Bitcoin'in Yükselmeye Devam Etmesi Gerekiyor, Aksi Takdirde Kurumlar Satacak, Analist İddia Ediyor

Kaynak: Coindoo Orijinal Başlık: Bitcoin'in Yükselmeye Devam Etmesi Gerekiyor Yoksa Kurumlar Satacak, Analist İddia Ediyor Orijinal Bağlantı: https://coindoo.com/bitcoin-needs-to-keep-climbing-or-institutions-will-sell-analyst-argues/

Bitcoin fiyatı sürekli hareket halinde olabilir, ancak Bitwise analisti Jeff Park'a göre, şu anda piyasa için en tehlikeli faktör bir çöküş değil — duraklama.

Anahtar Çıkarımlar:

• Bitcoin'in piyasa davranışı, eski yarılanma kaynaklı döngüden kurumsal yatırımcı performans baskılarıyla şekillenen iki yıllık bir döngüye kayıyor.
• ETF akımları 80.000 $ civarında yoğunlaştı, bu da fiyatın yatay hareket etmesini fon yöneticileri için düzeltme kadar riskli hale getiriyor.
• Bitwise'tan Jeff Park'a göre, uzun süren duraklama satışları tetikleyebilir ve büyük bir fiyat düşüşü olmadan bile ayı piyasalarını başlatabilir.

Park, Bitcoin'ın tarihsel bir an içine girdiğini, bu anın içinde uzun süre sabit kalmanın kurumsal yatırımcıları satış yapmaya itebileceğini savunuyor; bu dinamik, daha önceki boğa piyasalarının perakende odaklı aşamalarında mevcut değildi.

Park, bu baskının yarılanmalar, madenci ekonomisi veya arz şoklarıyla hiçbir ilgisi olmadığını söylüyor. Bunun yerine, bu baskı profesyonel varlık yöneticilerinin nasıl değerlendirildiğinden kaynaklanıyor. O, mevcut dönemde Bitcoin'in diğer kurumsal araçlar gibi analiz edildiğini — yıl sonu performans tablolarına göre derecelendirildiğini ve yatırımcılara vaat edilen getirilerle değerlendirildiğini açıklıyor. Bitcoin yükselmeyi durdurduğunda, “nötr” kalmaz. Bir yük haline gelir.

On yıldan fazla bir süredir, Bitcoin'in piyasa ritmi geniş çapta anlaşılmıştı: arz kesintileri medya ilgisini çekiyor, perakende heyecanı takip ediyordu ve kaldıraçlı alım ralliyi abartıyor, ardından bir düzeltme sistemi sıfırlıyordu. Park, o tanıdık dört yıllık modelin artık tamamen farklı bir katılımcı sınıfı tarafından gölgede bırakıldığını düşünüyor. Madenciler ve erken benimseyenler artık hızı belirlemiyor — ETF tahsisatçıları ve hedge fonlar belirliyor.

Takvim Neden Aniden Önemli Hale Geldi

Park, ETF katmanının daha önce hiç var olmayan karar pencereleri tanıttığını söylüyor. Fon yöneticileri 31 Aralık'ta değerlendiriliyor ve bugün Bitcoin, belirli raporlama dönemlerinde performans göstermesi gereken kurumlar tarafından tutuluyor, açık uçlu zaman dilimleri yerine. Bitcoin yatay işlem görse bile, yıllık beklenen getiri azalıyor ve bu durum yöneticilerin, içsel olarak yüksek inançlı ve yüksek performanslı bir tahsis olarak pazarlanan bir varlığa maruz kalmayı sürdürmelerini haklı çıkarmalarını zorlaştırıyor.

Analist, bunun yapısal bir değişim olduğunu uyarıyor. Eski pazarda, zaman Bitcoin için çalışıyordu, yeter ki arz daralsın ve benimseme artsın. Yeni pazarda ise, eğer sermaye her yıl belirgin bir şekilde artmazsa, zaman onun aleyhine işleyebilir.

84,000 $ bölgesi psikolojik bir denge çizgisini temsil ediyor

Park, ETF alıcıları tarafından tutulan Bitcoin'in ortalama maliyetinin, 2024'ün sonlarında 70.000 ile 96.000 dolar arasında kaydedilen büyük akışlar nedeniyle mevcut seviyelerin etrafında kümelendiğini tahmin ediyor. Bu, 80.000 doların ortalarında bir aralığın yalnızca bir grafik sınırı olmasından çok daha fazlası - kârlılık kontrol noktasıdır. Eğer Bitcoin bu bölgede çok uzun süre sıkışıp kalırsa, teşvik, performans için tutmaktan yıllık getirileri korumak için çıkış yapmaya döner.

Sermaye çıkışları yerine çöküşlerle tetiklenen ayı piyasaları

Park'ın yeni dönemde en çarpıcı bulduğu şey, Bitcoin'in bir düşüşü tetiklemek için artık düşmesi gerekmediğidir. Yeterince, hızlı bir şekilde yükselme başarısızlığı, kurumların performans istatistiklerini korumak için pozisyonlarını çözmeye başlaması için bir dönüm noktası yaratabilir. Bitwise'in görüşüne göre, bu mantık, Bitcoin'in makro davranışında baskın güç olarak yarılanma döngüsünü değiştiriyor ve piyasa ritmini artık büyük ölçüde akışları kontrol eden kurumların teşviklerine bağlı tekrarlayan iki yıllık değerlendirme döngüsüne sıkıştırıyor.

Park'ın genel sonucu nettir: Bitcoin'in fiyat dinamikleri artık kıtlık olayları tarafından yönetilmiyor ve piyasanın bir sonraki büyük dönüş noktalarını tahmin etmek için kurumsal psikolojiyi anlaması gerekecek. Bu yeni aşamada, diyor, takvim volatilit kadar güçlü olabilir.