⚡ Bitcoin madenciliği sessiz bir krizle karşı karşıya

Bitcoin madencileri ip üzerinde. Fiyat $113k'ya yükselirken, ekonomik gerçeklik acımasız: günlük olarak yalnızca $43 petahash başına kazanıyorlar, ancak enerji için $21-30 harcıyorlar. Marjlar daralıyor.

Sorun: Sübvans 3.125 BTC'ye düştü (halving 2024), bu yüzden artık işlem ücretlerine bağımlılar. Ama işte ironik olan: ağ sakin olduğunda, ücretler çok düşük (~0.02 BTC/blok = 0.6% gelir ). Zirvelerde (Inscriptions, Runes ), 300 katına çıkabilir, ama bu sürdürülebilir değil.

Ham sayılar:

• Sakin gün: 452.9 BTC toplam gelir (~$51M)
• Zirvelerle gün: 1,170 BTC (~$132M)
• Fark = $72 hashprice yükseltmesi ile $43 vadeler arasındaki fark = kırılmış marjinal filolar

Milyon dolarlık soru: Önce ne patlar?

1. Hashrate → Madenciler bağlantıyı kesiyor, güvenlik düşüyor
2. UX → Yoğunluk sırasında düşük komisyonlar, mutlu kullanıcılar ama Bitcoin daha az güvenli
3. İdeoloji → Madencilik dev havuzlar/IA hosting üzerinde merkezileşiyor

Bitcoin Core v28, dinamik olarak komisyon ödemesi yapabilen cüzdanlar için child-pays-for-parent (CPFP) ve paket iletimini getiriyor, ancak bu sadece akışı düzeltir, talebi değil.

Sonuç: Madencilerin hayatta kalabilmesi için komisyonların ortalama 0.5 BTC/blok ($59M/gün) seviyesine ulaşması gerekiyor. Bugün 0.02 seviyesindeler. Önümüzdeki çeyrek, politikanın ve cüzdanların bunu başaracak mı yoksa Bitcoin'in gerçek bir güvenlik baskısıyla mı karşılaşacağını belirleyecek.