Прогноз на цей тиждень: можливість вирішення питання зупинки уряду США викликала вибух на ринку, основні дані Китаю та США чекають "суперекзамен".

Автор: Олівер, Mars Finance

(2025 рік 10 листопада - 16 листопада )

Після рекордного зупинення роботи уряду США, світові ринки в понеділок (10 листопада) на ранкових торгах в Азії зустріли давно забуте “божевілля ризику”. Оскільки Трамп натякнув на те, що зупинення роботи уряду ось-ось закінчиться, невизначеність на ринку різко зменшилася, і основна лінія торгівлі цього тижня швидко повернулася до основ — “медичний звіт” про основну економіку Китаю та США, а також результати роботи глобальних технологічних гігантів.

Від даних CPI США, які очікуються в четвер, до щільних економічних показників Китаю в п’ятницю, а також до чергового виходу таких технологічних гігантів, як Tencent, JD, AMD, цей тиждень безумовно є вирішальним “супертижнем” для напрямку ринку в четвертому кварталі.

І. Макрооснова: туман зупинки розвіюється, дані повертаються на перше місце

США: Перспективи відновлення підвищують настрій, CPI вказує на зниження відсоткових ставок у грудні

У понеділок вранці, на тлі новин про те, що уряд США, ймовірно, завершить 40-денний простій, глобальні ризикові активи колективно відреагували на відновлення. Ф'ючерси на Nasdaq зросли, біткойн перевищив 106 тисяч доларів, навіть золото та срібло не знизилися через збільшення ризикового апетиту, а навпаки зросли разом з фондовим ринком, що свідчить про сильні очікування ринку щодо відновлення ліквідності.

Основна увага — CPI у четвер: з наближенням закінчення простою ринок знову перестав хвилюватися щодо можливого “недостачі” даних. Наразі ринок очікує, що річний темп зростання CPI у жовтні може уповільнитися до 2,9% (місячний 0,2%). Якщо дані відповідатимуть або будуть нижчими за очікування, це стане “зеленим світлом” для подальшого зниження процентних ставок Федеральною резервною системою у грудні.

Великий тест ліквідності: Міністерство фінансів цього тижня “включить всі двигуни”, активно проводячи аукціони на загальну суму 1250 мільярдів доларів США (в понеділок 58 мільярдів доларів США на 3-річні облігації, в середу 42 мільярди доларів США на 10-річні облігації, в четвер 25 мільярдів доларів США на 30-річні облігації). На фоні низьких резервів банків, чи викличе ця “висока активність” короткострокову ліквідність, варто бути на чеку. В понеділок вранці прибутковість 10-річних облігацій США вже зросла до 4,13%.

Політичний шум: Заява Трампа про “розподіл по 2000 доларів на душу” із-за мит викликала багато обговорень, але була “приглушена” міністром фінансів Мнучіним, який уточнив, що це може бути представлено у вигляді зниження податків. Рішення Верховного суду щодо законності мит залишається мечем Дамокла, що висить над головою.

Два, галузеві акценти: технологічні гіганти “показують м'язи”

Цього тижня відбудеться “ключова битва” між китайськими та американськими технологічними компаніями, гіганти апаратного забезпечення та Інтернету активно випускатимуть сигнали.

Чіпи та AI (вівторок): AMD проведе щорічний день аналітиків. На фоні сильної конкуренції з боку NVIDIA ринок з великою увагою слідкує за тим, чи зможе AMD представити більш переконливу технологічну дорожню карту MI450, щоб підтримати свою високу оцінку. Крім того, фінансовий звіт нового гравця на ринку AI потужностей CoreWeave також перевірить популярність та стійкість інвестицій в AI інфраструктуру.

Китайський інтернет (середа/четвер): Tencent, JD.com, Bilibili оголосять про свої фінансові результати. Ринок зосередить увагу на здатності ігор і рекламного бізнесу Tencent протистояти економічному циклу (очікуваний ріст доходів на 14% у Q3), а також на тому, чи зможе JD.com утримати частку ринку та відновити прибутковість в умовах жорстокої цінової війни в електронній комерції.

Операційна система (четвер-п'ятниця): Huawei проведе конференцію з операційних систем, на якій буде представлено важливу версію openEuler у сфері ШІ, що сприятиме подальшому розвитку екосистеми вітчизняного базового програмного забезпечення.

Три, Швидкий огляд ключових подій цього тижня

На початку цього тижня світові ринки позитивно відреагували на можливе завершення зупинки в США, емоції ризикових активів значно відновилися. У понеділок слід звернути увагу на відкриття акцій A та Гонконгу, а також стежити за фінансовими даними Китаю за жовтень, які будуть опубліковані в непередбачений час, а також за очікуваним листом акціонерів Баффета.

У вівторок погляд ринку буде зосереджено на щорічному дні аналітиків AMD, щоб дізнатися, чи зможе він забезпечити позитивний каталізатор для ціни акцій; того ж дня відбудеться зустріч міністрів закордонних справ G7. У середу міністр фінансів США Бенсет та кілька членів ФРС виступлять із промовами, ринок буде звертати увагу на їхні висловлювання щодо економічних перспектив після призупинення; фінансові звіти Tencent (очікується) та CoreWeave також будуть опубліковані того ж дня.

Четвер – це найважливіша «ніч даних» цього тижня, о 21:30 за пекинським часом буде опубліковано дані про CPI США за жовтень, що безпосередньо вплине на рішення ФРС у грудні.

Резюме основних інвестиційних ліній: цього тижня ринок починає з режиму “Risk-On”, але стійкість ринку залежатиме від того, чи підтвердить американський CPI в четвер, а також чи зможе економічна статистика Китаю в п'ятницю підтвердити логіку відновлення. У той час як ліквідність піддається випробуванню внаслідок масового випуску державних облігацій США, результати технологічних акцій стануть основним драйвером для диференціації акцій.