11.30 AI日报 Криптоактиви індустрія стикається з новими викликами та можливостями, регулювання та інновації стають центром уваги

!

Один. Заголовок

1. Наближається оновлення Ethereum Fusaka, основна мережа зустріне другий значний хардфорк.

3 грудня 2025 року Ethereum активує оновлення “Fusaka” на основній мережі, що є другим великим хард-форком цього року після оновлення “Pectra” в травні. Назва Fusaka походить від об'єднання двох внутрішніх кодових назв оновлень: Osaka( для оновлення шару виконання ) та Fulu( для оновлення шару консенсусу ).

Основною метою оновлення Fusaka є підвищення масштабованості та ефективності мережі Ethereum. Після оновлення, обсяг транзакцій Ethereum суттєво збільшиться, що має сподівання полегшити проблему перевантаження мережі. Одночасно новий алгоритм консенсусу ще більше знизить енергоспоживання, що є ключовим кроком у переході Ethereum до екологічно чистого блокчейну.

Експерти вважають, що оновлення Fusaka є критично важливим для довгострокового розвитку екосистеми Ethereum. З одного боку, вища пропускна здатність привабить більше додатків, що сприятиме інноваціям у сферах DeFi, NFT тощо; з іншого боку, нижче споживання енергії допоможе Ethereum отримати більш широке соціальне визнання, створюючи сприятливі умови для участі інституційних інвесторів.

Однак, апгрейд жорсткого хардфорка також має певні ризики. Проблеми, такі як розподіл мережі, несвоєчасне оновлення вузлів тощо, можуть призвести до короткочасного хаосу. Тому команда розробників Ethereum закликає спільноту заздалегідь підготуватися, щоб забезпечити плавний перехід. Тим часом регулятори також уважно стежать за ситуацією, щоб запобігти потенційним системним ризикам.

2. Вперше в історії ETF на спот-ринку XRP обсяги вкладів перевищили очікування і досягли 644 мільйонів доларів.

XRP спотовий торгівельний фонд ( ETF ) у перший місяць показав несподівані результати, загальний чистий приплив склав вражаючі 643,92 мільйона доларів. Основні емітенти, такі як Grayscale, Franklin Templeton, Wise та Canary, сприяли стрімкому зростанню загального обсягу активів ETF.

Аналітики вважають, що бум XRP ETF відображає значний інтерес інституційних інвесторів до Ripple. Як піонер у сфері криптовалютних платежів, XRP має широкі перспективи застосування в міжнародних платежах та сфері цифрових активів. Крім того, судовий позов XRP проти Комісії з цінних паперів і бірж США, ймовірно, завершиться наступного року, що також підвищує довіру інвесторів.

Водночас регулятори приділяють високу увагу затвердженню ETF на XRP. Деякі експерти висловлюють занепокоєння, що значний приплив інституційних коштів може посилити коливання ціни XRP і вплинути на стабільність ринку. Тому комісія з цінних паперів уважно відстежує рух коштів, щоб запобігти системним ризикам.

Проте, деякі аналітики налаштовані оптимістично щодо довгострокових перспектив XRP ETF. Вони вважають, що XRP, як одна з основних криптовалют, має великі можливості для розвитку в майбутньому. Лише за умови чіткої регуляторної політики та безперервного здорового розвитку екосистеми, XRP ETF має потенціал стати важливим каналом для інституційних інвесторів для отримання експозиції до цифрових активів.

3. Федеральна резервна система 1 грудня припинить кількісне пом'якшення, що знаменує зміну грошово-кредитної політики

Федеральний резерв США (FED) очікує, що 1 грудня 2025 року офіційно закінчить політику кількісного скорочення (QT), що стане важливим переломом у напрямку монетарної політики після тривалого посилення політики для контролю інфляції.

Зупинка QT означає, що ФРС зупинить скорочення свого балансу, більше не буде активно продавати державні облігації та іпотечні цінні папери, які вона тримає. Це вважається важливим кроком у поступовій зміні Федеральної резервної системи на користь м'якшої грошово-кредитної політики, спрямованим на створення сприятливих умов для відновлення економіки.

Аналітики вказують, що закінчення політики QT надасть ліквідність фінансовим ринкам, що допоможе пом'якшити теперішню ситуацію з кредитною затягнутістю. Водночас це також додає ваги очікуванням щодо зниження процентних ставок у майбутньому, що має стимулювати інвестиції підприємств і споживчі витрати, надаючи новий імпульс економіці.

Однак, деякі експерти висловлюють занепокоєння щодо перспектив політики ФРС. Вони вважають, що інфляційна ситуація залишається серйозною, і надто ранній перехід до пом'якшення може призвести до подальшого неконтрольованого зростання цін. Крім того, зміна монетарної політики також може посилити тиск на знецінення долара, викликавши нові фінансові потрясіння.

У зв'язку з цим, ринок загалом очікує, що FED після завершення QT призупинить темпи зниження процентних ставок, спочатку спостерігаючи за ефектами політики. Тим часом, усі зацікавлені сторони також уважно стежать за змінами в даних щодо інфляції та зайнятості, що стане ключовою основою для формування наступної політики FED.

4. Аналітики柴犬币SHIB зробили сміливий прогноз, що викликало гарячі обговорення на ринку

Монета Шиба-Іну (SHIB) знову привернула увагу цього тижня, оскільки криптоаналітик MemeWhale поділився новим прогнозом ціни, що викликало інтерес у багатьох.

Згідно з аналізом MemeWhale, ціна SHIB після зниження в листопаді вже стабілізувалася і має шанси на відновлення в грудні. Він вважає, що SHIB має потенціал піднятися на 11,2% протягом наступних кількох тижнів, досягнувши максимуму в 0,00000890 доларів.

Оптимістичні очікування MemeWhale в основному базуються на технічній формі SHIB на даний момент та активності спільноти. Ціна SHIB сформувала міцну зону підтримки в межах 0.00000741 до 0.00000767 доларів, що вже забезпечує основу для короткострокового відскоку. Тим часом, бажання тримати монети в спільноті SHIB залишається сильним, що забезпечує підтримку для зростання цін.

Проте, деякі аналітики висловлюють сумніви щодо думки MemeWhale. Вони вважають, що SHIB не має реальних сфер застосування, а його ціна в основному підлягає спекулятивному впливу, тому відновлення цінового тренду важко буде підтримати. Крім того, загальний спад на ринку криптовалют може зменшити імпульс зростання SHIB.

Несмотря на це, прогнози MemeWhale все ще викликають жваві обговорення в соціальних мережах. Чимало роздрібних інвесторів заявили, що вони продовжать тримати SHIB, сподіваючись на відновлення ціни. Тим часом, деякі інвестори закликають до раціонального підходу, уникаючи сліпого слідування за модою.

5. Індустрія криптовалют стикається з кризою довіри, екосистему Ethereum терміново потрібно відновити.

Ефір (Ethereum) переживає безпрецедентні сумніви. З моменту запуску ETF було зафіксовано чистий продаж/витік капіталу на понад 1,2 мільярда доларів США, від основних дослідників Ethereum, Фонду Ethereum до організацій розробників, а також до комерційних компаній, пов'язаних з ConsenSys, і зовнішніх інвесторів, виникає величезна криза довіри. Віталіку потрібно краще вказати напрямок і цілі для різних учасників, оскільки Ethereum вже є дуже великим децентралізованим бізнесом на всьому ринку криптовалют, а навіть на традиційному ринку. В історії не існувало таких бізнес-структур, і випробування для всієї спільноти Ethereum і Віталіка ставатимуть дедалі суворішими, навіть до такого рівня, що «не зруйнувавши, не побудуєш».

На конференції TOKEN2049 найбільше обговорювали екосистему Ton, хоча наразі західні фонди загалом не оптимістично налаштовані щодо Ton та платформ Web2, але це також свідчить про те, що екосистема Ethereum стикається з серйозними викликами.

Експерти вважають, що екосистемі Ethereum терміново необхідно перепланувати свою стратегію розвитку та відновити довіру спільноти. З одного боку, потрібно чітко визначити стійку бізнес-модель, уникати надмірної залежності від спекулятивних торгів; з іншого боку, також потрібно прискорити темпи технологічних інновацій, підвищити масштабованість мережі та покращити користувацький досвід. Тільки так можна залучити більше реальних застосувань, щоб сприяти здоровому розвитку всієї екосистеми.

Водночас, регулятори також повинні створити сприятливе середовище для екосистеми Ethereum. Чітка регуляторна політика допоможе залучити інституційні інвестиції, а також надасть новаторам визначені орієнтири. В індустрії сподіваються, що завдяки спільним зусиллям усіх сторін екосистема Ethereum зможе відновити свою активність та принести нові імпульси для розвитку всього криптовалютного сектора.

Два. Новини галузі

1. Короткочасне відновлення біткойна передбачається, аналітики оптимістично налаштовані на рівень вище 100000 доларів

Біткойн, можливо, сформував короткострокове дно після чергового розпродажу. Аналітики зазначають, що індекс відносної сили біткойна на тижневому графіку наблизився до 30, що в історичному контексті часто відповідає етапному дну. Якщо ринок відскочить, біткойн має шанси в короткостроковій перспективі повернутися до діапазону приблизно 100,000-110,000 доларів.

Аналіз вважає, що після нещодавньої серії продажів біткоїна, поточні технічні та емоційні індикатори надають можливість для відскоку. Незважаючи на те, що біткоїн у короткостроковій перспективі все ще стикається з багатьма невизначеними факторами, якщо він зможе стабілізуватися на ключовому рівні підтримки, короткостроковий відскок може бути можливим. Однак інвестори повинні бути обережними до потенційних ризиків і уважно стежити за змінами в основних показниках та потоку коштів.

Ринок вважає, що чи зможе біткоїн утриматися вище 100 тисяч доларів стане важливим тестом сили бичачого ринку. Якщо біткоїн зможе отримати сильну підтримку на цій позиції, це залишить більше простору для подальшого зростання. В іншому випадку варто остерігатися ризику корекції. Загалом, у біткоїна короткостроково все ще є невизначеність, інвесторам слід зберігати обережний оптимізм.

2. Ефір наближається до позначки 3200 доларів, аналіз настроїв вказує на необхідність бути обережними щодо ризику корекції

Ціна Ethereum наближається до сильного рівня опору 3200–3250 доларів, і торгівці активно змагаються в цьому діапазоні. Платформа для аналізу настроїв Santiment зазначає, що ринок виявляє ознаки втоми, і минулого тижня явні сигнали купівлі зникли. Аналітики вважають, що ринок, ймовірно, протестує цей рівень опору, перш ніж знову протестувати нещодавні мінімуми.

Індекси соціальних медіа Santiment показують, що раніше популярна стратегія “купувати на дні” зникає, поступаючись місцем занепокоєнню щодо потенційних ризиків ліквідації. Це відображає значну слабкість ринкових настроїв, інвесторам слід бути обережними з ризиками відкату.

Зниження доходності стейблкоїнів розглядається як позитивний сигнал. Santiment повідомляє, що в даний час доходність стейблкоїнів є приблизно 4%, що свідчить про те, що ринок ще не увійшов у перегрітий стан і все ще має простір для подальшого зростання. Тим не менш, чи зможе Ethereum подолати позначку в 3200 доларів, ще потрібно спостерігати. Загалом, Ethereum на короткостроковій перспективі стикається з певною невизначеністю, інвесторам слід залишатися обережно оптимістичними.

3. Значно зменшився приплив коштів на ринок криптовалют, протягом місяця може виникнути “критична нестача коштів”

Згідно з даними Glassnode, які наводять аналітики, впродовж останнього місяця обсяги коштів, що надійшли на ринок криптовалют, зменшилися з приблизно 60 мільярдів доларів до близько 10 мільярдів доларів. Це означає, що криптовалютний ринок, можливо, стикається з проблемою нестачі коштів.

Аналізатори вказують на те, що різке зменшення притоку коштів відображає недостатню впевненість інвесторів у поточному ринку. Після різкого продажу на початку листопада, емоції інвесторів значно знизилися, нові кошти важко входять на ринок.

Крім того, варто звернути увагу на ставлення інституційних інвесторів. Дані показують, що біткоїн-ETF від відомого інституційного інвестора BlackRock зазнав виводу коштів у розмірі до 113,7 мільйона доларів наприкінці листопада, що може ще більше підірвати довіру до ринку.

Однак є й аналізи, які вважають, що зараз є “низькоризикова” можливість для покупки. Ціни на основні криптовалюти, такі як біткойн, значно знизилися, що може надати довгостроковим інвесторам хорошу можливість для входу. Загалом, крипторинок у короткостроковій перспективі стикається з тиском недостатнього припливу капіталу, інвестори повинні обережно оцінювати ризики.

4. Альткоїни показують погані результати, галузь стикається з інноваційною трансформацією

Нещодавно ринок альткоїнів показав погані результати, учасники галузі почали знову оцінювати інновації та реальні випадки застосування. Аналітики вважають, що результати альткоїнів можуть бути гіршими, ніж очікувалося, що змусить галузь шукати нові шляхи розвитку.

Дані показують, що проекти, які переходять з Web2 на платформу спільнотного контенту, після запуску в значній мірі обирають засновники, консультанти та інвестори для виведення коштів, що серйозно шкодить інтересам інвесторів у спільноті, висмоктуючи ліквідність з усієї галузі.

Водночас, після запуску високонавантажених проєктів кількість активних користувачів різко знизилася, справжні користувачі та джерела доходу стали помітними слабкими місцями розвитку галузі. Аналітики закликають галузь знову зосередитися на залученні справжніх користувачів, створенні інноваційних застосунків зі стійкою бізнес-моделлю, щоб позбутися надмірної залежності від аірдропів та інших методів залучення клієнтів.

Загалом, затишшя на ринку альткойнів відображає труднощі, з якими стикається індустрія під час трансформації. Тільки зосередившись на реальній цінності застосування, можна принести нову динаміку розвитку в індустрію.

5. Диференціація галузевих ніш: екосистеми, такі як Solana, продовжують розвиватись, розвиток NFT-ігор іде повільно

Нещодавно в індустрії криптовалют спостерігається чітка диференціація всередині секторів. Деякі сектори, такі як Solana, Base, TON тощо, продовжують набирати популярність, стаючи новими “зірками галузі”. Натомість NFT та повноцінні ігри, на які раніше покладали великі сподівання, розвиваються повільно і викликають сумніви.

Дані показують, що екосистеми, такі як Solana та Base, користуються величезною популярністю під час конференції TOKEN2049, учасники з нетерпінням чекають їхнього майбутнього розвитку. На тлі цього різко контрастує сповільнення розвитку NFT та всіх ланцюгових ігор, учасники втрачають впевненість у їхніх перспективах.

Аналітики зазначають, що ця диференціація відображає те, що галузь переживає “ефект Матвія” — сильніші стають ще сильнішими, а слабші ще слабшими. Екосистема, що отримує фінансування та підтримку кадрів, продовжує розвиватися, тоді як сегменти без проривів стикаються з ризиком маргіналізації.

Проте, також є думки, що поточна диференціація або лише етапна. Як тільки з'являться проривні інноваційні застосування, інші напрямки все ще матимуть можливість знову очолити хвилю. Загалом, диференціація напрямків в індустрії заслуговує на постійну увагу.

Три. Новини проекту

1. Sahara AI розпочала внутрішнє розслідування, ціна токена SAHARA аномально коливалася

Sahara AI є компанією, яка спеціалізується на технологіях штучного інтелекту та блокчейну, з метою використання технологій ШІ для підвищення ефективності та безпеки блокчейн-систем. Компанія завершила випуск токенів у червні 2025 року, випустивши токен SAHARA як засіб оплати та стимулювання всередині екосистеми.

30 листопада офіційний представник Sahara AI повідомив, що було помічено аномальне коливання ціни токена SAHARA, і розпочато внутрішнє розслідування. Офіційні особи підкреслили, що наразі на платформі Sahara немає ризиків безпеки або проблем з продуктом, команда та інвестори утримують свої активи в заблокованому стані, немає жодних дій щодо розблокування або продажу.

Аномальні коливання токена SAHARA викликали занепокоєння на ринку. З одного боку, різкі коливання цін на токени можуть вплинути на довіру інвесторів, посилюючи панічні настрої на ринку; з іншого боку, якщо Sahara AI зможе вчасно з'ясувати причини й належно вирішити ситуацію, це допоможе відновити довіру інвесторів і виграти час для подальшого розвитку.

Багато аналітичних компаній висловили занепокоєння з приводу цієї події. Аналітики Messari заявили, що Sahara AI, як представницький проект поєднання ШІ та блокчейну, коливання цін на його токени вплине на загальні тенденції розвитку в секторі ШІ. Аналітики Delphi Digital вважають, що Sahara AI повинна приділити цій справі серйозну увагу, а правильне врегулювання допоможе відновити довіру до ринку.

2. Засновник Monad відповів на коментарі Артура Хейза, готовий подарувати токени MON для досвіду

Monad - це новий блокчейн-проект, спрямований на створення високопродуктивної, масштабованої блокчейн-мережі. Проект очолює Keone Hon і отримав підтримку від відомих інвестиційних компаній, таких як Maelstrom. Нативний токен Monad - MON - буде запущено у 2025 році.

Нещодавно колишній CEO MEX Артур Хейс у інтерв'ю поставив під сумнів проект Monad, заявивши, що MON є “ще однією криптовалютою VC з високою FDV та низьким обігом”, яка може впасти на 99%. У відповідь на це засновник Monad Кеон Хон зробив заяву в соціальних мережах, вважаючи коментарі Хейса “випадковими цитатами”.

Hon заявив, що готовий подарувати деякі токени MON Hayes, щоб він міг особисто випробувати технологічні переваги Monad. Hon підкреслив, що Monad має на меті дійсно забезпечити зростання користувачів завдяки інноваційним технологіям, кидати виклик існуючим публічним блокчейнам, таким як Ethereum і Solana.

Експерти по-різному трактують цю подію. Деякі аналітики вважають, що відповідь Hon демонструє впевненість команди Monad, але структура токена MON дійсно має певні ризики; інші вважають, що коментарі Hayes можуть вплинути на довіру інвесторів, і Monad повинна приділити цьому велику увагу.

У будь-якому випадку, цей інцидент знову викликав обговорення механізму випуску токенів в індустрії. Раціональна економічна модель токенів стане одним з ключових факторів успіху блокчейн-проекту.

3. Спільнота dYdX через нову пропозицію “Пілотна програма повернення комісій за ліквідацію”

dYdX є децентралізованою платформою для торгівлі безстроковими контрактами, що дозволяє користувачам здійснювати торгівлю з використанням різних криптоактивів з важелем. Як проект, що управляється спільнотою, значні рішення dYdX повинні ухвалюватися шляхом голосування в спільноті.

30 листопада спільнота dYdX ухвалила нову пропозицію “Пілотна програма повернення коштів за ліквідацію”. Програма розпочнеться 1 грудня 2025 року і триватиме один місяць, метою якої є винагородження трейдерів, які зазнали ліквідаційних подій. Згідно з пропозицією, трейдери, які зазнали ліквідації, отримають бали та повернення коштів, що можуть сягати до 1 000 000 доларів США.

Метою цього плану є залучення більшої кількості користувачів до платформи dYdX, підвищення ліквідності та активності платформи. Водночас це також допомагає знизити ризики ліквідації для користувачів та покращити торговий досвід.

В індустрії відгуки про цей план неоднозначні. Прихильники вважають, що це допоможе dYdX виділитися на фоні жорсткої конкуренції у сфері децентралізованої торгівлі деривативами; противники ж побоюються, що це може спонукати користувачів до ризикованих дій з надмірним кредитним плечем.

У будь-якому випадку, ухвалення цієї пропозиції ще раз підкреслює характеристики автономії спільноти dYdX. Як децентралізований протокол, напрям розвитку dYdX визначається спільнотою, і цей механізм сприяє залученню більшої кількості користувачів.

4. Nasdaq зобов'язується “якомога швидше просувати” процес токенізації акцій

Насдак є однією з найбільших фондових бірж у світі і активно досліджує застосування технології блокчейн у фінансовій сфері. У вересні цього року Galaxy Digital, що належить Насдаку, стала першою компанією, яка токенізувала акції компанії на блокчейні, що зареєстрована на біржі Насдак.

30 листопада, керівник стратегій цифрових активів Nasdaq Метт Саварез у інтерв'ю заявив, що Nasdaq прискорить процес отримання схвалення SEC для програми токенізованих акцій та приділить увагу громадському зворотному зв'язку. Він підкреслив, що Nasdaq не має наміру скасовувати існуючу систему цінних паперів, а прагне сприяти поширенню токенізованих активів у рамках регуляторної структури SEC.

Токенізовані акції вважаються значною інноваційною спробою технології блокчейн у традиційній фінансовій сфері. У порівнянні з традиційними акціями, токенізовані акції мають вищу ліквідність і прозорість, також їхня торговельна ефективність вища. Але водночас вони стикаються з багатьма викликами, такими як регулювання та технології.

Представники галузі вітають цей крок Nasdaq. Аналітики вважають, що підтримка Nasdaq допоможе просунути розвиток токенізованих активів і прокласти шлях для традиційних фінансових установ для входу в криптосферу. Проте деякі висловлюють занепокоєння, що токенізовані акції можуть принести нові ризики, і необхідно розробити сувору регуляторну політику.

В цілому, зусилля Nasdaq відображають зростаючу увагу традиційних фінансових установ до технології блокчейн. У майбутньому, як токенізовані активи інтегруються з існуючою фінансовою системою, заслуговує на постійний інтерес фахівців галузі.

Чотири. Економічна динаміка

1. Цикл підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою, ймовірно, триватиме, тиску інфляції продовжить.

Економічний фон: Економіка США у 2025 році зазнала тривалого тиску інфляції. Згідно з останніми даними, у листопаді споживчий ціновий індекс США (CPI) зріс на 6,5% у річному обчисленні, що перевищує очікування, головним чином через зростання цін на продукти харчування та послуги. Незважаючи на уповільнення темпів інфляції, показник все ще значно перевищує цільовий рівень Федеральної резервної системи у 2%. Водночас, річний темп зростання ВВП США за третій квартал було скориговано до 3,2%, економіка продовжує помірно зростати.

Важлива подія: Федеральна резервна система знову підвищила процентну ставку на 75 базисних пунктів у листопаді, піднявши цільовий діапазон федеральної фондової ставки до 4,25%-4,5%, що є найвищим рівнем з 1980-х років. Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл підтвердив, що підвищення ставок триватиме, поки інфляція не знизиться помітно. Ринок очікує, що Федеральна резервна система може перевищити попередні очікування щодо кількості підвищень ставок у 2025 році.

Реакція ринку: інвестори мають розбіжності щодо шляхів підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою. Деякі аналітики вважають, що інфляція залишається впертою, а ринок праці все ще залишається напруженим, тому Федеральній резервній системі доведеться вжити додаткових заходів. Але є також думка, що ознаки сповільнення економіки стають очевидними, і Федеральний резерв може призупинити підвищення ставок в першій половині 2026 року. Коливання на фондовому та облігаційному ринках посилилися, відображаючи занепокоєння щодо економічних перспектив.

Експертний аналіз: головний економіст Goldman Sachs Ян Хаціус заявив, що Федеральній резервній системі, можливо, потрібно буде підвищити процентні ставки до діапазону 5%-5.25%, щоб ефективно стримати інфляцію. Він прогнозує, що економіка США може впасти в рецесію на початку 2026 року. А колишній член ради ФРС Нараяна Кочералокота вважає, що інфляційний тиск може послабитися в другій половині 2026 року, коли ФРС, можливо, знову оцінить шлях підвищення ставок.

2. Європейський центральний банк посилює жорсткість, ризик сповільнення економіки єврозони зростає

Економічний фон: економіка єврозони у 2025 році стикається з численними викликами. У третьому кварталі ВВП зріс на 1,1% в річному вимірі, що нижче очікувань, що свідчить про уповільнення економічної активності. Рівень інфляції у листопаді зріс до 10,6%, досягнувши нового максимуму, головним чином через зростання цін на енергію та продукти харчування. Рівень безробіття у жовтні незначно зріс до 6,6%, на ринку праці спостерігаються ознаки слабкості.

Важлива подія: щоб стримати зростання інфляційного тиску, Європейський центральний банк підвищив процентні ставки на 50 базисних пунктів у грудні, довівши три основні ставки до історичного максимуму в 3%. Президент Європейського центрального банку Крістін Лагард підкреслила, що продовжить посилювати жорсткість політики, поки інфляція не знизиться суттєво. Країни Європейського Союзу також збільшують державні витрати для боротьби з енергетичною кризою та уповільненням економіки.

Ринок реагує: невизначеність економічних перспектив єврозони зросла, що вплинуло на довіру підприємств і споживачів. PMI в промисловості та сфері послуг показують, що економічна діяльність скорочується. Європейські акції в кінці грудня продовжили падіння, відображаючи побоювання ринку щодо рецесії. Крива доходності облігацій інвертувалася, що сигналізує про зростання ризику уповільнення економіки.

Експертна думка: головний економіст єврозони німецького комерційного банку Девід Фолкерс-Ландау вважає, що Європейському центральному банку слід ще більше підвищити процентні ставки, щоб забезпечити зниження рівня інфляції до цільового показника 2% у 2024 році. Він прогнозує, що економіка єврозони потрапить у легку рецесію на початку 2026 року. Тим часом економіст Goldman Sachs з європейських питань Свен Ярі Штейн попереджає, що різке зростання цін на енергію та геополітична напруга можуть призвести до більш глибокої рецесії в економіці єврозони.

П'ять. Регулювання&політика

1. Член SEC США повторив право на “самостійне зберігання” криптовалюти

Голова Комісії з цінних паперів і бірж США ( SEC ), комісар та голова робочої групи з криптовалют SEC Хестер Пірс підтвердила право на автономне зберігання криптовалют та фінансову конфіденційність. Пірс зазначила, що онлайн-фінансова конфіденційність повинна стати стандартом, а не винятком.

Ця заява збігається з затримкою розгляду Закону про чіткість структури ринку цифрових активів (CLARITY Act) до 2026 року. Спочатку цей законопроект передбачав положення про “право на самостійне зберігання” криптоактивів, правила протидії відмиванню грошей, класифікацію активів тощо. Пірс підкреслила, що в країні, де цінується свобода, примусове зберігання активів у третіх осіб є важким для розуміння.

В індустрії звернули увагу на те, що з появою кількох крипто-ETF, деякі великі гравці та довгострокові інвестори переходять від “самостійного зберігання монет” до “володіння у формі ETF”, щоб скористатися податковими пільгами та уникнути проблем з управлінням приватними ключами. Дехто стурбований, що це може поступово підірвати ідею “гаманець — це суверенітет”, яку постійно підкреслює криптоспільнота.

Експерти вважають, що висловлювання Пірса має на меті підтримання децентралізованих характеристик криптовалют та прав користувачів. Автономне зберігання є не лише основним правом користувачів, але й ключовим моментом, що відрізняє криптовалюту від традиційної фінансової системи. Але як знайти баланс між регулюванням і свободою, все ще потребує постійного обговорення в галузі.

2. Nasdaq прискорює впровадження програми токенізованих акцій

Керівник цифрових активів Nasdaq Мэтт Саварезе заявив, що розгляд схеми токенізованих акцій з SEC є його пріоритетом і він “намагатиметься просуватися якомога швидше”.

Nasdaq сподівається просунути токенізовані активи в мейнстрім у відповідальному та орієнтованому на інвесторів форматі в рамках регуляторної структури SEC. Раніше Nasdaq офіційно подала до SEC пропозицію про зміну правил, прагнучи дозволити регульованим торговим платформам підтримувати торгівлю токенізованими акціями та ETF на своїй основній біржі.

Токенізовані акції стали однією з ключових тем обговорень у криптоіндустрії цього року. У вересні цього року Galaxy Digital оголосила про те, що стала першою компанією, яка токенізувала корпоративні акції на основній блокчейн-платформі, що котирується на Nasdaq.

Однак багато представників галузі з обережністю ставляться до потенційного внеску токенізованих акцій у приріст вартості криптоекосистеми. Вони вважають, що якщо токенізовані активи в основному функціонуватимуть на різних другорядних мережах, то простір для повернення вартості до Ethereum та більш широкого крипторинку може бути обмеженим.

Експерти зазначають, що токенізовані акції можуть внести нову ліквідність і ефективність у традиційні фінансові активи, але їхній довгостроковий вплив ще потрібно оцінити. Регулятори повинні знайти баланс між захистом прав інвесторів і сприянням інноваціям.

3. Європейський центральний банк відмовився визнати біткоїн резервним активом

Президент Європейського центрального банку Крістін Лагард заявила, що Європейський центральний банк відмовляється визнавати біткойн як резервний актив, оскільки в рамках його встановлених критеріїв існують побоювання щодо ліквідності, безпеки та довгострокової надійності.

Лагард підкреслила, що Європейський центральний банк все ще довіряє традиційним активам, таким як золото. Вона вважає, що криптоактиви, такі як біткоїн, не мають внутрішніх активів, що підтримують їхню вартість, і їх ціна сильно коливається.

Трейдери очікують, що тон Європейського центрального банку буде більш м'яким, але його підтвердження довіри до традиційних активів сприяло дискусії серед європейських установ. Деякі установи вважають, що центральний банк повинен прийняти інновації, а не повністю відкидати криптоактиви.

Експерти аналізують, що позиція Європейського центрального банку відображає обережне ставлення основних фінансових установ до криптоактивів. Вони стурбовані тим, що нестабільність криптоактивів може загрожувати фінансовій системі. Але водночас є думка, що центральний банк повинен активно брати участь у регулюванні, а не зовсім уникати цього.

Загалом, рішення Європейського центрального банку підкреслює численні проблеми, які потрібно вирішити, перш ніж криптоактиви стануть основним активом, такі як коливання цін, відсутність регулювання тощо. Галузі потрібно ще більше підвищити прозорість і відповідність, щоб отримати визнання основних установ.