#特朗普撤销农业产品关税 Eylül ayındaki ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri patladı - Yeni istihdam 119.000 kişi, piyasa beklentisinin çok üzerinde. İşsizlik oranı %4.4'e hafif bir artış gösterdi, bu aslında "sağlam bir toparlanma" sinyali olmalıydı. Ancak piyasa buna itibar etmedi.

Bir gün önce Nvidia etkileyici bir mali rapor sundu, AI anlatısı hâlâ gelişirken, ABD borsası yüksekten düşüş yaşadı. S&P 500, tek bir günde %3.6 dalgalanarak son dört ayın en büyük düşüşünü kaydetti, 2.7 trilyon dolar piyasa değeri doğrudan buharlaştı. Bu senaryo doğru değil mi? Ekonomik veriler olumlu, borsa yükselmemeli mi?

Ama mantık değişti.

Piyasa artık "ekonomi güçlü mü değil mi" yerine "faiz indiriminde hala umut var mı"ya odaklanıyor. ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri ne kadar sağlam olursa, Fed'in yüksek faiz oranlarını sürdürme konusunda o kadar güçlü bir dayanağı olur. Fon maliyetleri düşmezse, şirket değerleme modelleri yeniden hesaplanmak zorunda kalacak ve faiz oranlarına en duyarlı sektör olan teknoloji hisseleri ilk hedef olacaktır.

Yani gördüğünüz çelişkili fenomen: Veriler iyi = Beklentiler kötü = Faiz oranları yüksek = Değerleme düşüşü. Gümrük politikası değişikliğiyle ilgili olumlu haberler bile bu makro kaygıyı bastıramıyor.

Şu anda Wall Street bir kısır döngüye girmiş durumda - temellere mi inanmalıyız yoksa duygulara mı uymalıyız? $ETH $TNSR