[Міжнародний фінансовий огляд] Торговельний конфлікт між США та Європою знову розгорівся, підвищення інфляційного тиску та очікування заморожування ставок сприяють зростанню волатильності глобальних ринків

Американська політика тарифів та питання геополітичної напруги знову посилюють невизначеність на світових фінансових ринках. США анонсували можливе введення додаткових тарифів на восьмірку країн НАТО щодо Гренландії, а основні індекси цін рухаються у напрямку посилення курсу ФРС(Fed) щодо заморожування ставок. У цьому тренді світові фінансові ринки демонструють хаотичну ситуацію з падінням цін акцій, зміцненням долара та зростанням доходності державних облігацій.

“Тарифна політика Гренландії” у центрі конфлікту між США та ЄС

Президент Трамп оголосив, що з 1 лютого на восьмірку країн НАТО (Данія, Норвегія, Швеція, Франція, Німеччина, Великобританія, Нідерланди, Фінляндія), які направляють війська до Гренландії, буде введено 10% тарифу, а з червня його можливо підвищити до 25%. Також попереджено, що тарифний тиск триватиме до досягнення “повного рівня” торгівлі. Європейські лідери різко виступили проти цього, повідомляється, що ЄС розглядає можливість запровадження контрзаходів, зокрема, тарифів до 930 мільярдів євро та обмежень для американських компаній на входження на ринок ЄС. Однак деякі експерти вважають, що такі жорсткі заяви можуть бути частиною тиску для підтримки самого НАТО.

Американський імператив через поширення напруженості у напівпровідниковій та фінансовій сферах

Америка не обмежується торгівлею — її політика все ширше поширюється на промисловість і фінанси. Мінекономіки оголосило про введення 25% тарифу на напівпровідники, які не достатньо сприяють розвитку внутрішньої промисловості, а також запропонувало виробникам пам’яті або “виробляти всередині США” або “сплачувати 100% тарифу”. Деякі аналітики вважають, що це прямо стосується Південної Кореї та Тайваню.

У фінансовій сфері, одночасно з розглядом президентського указу щодо обмежень на ставки кредитних карток, тривають дискусії щодо пом’якшення регулювання ліквідності банків. Хоча це мотивується зменшенням навантаження на домогосподарства, ринок побоюється, що невизначеність політики може посилитися.

Інфляція сповільнюється, але зниження ставок ФРС “залишається на паузі”

Очікується, що у листопаді індекс споживчих цін PCE(, основний показник інфляції, зросте на 2.8% у порівнянні з минулим роком, що перевищує цільовий рівень ФРС)2.0%(. Місячне зростання оцінюється приблизно у 0.2%, але цей тренд підсилює аргументи на користь тимчасової зупинки зниження ставок. Останні дані про ринок праці демонструють відносну стабільність, що підтримує очікування щодо заморожування ставок.

Світові фінансові ринки: падіння акцій, зміцнення долара, зростання доходності

За тижнем глобальні ринки демонструють посилення тенденції до безпеки. Індекс S&P 500 у США знизився незначно через закриття прибутків і очікування заморожування ставок, тоді як європейські ринки залишилися відносно сильними через активність у секторах штучного інтелекту та хімії. Долар зміцнився через жорсткі заяви керівників ФРС та слабкість ієни, а доходність 10-річних держоблігацій США зросла через очікування зниження ставок. Навпаки, доходність німецьких облігацій знизилася через зменшення інфляційного тиску в регіоні, що створює протилежний тренд.

Китай та Японія: тонкий баланс між зростанням і монетарною політикою

За оцінками основних закордонних медіа, зростання Китаю у 2025 році становитиме в середньому 4.9%. Хоча це близько до цільових показників, експерти вважають, що це найнижчий рівень після пандемії COVID-19, а економічна ситуація залишається вразливою. Обсяг держоблігацій США, якими володіє Китай, знизився до найнижчого рівня з 2008 року, що свідчить про продовження тенденції диверсифікації активів.

У Японії ймовірність збереження ставки без змін на наступному засіданні Банку Японії досить висока. Однак, якщо ієна залишиться слабкою, можливо, протягом року буде проведено ще одне підвищення ставки, а аналітики прогнозують можливе підвищення зростання та інфляційних очікувань.

Тарифна політика та імперативи: виклики для світового порядку

Bloomberg та Financial Times)FT( відзначають, що політика Трампа щодо тарифів і втручань, хоча й уникнула масштабних потрясінь у короткостроковій перспективі, ускладнила ситуацію для малого та низькооплачуваного бізнесу, підвищила вартість кредитів і сприяла зростанню політичної невизначеності.

Дискусії щодо незалежності ФРС і просування міжнародного використання юаня також розглядаються як структурні виклики для гегемонії долара. Конфлікт навколо Гренландії між США та ЄС став ще одним фактором, що випробовує довіру до альянсу НАТО.

Зараз світові фінансові ринки стикаються з трьома одночасними викликами: торговельними та геополітичними ризиками, уповільненням інфляції та заморожуванням ставок, а також розширенням політичного втручання США. Це стосується не лише короткострокових коливань ринку, а й може вплинути на довгострокові альянси та валютний порядок, тому зараз важливо бути уважним до політичних напрямків і основних економічних показників.

Джерело - Звіт Міжнародного фінансового центру