Біткойн стабілізувався? Етер в паніці! Криптовійна 2025 року, хто зможе виграти?

Оригінальна назва: Ефір проти біткойн-скарбниць: Яка стратегія виграє в 2025 році?

Оригінальний автор: Cointelegraph

Компільовано: White55, Марс Фінанси

Фінансова модель: чому підприємства та держави володіють криптовалютою

В останні роки все більше компаній і країн включають криптовалюти у свої фінансові стратегії. Традиційно підприємства покладалися на готівку, золото або державні облігації для збереження вартості, забезпечення ліквідності та фінансової стабільності. Уряди країн мають золоті резерви для підтримки національної валюти.

Проте готівка втрачає купівельну спроможність. Облігації підлягають ризику процентних ставок та тривалості. Валютні коливання можуть раптово вплинути на баланс активів і зобов'язань. В ідеалі вам потрібен резерв, який зможе зберігати свою вартість, швидко переміщатися через кордони та підключатися до цифрових платформ.

Для підприємств акцент дуже простий: хеджування інфляції, диверсифікація валютних відкриттів, підтримка цілодобової ліквідності та тестування цифрових розрахунків.

А для суверенних держав акцент розширюється на стратегічні резерви, стійкість до санкцій та отримання нейтральної глобальної ліквідності.

Біткоїн-скарбниця: цифровий золотовий стандарт

З моменту свого виникнення BTC займає унікальне місце, будучи першою і найбільш відомою криптовалютою, яку зазвичай називають "цифровим золотом". Для фінансових установ, які хочуть захиститися від інфляції та ризиків, пов'язаних з традиційною валютою, це досить привабливий вибір.

Сенатор США Сінтія Луміс (Cynthia Lummis) запропонувала законопроект під назвою «Законопроект про біткоїн». Якщо цей законопроект стане законом, він вимагатиме від Міністерства фінансів США протягом п'яти років придбати 1 мільйон біткоїнів (BTC) як федеральний резерв. Раніше президент Дональд Трамп у березні 2025 року оголосив про «Стратегічний резерв біткоїнів» (Strategic Bitcoin Reserve), який є резервним активом, профінансованим конфіскованими BTC Міністерством фінансів США.

Сальвадор привернув увагу в 2021 році, прийнявши BTC як законний платіжний засіб, тоді як такі країни, як Бутан, тихо включили біткойн до своїх резервів. У корпоративному світі Strategy відома своїми постійними придбаннями BTC, що робить його основним активом їхнього трезору.

Біткоїн має безліч переваг. Завдяки активному глобальному ринку біткоїн має дуже високу ліквідність; через обмежену пропозицію біткоїн має велику рідкість; крім того, біткоїн також має широке визнання у фінансовому світі. Щоб отримати прибуток від невикористаних BTC, вам потрібно поєднати їх із зовнішнім кредитуванням або стратегіями похідних фінансових інструментів.

Хоча в нього дійсно є недоліки, такі як вплив коливань цін на баланс активів та зобов'язань, його переваги переважають недоліки.

Ethereum Treasury: Програмоване альтернативне рішення

Хоча BTC залишається основою крипто-скарбниці, Ether стає все більш привабливою альтернативою, особливо після переходу на доказ частки (PoS) у 2022 році, відомого як "злиття". Ця зміна знизила споживання енергії та впровадила механізм стейкінгу з річною доходністю до 3%-5%, що робить ETH продуктивним активом, на відміну від BTC. Для скарбниці це означає, що ETH є як засобом зберігання вартості, так і джерелом доходу.

Екосистема Ethereum підвищує його цінність. Завдяки децентралізованому фінансуванню (DeFi) , скарбниця може отримувати ліквідність, не продаючи свої активи. Використання токенізованих реальних активів, таких як облігації або сировинні товари, зростає, що ще більше зміцнює позицію Ethereum як фінансової платформи.

Зростає прийняття ETH інституційними інвесторами. Деякі компанії почали володіти ETH, а компанії з управління активами також запустили ETF на основі ETH (ETF) для регульованих інвестицій.

Навіть децентралізовані автономні організації (DAO) використовують ETH як резерв для забезпечення довгострокової стабільності.

Проте, виклики все ще існують. Невизначеність регулювання на основних ринках, ризики, пов'язані з показниками стейкінгу, та технологічна складність Ethereum становлять перешкоди. Тим не менш, до 2025 року ETH все ще буде виділятися як універсальний фінансовий актив, поєднуючи в собі зберігання вартості, потенціал доходу та практичність.

Дані за 2025 рік: порівняння запасів біткойна та ефіру в державній скарбниці

Станом на 10 вересня 2025 року BTC все ще є пріоритетом, підприємства та установи мають понад 1 мільйон BTC. Хоча ETH має менші обсяги, він стає все більш популярним, підприємства, DAO та компанії з управління активами все частіше додають ETH до своїх резервів.

Дані з аналізу блокчейну підкреслюють різні стратегії: запаси біткоїнів зазвичай зберігаються для довгострокового зберігання, тоді як більшість запасів ефіру активно заставляються для отримання стабільного доходу.

Станом на 10 вересня 2025 року, Strategy контролює близько 638,460 BTC, що еквівалентно кільком мільярдам доларів, підкреслюючи свій акцент на стратегії тривалого утримання, а не на отриманні доходу.

Кількість публічних компаній, які володіють BTC, зросла з 70 у грудні 2024 року до 134 в середині 2025 року, накопичивши майже 245 000 BTC.

Різниця в доходах між біткоїном та ефіром є дуже значною. BTC є стабільним, але пасивним резервним активом, тоді як ефір з 3%-5% ставкової доходності робить його більш активним і прибутковим активом, що підкреслює важливість вибору між надійністю біткоїна та потенціалом зростання ефіру.

Щодо резервів ETH, станом на 10 вересня 2025 року, 73 суб'єкти володіють 4,91 мільйонами ETH, вартістю 21,28 мільярда доларів. Bitmine Immersion Tech (BMNR) є найбільшим власником ETH, володіючи 2,07 мільйонами ETH, вартістю 9 мільярдів доларів. SharpLink Gaming (SBET) займає друге місце, володіючи 837 230 000 ETH, вартістю 3,7 мільярда доларів.

Що таке подвійна стратегія?

З розвитком криптовалютного ринку деякі уряди та підприємства впроваджують стратегію подвійного фінансування, одночасно утримуючи BTC та ETH. Цей підхід поєднує стабільність біткоїна як резервного активу та його глобальне визнання з прибутковим потенціалом ефіру та його програмованими характеристиками.

Ось два приклади подвійної фінансової стратегії.

Федеральний уряд США (стратегічний криптовалютний резерв)

Резерв BTC: У березні 2025 року адміністративний наказ заснував стратегічний біткойн-резерв США, станом на 9 вересня 2025 року цей резерв володіє приблизно 198,000-207,000 BTC (приблизно 17 мільярдів - 20 мільярдів доларів США) отриманих через конфіскацію та інші способи.

Розподіл ETH: США створили резерв цифрових активів для не-біткоїн активів (включаючи ETH). Згідно з аналізом адрес, що належать уряду, проведеним Arkham Exchange, станом на 29 серпня 2025 року, цей резерв містить близько 60 000 ETH на суму приблизно 261 мільйон доларів.

Технологія занурення в Bitmine

BTC обсяги володіння: BitMine - компанія, що спеціалізується на крипто-майнінгу та управлінні фондами, станом на 10 вересня 2025 року, її резерв біткоїнів становить 192 BTC, вартість яких перевищує 21 мільйон доларів.

ETH володіння: Як вже згадувалося, станом на 10 вересня 2025 року, Bitmine Immersion Tech (BMNR) володіє 2,07 мільйона ETH, що оцінюється приблизно в 9 мільярдів доларів.

Ця стратегія подвійних активів підкреслює перехід BitMine від одноразового майнінгу біткоїнів до різноманітної стратегії резервування криптовалют. Тепер вона більше зосереджена на поєднанні цінності біткоїнів з потенціалом доходу ефіріуму.

Яка стратегія переможе у 2025 році?

Конкуренція між державними облігаціями BTC та ETH підкреслює їхні переваги. Станом на середину 2025 року тенденції вказують на те, що в майбутньому державні облігації можуть все більше використовувати ці два активи.

Наприклад, BTC виділяється своєю стабільністю, широкою довірою та глобальним визнанням, ставши "резервною валютою" у світі криптовалют. Його роль цифрового золота робить його вибором для установ і країн, які зосереджені на збереженні довгострокового багатства та прямій ліквідності.

З іншого боку, ETH користується популярністю завдяки своїй здатності створювати прибуток, забезпечувати корисність та підтримувати зростаючу екосистему токенізованих активів. Державні облігації, що мають ETH, можуть отримувати 3%-5% річних через стейкінг, отримувати ліквідність через DeFi та брати участь у ринку токенізованих реальних світових активів, що робить ETH активним резервним активом, здатним генерувати прибуток.

Вибір залежить від мети. Біткойн підходить тим, хто надає пріоритет безпеці коштів і встановленню довіри, тоді як ефір приваблює тих, хто шукає потенціал зростання та доходу. Хоча BTC наразі випереджає за загальною кількістю в трезорі, ETH наздоганяє, приваблюючи компанії та DAO, які цінують його програмовані фінансові характеристики.