#美国政府停运 Çarşamba sabahki ani düşüş beklenmedik şekilde geldi. Nasdaq vadeli işlemleri açılışta %1.6’ya kadar geriledi, Bitcoin 30 dakika içinde %6 eridi, ekranlarda kırmızı renk hakim oldu ve birçok kişi boğa piyasasının sona erip ermediği konusunda şüpheye düştü. Toplulukta paniğe kapılanlar "zarar durdurmalı mı" tartışmaları hızla yayıldı.

Ancak, bakışları makro seviyeye çevirirsek, bu düşüşün mantığının oldukça net olduğunu görebiliriz — para sistematik olarak çekildi.

İlk olarak, Maliye Bakanlığı’nın acil adımları devreye girdi. Hükümetin 38 gün süren kapanış sonrası, Maliye Bakanlığı hesabı neredeyse boşalmış durumda ve geçen hafta 1630 milyar dolar kısa vadeli devlet tahvili ihraç etmek zorunda kaldı. Bu para, piyasadan gerçek para ile karşılanmak zorunda ve doğrudan hisse senetleri ve kripto para piyasalarından trilyonlarca likidite çekildiği anlamına geliyor. Zaten fonlara bağımlı riskli varlıklar, kan kaybı sonrası geri çekilmek zorunda kalıyor, bu da geri çekilmenin kaçınılmaz olmasını sağlıyor.

İkinci olarak, Fed’in tutumunda bir değişiklik var. "Politika yolu henüz net değil" ifadesi, Aralık ayı faiz indirimi beklentisini %70’den %45’e düşürdü. Yüksek kaldıraçlı fonlar, yön değişikliğini fark edip gece vakti pozisyonlarını kapatıp zararlarını sınırlandırmaya başladı. Bu da satış baskısını artırarak düşüşleri hızlandırdı.

Daha gizli bir sinyal ise bankalararası piyasadaki gerilim: Fed’in acil likidite araçlarının kullanımı pandemi sonrası yeni zirveye çıktı, gece borçlanma faizleri yükseliyor. Görünüşte piyasada para bol gibi görünse de, aslında büyük miktarda fon devlet tahvili ve ters repo araçlarıyla kilitlendiği için, bu fonlar hisse ve kripto piyasalarına akamıyor.

Ana soru şu: Bu, ayı piyasasının başlangıcı mı? Cevap büyük olasılıkla hayır. Hükümetin kapanışını sona erdirip, Fed’in daha net gevşeme sinyalleri vermesiyle, çekilen fonlar hızla geri dönecek. Şu anki panik satışlar, düşük seviyelerde pozisyonları satmak anlamına gelir. Nakit tutmak, aşırı satımda olan varlıklara odaklanmak ve fonların geri dönüşü için uygun zamanı beklemek, belki de daha akıllıca bir stratejidir.

$BTC $ETH