Американські гірки цін YGG за останні два тижні переорієнтували увагу ринку на трек ігрових гільдій. На початку підйому автор одного разу поділився в Twitter підсумком спостереження за ігровими гільдіями з точки зору казначейства "Казначейство ігрових гільдій Підсумок порівняння та оцінки: YGG , MC & GF, чия оцінка є більш розумною? », найперспективнішого MC на той момент, зараз ціна зросла на 50%, тоді як ціна YGG подвоїлася, а потім різко впала, повернувшись до ціни до написання резюме. Ця стаття є переглядом і розширенням резюме, і вона проводить повну інвентаризацію треку ігрової гільдії з чотирьох точок зору: бізнес-здатність, інвестиційна здатність, здатність контролювати ризики та оцінка.
Багато ігрових гільдій, платформа Quest, платформа збору інформації про ігри та протокол NFTfi, який спочатку використовує, а потім оплачує, фактично є підрозділами однієї служби. Тому що партія ігрового проекту має лише три вимоги:
1. Витягніть новий
2. Акція
3. Подальше просування внутрішньоігрового споживання
Програвачі Web3 мають лише 2 вимоги:
1. Майте почуття товариства
І через попит на авансові капітальні інвестиції, які приніс ponzi на початку 20-22 рр. (наприклад, коли ціна Axie становить тисячі доларів, гільдія купує NFT і здає його в оренду гравцям з Південно-Східної Азії, а також бере частку від наступний дохід користувача) і божевільне розширення економіки. Ефект створення багатства, створений системою, змушує людей помилково вірити, що барабанний дріб і квіти ніколи не зупиняться, що породило ще одну важливу функцію ігрової гільдії Web3:
2. Попередня оплата основної суми
Передумовою створення попиту на товаришування є те, що користувачі будуть проводити в грі достатньо часу, що в основному не задовольняється всіма іграми, не пов’язаними з Ponzi Web3. Гільдія інвестує в купівлю «лопати» NFT і здає їх в оренду користувачам, і їй потрібна гра Web3 з економікою, що постійно зростає. Якщо інвестиція, інвестована два тижні тому, вже почала втрачати гроші, будь-яка установа, яка просуває основну суму треба хвилюватися про це. Але факт полягає в тому, що, окрім Axie Infinity, автора криптогри ponzi, немає жодної гри в колі, яка б продовжувала нарощувати кількість користувачів більше півроку. З огляду на те, що передумовою прибутковості ponzi є зростання кількості користувачів, гільдії, які бажають просувати головне, повинні витратити два місяці, щоб знайти гру, яка «може стабільно заробляти гроші», і спостерігати, що «ця гра справді може стабільно заробляти гроші» через два місяці. план на два місяці, вони. Буде відчайдушно дізнатися, що основну суму, сплачену наперед, неможливо повернути, оскільки «вчені» (назва гільдії для своїх гравців) можуть не повернути основну суму після десяти років гри.
Гільдія, очевидно, усвідомила цю проблему раніше, оскільки кожен Понці не може відтворити популярність Axie, а попит на почуття товариства в кожній грі недостатньо сильний, щоб стягувати плату через прямі трансляції (джерело доходу традиційних ігрових гільдій). драйву, гільдія перетворилася з «обслуговування гравців» на «обслуговування партій проекту»: з одного боку, гільдія володіє великою кількістю ресурсів гравців (наразі це сумнівно, і про це буде сказано нижче), з іншого боку , скарбниця гільдії. Існує також велика кількість коштів (хоча ліквідність, швидше за все, буде сумнівною, про що також буде сказано нижче), які можуть отримати дивіденди зростання ігрової доріжки Web3 за рахунок інвестицій. Звичайно, існують також суб-ланцюжки, такі як Merit Circle, який співпрацює з Avalanche і використовує наратив ігрового публічного ланцюга для посилення уяви оцінки.
1. Порівняння бізнес-даних: YGG і MC все ще активні, а GF відстає в обсязі
Наразі посади кількох великих гільдій в основному такі:
Система квестів
Twitter
Розбрат
Серед них Discord дуже оманливий.Навіть у груповому чаті DC із 70 000 людей у YGG, без гарячих ігор/завдань, у загальному чаті щодня є лише понад 100 повідомлень, половина з яких gm та hi, а інша половина є командою. Дайте посилання на Medium / офіційний веб-сайт, щоб відповісти на запитання учасників.
І Twitter може дізнатися про це за кількістю переглядів. Навіть якщо YGG має 180 000 підписників у Twitter, Merit Circle має 100 000, а GuildFi має 120 000, кількість переглядів вмісту YGG у Twitter стабільна на рівні кількох тисяч-десятків тисяч, лише великих оновлення Є лише від 40 000 до 50 000 переглядів; Merit Circle трохи поступається, з приблизно 5 000 щоденними переглядами вмісту та десятками тисяч великих оновлень; Є лише десять тисяч. Навпаки, твіти, опубліковані автором із понад 2000 фоловерів, мають принаймні кілька сотень переглядів, а невелике поглиблене резюме може мати десятки тисяч переглядів - під прозорим відображенням даних Twitter, ігрова гільдія There is ніде сховати вологу в даних.
У системі Quest можна дізнатися з двох аспектів: проектна ситуація та стимулююча ситуація:
Програма розвитку гільдії YGG
Нещодавно YGG запустив Програму розвитку гільдії, сезон 4. Гравці можуть ділитися набором винагород за відповідні завдання, виконуючи завдання та завантажуючи ваучери. Серед них все ще домінує винагорода Axie з одноразовою винагородою до 2700 YGG (близько 900 доларів США за поточною ціною YGG), а єдина винагорода в інших іграх коливається від 30 YGG (тобто 10 доларів США) до понад тисячі YGG. змінюється. Для гравців, які все ще можуть змагатися за призовий фонд Axie Infinity, офіційні винагороди, які надає Axie, безсумнівно, є більш привабливими (з максимальною вартістю в десятки тисяч доларів), тоді як для гравців інших зашифрованих ігор загальна винагорода, яка потрібно ділитися з конкурентами Призові фонди від десятків до сотень доларів не дуже привабливі.Замість того, щоб витрачати багато часу на виконання завдань із низьким рівнем рентабельності, краще витратити час на роздачу. З точки зору користувача, YGG's Quest важко привернути багато уваги.
З точки зору проекту, співпраця між YGG і грою, швидше за все, отримає готівку або інші ігрові активи, тоді як винагороди, які надаються гравцям, є винагородами, деномінованими YGG. Фактично, YGG замінює свої власні токени на інші гроші/Поведінка ігрових активів.
Кругова гра
Порівняно з простими та грубими квестами YGG Quest, інтерфейс Merit Circle Gaming більш зручний для гри. Офіційний веб-сайт цієї системи заохочень розділений на чотири частини: домашня сторінка (ознайомлення з ключовою грою та хронологія активності), гра (відображення ключової гри та підсумкова інформація про пов’язану з нею інформацію), академія (підручник з гри та базове навчання роботі з Web3) і система завдань (виконання завдань, нагород Досвід і Гра NFT Sweepstakes)
У системі квестів від YGG гравці можуть мати більш зрозумілий розрахунок рентабельності інвестицій (хоча рентабельність інвестицій невисока, вона все одно приваблива для жителів Південно-Східної Азії), тоді як система квестів від Merit Circle більше налаштована на агрегацію інформації та відображення гри. Нагороди здебільшого розподіляються шляхом лотереї.
Коло заслуг – Головна
Коло заслуг – показ ключової гри
Коло заслуг – факультет
Merit Circle – система винагороди за квест
Квест і досягнення GuildFi
GuildFi використовує внутрішньоігрові бали для створення системи завдань і досягнень. Кожного разу, коли ви виконуєте відповідне завдання та досягнення, ви можете отримати відповідну винагороду.
Квест і досягнення GuildFi
Бали можна використовувати для обміну подарунковими картками, квитками на ігри, білими списками, скринями зі скарбами, NFT тощо. Але наразі продукти, які можна обміняти на досвід GuildFi, досить обмежені, в основному це подарункові карти Steam (з ймовірністю випуску подарункових карт на суму 0,5-30 ножів, можливе повернення 15% від вартості), Genopet, Axie play квитки, Axie NFT і CyBall NFT (розповсюджуються у формі обмеженої за часом лотереї). Ця модель сліпого обміну лотерейних скриньок на подарункові картки/ігри Steam широко використовується в традиційному накопиченні інформації про ігри та платформах казуальних ігор. З одного боку, співпрацювати зі стороною ігрового проекту для розповсюдження ігрових активів (хоча видно, що можливості GuildFi BD досить обмежені, і співпраця стосується всіх старих проектів), з одного боку, безпосередньо обмінюватися невеликою частиною доходу в активи, які гравці вже оцінили, приєднайтеся до режиму відкритого сліпого боксу, щоб гейміфікувати та усунути інфляцію.
Ринок GuildFi
У підсумку GuildFi за півроку вони заявили, що «за минулий рік (22 півріччя – 23 півріччя) кількість покупок на платформі перевищила 200 000 разів, що на 42% більше, ніж у попередньому році, і очевидно, що наша спільнота любить нас Ентузіазм щодо ігор на платформі зростає. Зокрема, кампанія Diablo IV Lootbox очолила список із понад 65 000 покупок, тоді як KOF Lootbox здійснив понад 30 000 покупок. «У рамках такої співпраці GuildFi забезпечив загалом 92 000 попередніх реєстрацій користувачів на 21 партнер за один рік — у середньому менше 5000 реєстрацій на гру — враховуючи, що попередня реєстрація зазвичай не вимагає взаємодії з Wallet, також Лу Маодангу легко відкривати багато облікових записів у хорошому проекті одночасно, а фактична кількість ефективних користувачів викликає ще більше занепокоєння.
Джерело: піврічний підсумок ГФ
Поєднуючи вищесказане, неважко побачити, що енергія ігрових гільдій на ринку значно зменшилася, YGG і Merit Circle все ще відносно активні на ринку, а GuildFi відстає з точки зору бізнес-ресурсів і випуску контенту.
2. Порівняння фінансової ситуації: MC має збалансований фінансовий і бізнес-розвиток, YGG має потужні бізнес-можливості, але йому бракує фінансових стандартів, а ринкова вартість GF нижча за вартість його блакитних фішок + стейблкойнів
YGG: платформа розповсюдження ігор + інвестиційний фонд ігор, національна скарбниця майже вся YGG, а високоліквідні активи в мережі становлять менше 4,4%
Через різке знецінення та низьку ліквідність ігрових NFT, які зараз є на ринку, ми можемо приблизно оцінити стан скарбниці сторони проекту безпосередньо з FT. Відповідно до офіційної адреси YGG, 95% скарбниці в ланцюжку YGG - це власний токен YGG, і лише менше 4,4% - це високоліквідні стабільні монети та активи "блакитних фішок" (USDC / USDT / ETH тощо), видимий розподіл активів Досить незбалансований.
Адреса казначейства YGG ситуація з активами Arkham, малюнок Mint Ventures*Не включає активи в ланцюжку, не пов’язаному з EVM, сума цієї частини активів становить близько 220 000 доларів США, яку можна проігнорувати в розрахунку
Крім того, в оновленні спільноти за 2 квартал 2023 року, опублікованому YGG на початку серпня, наведено розрахунок вартості інвестиційних активів/проектів співпраці: YGG має ігрові активи на загальну суму 27,2 мільйона доларів США (NFT, токени, капітал тощо). .), а відповідна вартість становить 1830 Десять тисяч доларів США, балансовий плаваючий прибуток 32%.
Джерело: YGG Medium
Незважаючи на те, що YGG відверто розкрив громадськості про падіння ринкової ціни від Gaming NFT, оцінка токенів/NFT для ігор може мати певний ступінь розрахунку: навіть якщо YGG отримав хорошу ціну на момент інвестування, за поточних ринкових умов, інвестиції першого рівня. Балансова вартість ігрового токена, ймовірно, значно зменшиться після лістингу. У поточній ситуації надзвичайно низької ліквідності NFT, якщо ви хочете вивести наявний NFT з ліквідності, вам потрібно його продати. Те саме стосується Merit Circle і GuildFi.
YGG Partnered Games (утримання активів, включаючи первинні інвестиції та покупки на вторинному ринку, неповна статистика chainplay.gg)
Коло заслуг: бізнес стабільний і стабільний, баланс казначейських коштів найкращий, стабільний дохід і ризиковані активи зменшені вдвічі
На офіційному веб-сайті Merit Circle (далі — MC) він визначає себе як ігровий DAO з чотирма функціями: інвестиції, ігрова студія, система винагород та інфраструктура (створення ігрового ланцюжка Beam через суб-ланцюжок Avalanche). З точки зору прозорості комунікації, MC також кращий за дві інші гільдії: рада казначейських фондів оновлюється вчасно, не лише включає дані FT/NFT, які можна перевірити в ланцюжку, але також розкриває необоротні активи, такі як як основні інвестиції. Тут ми в основному аналізуємо дві частини: ситуацію з інвестиціями та інкубацією та розподіл казначейських коштів.
Офіційний сайт Merit Circle
Перший погляд на інвестиції та інкубацію. Згідно з даними, опублікованими MC Treasury, до 23 червня MC володів капіталом/токенами 79 ігрових проектів, у тому числі деякі великі проекти з хорошою командою та досвідом фінансування, такі як OhBabyGames і Xterio Ці активи Його вартість становить 45,4 мільйона доларів США, з яких 1,6 мільйона доларів США продаються на біржі, 43,8 мільйона доларів США є необоротними активами та 300 000 доларів США в MC. Крім того, згідно з оприлюдненою ціною покупки, загальна вартість цих активів становить 29,9 млн доларів США, балансовий прибуток – 51,8%.
Неповний скріншот інвестиційного проекту MC
Якість казначейських фондів MC у ланцюжку також значно вища, ніж у YGG.Лише 27,4% гаманця — це власний токен MC, а 69,5% — високоліквідні стабільні монети та основні активи.
Адреса казначейства Merit Circle Assets, Arkham, нанесена на карту Mint Ventures
Крім того, Beam, субланцюг Avalanche, який MC запустив у тестовій мережі, також є важливою подією в подальшому тренді. Beam прийме модель Proof of Stake, MC як токен газу та LayerZero як крос-чейн інфраструктуру. Зараз на основі Beam розробляються три ігри. 14 серпня команда запропонувала проект у розділі громадського управління та відкрила для обговорення:
GuildFi: слабкі ділові здібності, кращий баланс казначейських коштів у ланцюжку, 13% GF, 46% стабільна валюта, 41% stETH, пошук стабільного доходу
Оскільки багато активів GF є платівками на Uniswap, їх важко безпосередньо відобразити через Arkham.На наступному малюнку показано статистику активів у ланцюжку активів ERC-20 оприлюдненого гаманця: видно, що 46% скарбниці GF у ланцюжку стабільна валюта. 41% ETH/stETH, 13% GF і деякі невеликі інвестиції в токени, пов’язані з грою, на загальну суму 57,7 мільйонів доларів.
Порівняно з даними, опублікованими в піврічному фінансовому звіті GF, офіційні активи в ланцюжку скоротилися на 19% порівняно з 71 мільйоном доларів США на момент випуску підсумків, головним чином через зниження цін на токени та передачу 8 мільйонів доларів США на Binance. Офіційна команда заявила, що активи, які зберігаються в cex, в основному використовуються для щоденних операцій і викупу в інвесторів.
Джерело: Debank
Джерело: GuildFi
Однак на подальше запитання «чи існує публічний механізм викупу та історія викупу», за винятком дводенного «будь ласка, зачекайте терпляче», розумної відповіді не було надано.
Запис запитань і відповідей Discord
У піврічному підсумку, окрім активів у розмірі 71 мільйон доларів у резерві (загалом 57,7 мільйона доларів у мережі), є інвестиції в первинний ринок на суму 15,9 мільйона доларів та інші ігрові токени, а також NFT на суму 4,8 мільйона доларів.
GF кооперативна гра
3. Порівняння можливостей побудови та управління DAO: Merit Circle набагато сильніше своїх опонентів
Хоча й YGG, і GuildFi висловили надію в документі, опублікованому в 2021 році, що кінцевою метою цієї ігрової гільдії є стати ігровим DAO, насправді саме Merit Circle досягає цієї мети.
Натиснувши на знімки YGG і GuildFi, ми можемо побачити лише кілька голосів із довгою історією:
YGG: Пропозиція для SubDAO два роки тому.
GuildFi: три онлайн-пропозиції та подробиці про стейкинг вісім місяців тому.
Merit Circle дозволить користувачам побачити, як повинна працювати ігрова DAO / інвестиційна DAO з повним операційним процесом і усвідомленням контролю ризиків: за останні два роки Merit Circle Snapshot проголосувала за 26 пропозицій, включаючи управління DAO, управління інвестиційними ризиками ( механізм авторизації для виходу та інвестиційної квоти), розробка ігор тощо. Більш важливі пропозиції:
2022.01 MIP-7, визначте розподіл прибутку та спалювання токенів. 20% надходжень зберігаються в скарбниці у формі USDC, 5% надходжень зберігаються в скарбниці у формі ETH/WBTC, а 60% надходжень використовуються для зворотного викупу за низькими цінами у відповідний час для підтримки стабільності цін на токени (менше 7 днів. Коли середня ціна становить 10-35%, здійснюється зворотний викуп. Ця частина MC в основному надходить у винагороду застави, а також може бути продана стратегічним інвесторам, які бажають заблокувати позиція протягом тривалого часу), а 15% виручки використовується для прямого викупу та знищення MC. Крім того, оскільки більшість розблокованих жетонів випускаються на «заохочення спільноти», вирішено щомісяця знищувати 75% розблокованих жетонів «заохочення спільноти» (співвідношення можна змінити шляхом голосування спільноти). Надання достатньої кількості токенів для скарбниці DAO для покриття будь-яких основних пропозицій спільноти також перетворює mCap на більш реалістичний FDV. Важко не дивуватися передбачливості та спокою MC перед обличчям великої спокуси - це нелегке рішення активно знищити 75% токенів, випущених у спільноту. Повнота механізму є основою для балансу Кошти казначейства МК.
Оголошення про викуп і знищення MC
2022.05-06 Повернення інвестицій YGG. Припинення відносин з інвесторами, які не надають суттєвої допомоги.
2022.07 Реорганізація структури DAO.
2022.12 Пропозиція грантів Merit Circle Grants. Щоквартально виділяйте 150 тис. доларів США на невеликі стимулюючі дослідження та розробку ігор. Грант на дослідження не перевищує 10 тис., а грант на розробку — 25 тис.
2023.07 Скасуйте наступні винагороди за ставки Uni V2 і знищіть цю частину майбутніх винагород. Основна причина полягає в тому, що існуюча модель стекінгу не приносить багато користі для Merit Circle, але є чіткі випадки використання для подальшого стекінгу на Beam (ланцюг ігор, який MC має намір створити, proof-of-stake). Тому нагороди V2 були скасовані, а винагороди за ставки згодом були зосереджені на Beam.
Аналізуючи кілька пропозицій, ми бачимо, що, незважаючи на те, що автором пропозиції є в основному команда, а кількість виборців невелика (загалом близько 5 мільйонів MC), команда Merit Circle має чітке стратегічне мислення та не вагаючись здається Короткострокові інтереси Щоб захистити довгострокові інтереси громади, управління є відносно прозорим.
4. Резюме та порівняння: бізнес-здатність, інвестиційна здатність, здатність контролювати ризики та порівняння ринкової вартості
4.1 Бізнес-можливості: MC має більш різноманітний бізнес, YGG має ширшу базу користувачів, а GF відстає
Крім того, з точки зору організаційної структури, модель YGG є продуктом епохи Axie – регіональний підрозділ DAO розширюється під YGG, що зручно для регіональних членів для охоплення та управління, і не має системи контролю ризиків, яка не відстає від часи. З іншого боку, Merit Circle більше схожа на велику ігрову компанію з інвестиціями (і повною системою контролю ризиків), інкубацією, рекламою та інфраструктурою, яка добре працює в усіх вимірах. Інвестиційна здатність і ринкова активність GuildFi поступаються першим двом.
4.2 Зовнішнє співробітництво та інвестиційні можливості: MC посідає перше місце, за ним йдуть шкала YGG і норма прибутку, GF є найменшим масштабом, а норма прибутку невідома
4.3 Здатність контролювати ризики: MC займає перше місце, GF займає друге місце, YGG працює погано
Критеріями оцінки в цій частині є два аспекти:
Чи транзакції команди, управління та контроль активів є відкритими та прозорими, а також відповідно до попередньо встановленого механізму, у зв’язку з цим MC >> GF/YGG
· Наскільки сильно токен активу впливає на загальну ціну активу? Якщо пропорція «власний токен/загальні активи» занадто висока, це свідчить про погану здатність контролювати ризики. Управління позицією GF>MC>YGG.
Загалом MC посідає перше місце, GF – друге, а YGG має погані результати.
4.4 Порівняння оцінки: MC перейшов на високий рівень, YGG нормально впав, а слабкий бізнес GF спричинив ринкову вартість < загальної вартості казначейських стейблкойнів + блакитних фішок
Через характер діяльності асоціації казначейські активи проекту можуть частково відображати бізнес-ситуацію. Як згадувалося вище, поточні основні функції гільдії:
Покладатися на гравців під рукою для обслуговування сторони ігрового проекту
Інвестиційна інкубація
Деякі з активів проекту, що відповідають цим функціям, увійдуть до балансової вартості іноземної співпраці та інвестицій (NFT, FT, капітал), а деякі, можливо, були перетворені на стабільні монети та блакитні фішки та залишаться в казначействі. Тому порівняння казначейських активів може частково відображати оцінку проектів Гільдії.
До початку залучення YGG щоденний обсяг торгів YGG становив лише кілька мільйонів доларів на день, а ліквідність була досить обмеженою. Однак на частку YGG припадало 82% скарбниці YGG, а це означає, що коли його продати, це завдасть лише нищівного удару по ціні, тому тут ми порівняємо «mCap/балансову вартість загальних активів» і « mCap/активи, крім власних токенів" одночасно. Загальна ринкова капіталізація" для об'єктивності. Під час комплексного розгляду підтримка вартості GF > MC >= YGG (зверніть увагу, що і «балансова вартість загальних активів», і «загальна ринкова вартість активів, крім власних токенів», включають «стабільну валюту + блакитні фішки» та «інвестиції/ зовнішній FT / NFT, викликаний співпрацею", оцінка останнього не є справедливою вартістю ринку, а походить від оцінки фінансування. Якщо токен буде включено в список або проект не розвиватиметься гладко в майбутньому, буде більший ризик списання активів. А для «FT/NFT, спричинених інвестиціями/іноземною співпрацею», за винятком того, що Merit Circle опублікував вартість і балансову вартість усіх проектів, інші два не надали конкретних алгоритмів, тому там також можуть бути статистичні проблеми.)
Оскільки розблокування MC в основному завершено, але YGG і GF все ще мають велику кількість токенів, які не були розблоковані, з точки зору FDV/mCap, потенційний ризик зниження YGG>GF>MC.
За винятком MC, який має чіткий механізм викупу токенів, жоден з інших проектів не має механізму викупу токенів. GF має механізм стейкингу з фіксованою сумою вивільнення винагороди, а YGG навіть не має механізму стекінгу. У поєднанні зі слабкістю GuildFi на бізнес-рівні, навіть якщо ринкова вартість GF менша за загальну ринкову вартість його мережевих стейблкойнів і блакитних фішок, важко зробити висновок про «недооцінку».
Спостерігаючи з майбутнього Upside, MC буде продовжувати розповідь про ігровий ланцюжок, а POS-ланцюжок природним чином відобразить значення ставки прибутку, тоді як YGG продовжить відкриття нового квесту на базі. на даний момент немає прориву в бізнес-наративі.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Mint Ventures: провідні ігрові гільдії на ведмежому ринку, одні ростуть до сонця, а інші тихо відстають
Автор: Скарлет Ву
Американські гірки цін YGG за останні два тижні переорієнтували увагу ринку на трек ігрових гільдій. На початку підйому автор одного разу поділився в Twitter підсумком спостереження за ігровими гільдіями з точки зору казначейства "Казначейство ігрових гільдій Підсумок порівняння та оцінки: YGG , MC & GF, чия оцінка є більш розумною? », найперспективнішого MC на той момент, зараз ціна зросла на 50%, тоді як ціна YGG подвоїлася, а потім різко впала, повернувшись до ціни до написання резюме. Ця стаття є переглядом і розширенням резюме, і вона проводить повну інвентаризацію треку ігрової гільдії з чотирьох точок зору: бізнес-здатність, інвестиційна здатність, здатність контролювати ризики та оцінка.
Багато ігрових гільдій, платформа Quest, платформа збору інформації про ігри та протокол NFTfi, який спочатку використовує, а потім оплачує, фактично є підрозділами однієї служби. Тому що партія ігрового проекту має лише три вимоги:
1. Витягніть новий
2. Акція
3. Подальше просування внутрішньоігрового споживання
Програвачі Web3 мають лише 2 вимоги:
1. Майте почуття товариства
І через попит на авансові капітальні інвестиції, які приніс ponzi на початку 20-22 рр. (наприклад, коли ціна Axie становить тисячі доларів, гільдія купує NFT і здає його в оренду гравцям з Південно-Східної Азії, а також бере частку від наступний дохід користувача) і божевільне розширення економіки. Ефект створення багатства, створений системою, змушує людей помилково вірити, що барабанний дріб і квіти ніколи не зупиняться, що породило ще одну важливу функцію ігрової гільдії Web3:
2. Попередня оплата основної суми
Передумовою створення попиту на товаришування є те, що користувачі будуть проводити в грі достатньо часу, що в основному не задовольняється всіма іграми, не пов’язаними з Ponzi Web3. Гільдія інвестує в купівлю «лопати» NFT і здає їх в оренду користувачам, і їй потрібна гра Web3 з економікою, що постійно зростає. Якщо інвестиція, інвестована два тижні тому, вже почала втрачати гроші, будь-яка установа, яка просуває основну суму треба хвилюватися про це. Але факт полягає в тому, що, окрім Axie Infinity, автора криптогри ponzi, немає жодної гри в колі, яка б продовжувала нарощувати кількість користувачів більше півроку. З огляду на те, що передумовою прибутковості ponzi є зростання кількості користувачів, гільдії, які бажають просувати головне, повинні витратити два місяці, щоб знайти гру, яка «може стабільно заробляти гроші», і спостерігати, що «ця гра справді може стабільно заробляти гроші» через два місяці. план на два місяці, вони. Буде відчайдушно дізнатися, що основну суму, сплачену наперед, неможливо повернути, оскільки «вчені» (назва гільдії для своїх гравців) можуть не повернути основну суму після десяти років гри.
Гільдія, очевидно, усвідомила цю проблему раніше, оскільки кожен Понці не може відтворити популярність Axie, а попит на почуття товариства в кожній грі недостатньо сильний, щоб стягувати плату через прямі трансляції (джерело доходу традиційних ігрових гільдій). драйву, гільдія перетворилася з «обслуговування гравців» на «обслуговування партій проекту»: з одного боку, гільдія володіє великою кількістю ресурсів гравців (наразі це сумнівно, і про це буде сказано нижче), з іншого боку , скарбниця гільдії. Існує також велика кількість коштів (хоча ліквідність, швидше за все, буде сумнівною, про що також буде сказано нижче), які можуть отримати дивіденди зростання ігрової доріжки Web3 за рахунок інвестицій. Звичайно, існують також суб-ланцюжки, такі як Merit Circle, який співпрацює з Avalanche і використовує наратив ігрового публічного ланцюга для посилення уяви оцінки.
1. Порівняння бізнес-даних: YGG і MC все ще активні, а GF відстає в обсязі
Наразі посади кількох великих гільдій в основному такі:
Система квестів
Twitter
Розбрат
Серед них Discord дуже оманливий.Навіть у груповому чаті DC із 70 000 людей у YGG, без гарячих ігор/завдань, у загальному чаті щодня є лише понад 100 повідомлень, половина з яких gm та hi, а інша половина є командою. Дайте посилання на Medium / офіційний веб-сайт, щоб відповісти на запитання учасників.
І Twitter може дізнатися про це за кількістю переглядів. Навіть якщо YGG має 180 000 підписників у Twitter, Merit Circle має 100 000, а GuildFi має 120 000, кількість переглядів вмісту YGG у Twitter стабільна на рівні кількох тисяч-десятків тисяч, лише великих оновлення Є лише від 40 000 до 50 000 переглядів; Merit Circle трохи поступається, з приблизно 5 000 щоденними переглядами вмісту та десятками тисяч великих оновлень; Є лише десять тисяч. Навпаки, твіти, опубліковані автором із понад 2000 фоловерів, мають принаймні кілька сотень переглядів, а невелике поглиблене резюме може мати десятки тисяч переглядів - під прозорим відображенням даних Twitter, ігрова гільдія There is ніде сховати вологу в даних.
У системі Quest можна дізнатися з двох аспектів: проектна ситуація та стимулююча ситуація:
Програма розвитку гільдії YGG
Нещодавно YGG запустив Програму розвитку гільдії, сезон 4. Гравці можуть ділитися набором винагород за відповідні завдання, виконуючи завдання та завантажуючи ваучери. Серед них все ще домінує винагорода Axie з одноразовою винагородою до 2700 YGG (близько 900 доларів США за поточною ціною YGG), а єдина винагорода в інших іграх коливається від 30 YGG (тобто 10 доларів США) до понад тисячі YGG. змінюється. Для гравців, які все ще можуть змагатися за призовий фонд Axie Infinity, офіційні винагороди, які надає Axie, безсумнівно, є більш привабливими (з максимальною вартістю в десятки тисяч доларів), тоді як для гравців інших зашифрованих ігор загальна винагорода, яка потрібно ділитися з конкурентами Призові фонди від десятків до сотень доларів не дуже привабливі.Замість того, щоб витрачати багато часу на виконання завдань із низьким рівнем рентабельності, краще витратити час на роздачу. З точки зору користувача, YGG's Quest важко привернути багато уваги.
З точки зору проекту, співпраця між YGG і грою, швидше за все, отримає готівку або інші ігрові активи, тоді як винагороди, які надаються гравцям, є винагородами, деномінованими YGG. Фактично, YGG замінює свої власні токени на інші гроші/Поведінка ігрових активів.
Кругова гра
Порівняно з простими та грубими квестами YGG Quest, інтерфейс Merit Circle Gaming більш зручний для гри. Офіційний веб-сайт цієї системи заохочень розділений на чотири частини: домашня сторінка (ознайомлення з ключовою грою та хронологія активності), гра (відображення ключової гри та підсумкова інформація про пов’язану з нею інформацію), академія (підручник з гри та базове навчання роботі з Web3) і система завдань (виконання завдань, нагород Досвід і Гра NFT Sweepstakes)
У системі квестів від YGG гравці можуть мати більш зрозумілий розрахунок рентабельності інвестицій (хоча рентабельність інвестицій невисока, вона все одно приваблива для жителів Південно-Східної Азії), тоді як система квестів від Merit Circle більше налаштована на агрегацію інформації та відображення гри. Нагороди здебільшого розподіляються шляхом лотереї.
Коло заслуг – Головна
Коло заслуг – показ ключової гри
Коло заслуг – факультет
Merit Circle – система винагороди за квест
Квест і досягнення GuildFi
GuildFi використовує внутрішньоігрові бали для створення системи завдань і досягнень. Кожного разу, коли ви виконуєте відповідне завдання та досягнення, ви можете отримати відповідну винагороду.
Квест і досягнення GuildFi
Бали можна використовувати для обміну подарунковими картками, квитками на ігри, білими списками, скринями зі скарбами, NFT тощо. Але наразі продукти, які можна обміняти на досвід GuildFi, досить обмежені, в основному це подарункові карти Steam (з ймовірністю випуску подарункових карт на суму 0,5-30 ножів, можливе повернення 15% від вартості), Genopet, Axie play квитки, Axie NFT і CyBall NFT (розповсюджуються у формі обмеженої за часом лотереї). Ця модель сліпого обміну лотерейних скриньок на подарункові картки/ігри Steam широко використовується в традиційному накопиченні інформації про ігри та платформах казуальних ігор. З одного боку, співпрацювати зі стороною ігрового проекту для розповсюдження ігрових активів (хоча видно, що можливості GuildFi BD досить обмежені, і співпраця стосується всіх старих проектів), з одного боку, безпосередньо обмінюватися невеликою частиною доходу в активи, які гравці вже оцінили, приєднайтеся до режиму відкритого сліпого боксу, щоб гейміфікувати та усунути інфляцію.
Ринок GuildFi
У підсумку GuildFi за півроку вони заявили, що «за минулий рік (22 півріччя – 23 півріччя) кількість покупок на платформі перевищила 200 000 разів, що на 42% більше, ніж у попередньому році, і очевидно, що наша спільнота любить нас Ентузіазм щодо ігор на платформі зростає. Зокрема, кампанія Diablo IV Lootbox очолила список із понад 65 000 покупок, тоді як KOF Lootbox здійснив понад 30 000 покупок. «У рамках такої співпраці GuildFi забезпечив загалом 92 000 попередніх реєстрацій користувачів на 21 партнер за один рік — у середньому менше 5000 реєстрацій на гру — враховуючи, що попередня реєстрація зазвичай не вимагає взаємодії з Wallet, також Лу Маодангу легко відкривати багато облікових записів у хорошому проекті одночасно, а фактична кількість ефективних користувачів викликає ще більше занепокоєння.
Джерело: піврічний підсумок ГФ
Поєднуючи вищесказане, неважко побачити, що енергія ігрових гільдій на ринку значно зменшилася, YGG і Merit Circle все ще відносно активні на ринку, а GuildFi відстає з точки зору бізнес-ресурсів і випуску контенту.
2. Порівняння фінансової ситуації: MC має збалансований фінансовий і бізнес-розвиток, YGG має потужні бізнес-можливості, але йому бракує фінансових стандартів, а ринкова вартість GF нижча за вартість його блакитних фішок + стейблкойнів
YGG: платформа розповсюдження ігор + інвестиційний фонд ігор, національна скарбниця майже вся YGG, а високоліквідні активи в мережі становлять менше 4,4%
Через різке знецінення та низьку ліквідність ігрових NFT, які зараз є на ринку, ми можемо приблизно оцінити стан скарбниці сторони проекту безпосередньо з FT. Відповідно до офіційної адреси YGG, 95% скарбниці в ланцюжку YGG - це власний токен YGG, і лише менше 4,4% - це високоліквідні стабільні монети та активи "блакитних фішок" (USDC / USDT / ETH тощо), видимий розподіл активів Досить незбалансований.
Адреса казначейства YGG ситуація з активами Arkham, малюнок Mint Ventures*Не включає активи в ланцюжку, не пов’язаному з EVM, сума цієї частини активів становить близько 220 000 доларів США, яку можна проігнорувати в розрахунку
Крім того, в оновленні спільноти за 2 квартал 2023 року, опублікованому YGG на початку серпня, наведено розрахунок вартості інвестиційних активів/проектів співпраці: YGG має ігрові активи на загальну суму 27,2 мільйона доларів США (NFT, токени, капітал тощо). .), а відповідна вартість становить 1830 Десять тисяч доларів США, балансовий плаваючий прибуток 32%.
Джерело: YGG Medium
Незважаючи на те, що YGG відверто розкрив громадськості про падіння ринкової ціни від Gaming NFT, оцінка токенів/NFT для ігор може мати певний ступінь розрахунку: навіть якщо YGG отримав хорошу ціну на момент інвестування, за поточних ринкових умов, інвестиції першого рівня. Балансова вартість ігрового токена, ймовірно, значно зменшиться після лістингу. У поточній ситуації надзвичайно низької ліквідності NFT, якщо ви хочете вивести наявний NFT з ліквідності, вам потрібно його продати. Те саме стосується Merit Circle і GuildFi.
YGG Partnered Games (утримання активів, включаючи первинні інвестиції та покупки на вторинному ринку, неповна статистика chainplay.gg)
Коло заслуг: бізнес стабільний і стабільний, баланс казначейських коштів найкращий, стабільний дохід і ризиковані активи зменшені вдвічі
На офіційному веб-сайті Merit Circle (далі — MC) він визначає себе як ігровий DAO з чотирма функціями: інвестиції, ігрова студія, система винагород та інфраструктура (створення ігрового ланцюжка Beam через суб-ланцюжок Avalanche). З точки зору прозорості комунікації, MC також кращий за дві інші гільдії: рада казначейських фондів оновлюється вчасно, не лише включає дані FT/NFT, які можна перевірити в ланцюжку, але також розкриває необоротні активи, такі як як основні інвестиції. Тут ми в основному аналізуємо дві частини: ситуацію з інвестиціями та інкубацією та розподіл казначейських коштів.
Офіційний сайт Merit Circle
Перший погляд на інвестиції та інкубацію. Згідно з даними, опублікованими MC Treasury, до 23 червня MC володів капіталом/токенами 79 ігрових проектів, у тому числі деякі великі проекти з хорошою командою та досвідом фінансування, такі як OhBabyGames і Xterio Ці активи Його вартість становить 45,4 мільйона доларів США, з яких 1,6 мільйона доларів США продаються на біржі, 43,8 мільйона доларів США є необоротними активами та 300 000 доларів США в MC. Крім того, згідно з оприлюдненою ціною покупки, загальна вартість цих активів становить 29,9 млн доларів США, балансовий прибуток – 51,8%.
Неповний скріншот інвестиційного проекту MC
Якість казначейських фондів MC у ланцюжку також значно вища, ніж у YGG.Лише 27,4% гаманця — це власний токен MC, а 69,5% — високоліквідні стабільні монети та основні активи.
Адреса казначейства Merit Circle Assets, Arkham, нанесена на карту Mint Ventures
Крім того, Beam, субланцюг Avalanche, який MC запустив у тестовій мережі, також є важливою подією в подальшому тренді. Beam прийме модель Proof of Stake, MC як токен газу та LayerZero як крос-чейн інфраструктуру. Зараз на основі Beam розробляються три ігри. 14 серпня команда запропонувала проект у розділі громадського управління та відкрила для обговорення:
GuildFi: слабкі ділові здібності, кращий баланс казначейських коштів у ланцюжку, 13% GF, 46% стабільна валюта, 41% stETH, пошук стабільного доходу
Оскільки багато активів GF є платівками на Uniswap, їх важко безпосередньо відобразити через Arkham.На наступному малюнку показано статистику активів у ланцюжку активів ERC-20 оприлюдненого гаманця: видно, що 46% скарбниці GF у ланцюжку стабільна валюта. 41% ETH/stETH, 13% GF і деякі невеликі інвестиції в токени, пов’язані з грою, на загальну суму 57,7 мільйонів доларів.
Порівняно з даними, опублікованими в піврічному фінансовому звіті GF, офіційні активи в ланцюжку скоротилися на 19% порівняно з 71 мільйоном доларів США на момент випуску підсумків, головним чином через зниження цін на токени та передачу 8 мільйонів доларів США на Binance. Офіційна команда заявила, що активи, які зберігаються в cex, в основному використовуються для щоденних операцій і викупу в інвесторів.
Джерело: Debank
Джерело: GuildFi
Однак на подальше запитання «чи існує публічний механізм викупу та історія викупу», за винятком дводенного «будь ласка, зачекайте терпляче», розумної відповіді не було надано.
Запис запитань і відповідей Discord
У піврічному підсумку, окрім активів у розмірі 71 мільйон доларів у резерві (загалом 57,7 мільйона доларів у мережі), є інвестиції в первинний ринок на суму 15,9 мільйона доларів та інші ігрові токени, а також NFT на суму 4,8 мільйона доларів.
GF кооперативна гра
3. Порівняння можливостей побудови та управління DAO: Merit Circle набагато сильніше своїх опонентів
Хоча й YGG, і GuildFi висловили надію в документі, опублікованому в 2021 році, що кінцевою метою цієї ігрової гільдії є стати ігровим DAO, насправді саме Merit Circle досягає цієї мети.
Натиснувши на знімки YGG і GuildFi, ми можемо побачити лише кілька голосів із довгою історією:
YGG: Пропозиція для SubDAO два роки тому.
GuildFi: три онлайн-пропозиції та подробиці про стейкинг вісім місяців тому.
Merit Circle дозволить користувачам побачити, як повинна працювати ігрова DAO / інвестиційна DAO з повним операційним процесом і усвідомленням контролю ризиків: за останні два роки Merit Circle Snapshot проголосувала за 26 пропозицій, включаючи управління DAO, управління інвестиційними ризиками ( механізм авторизації для виходу та інвестиційної квоти), розробка ігор тощо. Більш важливі пропозиції:
2022.01 MIP-7, визначте розподіл прибутку та спалювання токенів. 20% надходжень зберігаються в скарбниці у формі USDC, 5% надходжень зберігаються в скарбниці у формі ETH/WBTC, а 60% надходжень використовуються для зворотного викупу за низькими цінами у відповідний час для підтримки стабільності цін на токени (менше 7 днів. Коли середня ціна становить 10-35%, здійснюється зворотний викуп. Ця частина MC в основному надходить у винагороду застави, а також може бути продана стратегічним інвесторам, які бажають заблокувати позиція протягом тривалого часу), а 15% виручки використовується для прямого викупу та знищення MC. Крім того, оскільки більшість розблокованих жетонів випускаються на «заохочення спільноти», вирішено щомісяця знищувати 75% розблокованих жетонів «заохочення спільноти» (співвідношення можна змінити шляхом голосування спільноти). Надання достатньої кількості токенів для скарбниці DAO для покриття будь-яких основних пропозицій спільноти також перетворює mCap на більш реалістичний FDV. Важко не дивуватися передбачливості та спокою MC перед обличчям великої спокуси - це нелегке рішення активно знищити 75% токенів, випущених у спільноту. Повнота механізму є основою для балансу Кошти казначейства МК.
Оголошення про викуп і знищення MC
2022.05-06 Повернення інвестицій YGG. Припинення відносин з інвесторами, які не надають суттєвої допомоги.
2022.07 Реорганізація структури DAO.
2022.12 Пропозиція грантів Merit Circle Grants. Щоквартально виділяйте 150 тис. доларів США на невеликі стимулюючі дослідження та розробку ігор. Грант на дослідження не перевищує 10 тис., а грант на розробку — 25 тис.
2023.07 Скасуйте наступні винагороди за ставки Uni V2 і знищіть цю частину майбутніх винагород. Основна причина полягає в тому, що існуюча модель стекінгу не приносить багато користі для Merit Circle, але є чіткі випадки використання для подальшого стекінгу на Beam (ланцюг ігор, який MC має намір створити, proof-of-stake). Тому нагороди V2 були скасовані, а винагороди за ставки згодом були зосереджені на Beam.
Аналізуючи кілька пропозицій, ми бачимо, що, незважаючи на те, що автором пропозиції є в основному команда, а кількість виборців невелика (загалом близько 5 мільйонів MC), команда Merit Circle має чітке стратегічне мислення та не вагаючись здається Короткострокові інтереси Щоб захистити довгострокові інтереси громади, управління є відносно прозорим.
4. Резюме та порівняння: бізнес-здатність, інвестиційна здатність, здатність контролювати ризики та порівняння ринкової вартості
4.1 Бізнес-можливості: MC має більш різноманітний бізнес, YGG має ширшу базу користувачів, а GF відстає
Крім того, з точки зору організаційної структури, модель YGG є продуктом епохи Axie – регіональний підрозділ DAO розширюється під YGG, що зручно для регіональних членів для охоплення та управління, і не має системи контролю ризиків, яка не відстає від часи. З іншого боку, Merit Circle більше схожа на велику ігрову компанію з інвестиціями (і повною системою контролю ризиків), інкубацією, рекламою та інфраструктурою, яка добре працює в усіх вимірах. Інвестиційна здатність і ринкова активність GuildFi поступаються першим двом.
4.2 Зовнішнє співробітництво та інвестиційні можливості: MC посідає перше місце, за ним йдуть шкала YGG і норма прибутку, GF є найменшим масштабом, а норма прибутку невідома
4.3 Здатність контролювати ризики: MC займає перше місце, GF займає друге місце, YGG працює погано
Критеріями оцінки в цій частині є два аспекти:
Чи транзакції команди, управління та контроль активів є відкритими та прозорими, а також відповідно до попередньо встановленого механізму, у зв’язку з цим MC >> GF/YGG
· Наскільки сильно токен активу впливає на загальну ціну активу? Якщо пропорція «власний токен/загальні активи» занадто висока, це свідчить про погану здатність контролювати ризики. Управління позицією GF>MC>YGG.
Загалом MC посідає перше місце, GF – друге, а YGG має погані результати.
4.4 Порівняння оцінки: MC перейшов на високий рівень, YGG нормально впав, а слабкий бізнес GF спричинив ринкову вартість < загальної вартості казначейських стейблкойнів + блакитних фішок
Через характер діяльності асоціації казначейські активи проекту можуть частково відображати бізнес-ситуацію. Як згадувалося вище, поточні основні функції гільдії:
Покладатися на гравців під рукою для обслуговування сторони ігрового проекту
Інвестиційна інкубація
Деякі з активів проекту, що відповідають цим функціям, увійдуть до балансової вартості іноземної співпраці та інвестицій (NFT, FT, капітал), а деякі, можливо, були перетворені на стабільні монети та блакитні фішки та залишаться в казначействі. Тому порівняння казначейських активів може частково відображати оцінку проектів Гільдії.
До початку залучення YGG щоденний обсяг торгів YGG становив лише кілька мільйонів доларів на день, а ліквідність була досить обмеженою. Однак на частку YGG припадало 82% скарбниці YGG, а це означає, що коли його продати, це завдасть лише нищівного удару по ціні, тому тут ми порівняємо «mCap/балансову вартість загальних активів» і « mCap/активи, крім власних токенів" одночасно. Загальна ринкова капіталізація" для об'єктивності. Під час комплексного розгляду підтримка вартості GF > MC >= YGG (зверніть увагу, що і «балансова вартість загальних активів», і «загальна ринкова вартість активів, крім власних токенів», включають «стабільну валюту + блакитні фішки» та «інвестиції/ зовнішній FT / NFT, викликаний співпрацею", оцінка останнього не є справедливою вартістю ринку, а походить від оцінки фінансування. Якщо токен буде включено в список або проект не розвиватиметься гладко в майбутньому, буде більший ризик списання активів. А для «FT/NFT, спричинених інвестиціями/іноземною співпрацею», за винятком того, що Merit Circle опублікував вартість і балансову вартість усіх проектів, інші два не надали конкретних алгоритмів, тому там також можуть бути статистичні проблеми.)
Оскільки розблокування MC в основному завершено, але YGG і GF все ще мають велику кількість токенів, які не були розблоковані, з точки зору FDV/mCap, потенційний ризик зниження YGG>GF>MC.
За винятком MC, який має чіткий механізм викупу токенів, жоден з інших проектів не має механізму викупу токенів. GF має механізм стейкингу з фіксованою сумою вивільнення винагороди, а YGG навіть не має механізму стекінгу. У поєднанні зі слабкістю GuildFi на бізнес-рівні, навіть якщо ринкова вартість GF менша за загальну ринкову вартість його мережевих стейблкойнів і блакитних фішок, важко зробити висновок про «недооцінку».
Спостерігаючи з майбутнього Upside, MC буде продовжувати розповідь про ігровий ланцюжок, а POS-ланцюжок природним чином відобразить значення ставки прибутку, тоді як YGG продовжить відкриття нового квесту на базі. на даний момент немає прориву в бізнес-наративі.