Kaynak: Sarı Orijinal Başlık: BNB, işlem faaliyetlerinin %50 düşmesi ve VanEck'in ETF talebinin SEC incelemesini beklemesiyle 900 doların altında konsolide oluyor.

Orijinal Bağlantı:

BNB, 900 doların altında konsolide olurken, işlem aktivitesi %50 düştü ve VanEck'in ETF talebi SEC'in incelemesini bekliyor.

BNB, Ekim ayındaki zirveden itibaren günlük işlem hacminde neredeyse %50'lik bir düşüş ile birlikte, on-chain aktivitesindeki ciddi bozulmaya rağmen fiyatını 900 doların altında stabilize etti.

Fiyat direnci ile ağın temellerinin zayıflaması arasındaki kopuş, kısa vadeli kullanımın düşüşü ile VanEck'in son borsa yatırım fonu talebi ve 2025-2026 için BNB Chain'in iddialı güncelleme planı gibi uzun vadeli kurumsal katalizörler arasındaki gerilimi yansıtıyor.

BscScan verilerine göre, BNB Chain'deki günlük işlemler, 8 Ekim'de BNB'nin yaklaşık 1.334 dolara işlem gördüğü dönemdeki 31,3 milyonun zirvesinden, Kasım ayı sonlarında yaklaşık 15,1 milyona düştü. Ağın kullanımı aynı dönemde %51'den %19'a düştü ve bu da ekosistemdeki talebin azaldığını doğruladı. Piyasa verilerine göre 27 Kasım'da 893,70 dolara işlem gören BNB, son 24 saatte %4,38 kazandı ve 123 milyar dolarlık bir piyasa değerini koruyor.

Fiyat istikrarı, merkeziyetsiz finanslardaki güçlü düşüşlere rağmen ortaya çıkmaktadır. BNB Chain üzerindeki DEX'lerdeki işlem hacmi 8 Ekim'de 6.310 milyon dolardan, Kasım sonuna kadar yaklaşık 1.290 milyon dolara düştü: bu, traderların sermayelerini rakip blockhain'lere kaydırdığını gösteren 5.020 milyon dolarlık bir daralma. BNB Chain üzerindeki stablecoin arzı 13.270 milyon dolara düştü, bu da 18 Kasım'daki zirveden yaklaşık 98 milyon daha az.

Ne oldu

BNB Chain'deki etkinliğin yavaşlaması, Bitcoin'in kasım ayında 82.000 doların altına kısa bir süre düşmesine neden olan genel kripto para piyasasındaki zayıflıkla örtüşüyor. 8 Ekim'deki ağın işlem zirvesi, geçici olarak 100.000'den fazla yeni traderı çeken bir memecoin ticaret çılgınlığıyla aynı zamana denk geldi ve BNB'yi 1.370 dolarlık tarihi bir zirveye taşıdı. Ancak, sonrasındaki volatilite nedeniyle zorunlu tasfiyeler piyasa katılımcılarını dışarı atarak sürdürülen bir etkinlik düşüşüne neden oldu.

Temellerin zayıflamasına rağmen, BNB, VanEck'in 25 Kasım'da (SEC)'ye sunduğu BNB spot ETF'si için başvuru ile kurumsal onay aldı. Önerilen VBNB fonu Nasdaq'ta işlem görecek ve doğrudan fiziksel BNB token'larını tutacak, geleneksel yatırımcılara piyasa değeri bakımından beşinci en büyük kripto paraya düzenlenmiş bir erişim sunacak. Revize edilmiş S-1 kayıt formu, VanEck'in Mayıs ayındaki orijinal başvurusunun ikinci güncellemesini temsil ediyor ve aktif bir düzenleyici diyaloğun sürdüğünü öne sürüyor.

Ancak, VanEck'in son değişikliği daha önce bahsedilen staking ödüllerini kaldırıyor ve firma, güven fonunun <<staking>> faaliyetlerinde bnb kullanmayacağını açıkça belirtiyor. Bu karar, staking tabanlı token'ların değerli kağıt olarak sınıflandırılıp sınıflandırılamayacağı konusundaki düzenleyici ihtiyatı yansıtıyor ve bu durum, SEC'in sürekli denetimi nedeniyle daha da kötüleşiyor. VanEck, BNB'nin <<regülatörler tarafından bir değerli kağıt olarak değerlendirilebileceğini veya daha sonra değerlendirilebileceğini kabul etti, bu da böyle bir sınıflandırma gerçekleşirse tasfiye riski yaratıyor.

BNB Vakfı, 27 Ekim'de 1,44 milyon BNB'yi yok ederek yaklaşık 1,200 milyon dolara değerinde olan üçüncü çeyrek token yakımını tamamladı. Bu, şimdiye kadar dolar cinsinden en büyük çeyrek yakım. Otomatik yakım mekanizması, toplam arzı 137,74 milyon BNB'ye düşürerek, 100 milyon token hedefi doğrultusunda ilerliyor. BNB Vakfı'nın verilerine göre, yakılan tokenların ortalama fiyatı çeyrek boyunca 838,07 dolardı.

Yakma, BNB fiyatını 1.160 doların üzerine geçici olarak yükseltti, ardından piyasanın sonraki zayıflığı fiyatı 900 doların altına düşürdü. Dördüncü çeyrekte 1,24 milyon token'ın 1.410 milyon dolar değerinde imha edilmesi planlanıyor, bu da arz üzerinde deflasyonist baskıyı sürdürüyor. Ancak, daha az on-chain aktivite, gelecekteki yakma hızını zayıflatabilir; bu yakımlar, ağın blok üretimine ve token fiyatına göre üç aylık olarak ayarlanıyor.

Neden önemlidir

Ağın azalan kullanımı ile fiyatın istikrarı arasındaki ayrışma, BNB'nin seyrini şekillendiren karşıt güçleri ortaya koyuyor. Kısa vadeli temeller açıkça bozuldu, işlem hacimleri, DEX'teki aktivite, ağ kullanımı ve stablecoin arzı, BNB ekosisteminden sermaye rotasyonunu işaret ediyor. Bu metrikler genellikle fiyat yönüyle ilişkilidir, bu da mevcut istikrarı alışılmadık kılıyor.

Bununla birlikte, daha uzun vadeli çeşitli katalizörler, BNB'nin değerlemesini mevcut ağ etkinliğinden bağımsız olarak destekleyebilir. VanEck'in ETF başvurusu, doğrudan blok zinciri ile etkileşim gerektirmeden geleneksel aracılık hesapları aracılığıyla akacak olası bir kurumsal talebi temsil ediyor. Onaylanırsa, ETF, Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP ve Dogecoin için yeni piyasaya sürülen borsa fonlarına katılarak, kurumsal yatırımcılar için kripto paralara düzenlenmiş bir maruz kalma sağlayacak.

BNB Chain'in teknik yol haritası, kurumsal düzeyde merkeziyetsiz finans ve yapay zeka uygulamalarını desteklemeye yönelik performans iyileştirmelerine odaklanmaktadır. Maxwell hard fork'u da dahil olmak üzere ağ iyileştirmeleri, blok aralıklarını 0,75 saniyeye düşürdü, gelecekteki güncellemeler ise Rust tabanlı istemciler, süper komutlar ve StateDB'deki iyileştirmelerle zinciri 20 kat daha güçlü hale getirme vaadinde bulunuyor. Blockchain'in durumu, Ethereum'dan 30 kat daha hızlı bir şekilde büyüyerek Mayıs 2025'te 3,43 terabayta ulaştı.

Tokenin deflasyon mekanizması, ağın etkinlik seviyelerinden bağımsız olarak öngörülebilir bir arz azalması yaratır. 2019'dan itibaren kendi yakım programını başlattığından beri, BNB 64 milyondan fazla token yok etti ve bu, tarihi arzın %31,8'ine tekabül ediyor. BEP-95 gaz ücretlerinin gerçek zamanlı yakımı ile birleştiğinde, 276.000'den fazla ek tokeni ortadan kaldırarak, çift mekanizma Bitcoin'in yarılanma ilkesine benzer kıtlık dinamikleri oluşturur, ancak daha fazla esneklik ile.

Bununla birlikte, zorluklar hala önemli olmaya devam ediyor. İşlemlerdeki %50'lik düşüş, geçici bir volatiliteden ziyade gerçek bir ilgi kaybını gösteriyor. Ağın kullanımındaki %51'den %19'a düşüş, altyapının kapasitesine göre önemli ölçüde düşük kullanıldığını gösteriyor. Ethereum, Solana gibi rakip blockhain'lere ve yeni Capa 1 platformlarına olan sermaye çıkışı, BNB'nin geliştiricilerin dikkatini çekme ve kullanıcılar tarafından benimsenme konusunda artan bir rekabetle karşılaştığını öne sürüyor.

Nihai Düşünceler

BNB'nin şu anki 900 doların altındaki konsolidasyonu, bozulmakta olan on-chain temellerle potansiyel kurumsal katalizörler ve arz tarafında destek arasında denge kurmaya çalışan bir piyasayı yansıtıyor. İşlemlerdeki %50'lik çöküş ve DEX'teki 5 milyar dolarlık hacim düşüşü, ekosistemdeki katılımdaki gerçek bir zayıflığı gösteriyor ve son fiyat seviyelerinin faaliyetlerin bir toparlanması olmadan sürdürülebilir olup olmadığı konusunda şüpheler doğuruyor.

VanEck'in ETF talebi, olası bir yükseliş katalizörü sunuyor, ancak BNB'nin sınıflandırması ve SEC'in devam eden davası ile ilgili düzenleyici endişeler nedeniyle onayı belirsizliğini koruyor. Şirketin staking ödüllerini hariç tutma kararı, bu riskleri tanıdığını gösteriyor, bu da ETF'nin, getiri sunan rakiplere kıyasla çekiciliğini sınırlayabilir. SEC'in inceleme süreleri hala belirsizliğini koruyor ve onay aylar alabilir ya da reddedilebilir.

Token yakımları deflasyonist baskı sağlamaya devam ediyor, ancak etkisi fiyat seviyelerinin korunmasına bağlı. Eğer ağ aktivitesi düşük kalmaya devam ederse, gelecekteki üç aylık yakımlar, otomatik yakım formülünün hesaplama metodolojisine göre, mutlak terimlerde daha az token imha edecektir. Fiyatı destekleme mekanizmasının etkinliği, arzın azaltımını maksimize etmek için faaliyetlerin iyileşmesini veya istikrarlı değerlemeleri gerektirir.

BNB Chain'in teknik güncelleme yol haritası, geliştiricilerin ilgisini yeniden canlandırabilecek ölçeklenebilirlik ve performans sorunlarını ele alıyor. Ancak, uygulama riski hala yüksek ve rakip zincirler aynı anda altyapılarını geliştiriyor. Kripto para piyasasının genel ortamı da çok önemli: Eğer Bitcoin 80.000 dolar civarında zorluk yaşamaya devam ederse ve risk iştahı baskı altında kalırsa, sağlam temeller bile BNB'yi yukarı itmek için yetersiz kalabilir.

Piyasa katılımcıları, mevcut 850-900 dolar konsolidasyon aralığının, kurumsal akışları öngören sofistike yatırımcılar tarafından birikim mi yoksa temel bozulmayı kabul eden sahipler tarafından dağıtım mı temsil ettiğini dikkatle izliyor. Önümüzdeki altı ile on iki ay, BNB'nin faaliyet düşüşünü tersine çevirip çeviremeyeceğini ya da ekosisteminin, arz tarafındaki rüzgarlar olmasına rağmen uzun süreli bir duraklama ile karşılaşıp karşılaşmayacağını belirlemek için belirleyici olacak.