Neden bu iki gündür #BTC bir türlü 90.000'e yükselemiyor? Cuma öncesi senaryo zaten seçeneklerde yazılmıştı: 85.000 savunma hattı, 90.000 zirve, arada piyasa yapıcı kiraları topluyor....

Cuma günü teslim edilecek seçeneklere bir göz attım, bu dalgada da 13 milyar büyüklüğünde dev bir pozisyon var.
Birkaç sonuç var:

1 En büyük acı noktası 101000, çok uzak, fiyat üzerinde sınırlı etkisi var, ulaşamıyor..

2 Sonra 9W'ye bakın.. Burada 8W ile birlikte, iki devasa sarı sütun (put) var. Aynı zamanda 9W'de 9W5'in altında en büyük bir call ( mavi sütun var.

Bu, bir direnç seviyesini oluşturmaktadır.. Çünkü seçeneklerin satıcıları (büyük kurumlar), fiyat 9W'ye yaklaştığında, call satan bu dalgayı hedge etmek için spot veya kısa pozisyon satmak zorundadır..
Bu put'ları sattıktan sonra, delta'yı azaltmak ve hedge yapmak için spot da satmak gerekiyor..

Sonuç olarak, 9W burada kurumların seçenekler üzerindeki çeşitli hedge işlemlerinin neden olduğu kısa vadeli bir baskı seviyesi.

3 8W burada tekrar bak.. Burada da büyük bir Put dalgası var.. Ancak Delta neredeyse 0 (-0.036) yani şu anda piyasa, Cuma öncesinde 8W'nin altına düşme olasılığının çok yüksek olmadığını düşünüyor..

3 Gerçek çoklu alım satım arenası, 85000 ve 82000'dir, burada put 8W ve 9W iki en büyük zirvenin dışında ortadaki iki ikinci zirvedir.

Boğalar 85000'i sıkı bir şekilde savunacak. Eğer 85000'in altına düşerse, buradaki birçok Put değersizden değerli hale gelecek ve piyasa yapıcıların hedge işlemleri düşüşü hızlandıracak...
Ama son iki günden anlaşıldığı kadarıyla, 85000 destek hâlâ geçerli..

Bu nedenle, 85000–90000 arasında dalgalanma, Cuma günü teslimata kadar. Bu, son iki günün en olası senaryosu oldu..

Sonraki olarak iki bölümün risklerinden bahsedelim:

4 Eğer beklenmedik bir olumsuz durum olursa ve fiyat 85000'in altına düşerse, 85000'deki bu put ters hedge edilmelidir, bu da piyasayı daha fazla satmaya ve düşüşü hızlandırmaya neden olacaktır (Gamma Flip) 82000'deki diğer put desteğine bakıyoruz..
En tehlikeli durum 80000'in altına düşmektir, burada 5000'den fazla put var, eğer düşerse, ters hedge çok sert olacaktır..

5 Benzer şekilde, eğer beklenmedik bir olumlu gelişme fiyatı 90000'i aşarsa, bu da satıcıların hedging yapmak için spot alım yapmaya devam etmesine neden olacak ters bir hedging dalgası yaratır..

Son olarak, mevcut delta'ya dayanarak, Cuma teslimatından önce fiyatın olasılığını hesapladım..

Fiyat < 80k %3.6
80k – 85k %21.5
85k – 88k %41.6
88k – 90k %21.0
90k – 100k %11.5
> 100k 0.8%

Yukarıdaki senaryo, Cuma günü bu opsiyon teslimatından sonra geçersiz hale geliyor....
26 Aralık'ta, tarihi en büyük, nominal değeri 20 milyarı aşan dev seçenekler.. O zaman tekrar konuşuruz..