Do Kwon Перед судом, 1.8 мільярдів доларів грають у азартну гру його терміну ув'язнення

Публікація: David, Deep Tide TechFlow

До вечора 10 грудня ви могли не звернути уваги, але контракти на LUNA токен мають дуже дивні дані.

Без будь-якого технічного оновлення, без новин про екосистему, контракти серії LUNA (включаючи LUNA та LUNA2) за останню 24-годинну добу на всьому ринку сягнули майже 1,8 мільярда доларів.

А сама LUNA за останній тиждень виросла на 150%.

Для порівняння, обсяг торгівлі LUNA та LUNA2 разом зараз майже входить у топ-10 за обсягом контрактної торгівлі на ринку, поступаючись лише HYPE із 1,88 мільярда доларів.

Обидва мають ф’ючерсні ставки відповідно -0.0595% та -0.0789%.

Висока негативна ставка означає, що ринок зараз не лише переповнений, а й перебуває у стані екстремальних розбіжностей: велика кількість капіталу робить шорт, тоді як ще більший капітал використовує цю переповненість для примушування цін до зростання.

Ми всі знаємо, що у LUNA вже майже немає фундаментальних підстав. Ці 1,8 мільярда доларів ліквідності насправді — це ставка на майбутній результат гри:

Завтра, 11 грудня о 24:00, колишній “король стабільних монет” Do Kwon зустрінеться в суді Нью-Йорка у залі 1305 для остаточного розгляду справи.

Ринок робить ставки своїми грошима, передбачаючи строк ув’язнення для цієї колишньої великої фігури криптовалют.

Тюремний термін може бути довгим чи коротким, але спекуляції не припиняються

Щоб зрозуміти ці 1,8 мільярда доларів у контракти, потрібно подивитися на реальний хід справи.

Для більшості людей ім’я Do Kwon зникло з поля зору після катастрофічного краху у 2022 році.

Але насправді, ця колишня крипто-зірка вже наприкінці 2024 року був екстрадований до США. А у серпні цього року він офіційно визнав себе винним у Манхеттенському федеральному суді, визнавши кілька обвинувачень, зокрема щодо цінних паперів та шахрайства.

Завтрашнє слухання — не дискусія про “виненний чи невинний”, а остаточне рішення щодо тривалості покарання. За останніми судовими документами, між обвинуваченням і захистом існує значна різниця у рекомендаціях щодо покарання:

Обвинувачення наполягає на 12 роках ув’язнення.

Американська прокуратура наполягає на суворому підході через збитки у кілька десятків мільярдів доларів від краху Terra і шахрайські дії Do Kwon, зокрема щодо фіктивного “застовлення” у додатку Chai.

З погляду ринку, 12 років означають повний кінець. За кріптовалютним циклом у 4 роки, цей цикл пройде вже три рази і майже не залишиться сліду від Kwon.

Захист вимагає 5 років.

Адвокатська команда робить ставку на “співчуття”, підкреслюючи, що Do Kwon вже тривалий час у в’язниці у Чорногорії, і що він позитивно співпрацює з SEC, сплативши штрафи.

Різниця у 7 років цілком могла б створити можливість для внутрішньоденного спекулювання та ігри з капіталом навколо LUNA.

Звичайна логіка каже, що засновника суворо покарають, і ціна LUNA знову опуститься до нуля. Тому на ринку панує багато коротких позицій, і ми бачимо негативні ставки ф’ючерсів;

Але основні гравці або “інсайдери” насправді не вірять у те, що Kwon отримає 5 років — вони просто використовують цю невизначеність у суді для штучного підвищення ціни і цільового “полювання” на переповнені шорти.

Це, можливо, й пояснює, чому перед судом над Kwon LUNA раптово зросла. Ринок навряд чи святкує справедливість — він просто спекулює на вироку.

Загалом, у криптовалютному ринку вже майже немає hot-спотів, і він загалом сірий і слабкий, але завтрашнє слухання створює кілька локальних коливань.

Від жертви — до хижакa

Ти прокинувся? Зараз 2022 рік.

Якщо у травні 2022 року ми відкриємо графік розподілу позицій LUNA, ми побачимо ще більш трагічну картину:

Там — натовп корейських дрібних інвесторів, що втратили всі заощадження, зруйновані крипто-фонди та спекулянти, що намагаються “підібрати” дно, але їх закопали. Тоді торгівля була наповнена гнівом, відчаєм і ірраціональним саморятуванням.

Через три роки ситуація кардинально змінилася.

Жертви давно покинули позиції. Зараз за столом — можливо, зовсім інша група учасників: хедж-фонди, високочастотні алгоритмічні трейдери, та спекулянти, які полюють за “сміттєвими активами”.

Для цих нових гравців питання про те, чи є Kwon винним, чи має майбутнє Terra — вже неважливе, а й просто шум. Їх єдиний індикатор — це Event Beta (Event Beta), чутливість цін активів до конкретних правових новин.

У таких умовах активи LUNA фактично перетворилися на похідні цінні папери, що базуються на правових подіях, так само, як деякі мем-коіни коливаються залежно від вчинків конкретної особи.

Це одна з найжорсткіших форм дорослішання криптопростору: смерть або за ґратами — все тепер можна “монетизувати”.

Поточні торги LUNA та багатьма “порожніми” токенами — насправді є оцінкою катастрофи. Основні гравці прекрасно розуміють, що фундаментальні показники нульові. Але поки існує різниця думок і можливість гри на цінових коливаннях, цей “порожній” актив залишається ідеальним об’єктом торгівлі.

Можливо, саме через відсутність фундаменту ціна коливається без обмежень, і її рух визначається лише емоціями.

Так, це підтверджує вислів, що більшість токенів у криптопросторі — просто меми.

Ціна всього

Після оголошення вироку, будь то 5 або 12 років, для LUNA це, ймовірно, буде однаковий результат.

Після завершення справи токен знову стане малоактивним; не лише погані новини знищують цінність, а й добрі.

Якщо буде суворе покарання — ціна прагне до нуля, повертаючись до фундаменту. Якщо ж відбудеться легке рішення — позитивні новини будуть вже враховані, і ціна просто “продадуть” на новинах, і прибутки швидко зникнуть.

Загалом, LUNA — це дуже гарний інструмент для спостереження.

Вона відображає технічну оповідь алгоритмічних стабільних монет і показує, наскільки цей ринок став зрілим і холоднокровним.

Зараз у криптопросторі навіть мертві активи та вже визнавці провини засновників можуть бути швидко перепаковані у азартні ставки, якщо є хоч якась новина.

Ліквідність і цінова ефективність ринку досягли максимуму — вони здатні оцінювати будь-що: емоції, баги, меми… і, звичайно, свободу людини та правосуддя.

У таких умовах моральні судження здаються зайвими.

Можливо, майбутнє Kwon — це сумний час у тюряні, але у криптопросторі немає смутку — є лише невраховані волатильності.