#美联储恢复降息进程 Eylül ayında ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri açıklandı, sonuçlar insanları şaşırttı - yeni istihdam sayısı beklentileri geçti, ancak işsizlik oranı dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu veriler birbirleriyle çelişiyor, ekonomi gerçekten iyi mi yoksa kötüye mi gidiyor?

Yeni istihdam güzel görünüyor, bu da işe alım tarafının henüz tamamen durmadığını gösteriyor. Ama sorun şu: İşsiz sayısı daha fazla, maaş artışları da belirgin şekilde yavaşladı. Bu yırtılma hissinin arkasında, işgücü piyasasının "yavaş bıçak" tarzı bir soğuma sürecinden geçtiği olabilir - yüzeyde bir hareketlilik var, ancak gerçek satın alma gücü azalıyor.

Daha da kötü olan, hükümetin kapanmasının Eylül raporunun yayınlanmasını geciktirmesi ve Ekim verilerinin iki katı piyasa beklentisini taşımak zorunda kalmasıdır. Ancak bu alışılmadık tempo durumu daha da karmaşık hale getiriyor, yatırımcıların verilerden yön bulması? Hiçbir şansı yok.

Şu anda piyasada iki grup var: iyimserler istihdam artışına odaklanarak "ekonomi dayanıklı, hemen para pompalamayın" diyor; kötümserler ise işsizlik oranının fırlamasını yakalayarak "bir an önce faiz indirmezseniz geç kalırsınız" diyor. Fed ortada sıkışmış durumda, sağda solda zor durumda. Çevirirsek: şimdi kimse kesin bir karar veremiyor, sadece beklemeye devam etmek zorunda.

Tüccarlar, Aralık ayında beklemede kalma olasılığının arttığına bahis yapmaya başladılar. Herkes bir sinyal bekliyor - enflasyon verisi. Ancak enflasyon, istihdam ve tüketim üçlü hattı hizalandığında, Fed müdahale etmeye cesaret edebilir.

Kısacası, işgücü piyasası şu anda "sıcak su içinde kurbağa" durumunda: henüz ölmedi, ama pek de enerjisi yok. Fed risk alıp rastgele hareket etmeyecek, bizim yapabileceğimiz tek şey, sonraki verileri ve politika eğilimlerini dikkatle takip etmek. Sonuçta, bu tür bir çekişme içinde, yanlış tarafta erken durmanın bedeli pek küçük değil.