Solana стикається з остаточним випробуванням! Чи зможе Western Union USDPT підтримати 100 мільйонів міжнародних переказів?

Western Union почне випускати стейблкоїн USDPT на основі Solana для своїх понад 100 мільйонів клієнтів з першої половини 2026 року, ця модель була оголошена 28 жовтня, ставлячи під сумнів нейтральну інфраструктурну стратегію, розгорнуту Visa та Stripe. USDPT стає тестом на те, чи може вертикальна інтеграція забезпечити масове використання блокчейн-переводів, оскільки шифрувальні протоколи завжди мали труднощі з залученням роздрібних клієнтів.

Виклики вертикальної інтеграції: нейтральна модель Visa та Stripe

! Western Union запускає USDPT

（джерело: BusinessWire）

Visa та Stripe побудували інфраструктуру стейблкоїнів у відкриту платформу, що дозволяє третім сторонам випускати токени та здійснювати транзакції через багато ланцюгів. Visa в 2021 році інтегрувала USDC для розрахунків на Ethereum, а потім у 2023 році розширилася на Solana, дозволяючи торговим агентам, зокрема Worldpay та Nuvei, використовувати стейблкоїни для розрахунків з Visa. Компанія в липні 2025 року додала підтримку PYUSD, USDG від Paxos, євро стейблкоїнів від Circle, а також мереж Stellar та Avalanche, позиціонуючи свою платформу як рівень розрахунків під картковими транзакціями без випуску власних токенів.

Stripe у 2024 році знову активував шифрування платежів, обробляючи USDC на Ethereum, Solana та Polygon, і автоматично зараховуючи на баланс торговця в Stripe. Компанія у 2025 році придбала Bridge і запустила Open Issuance, це білий етикет сервіс, який дозволяє підприємствам випускати відповідні стейблкоїни, а партнери відповідають за управління резервами та координацію ліквідності. Bridge подала заявку на отримання ліцензії трастового банку в США, вбудовуючи регуляторну відповідність у платформу, що нагадує роль Anchorage Digital Bank у програмі Western Union, але орієнтована на розробників і торговців, а не на клієнтів для переказів.

Метод Western Union кардинально відрізняється, об'єднуючи випуск, розподіл і обмін готівки під одним брендом. USDPT буде працювати на Solana, з Anchorage Digital Bank як емітентом і кастодіантом, і розподілятиметься через партнерські біржі та цифрову активну мережу Western Union. Ця мережа з'єднає криптовалютні гаманці з агентами Western Union, які розташовані в більш ніж 200 країнах та регіонах, дозволяючи клієнтам надсилати USDPT з гаманця та отримувати готівку в місцевій валюті у роздрібних агентів. Western Union також прийматиме інші цифрові активи через цю мережу, позиціонуючи цю інфраструктуру як останнє рішення для будь-якого власника криптовалюти, який потребує доступу до фіатної валюти.

Ця вертикальна модель економіки абсолютно відрізняється від нейтральної інфраструктури. Visa і Stripe заробляють комісії з транзакційних потоків, але не отримують плаваючий дохід від резервів стейблкоїнів і не контролюють відносини з кінцевими користувачами. Western Union отримуватиме прибуток від випуску USDPT, комісій за транзакції, валютних різниць і комісій агентів, накопичуючи доходи протягом усього платіжного ланцюга. Існуюча клієнтська база компанії забезпечує дистрибуцію, але перетворення користувачів, які вже здійснили транзакції з фіатними грошима, на клієнтів, які віддають перевагу стейблкоїнам, потребує освіти, довіри та стимулів, які традиційне ціноутворення на перекази, можливо, не зможе надати.

Чому Solana стала єдиним вибором для USDPT?

Western Union вибирає Solana для обробки USDPT на основі пропускної здатності та вартості. Швидкість обробки транзакцій Solana становить менше однієї секунди, а витрати складають лише частку центу, що робить мікроперекази економічно доцільними в умовах коливань вартості Gas в Ethereum. Участь Anchorage Digital Bank включає зберігання та управління резервами, пропонуючи інфраструктуру федерального регулювання, що відповідає стандартам США, і дозволяючи Western Union просувати USDPT як продукт, випущений банком.

Вибір Solana замість багатоланцевої підтримки робить стратегію Western Union відмінною від Visa та Stripe, оскільки останні розглядають вибір ланцюга як конфігураційний варіант, а не стратегічне зобов'язання. Visa підтримує Ethereum, Solana, Stellar та Avalanche; Stripe підтримує Ethereum, Solana та Polygon. Одноланцевий випуск Western Union спростив технічну інтеграцію, але також прив'язав компанію до екосистеми Solana, що призвело до залежності від продуктивності мережі та обмеження взаємодії з іншими ланцюговими стейблкоїнами, якщо тільки Western Union не перейде на USDPT або не збільшить підтримку токенів конкурентів.

Solana обробка технічних викликів для 100 мільйонів користувачів：

Теоретична пропускна здатність vs. Фактична продуктивність: Solana теоретично може обробляти 65,000 транзакцій на секунду, але насправді мережа неодноразово стикалася з заторами та навіть зупинками в пікові періоди. 100 мільйонів користувачів, якщо вони будуть активні одночасно, стануть безпрецедентним викликом для стабільності мережі.

Історичні проблеми з простоєм: Solana в минулому зазнавала кількох простоїв через перевантаження мережі, хоча технічна команда покращила ситуацію, великомасштабні комерційні застосування потребують надійності понад 99.99%.

Перевага вартості: Наразі низькі комісії Solana частково зумовлені тим, що мережа ще не заповнена. Якщо 100 мільйонів користувачів увійдуть, чи зможуть торговельні збори залишатися конкурентоспроможними, залишається під питанням.

Мережа цифрових активів має на меті вирішити проблеми, які ще не вирішені нативними протоколами шифрування: перетворення залишків Блокчейн на споживчі готівкові кошти в юрисдикціях, де інфраструктура карток розріджена, а банківські рахунки не є поширеними. Western Union працює більш ніж у 600 000 агентствах, багато з яких розташовані на ринках, де цифрові платежі все ще поступаються готівці. Мережа дозволить користувачам гаманців (включаючи клієнтів, які не є клієнтами Western Union) отримати доступ до мережі, використовуючи комплаєнс-стек, керований KYC та AML, для перетворення USDPT або інших цифрових активів у місцеву валюту.

Виклики з перешкодами і конкурентним тиском

Western Union стикається з ризиками виконання з багатьох аспектів. Компанії необхідно інтегрувати партнерів з гаманцями, навчати клієнтів, як використовувати стейблкоїни, дотримуватися вимог регуляторів у юрисдикціях з різними правилами шифрування, а також конкурувати за цінами з традиційними постачальниками послуг переказу та рідними криптовалютними сервісами. На платформі Solana, перекази USDC в каналі, де як відправник, так і одержувач володіють криптовалютними гаманцями, вже нижчі за ціну Western Union. Незважаючи на це, приймачі все ще зосереджені на користувачах криптовалют, а не на основній клієнтській базі переказів.

Visa та Stripe уникають тертя при впровадженні, вбудовуючи стейблкоїни в існуючий інтерфейс користувача. Visa невидимо обробляє розрахунки стейблкоїнів у карткових транзакціях; Stripe дозволяє продавцям приймати стейблкоїни та отримувати фіатні гроші на своїй Stripe залишку, без необхідності взаємодії з гаманцем або блокчейном. Модель Western Union вимагає від клієнтів зберігати USDPT у гаманці, а потім ініціювати транзакцію в мережі цифрових активів для отримання готівки, що додає кілька етапів в порівнянні з поточним мобільним додатком Western Union, який може обробляти перекази з фіатних грошей у фіатні гроші без розкриття блокчейну.

Конкурентний тиск також походить від інших постачальників послуг переказу, які досліджують інтеграцію стейблкоїнів. MoneyGram у 2021 році співпрацювала з Stellar, щоб підтримати внесення та зняття USDC у роздрібних магазинах, але масштаби програми ще не досягли рівня, що відповідає основному бізнесу MoneyGram. Менші фінансові технологічні оператори, такі як Veem та Pangea Money Transfer, підтримують платежі стейблкоїнами, позиціонуючи їх як альтернативу традиційним послугам грошових переказів. Масштаб Western Union надає перевагу, але успіх залежить від здатності до виконання, а не тільки від розподілу.

Ключові фактори успіху та ризики невдачі:

Витрати на освіту: Перетворення не-крипто рідних користувачів на власників гаманців потребує значних інвестицій у навчання клієнтів, Western Union повинна довести, що ці інвестиції можуть забезпечити достатній рівень конверсії користувачів.

Фрагментація регулювання: регулювання ринку криптоактивів Європейським Союзом встановило вимоги до резервів та прозорості, юрисдикції, такі як Індія та Китай, обмежують або забороняють використання стейблкоїнів, а Western Union потрібно вирішувати питання відповідності в більш ніж 200 ринках.

Цінова конкуренція: якщо загальна вартість USDPT (включаючи налаштування гаманця, комісії за транзакції та збори за виведення коштів) не буде значно нижчою за традиційні перекази, у користувачів буде недостатньо мотивації для конвертації.

Співпраця Western Union з банком Anchorage забезпечує відповідність USDPT стандартам американських банків, але компанія також повинна дотримуватися міжнародних норм при запуску мережі цифрових активів у юрисдикціях з різними правилами стейблкоїнів. Успіх USDPT перевірить, чи може інфраструктура стейблкоїнів, що базується на брендингу та вертикальній інтеграції, сприяти масовому прийняттю в сферах, де відкриті протоколи ще не реалізовані. Результат залежить від того, чи приймуть 100 мільйонів клієнтів Western Union платежі на блокчейні, а також чи зможе мережа цифрових активів забезпечити надійність і економію витрат, необхідні для конкуренції з традиційними операторами та послугами, що базуються на шифруванні.