Федеральна резервна система (ФРС) передає: Зменшення процентних ставок ФРС у грудні стало складним завданням, відсутність даних призвела до того, що щонайменше троє членів ради проголосували проти.

Нік Тіміраос викриває дилему потрапляння ФРС у «вакуум даних», ілюструючи внутрішні розбіжності та виклики керівництва Пауелла перед грудневим засіданням (Синопсис: Рауль Пал попереджає: ФРС більше не друкуватиме гроші QE «дефіцит ліквідності» або повторюватиме фінансову кризу на ринку РЕПО 2018 року) (Довідкове доповнення: США опублікують вересневий звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі наступного тижня, і ринок уважно зосереджений на ФРС). (Fed) вплив зниження процентних ставок) За всього три тижні до засідання FOMC 9-10 грудня старший репортер Wall Street Journal Нік Тіміраос очолив найсерйозніший розкол, з яким стикається ФРС. У звіті вказується, що 43-денне припинення роботи уряду заблокувало ключову статистику, і чиновникам довелося вирішувати, чи знижувати процентні ставки без повної інформації, що змусило світові ринки зосередитися на компромісах ФРС між інфляцією та зайнятістю. Чорна діра даних гальмує процес прийняття рішень Тіміраос починається з обережних зауважень віце-голови ФРС Джефферсона 17 листопада. Джефферсон нагадав, що баланс ризиків політики змінився: «Еволюція балансу ризиків підкреслює необхідність уповільнення зниження процентних ставок». Цей уривок не має напрямку, але він підкреслює занепокоєння чиновників щодо інформаційної прогалини. Оскільки відключення призвело до затримки повідомлень Бюро статистики праці та Міністерства торгівлі, ринки різко скоригували ставки на зниження процентних ставок. За даними CME Group, ймовірність зниження ставки в грудні знизилася до 45% з 60% тиждень тому. Тіміраос описав політиків як таких, що «намацують у вакуумі даних», що ускладнює для аутсайдерів розуміння наступних кроків ФРС. Яструбині та голубині бар'єри очевидні У звіті викладено основні вимоги обох сторін. “Яструби” стурбовані тим, що інфляція вже четвертий рік поспіль перевищує 2% і що нові тарифи можуть знову підштовхнути ціни вгору. Президент Канзас-Сіті Джеффрі Шмід, президент Бостона Сьюзен Коллінз і губернатор Майкл Барр все більше побоюються передчасного пом'якшення. Коллінз підкреслив, що поріг для політики пом'якшення є «відносно високим», а президент Атланти Рафаель Бостік виступив за утримання процентних ставок на високому рівні, поки інфляція явно не повернеться до цільового рівня. «Голуби» зосередилися на охолодженні ринку праці. Директор Крістофер Уоллер зазначив в інтерв'ю, що у вересні та жовтні приватний найм майже застопорився, і компанії почали обговорювати звільнення. Президент Сан-Франциско Мері Дейлі погоджується з тим, що зайнятість «дуже охолола». Стівен Міран, призначений Трампом губернатор, на своєму жовтневому засіданні виступив за більш глибоке зниження ставок. Тіміраос спеціально попередив, що на зустрічі спостерігалися двосторонні розбіжності між тими, хто виступав за більш широке зниження ставок, і тим, хто виступав за збереження процентних ставок, першим з 1992 року, і офіційні записи явно залишили тріщину. Пауелл стикається з розбіжностями в «місії нездійсненній» не лише академічними суперечками, а й перевіркою лідерства голови Пауелла. Тіміраос цитує інсайдерів, які описують потребу Пауелла надіслати чіткий сигнал в умовах відсутності консенсусу як «майже нездійсненне завдання». Нещодавно Пауелл визнав на пресконференції, що зниження ставки в грудні було “далеко не неминучим”. Як наслідок, ринкові настрої різко коливалися, а внутрішньоденна волатильність розширювалася, як показали прогнози трейдерів щодо траєкторії відсоткових ставок від ф'ючерсів на CME. Тіміраос оцінив, що якщо зустріч викличе принаймні три заперечення, це знову підірве довіру до ФРС. На завершення Тіміраос нагадав, що перемога «яструбів» може послабити і без того крихке відновлення; Голубина перемога може пожвавити інфляцію. Для ринків капіталу роздроблена ФРС буде схожа на гігантський корабель, яким важко керувати, і кожен поворот тягне за собою глобальну ліквідність. Стаття Тіміраоса окреслює ключову координату для інвесторів: грудневе засідання – це не просто рішення щодо процентної ставки, а остаточне випробування інституційної стійкості ФРС та лідерства голови. Related video Попередження ФРС: ФРС не має консенсусу щодо грудневого зниження процентної ставки, чорний ящик повідомлень перетворився на бомбу, що не розірвалася Попередження DMO: ФРС припиняє QT ≠ перезапускає QE, стратегія випуску облігацій Казначейства США є ключовим яструбом ФРС | Бостік, який виступає за «відсутність зниження процентних ставок у грудні», оголосив про свою відставку в лютому наступного року: зниження ставки ФРС у грудні є проблемою, а відсутність даних змушує щонайменше трьох губернаторів голосувати проти) Ця стаття вперше була опублікована в BlockTempo Найвпливовіше новинне медіа про блокчейн.