2026'da ABD Ekonomisini Neler Bekliyor? Ünlü Ekonomist Nouriel Roubini Değerlendiriyor

Kaynak: CryptoNewsNet Orijinal Başlık: 2026'da ABD Ekonomisini Neler Bekliyor? Ünlü Ekonomist Nouriel Roubini Değerlendiriyor Orijinal Bağlantı: Ünlü ekonomist Nouriel Roubini, yapay zekaya yapılan büyük yatırımların 2025'te ekonomiye güçlü bir ivme kazandırdığını, ancak tarifeler ve politikalar kaynaklı belirsizliklerin yılın ikinci yarısında büyümeyi baskıladığını ve 2026 için üç farklı senaryo çizdiğini belirtti.

Yeni yıl yaklaşırken, Roubini'ye göre ABD ekonomisi “büyüme duraklaması”, “sığ durgunluk” veya “düşüş olmadan güçlü büyüme” yoluna girebilir, ancak en olası senaryo Altınlok senaryosu olup, bu aynı zamanda en olumlu olandır.

Roubini, tarihin en uzun hükümet kapalı kalması nedeniyle resmi istihdam ve enflasyon verilerinin aylardır düzgün bir şekilde yayımlanmaması durumunun, ekonomik yönetimin görüşünü gölgelediğini savunuyor.

Buna rağmen, mevcut senaryonun, ekonominin birkaç ay süren alt trend büyümesinin ardından toparlandığı ve enflasyonun yavaş yavaş Fed'in %2 hedefine doğru düştüğü bir senaryo olduğunu belirtiyor. Bu görünüm, yönetimin Nisan ayında açıklanan yüksek tarifeleri tersine çevirmesi, bunları daha ılımlı artışlar içeren ticaret anlaşmalarıyla değiştirmesi ve Fed'in bağımsızlığını koruması sayesinde mümkün oldu.

Bu olumlu senaryoda, 2026'nın ortalarına doğru güçlü bir toparlanmanın ana etkenleri, Fed'in ek gevşeme önlemleri, henüz hayata geçirilmemiş mali teşvikler, sağlam hanehalkı ve şirket bilançoları, yüksek hisse senedi fiyatları ve düşük tahvil getirilerinin yarattığı finansal konfor ve AI yatırımlarıyla desteklenen güçlü sermaye harcamalarıdır. Bu, temel etki nedeniyle tarifelerin gevşemesi ve verimlilik artışının etkisiyle enflasyonun yeniden düşüşe geçmesi ile de desteklenmektedir.

İkinci senaryo, “kısa ve sığ bir durgunluk,” daha az olasıdır ancak tamamen dışlanmamıştır. Roubini, gümrük vergilerinin gecikmeli etkilerinin enflasyonu artırabileceğini, reel ücretleri erozyona uğratabileceğini, tüketici güvenini zayıflatabileceğini ve gelir grupları arasında “K şeklinde” bir ayrışma yaratabileceğini söylüyor.

Ayrıca, AI yatırımlarında bir balon tartışması yoğunlaşırsa, hisse senetlerinde sert bir düzeltme ve şirketlerin sermaye harcamalarında kesintiler de risklerdir. Ancak, bu olumsuz senaryoda bile, resesyonun Fed'in daha agresif faiz indirimleri ve mali politikanın ek destek sağlamasıyla hızla aşılması bekleniyor.

Üçüncü, daha iyimser senaryo “düşüş yok, devam eden büyüme.” Bu senaryoya göre, ABD ekonomisi birçok tahminden daha dirençli olduğunu kanıtlıyor; istihdamdaki yavaşlamanın göç baskıları nedeniyle azalan işgücü arzından kaynaklandığı düşünülüyor. Yapay zeka ve yeni teknolojiler erken verimlilik artışları sağlarsa, maaşlar ve büyüme güçlü kalabilirken, çekirdek enflasyon %3 civarında kalabilir. Böyle bir senaryoda, Fed, ekonominin ısınması konusundaki endişeler nedeniyle faiz indirimlerini uzun bir süre erteleyebilir. Ancak, Roubini, bu senaryonun en olası senaryo olmadığını vurguluyor, çünkü son veriler zayıflığı gösteriyor.

Roubini, artan gerginlikler veya petrol fiyatlarını etkileyen yeni bir jeopolitik şok gibi küresel risklerin, ABD ekonomisini bu son senaryoya itebilecek zayıflıklar yarattığını belirtiyor. Ancak, bu risklerin büyük ölçüde kontrol altında olduğunu vurguluyor.

Ünlü ekonomiste göre, eğer ABD ekonomisi 2026'da toparlanır ve Çin %5 civarında büyümeye devam ederse, küresel ekonomi 2025'e kıyasla önemli ölçüde daha olumlu bir yıl geçirmeye hazır. Tüm olumsuz risklere rağmen, Roubini, yeni yıla girerken “temkinli iyimserliğin” makul bir yaklaşım olduğunu savunuyor.