Gate 研究院：ETH 上行空間 або обмежений, стратегія проявляє перевагу медвежого розміщення

Огляд ринку

За минулий тиждень BTC сформував ефективну підтримку біля 9 00000, загалом демонструючи коливальний відновлювальний тренд. Ціна вже знову піднялася вище MA5 та MA10, але все ще стримується з боку MA30 (близько 95 100 доларів США), обсяг торгів недостатній, що свідчить про те, що поточне відскоку є переважно технічним відновленням, а боротьба між покупцями та продавцями залишається очевидною. Загалом, короткостроковий настрій трохи покращився, але для підтвердження тенденційного зростання потрібно збільшити обсяги та ефективно прорвати ключові середні.

Динаміка ринку опціонів

Останні дані показують, що прихована волатильність BTC (IV) залишається на рівні 41%, ETH IV — на рівні 57%. Зокрема, ETH IV вже опустилася до дуже низького рівня 0.8% у квартиль за останній рік, що свідчить про дуже обережне ставлення ринку опціонів до короткострокових цінових коливань.

За останній тиждень, захисний настрій щодо BTC та ETH за допомогою 25-Delta Skew швидко зростав і швидко відновився, 7D Skew після різкого падіння явно відскочив вгору, що відображає зменшення паніки та стабілізацію настроїв у короткостроковій перспективі; середньо- та довгостроковий Skew залишаються з переважанням негативних значень, але з обмеженою волатильністю, що свідчить про збереження довгострокового захисного попиту, але без подальшого погіршення ситуації.

За останній тиждень фактична волатильність BTC зросла і стабілізувалася в межах 30–33%, тоді як короткострокова ATM прихована волатильність з високого рівня опустилася до близько 35%, що суттєво зменшило різницю між IV та RV, швидко звузило VRP, що свідчить про зниження цінової оцінки різких короткострокових коливань, зростання важливості структурних та напрямних стратегій. Водночас ETH демонструє зниження IV та зростання RV, VRP значно звузився, хоча в кінці спостерігається невелике відновлення хеджування, але в цілому зменшення волатильності та стриманість у ціноутворенні зберігаються.

Структура великих угод

Цього тижня на ринку опціонів BTC та ETH переважають угоди типу Risk Reversal (ризикова реверсія). У п’ятницю очікується концентрація розрахунків приблизно на 26 мільярдів доларів США у BTC та ETH. Найбільші великі угоди виглядають так:

• BTC: покупка опціонів BTC-300126-98000-C, загалом близько 2 525 BTC, чисті витрати на премії приблизно 5.52 мільйонів доларів США.
• ETH: покупка опціонів ETH-270326-3100-P, продаж ETH-270326-3500-C, загалом близько 14 000 ETH, чисті витрати на премії приблизно 1.34 мільйонів доларів США.

Найбільша стратегія для ETH — це медвежий Risk Reversal, що є опціонною комбінацією для вираження песимістичних очікувань. Її основна логіка полягає у купівлі пут-опціонів з нижчим страйком та продажу кол-опціонів з вищим страйком, що дозволяє отримати нижню ціну за ризик зменшення витрат, використовуючи продаж верхньої частини цінового діапазону. Стратегія опціонної комбінації може бути реалізована через платформу Gate за допомогою інструменту для створення комплексних замовлень.

Оновлення платформи

Gate запустив зручний інструмент для торгівлі опціонами — комбіновані стратегії, що допомагає користувачам ефективніше реагувати на різні ринкові сценарії, такі як вузький діапазон, повільне зростання або зниження цін. Ця функція охоплює багато поширених сценаріїв багатоступеневих опціонних стратегій, включаючи спредові, кростовські та інші.

За допомогою створення комбінованих стратегій користувачі можуть одночасно створювати кілька опціонних «ног» у одному операції та візуально відображати загальні витрати, прибутки та ризики (PnL) і ризиковий профіль. Це дозволяє ефективно будувати та керувати багатоступеневими опціонними стратегічними портфелями без необхідності розміщувати окремі ордери для кожної ноги, що значно знижує складність операцій і підвищує ефективність торгів.

Опис продукту комбінованої стратегії: https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208