Мікрополітика придбала 1229 біткойнів у останній тиждень 2025 року, загальний обсяг володінь склав 672 000 монет

Мікратегії (MSTR) з 22 по 28 грудня 2025 року придбала 1 229 біткойнів на суму 1.088 мільярдів доларів США, середня ціна за один — 74 997 доларів. Ця операція збільшила загальну кількість біткойнів компанії до 672 497, закріпивши її статус найбільшого корпоративного власника біткойнів у світі. Наразі дохідність від біткойнів Мікратегії становить вже 23.2%.

Мікратегії 2025 року різко зросла частота покупок на 128%

(Джерело: Мікратегії)

У 2025 році активність Мікратегії щодо купівлі біткойнів досягла безпрецедентного рівня. За даними SaylorTracker, компанія зафіксувала 41 тиждень покупок біткойнів у 2025 році, що на 128% більше порівняно з 18 тижнями у 2024 році, і більш ніж у 5 разів перевищує 8 тижнів у 2023 році. Вибуховий ріст частоти покупок свідчить про те, що під керівництвом голови правління Майкла Сейлора, накопичення біткойнів у Мікратегії перетворилося з стратегічного вибору на основний ритм операцій.

З абсолютних цифр, наприкінці 2024 року Мікратегії володіла 447 470 біткойнами, а до кінця 2025 року — вже 672 497, чистий приріст за рік — 225 027 біткойнів. Це означає, що обсяг покупок компанії у 2025 році перевищує половину загального накопичення з моменту запуску стратегії у 2020 році до кінця 2024 року. Такий прискорений режим накопичення відображає тверду віру Мікратегії у довгострокову цінність біткойна та постійний оптимізм щодо поточних цін.

Зростання частоти покупок тісно пов’язане з фінансовою стратегією компанії. Вона постійно залучає кошти через випуск акцій, використовуючи звичайні та привілейовані акції для фінансування покупок біткойнів. У період з 22 по 28 грудня Мікратегії продала 663 450 звичайних акцій класу A, отримавши чистий дохід у 1.088 мільярдів доларів, які повністю спрямовані на купівлю біткойнів. Така модель «випуск акцій для купівлі біткойнів» стала стандартною операційною процедурою для компанії, а постійний попит на її акції забезпечує сталість цієї стратегії.

Варто зазначити, що, хоча частота покупок значно зросла, обсяг окремих транзакцій не є рівномірним. За даними, найбільша покупка біткойнів у 2025 році відбулася 31 березня, коли компанія витратила близько 19.2 мільярдів доларів на придбання приблизно 22 049 біткойнів, середня ціна — близько 87 000 доларів за один. Наступною була покупка 29 липня на суму близько 17.4 мільярдів доларів за 20 356 біткойнів. Ці дві транзакції становлять значну частку загального обсягу покупок у 2025 році, що свідчить про проведення компанією масштабних концентрованих закупівель у певні періоди.

На відміну від них, покупка 1 229 біткойнів наприкінці року є однією з менших за масштабом у цьому році. Така різниця у розмірах свідчить про гнучкий підхід Мікратегії до купівлі — вона може як активно закуповувати великі обсяги за вигідних цін, так і постійно накопичувати меншими порціями для стабільного зростання своїх запасів.

Дохідність від біткойнів 23.2% — показник створення вартості для акціонерів

Остання покупка Мікратегії цього року підвищила її доходність від біткойнів до 23.2%, ця компанія використовує цей власний індикатор для оцінки зростання своїх запасів у порівнянні з обіговими акціями. Логіка розрахунку полягає у порівнянні швидкості зростання запасів біткойнів із швидкістю зростання обігових акцій: якщо перше суттєво перевищує друге, це означає, що компанія створює чисту вартість для акціонерів.

Дохідність 23.2% від біткойнів має важливе значення. Вона свідчить, що, незважаючи на те, що Мікратегії залучає кошти через емісію нових акцій для купівлі біткойнів, швидкість зростання запасів біткойнів залишається значно вищою за швидкість розмивання капіталу. Для існуючих акціонерів це означає, що кількість біткойнів, що належить кожній їхній акції, фактично зростає, а не розбавляється новими випусками. Ця логіка створення вартості є основною причиною популярності акцій Мікратегії на ринку.

З фінансової точки зору, Мікратегії фактично використовує преміальне оцінювання своєї ролі «агента біткойнів» на ринку. Коли ринок готовий купувати акції компанії за ціною, що перевищує чисту вартість активів біткойнів, компанія може отримати більше біткойнів за менший капітал, зменшуючи розмивання і підвищуючи дохідність. Цей позитивний цикл особливо проявляється під час бичачого ринку біткойнів, коли попит інвесторів на біткойн-позиції підвищує ціну акцій Мікратегії.

Проте, цей підхід має і ризики. Якщо ціна біткойна різко впаде або ринок втратить премію за акції компанії, вона може зіткнутися з падінням цін і труднощами з фінансуванням. Постійна емісія нових акцій, хоча і дає позитивний показник зараз, у довгостроковій перспективі розмиває частку власності, і якщо зростання ціни біткойна не виправдає очікувань, акціонери можуть зазнати реальних збитків.

Майкл Сейлор, схоже, не дуже переймається цими ризиками. Він неодноразово заявляв у публічних виступах, що фундаментальні показники ринку біткойнів «ніколи не були кращими», і твердо вірить у те, що біткойн стане основним активом протягом наступних десяти років. Ця віра підтримує агресивну стратегію накопичення Мікратегії і приваблює багато інституційних інвесторів, які шукають можливості для участі у біткойн-ринку, не бажаючи безпосередньо його володіти.

Корпоративне накопичення біткойнів охоплює весь світ, 192 компанії вже у грі

(Джерело: Bitcoin Treasuries)

Успіх Мікратегії викликає хвилю корпоративного накопичення біткойнів. Зараз понад 192 публічні компанії володіють більш ніж 108 000 біткойнів, більшість з них базується у США, далі йдуть Канади, Великобританія та Японія. За кількістю, корпоративні власники становлять найбільшу частку у володінні біткойнами, випереджаючи уряди, приватні компанії та DeFi-протоколи.

Компанії, що мають у балансі біткойни (Bitcoin Treasury Company), — це ті, що використовують біткойни як основний актив у балансі, залучаючи кошти через акції або боргові інструменти для їх купівлі та зберігання. Такий бізнес-модель у 2025 році стрімко зросла. Наслідуючи приклад Мікратегії, Twenty One Capital у квітні запустила стратегію «Bitcoin Asset Vault», наразі маючи понад 43 500 біткойнів. Компанія отримала підтримку від Cantor Fitzgerald, Tether, SoftBank та інших, а у липні збільшила свої запаси на близько 5 800 біткойнів, купивши їх у Tether.

На другому місці — MARA Holdings із 53 250 біткойнами, що значно менше за 672 497 у Мікратегії, що демонструє абсолютну перевагу останньої у корпоративних запасах. Це лідерство проявляється не лише у кількості, а й у послідовності стратегій та відкритості: щотижневі оголошення про покупки стали стандартом у галузі.

У 2025 році ще кілька компаній оголосили або запустили стратегії «Bitcoin Asset Vault». У серпні на біржі з’явилися Bullish з приблизно 24 300 BTC, Bitcoin Standard Treasury — близько 30 021 BTC, Trump Media & Technology Group — близько 11 542 BTC, CTC — близько 7 500 BTC. Це свідчить про те, що стратегія корпоративного накопичення біткойнів переходить від експерименту до основної бізнес-стратегії.

З географічної точки зору, США мають абсолютну перевагу у володінні біткойнами, що пов’язано з більш чітким регуляторним середовищем, високою ліквідністю капітальних ринків і високою прийнятністю біткойна інвесторами. Компанії з Канади та Великобританії також активно долучаються, але масштаби їхніх запасів значно менші. Участь японських компаній відображає поступове проникнення біткойна в азіатські ринки.

Ця хвиля корпоративного накопичення біткойнів має довгостроковий вплив на ринок. Власники компаній зазвичай тримають активи довше, ніж роздрібні інвестори, що зменшує пропозицію на ринку і підтримує ціну біткойна з точки зору попиту і пропозиції. Крім того, публічне розкриття запасів підвищує прозорість і відповідність регуляторним вимогам, що сприяє залученню більшої кількості інституційних інвесторів. Мікратегії, як лідер цієї хвилі, її дії та стратегія є орієнтиром для інших компаній у галузі.