День ліквідації на 20 мільярдів доларів: розкриття трьох основних рушійних сил найбільшого краху в історії крипторинку

Відомий як "найбільший у історії", крах крипторинку з 10 по 11 жовтня за короткий проміжок часу знищив понад 500 мільярдів доларів загальної ринкової капіталізації та спричинив ліквідацію криптоактивів на близько 20 мільярдів доларів. Біткойн на деякий час впав до 104,582 доларів, Етер знизився до 3,460 доларів. Криптоспільнота в основному звинувачує цей флеш-крах у макроударі від президента США Трампа, підозрілих величезних переказах маркет-мейкера Wintermute та фатальних недоліках внутрішньої цінової системи провідних бірж. Аналітики вважають, що макроінформація - це лише "шум", справжня катастрофа викликана системними вразливостями всередині біржі та відсутністю маркет-мейкерів.

Спірний момент перший: підозрілі перекази Wintermute та відсутність маркет-мейкерів

З пов'язаним з головними CEX маркетмейкером Wintermute знову виявився в центрі суперечок.

· Момент величезного переказу: перед крахом ринку Wintermute вніс у гарячий гаманець CEX понад 700 мільйонів доларів, що викликало звинувачення в маніпуляціях на ринку.

· Обвинувачення в інсайдерській торгівлі: Hanzo з EveryCryptoTool заявив: "Ця біржа лише нагадала всім, хто є справжнім господарем цього ринку, цей крах не має нічого спільного з Трампом, тарифами чи макроекономічними факторами, це всього лише шум, справжня причина прихована в глибині книги замовлень."

· Виведення ліквідності: Hanzo додав, що книга замовлень цієї платформи миттєво спорожніла, немає покупок, немає підтримки, ціна вільно падає. Маркет-мейкер Wintermute був звинувачений у припиненні підтримки та виведенні ліквідності, що призвело до обвалу цін на токени, такі як ATOM та SUI.

· Збої платформи: користувачі платформи повідомляють, що платформа зупинила роботу в критичний момент, ордери на стоп-лосс заморожені, ордери на обмеження призупинені, лише ордери на ліквідацію виконуються, що посилило втрати користувачів.

Спірне питання два: "Цілеспрямовані атаки", викликані внутрішніми ціновими уразливостями CEX

Багато аналітичних агентств вважають, що цей крах є цілеспрямованою атакою на вразливість системи маржинальної торгівлі єдиних рахунків CEX.

· Смертельна вразливість: фахівець галузі Мартін Хісбок стверджує, що проблема полягає в тому, що платформа дозволяє користувачам використовувати активи, такі як USDe, wBETH та BNSOL, як заставу, але ціна ліквідації базується на надзвичайно волатильному спотовому ринку CEX.

· Ланцюгова ліквідація: коли ціна USDe на CEX впала до 0,65 долара, вартість забезпечення зникла, що спричинило ланцюгову ліквідацію маржинальних позицій, включаючи ліквідацію позицій великих маркет-мейкерів.

· Підозрілий момент: Хісбоек вважає, що ця атака була ретельно спланована, щоб скористатися вікном між оголошенням біржі про виправлення вразливості та впровадженням виправлення, оцінюючи завдані збитки від 500 мільйонів до 1 мільярда доларів.

· Точні короткі продавці: ElonTrades зазначає, що зловмисники використали дизайн біржі, і під час макроударів та системного важеля відкрили на Hyperliquid короткі позиції на загальну суму 1,1 мільярда доларів у BTC та ETH, отримавши прибуток у 192 мільйони доларів.

· Біржа відповіла: Співзасновник та CEO CEX публічно вибачився і пообіцяв компенсувати жертвам розкреплення USDe та BNSOL.

Спірний момент три: Удар тарифів Трампа та підозри в "внутрішній торгівлі"

Хоча крах ринку в основному пов'язаний з внутрішніми факторами, макроекономічний шок від колишнього президента США Дональда Трампа безсумнівно став "іскрою, що запалює барель з порохом".

· Макро-детонатор: Трамп опублікував пост про значне підвищення мит на Китай у Truth Social, що знову викликало паніку щодо торгової війни, що призвело до падіння фондового ринку та крипторинку.

· Звинувачення в інсайдерській торгівлі: Кайл з DeFiance Capital висунув нові підозри, стверджуючи, що фонд World Liberty Financial (WLFI), пов'язаний з родиною Трампа, "чудесним чином" продав 30% перед падінням. Він вважає, що інсайдери знали заздалегідь, спочатку продали WLFI, а потім розгорнули коротку позицію на ринку на Hyperliquid.

· Несинхронні ціни: під час краху ціни на різних біржах суттєво відрізняються, наприклад, DOGE на кількох основних CEX впав до 0,09 долара, але на головних CEX у США ціна була вища. Це викликало у спільноти сумніви щодо того, чи різняться "сценарії" маркет-мейкерів на різних біржах.

Висновок

Ця найбільша подія ліквідації в історії крипторинку стала наслідком макроекономічних новин, посиленою внутрішніми системними дефектами біржі, а також відсутністю маркет-мейкерів та підозрілими операціями. Гнів спільноти в основному спрямований на внутрішню цінову систему провідних бірж, операції ліквідності Wintermute і можливих "внутрішніх китів". Хоча біржа пообіцяла компенсацію та оголосила про заходи з виправлення, ця подія знову глибоко виявила системні ризики, пов’язані з відсутністю прозорості та недостатнім управлінням ризиками централізованих бірж в умовах екстремального ринку. Як ви вважаєте, яку роль можуть відігравати централізовані регулятори та децентралізовані детективи на блокчейні, щоб забезпечити справедливість на ринку в таких випадках, що можуть включати "внутрішню торгівлю"?

Примітка: ця стаття є новинною інформацією і не є інвестиційною порадою. Крипторинок має різкі коливання, інвестори повинні обережно ухвалювати рішення.