XRP постачання може «зникнути» за одну ніч? Експерти розкривають потенційний удар по ліквідності XRP, що може призвести до великого пампу ціни

Відомий аналітик криптовалют Cheeky Crypto (YouTube-канал має 203 тисячі підписників) перевірив поширене твердження: обсяг обігу XRP може "зникнути за одну ніч". Його висновок не є буквальним зникненням токена, а вказує на те, що фактичний обсяг обігу XRP може бути значно нижчим за цифри, які зазвичай вважаються на ринку; коли попит різко зросте, ця дефіцитність може викликати різкий шок ліквідності, що призведе до насильницького зростання ціни.

Перегляд аргументу "занадто велика пропозиція"

Cheeky Crypto спочатку визнав свої сумніви щодо аргументу "зникнення обсягу XRP за ніч" у відео, але потім вирішив провести його ретельну перевірку. Він структурував цей аналіз, щоб узгодити дві тривалі протилежні точки зору: тобто "обсяг XRP занадто великий, щоб досягти високої ціни", а також думку деяких відомих осіб з громади про те, що "більшість так званого 'ліквідного' обсягу насправді не може бути використана для торгівлі."

Його перший крок полягав у проведенні простих перевірок даних. Він виявив, що CoinMarketCap показує, що обсяг обігу XRP складає близько 59,6 мільярда монет, тоді як звіт XRPScan вказує на цифру 64,7 мільярда. Ця різниця призвела до основної методології його аналізу: різні джерела даних мають різні визначення "обігового постачання".

Він пояснив, що дані в ланцюгу зазвичай містять ті залишки, які були виключені агрегаторами або вважаються обмеженими, серед яких найбільш відзначається програмне ескроу компанії Ripple. Він підкреслив, що Ripple все ще володіє приблизно 35,3 мільярда XRP, ці токени заблоковані в кількох гаманцях і щомісячно вивільняються (максимум 1 мільярд на місяць). Хоча ці токени існують в ланцюгу і можуть бути відстежені, але "вони насправді не лежать на біржі", і їх не можна відразу отримати покупцям. Тому, для всіх намірів і цілей, "ця частина ескроу запасів насправді виведена з ринку".

Дійсна ліквідність: значно менша за загальне сприйняття на ринку

Після вилучення частини, що підлягає зберіганню, аналіз Cheeky Crypto перейшов від загального поняття "обігова пропозиція" до більш детального "ефективного обігу". Він вважає, що, окрім частини, що підлягає зберіганню, багато великих стратегічних власників — таких як банки, фінансові технологічні компанії або інші великі гравці — також можуть тримати великі залишки, але не виставляють їх на торговий order book для продажу.

Він зазначив, що якщо виключити управління та резерви цих непостачальників, ефективна обсяг обігу XRP "насправді набагато менший за 59 мільярдів або навіть 64 мільярди цифр". Він послався на оцінки спільноти в діапазоні "20 мільярдів або 30 мільярдів", як на кількість токенів, які можуть насправді мати ліквідність у будь-який конкретний момент, підкреслюючи, що ніхто не може надати точну цифру.

Саме ця структура "ефективного обсягу обігу" становить основу його основної тези — потенційного постачального шоку. Він вважає, що "ціна є грою попиту та пропозиції", і якщо установи або користувачі на рівні суверенітету раптово потребують великої кількості XRP, а "ринок виявить, що немає достатньо XRP для негайного отримання", книзі замовлень можуть швидко стати тоншими, а ціна може "різко злетіти, іноді навіть з'являються насильницькі коливання".

Два великих каталітизатори: хвиля токенізації та "фактичне зменшення"

! [Графік цін XRP](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-9e789d25a9-153d09-6d2ef1.webp0192837465674839201

(джерело: TradingView)

Cheeky Crypto закріплює цю гіпотетичну потребу за токенізацією активів. Він вказує, що ми перебуваємо на "ранній стадії величезної трансформації фінансової сфери" — включаючи токенізацію боргів, стабільних монет, цифрових валют центральних банків (CBDCs) та навіть золота, а мета XRP Ledger полягає в тому, щоб стати "шаром розрахунків" для цих активів.

Він цитує ранні коментарі технічного директора Ripple Девіда Шварца щодо переходу XRPL до токенізованих активів і зазначає, що інституційна дослідницька організація Bitwise розглядає XRP як спосіб участі в темі токенізації. Він створив сценарій: якщо "трильйони доларів вартості" почнуть розраховуватися через мережу XRPL, то попит на резерви XRP для мостів, ліквідності та розрахунків різко зросте, що призведе до скорочення ефективного обігу.

Щоб наочно проілюструвати це, він навів два аналогії. По-перше, це модель "квитків на концерт": ви думаєте, що є 100 тисяч квитків (загальна пропозиція 1000 мільярдів), але з них 50 тисяч утримуються організаторами (в управлінні), 30 тисяч утримуються корпоративними покупцями (китами), а залишаються лише 20 тисяч для публіки; якщо мільйон людей захоче потрапити всередину, ціна різко зросте. По-друге, це порівняння з зменшенням винагороди за блок у біткоїні: хоча у XRP немає програмованого зменшення, він вважає, що раптова хвиля прийняття може мати фактичний ефект зменшення — "зменшення XRP може бути наслідком самого події прийняття".

Висновок

Висновок Cheeky Crypto є добре обдуманим і чітко визначеним. Хоча твердження про те, що «обсяг XRP зник за одну ніч», не є точним в буквальному сенсі, оскільки токени не будуть стерті з реєстру, але вивчивши методи обчислення даних на інформаційній панелі, механізми зберігання та поведінку великих власників, він дійшов висновку: ефективна ліквідність XRP може бути набагато меншою, ніж показують поверхневі цифри. Він вважає, що за сприятливих умов швидко зростаючі варіанти токенізації можуть створити величезний тиск на цей обмежений обсяг. Він визнає, що твердження «за одну ніч» є дещо драматичним, але зазначає, що «коли ця зміна насправді станеться, вона може бути дуже раптовою». Його аналіз надає новий погляд на тривале занепокоєння щодо «занадто великого обсягу» XRP і пропонує інвесторам потенційний каталізатор зростання, на який варто звернути увагу.