Altcoin sezonunun hayaleti: Neden sermaye kapalı kapılar ardında kalıyor?

$20B+’lık katliamdan sonra 10/10'da, piyasa rahat bir nefes alıyor. BTC ve ETH sırasıyla 105-107k ve 3.7k'da istikrar kazanıyor, ancak bir detay var ki uymuyor: altcoin'ler kısa bir süre için fırlıyor ve sonra sönüyor.

Wintermute'un analizi açıkça gösteriyor: kurtarma seçicidir, kitlesel değildir. Bu hafta DePIN (+%22, L2'ler )+%13, Orta kapaklar (+%15, AI )+%9.6 ve DeFi (+%8.8 kazandı, ancak geniş katılım hala zayıf. Boş bir stadyumda havai fişek izlemek gibi.

Ne oluyor?

Makro veriler bizim yanımızda: faiz oranları düşüyor, QT'nin sonu, merkez bankaları portföyü serbest bırakıyor. Ama burada önemli olan şu: büyük sermaye henüz geri dönmedi. Giriş yapanlar, geçici bir pump kokusu olan bir ralliyi yöneten sofistike yatırımcılar—FIL, AR, ICP, FET.

Bu arada, HYPE, ENA ve UNI gibi altcoinler, FOMO nedeniyle değil, gerçek katalizörler sayesinde güçlü kalmaya devam ediyor.

Rahatsız edici gerçek

Tarihsel olarak, altcoin sezonu BTC yeni ATH'lere ulaştığında patlar. Bugün BTC maksimumdan %16 aşağıda. Bu fiyat katalizörü olmadan, geniş sermaye gemiden atlamaya cesaret edemiyor.

Sonuç: hisler iyileşiyor, mikro veriler olumlu, ancak ana tetikleyici eksik. Altcoinler, piyasada nabzı tutuyorsanız iyi bir getiri sağlayabilir, ancak gerçek büyük rallinin BTC'yi ATH'ye yakın beklediği görülüyor. Bu arada, zayıf genişlik henüz gerçek partinin başlamadığına dair bir uyarıdır.