Експерт пояснює, чому ескроу XRP не включений у оцінку Ripple $40B

Експерти почали спекулювати, чому нещодавній раунд фінансування Ripple, який підняв оцінку компанії до $40 мільярдів, не враховує XRP в ескроу, що належать компанії.

Оцінка Ripple у $40B

Для контексту, на початку минулого місяця Ripple оголосила про продаж акцій на вторинному ринку на суму $500 мільйонів, що оцінило компанію у $40 мільярдів. Це стала найвищою оцінкою для приватної криптокомпанії.

Варто зазначити, що раунд фінансування, який очолили інвестори, зокрема Citadel Securities та Fortress Investment Group, відбувся шляхом продажу акцій по $175 за штуку, що на 135% вище за попередню ціну на вторинному ринку близько $74 за акцію.

Тим часом останні звіти Bloomberg підтвердили, що умови угоди дозволяли раннім інвесторам і новим учасникам отримати прибуток завдяки захисту зворотного викупу. Зокрема, акціонери можуть продати акції назад Ripple через три-чотири роки з гарантованою річною дохідністю 10%, якщо IPO не відбудеться раніше.

Ескроу XRP

Цікаво, що у звіті 2024 року Houlihan Lokey, провідний глобальний інвестиційний банк, напряму пов’язав оцінку Ripple з ціною XRP через значні резерви XRP, якими володіє компанія. Їхня модель оцінки значною мірою залежала від сценаріїв зміни ціни XRP, які визначали вартість резервів XRP Ripple у кожному випадку.

У відповідь на це Бред Каймс із Digital Perspectives припустив, що це може бути тому, що Ripple не є єдиним власником усього балансу XRP в ескроу. Він зазначив, що ескроу передає активи під контроль нейтральної третьої сторони, а Ripple просто керує процесом.

Каймс порівняв це з тим, як компанія з оформлення права власності проводить передачу нерухомості, не володіючи самою власністю. Через таку структуру, за його словами, Ripple не враховує XRP в ескроу у своїй звітності, оскільки частина цих коштів належить іншим сторонам, а не компанії. Однак це залишається досить спекулятивним, оскільки Ripple це не підтвердила.

Найближче до подібної думки з боку керівництва Ripple дійшов технічний директор Девід Шварц, коли відповідав на запитання щодо можливості Ripple ліквідувати ескроу у будь-який час. Зокрема, Шварц підтвердив, що Ripple дійсно може продати права на токени в ескроу іншій структурі.