BitMEX'in o kurucusu yakın zamanda önemli bir görüş ortaya attı - Tether'in bu hamlesi muhtemelen ateşle oynamak.

Son açıklanan denetim verilerine göre, bu stabilcoin devi belirgin bir şekilde ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine gideceğine bahis oynuyor. Mantık da basit: Faiz indirimleri, tahvil getirilerinin düşmesi anlamına gelir; Tether'ın kazanacağı faiz geliri azalacağından, bu nedenle altın ve Bitcoin'e para akıtmaya başladılar.

Ama sorun şu ki - Hayes bir hesap yaptı, bu kombinasyon %30 civarında düşerse, Tether'in sermayesi neredeyse sıfıra inecek ve USDT teorik olarak iflas eden bir kabuk haline gelecek. Daha da kötüsü, büyük yatırımcılar ve borsaların Tether'e baskı yapacağını öngörüyor; ya rezerv stratejisini ayarlayacaklar ya da daha sağlam bir ödeme garantisi sunacaklar.

Bu durum esasen stabilcoin modelinin eski bir sorununu ortaya koyuyor: Rezerv varlıklar düşük volatiliteye sahip tahvillere dönüşürken, yüksek volatiliteye sahip kripto varlıklara geçtiğinde, risk maruziyeti kontrol edilemez hale geliyor. Piyasa nasıl tepki verecek? Gözlemlemeye devam edelim.