Звіт Ethereum стверджує, що ETH суттєво недооцінений

DeFi Dad публікує нову роботу Вільяма Мугаяра щодо фундаментальної неправильного ціноутворення Ethereum. У звіті стверджується, що ринки розвинуло Ethereum як компанію, що приносить прибутки. Інвестори оцінюватимуть ETF на основі зборів та доходів. Заявляючи, що Ethereum недооцінює свою роль як суспільне благо, Мугайар позиціонує цю перспективу у негативному ключі. Він порівнює Ethereum із базовими шарами Інтернету, такими як TCP/IP. Ці схеми генерували величезні економічні доходи без прямого прибутку. Ether поводиться в тому ж ключі. Мережа забезпечує трильйони активності у стабільних монетах, платежах, DeFi та токенізованих активах. За даними звіту, вартість ETH охоплює лише частину цієї цінності. Поточні показники ринкової капіталізації не є індикатором системного ефекту мережі. Цей розрив визначений у пості, і вимагається нова оцінна модель.

Нова модель оцінки має внутрішню цінність у кілька трильйонів доларів

Звіт представляє трьохкомпонентну модель оцінки. Вона кількісно визначає захоплену цінність, капіталізовані економічні потоки та надлишок довіри. Ринкові капіталізації ETH, мереж другого рівня та DeFi протоколів охоплюють захоплену цінність. Ця група становить приблизно $0.6-0.9 трлн у сучасності. Економічні потоки, що залежать від Ethereum, капіталізуються і включають діяльність, подібну до ВВП. Це охоплює обсяг транзакцій стабільних монет, торгівлю DeFi, а також транзакції токенізації.

Ці потоки перевищують 50 трильйонів щороку. При цьому застосовується консервативний множник із оцінкою від 0.3 до 3 трлн. Надлишок довіри складається з: зменшення кількості шахрайств, опору цензурі та заощаджень через посередників. Ці переваги разом становлять від 0.15 до 0.6 трлн. Гібридна модель оцінює Ethereum у діапазоні від 2 до 6 трлн внутрішньо. Станом на грудень 2025 року ETH має ринкову вартість близько 400 мільярдів. У звіті зазначено, що існує велика недооцінка цього розриву.

Ethernet Systems як довіра світу у фінансах

За даними звіту, Ethereum названо Глобальним шаром довіри у цифрових фінансах. Мережа забезпечує цінність. Вона забезпечує дотримання правил. Вона є платформою для міжнародних додатків і залежить від банків, фінтехів, підприємств та урядів. У звіті порівнюється з раннім Інтернетом. TCP/IP був рушієм світового зв’язку. Його вплив виріс до трильйонної економічної величини. Те саме стосується Ethereum. Токенізація розширюється.

Прийняття стабільних монет зростає. Активи з реального світу переміщуються до блокчейну. Зростає інституційний попит у всьому світі. Модель прогнозує, що оцінка може досягти від 10 до 20 трильйонів за період до (2035). За даними McKinsey та Світового банку, зростання цифрової інфраструктури документувалося історично. У звіті стверджується, що Ethereum рухається по тій самій кривій. Пост вказує на оптимізм щодо довгострокової корисності ETH. Спільнота вважає цю дослідження сигналом до переоцінки способу, яким ринки оцінюють базові рівні.