Wall Street büyük bankaları yine büyük bir hamle yaptı. JPMorgan'ın en son raporu, MicroStrategy'ye soğuk su döktü - bu, Coin Biriktirme ile tanınan şirketin, 2026 yılının Ocak ayında MSCI gibi ana akım endekslerden çıkarılabileceğini gösteriyor.

Sonuçlar ne kadar ciddi? Analistler bir hesap yaptı: Yaklaşık 9 milyar dolar pasif fonun çekilmesi mümkün, bunların sadece MSCI serisi endeksleri 2.8 milyar doları alabilir. Bilinmelidir ki, $MSTR şu anda Nasdaq 100, MSCI küresel endeksi gibi büyük endekslerde yer alıyor ve sayısız ETF ve emeklilik fonu onun hisselerini tutuyor. Bir kez dışarı atıldığında, endeksi takip eden paralar otomatik olarak satılacak, bu bireysel yatırımcıların satışlarıyla karşılaştırılamaz.

Daha ilginç olanı hisse senedi fiyatlarının hareketi. Son haftalarda MSTR, Bitcoin'in kendisinden daha kötü düştü, prim ise azaldı. Bu neyi gösteriyor? Piyasa bu riski çoktan fiyatlandırmış durumda. Yatırımcıların endişelendiği şey artık BTC'nin çöküp çökmeyeceği değil, bu şirketin "endeks bileşen hisse avantajı"nı ne kadar daha koruyabileceği.

MicroStrategy CEO Saylor daha önce Bitcoin'in %90 düşmesinden korkmadığını, şirketin sarsılmaz olduğunu söyledi. Ancak şu anda, gerçek sınavın piyasa fiyatı değil, Wall Street oyun kurallarındaki bir müdahale olabileceği görülüyor. Pasif fonların çekilmesi bir domino etkisi oluşturursa, hisse senedi fiyatı kaç tura dayanabilir? Bu hamleyle, piyasanın açıkça ayaklarıyla oy kullandığı ortada.