Yapay zeka hem ekonominin birincil motoru hem de potansiyel Achilles'in topuğu haline geldiğinde ne olur? Bunu öğrenmek üzere olabiliriz.

Harvard ekonomisti Jason Furman, yakın zamanda yapay zeka yatırımlarının 2025'in ilk yarısında ABD GSYİH büyümesinin neredeyse %92'sini oluşturduğunu söyledi. Temelde, tüm Amerikan ekonomisi tek bir algoritmik sepete yumurtalarını koydu.

Ve o sepetin kırılmaya hazır olabileceği belirtiliyor. Bugün, İngiltere Merkez Bankası, AI şirketlerinin piyasa değerlemelerinin giderek daha mantıksız olduğunu uyardı.

"Birçok ölçüte göre, hisse senedi piyasası değerlemeleri, özellikle Yapay Zeka (AI) odaklı teknoloji şirketleri için aşırı görünmektedir," bankanın analistleri yazdı. "Bu, piyasa endeksleri içinde artan konsantrasyonla birleştiğinde, hisse senedi piyasalarını, AI'nın etkisiyle ilgili beklentiler daha az iyimser hale gelirse özellikle savunmasız bırakmaktadır."

Piyasa coşkusuna dair daha fazla kanıta ihtiyacınız varsa, Elon Musk'ın xAI'si şu anda $20 milyar toplayarak, görünüşe göre dünyanın en pahalı Nvidia alışverişine ayrılmış.

Şirket, $200 milyar değerinde, sadece birkaç ay önce ( milyar olan değerden $6 milyar artış göstererek, fonları "Colossus 2" veri merkezi için kullanmayı planlıyor. Lezzetli bir döngüsel mantıkla, Nvidia'nın kendisinin anlaşmaya kadar ) milyar yatırım yaptığı bildirilmekte---temelde kendi çiplerine öncelikli erişim için ödeme yapıyor.

Rockefeller International'ın başkanı Ruchir Sharma, Fortune'a verdiği demeçte, bir şekilde "Amerika, AI üzerine büyük bir bahis haline geldi" dedi ve "AI, ABD için iyi sonuç vermek zorunda, yoksa ekonomisi ve piyasaları şu anda dayandıkları tek bacağını kaybedecek" diye uyardı.

Boğaların savunması: "Bu sefer gerçek"

Peki hangisi---dönüştürücü bir devrim mi yoksa dot-com çöküşünün ikinci gelişi mi? Bu pozisyonların her biri için tartışmalar var, saygın karamsarlar ve hızlandırmacılar her gün bunun üzerinde tartışıyor.

Boğalar güçlü bir mermiye sahip. 1999'un hayali şirketlerinin aksine, günümüzün AI devleri para basıyor. "Muhteşem Yedili" teknoloji şirketleri son derece kârlı olduğunu kanıtlıyor. Nvidia'nın hisseleri son iki yılda %1,700 yükseldi. OpenAI, 2025 yılı için 12,7 milyar dolar gelir hedefliyor. Microsoft, Google, Meta, AMD, Oracle ve AI ile ilgili tüm büyük şirketler de beklentileri aşıyor.