SEC "tüm tarafları öldürdükten" sonra CFTC de Crypto'ya ağır bir darbe indirecek mi?

“ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), kripto piyasasını düzenlemek için diğer gelişen varlık sınıflarıyla aynı yaklaşımı benimsemeli ve denetimi güçlendirmeli.”

Bu, Perşembe günü Cato Enstitüsü konferansında "sorumlu inovasyona" ve "uyumlu" dijital varlık piyasalarına ihtiyaç olduğunu söyleyen Komisyon Üyesi Caroline D. Pham'ın görüşü.

CFTC üyeleri inovasyon üzerinde daha sıkı kontroller yapılmasını talep ediyor

Pham'ın sözleri mevcut Kripto pazarının kaos içinde olduğunu gösteriyor. Pham sektörle diyaloğu savundu ancak Kripto şirketlerinin ne kadar söz sahibi olması gerektiği konusunda çekingen davrandı.

"Asi" kripto endüstrisini temizlemeye yönelik konuşmasında Pham, CFTC'nin Küresel Piyasalar Danışma Komitesi'nin kurucusu olarak geniş deneyimini paylaştı. Kendisinin bir dizi düzenleyici, hazine ve merkez bankasıyla temasa geçmesini sağlayan uluslararası bir geziyi anlattı.

Pham'ın görüşüne göre, diğer yargı bölgelerindeki politika yapıcılar ekonomik büyümeyi sorumlu bir şekilde teşvik etme konusunda yüksek derecede tutarlılık gösterdiler. Pham, bu güçlü yaklaşımı, Amerika'nın özellikle blockchain ve dijital varlık alanında akut olduğuna inandığı "statükoyu sürdürme" eğilimi olarak gördüğü şeyle karşılaştırdı.

Amerika Birleşik Devletleri, blockchain teknolojisi ve dijital varlıkların potansiyel fırsatlarına yönelik, hızla büyüyen bu sektörde ihtiyaç duyulan proaktif önlemlerden uzak bir "bekle ve gör" yaklaşımını benimsemiştir.

Pham'a göre kripto endüstrisi, düzenleme söz konusu olduğunda "düzenleyici netlik" ve "sağlam korkuluklardan" da yoksun.

Bu nedenle Pham, Gary Gensler liderliğindeki ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) gibi CFTC'yi kripto endüstrisine karşı daha sert bir duruş almaya defalarca çağırdı. İkincisi, sektöre etkili bir şekilde savaş ilan etti.

Temmuz ayında Bloomberg'e verdiği bir röportajda Gensler'in söylemi yeni bir iğneleme düzeyine ulaştı. Kripto alanını "dolandırıcılarla dolu, dolandırıcılarla dolu" olarak nitelendirdi ve "daha fazla polis memurunun devriye gezmesi" çağrısında bulundu.

Pham pilot projenin başarılarını övdü

Pham'a göre pilot projeler geçmişte düzenleyicilere çok faydalı oldu. Örneğin, 1995 yılında CFTC, yenilikçi ticaret yöntemlerini ve ürünlerini test etmek amacıyla üç yıllık bir pilot program başlattı.

1995 planında, düzenleyiciler kayıt, raporlama ve riskin açıklanması için ticari kurallar ve gereklilikler belirlediler.

Bu başarılı denemenin ardından Nisan 1998'de başka bir pilot program başlatıldı. Bu yeni pilot program, bazı emtialarda tarımsal ticaret opsiyonlarının alım satımına izin verilmesini öngörüyor. Ayrıca, günlük operasyonlarında uyum sağlamak için daha fazla esneklikten yararlanmak isteyenler için bir dizi yeni gereksinimi de test ediyor.

Daha sonra Haziran 2010'da CFTC, 6 Mayıs 2010'da ABD hisse senetlerinde yaşanan "Ani Çöküş"e yanıt olarak başka bir dizi kuralı test etti. Bu bağlamda ABD borsaları yardımcı oldu.

Deneyimlerine dayanarak, alım satım askıya alma kurallarının değiştirilmesine yönelik önerilerde bulundular. Bir hisse senedi fiyatının beş dakika içinde %10 veya daha fazla artması durumunda alım satımın durdurulması tetiklenir.

2010 pilot programı o kadar iyi çalıştı ki CFTC kuralları hızlı bir şekilde kanunlaştırdı. Pham'a göre piyasa katılımcıları ve düzenleyiciler, bu yeni gerekliliklerin uyumlu olduğundan ve uygulamada işe yarayacağından emin.

Pham için sırada ne var: Kripto pilot projesi

Önceki iyi sonuçlara dayanarak Pham, pilot projenin aktif bir savunucusudur. Bir sonraki mantıklı adımın CFTC'nin dijital varlık alanında pilot çalışmalar yürütmesi olduğuna inanıyor.

Pham, "Pasif bir şekilde gözlemlemek yerine yeni zorlukları proaktif bir şekilde karşılama sorumluluğumuz var. Bu nedenle CFTC'nin uyumlu dijital varlık piyasalarının ve tokenizasyonun gelişimini desteklemek için zaman sınırlı bir pilot program uygulamasını tavsiye ediyorum."

Teorik olarak böyle bir proje geçmişe oldukça benzer bir temelde ilerleyecek ve piyasa katılımcılarını fikirlerini paylaşmaya çağıracaktır. Pham ayrıca sektör için yeni kurallar önermesi ve formüle etmesi gerekenin Kripto borsaları ve şirketleri değil, CFTC olduğunu söyledi.

Garip bir şekilde, teklifinde önemli bir konu hakkında sessiz kalınıyor.

Yani, piyasa katılımcılarının ne kadar gerçek girdisi olabilir ve sonuçta onların görüş ve fikirleri önemli midir? Yoksa CFTC nihai karar verici olarak borsalara ve şirketlere müdahale etme ve istediği kuralları dayatma gücüne sahip mi?

Ancak Pham bu sorulara yanıt vermedi. Kendisi "uyumlu" bir dijital varlık piyasası çağrısı yaparken, bazıları Pham ve CFTC'nin borsaların ve şirketlerin görüşlerini ne kadar ciddiye aldığını sorgulayabilir.