємо ринковий цикл як явище переміщення вартості в часовому та просторовому діапазоні. Після досягнення піку в грудні тривалість утримання активів тривала до травня, після чого вона знову зросла з червня впродовж другого циклу підйому й до кінця вересня активи зросли до 14,07 мільйонів. Ця реструктуризація структури сприяє підйому цін.

Зміни тривалості позицій (щомісячно)

Аналізуючи розподіл BTC на у блокчейні, можна побачити, що станом на 29 вересня понад 87% BTC перебуває в прибутковому стані. Розподіл фішок у зоні "нових висот" від 54 до 73 тис. складає 6,24 млн штук, що на 238,3 тис. штук більше, ніж на 31 серпня. Найбільша ціна Активи наразі зросла зі 58 893 доларів США на кінець серпня до 65 518 доларів США. Постійний рух ціни вгору сприяє зменшенню продавального тиску під час росту цін.

Структура витрат BTC

Варто звернути увагу, що наприкінці вересня, разом із Віддача BTC, довгі позиції знову почали провідні розпродажі, тоді як короткі позиції почали збільшувати. Цей "перехід від довгих до коротких" є сигналом відновлення Ліквідність, а також ще раз перевірить силу попиту. Якщо попит важко поглине продажний тиск, на ринку можлива повторна або навіть низхідна тенденція. У разі повторення довгі позиції можуть знову повернутися до накопичення, тому час відновлення ринку до попередніх максимумів буде затягуватися. Наразі ми не можемо стверджувати, що новий тренд "переходу від довгих до коротких" вже розгорнувся.

Фінансові аспекти

Статистика щомісячного руху коштів для стабільних монет та 11 BTC ETF в США

З фінансового боку також відзначається позитивна динаміка цього місяця, обидва канали зняття розбіжностей зафіксували чистий витік, загальний обсяг становить 37,88 мільярда доларів США, з яких канал стейблкоїнів зафіксував чистий витік на рівні 25,88 мільярда доларів США, а канал ETF, який минулого місяця перебував у стані чистого витоку, цього місяця повернувся до чистого надходження на рівні 12 мільярдів доларів США.

Однак також існує причина для хвилювання, оскільки протягом останніх трьох місяців обсяги припливу зменшувалися щомісяця після відновлення зростання з липня. На тлі загального покращення світових фондових ринків, для BTC важливо перевищити попередні максимальні показники, щоб прискорити притік коштів.

Під час 6-місячної консолідації «Нової зони високої консолідації» приплив каналів стейблкоїнів та ETF наразі перевищив 38 мільярдів, і ці кошти взяли на себе тиск продажів «Нової зони високої консолідації», оновивши собівартість понад 6 мільйонів BTC у цій сфері приблизно до $64 000.

технічний індикатор

BTC PA (день)

технічний індикатор - це важливий торгівельний інструмент для короткострокових трейдерів. Наразі ринок перебуває на початковій стадії продовженого надходження коштів, Ліквідність поступово відновлюється, тому рішення короткострокових трейдерів мають вирішальний вплив на ринковий тренд.

64000, 66000, 70000, 73000 доларів США - короткостроково ключові підписатисѳо ціни, які представляють собою придушення короткостроково витрат, придушення низхідної лінії тренду, придушення розвороту лінії підйому і нове високе придушення відповідно. Цей місяць має велике значення для пробою 200-денної EMA, яка вже демонструє низхідний зсув, і ця ціна $64 000 також є максимумом короткострокової вартості та серпневої Віддача. Дуже важливим є «ефективне» подолання цього бар'єру, за яким слідує прорив $66 000 і $70 000. В даний час 3 з 4 ключових цінових рівнів не порушені, і є надія, що він повинен бути на фондах каналу BTC ETF.

73000 доларів США ефективного прориву означає пробудження найбільш консервативних коштів на ринку та поступове входження Зовнішніх фондів (OTC).

Можливості другого тайму

У своєму попередньому звіті ми неодноразово зазначали, що основними джерелами потужності першого етапу бичачого ринку були відновлення позицій внутрішніх коштів та нові грошові кошти після схвалення BTC ETF. З вступом головних центральних банків світу в етап розширення ліквідності, EMC Labs вважає, що додатковими джерелами потужності для подальшого зростання ціни активів BTC є переоцінка вартості, спричинена грошовим розширенням, та додаткові інвестиції традиційного капіталу в BTC ETF.

Зі зростанням уподобань до ризику у другій половині цього раунду ринок криптовалют почне притягувати увагу та кошти до належним чином скоригованих альткоїнів. Ми передбачаємо, що частка ринку BTC буде поступово зменшуватися з майже 60% до близько 40% з підходом цього раунду до завершення. Альткоїни будуть поступово розходжуватися після загального зростання, зокрема ті, що представляють напрямки розвитку галузі, мають технологічні або інноваційні моделі, мають здатність привертати користувачів, дружні до моделі токенів блокчейну та веб-додаткам Web3.

Висновок

Наразі індекс росту eMerge Engine, розроблений EMC LABS, відновлений до значення 0.75 і поступово переходить у помірний експансійний стан. Відновлення цього показника свідчить про значну модернізацію екосистеми BTC та ринкової структури, а також про завершення внутрішньої реструктуризації, про що ми наголошували, BTC готовий помітно підняти ціни під впливом великого Ліквідність.

Передбачення та участь у розвитку ринку приносять великий прибуток. Ми вважаємо, що підвищення бажання до ризику, позитивний настрій та рішучі дії є найкращим вибором на поточному етапі.

Найбільша хвилювання стосуються можливості жорсткої посадки американської економіки. Якщо така посадка спостерігатиметься, зниження ризику призведе до недооцінки вартості активів, американські акції можуть втратити свою надійність на річній основі, що може ускладнити незалежний рух на фондовому ринку.

Крім того, помірний відскок китайського фондового ринку також привертає певний приплив міжнародного капіталу. З урахуванням надзвичайної політики випуску уряду Китаю (а також різних фінансових політик, які будуть введені поетапно у жовтні), ми вважаємо, що відскок на ринку Китаю має певну стійкість, і приплив міжнародного капіталу буде продовжуватися. Це без сумніву вплине на стабільність і відскок американського фондового ринку, а також може вплинути на Bitcoin (BTC) та весь ринок криптовалюти з вищими вимогами до ризикованості.

Цей негативний вплив виникає внаслідок хаосу та конфліктів, які неминуче виникають у процесі переходу до політики випуску. На короткий термін це непремінно спричинить Коливання цін BTC, але це не змінить наше бачення його довгострокової тенденції.

Про лабораторію EMC

EMC Labs (Emerging Laboratory) було створено криптовалютними інвесторами та вченими з даних у квітні 2023 року. Зосереджений на дослідженні галузі Блокчейн та інвестуванні на Вторинному ринку криптовалют, з форсайтової, аналітичної та дослідницької роботою як головною конкурентною перевагою. Наша мета - брати участь у розвитку Блокчейну та криптовалют, просуваючи їх як засоби для покращення благополуччя людства через дослідження та інвестиції.