ETH $4,000'ı kırdı, REX-Osprey Ethereum Stake ETF'sinin listelenmesi piyasada dalgalanmalara yol açtı

2025 yılında 7 Ekim'de, Ethereum (ETH) fiyatı yalnızca 24 saat içinde kritik destek seviyesini $4,000'ın altına düşürerek piyasada büyük çapta sözleşme likidasyonu başlattı. Makro duyarlılığın sıkılaşması ve aşırı kaldıraç, ana nedenler olarak görülse de, piyasa odak noktası hızla yeni tanıtılan REX-Osprey Stake Eter ETF'sine kaydı - bu, Ethereum'un stake kazanç mekanizmasını spot ETF yapısına dahil eden ilk yenilikçi üründür.

Bu olay, ETH piyasasının aynı anda "kısa vadeli satış baskısı" ve "orta uzun vadeli olumlu gelişmeler" ile karmaşık bir durumla karşı karşıya kalmasına neden oldu ve kripto pazarının ana akımlaşma sürecindeki dalgalanmaları ve farklılıkları ortaya koydu.

1. ETH Kısa Sürede Düşüş: Pazarın Aşırı Isınmasından Sonra Sakin Düzeltme

Yazı yazıldığı tarihte, ETH $3,920 seviyesinde, günlük düşüş oranı yaklaşık %5.8, bu da son bir ayda psikolojik seviye olan $4,000'ı ilk kez aşağıya kırdığı anlamına geliyor. Geçtiğimiz hafta, Ethereum önemli dalgalanmalar yaşadı ve $4,300 zirvesinden hızla geri çekildi.

Coinglass'tan gelen verilere göre, son 24 saatte, tüm ağda ETH sözleşme tasfiye miktarı $190 milyonun üzerinde, bunun %78'ini uzun pozisyonlar oluşturuyor. Bu, piyasanın daha önce yüksek kaldıraç oranına sahip olduğunu ve ETF'nin listelenmesinden önceki spekülatif beklentilerin hızla düzeltildiğini yansıtıyor.

İki, REX-Osprey Stake Eter ETF: Yenilik ve Risk Bir Arada

REX-Osprey bu hafta Amerika Nasdaq'ta resmi olarak işlem görmeye başladı, piyasaya sürdüğü Stake Eter ETF, kripto finans tarihindeki bir başka kilometre taşıdır. Geleneksel Spot Ethereum ETF'lerinin aksine, bu ürün sadece gerçek ETH tutmakla kalmaz, aynı zamanda bazı varlıkları stake düğümlerine yatırarak ek gelir elde eder.

Yapısal olarak, bu, yatırımcıların kendi başlarına Stake yapmadan, ETF'ye sahipken %3 ile %5 arasında yıllık Stake getirisi elde edebilecekleri anlamına geliyor. Bu yenilik son derece çekici ve kurumsal yatırımcıların Ethereum'un ağ güvenliğine ve gelir dağılımına uyumlu bir şekilde doğrudan katılmalarını sağlıyor.

Ancak, piyasa onun risk yapısı konusunda hala şüpheler taşıyor. Analistler, Stake tipi ETF'lerin getirilerinin risksiz olmadığını, bunun arkasında düğüm işletmecilerinin istikrarı ve zincir üzerindeki Stake mekanizmasının şeffaflığının yattığını belirtiyor. Ağda teknik bir arıza veya kesinti (slashing) meydana geldiğinde, ETF'nin varlık değeri dalgalanmalara maruz kalabilir.

Üç, Teknik Göstergeler: $4,000 Ana Dönüm Noktası

Teknik grafik açısından, ETH'nin kısa vadeli yapısında bir zayıflama gözlemleniyor. 50 günlük EMA, $4,050 civarında önemli bir direnç oluştururken, aşağıdaki destek seviyesi $3,850 ile $3,700 aralığında bekleniyor. Eğer ETH bu aralıkta dengelenebilirse, ilerleyen süreçte $4,200 baskı bandını yeniden test etme umudu devam ediyor.

İşlem hacmi verileri, fiyatların düşmesiyle birlikte zincir üzerindeki aktif adreslerin kısa bir süre azaldığını, ancak uzun vadeli yatırımcı (LTH) adres sayısının istikrarlı kaldığını göstermektedir. Bu, satış baskısının esas olarak kısa vadeli kaldıraç tüccarlarından geldiği, temel inanç sahiplerinden değil anlamına geliyor.

Dört, Makro ve Duygu: Fonlar Riski Yeniden Değerlendiriyor

1. Makro görünüm baskı altında: ABD Hazine tahvili getirileri yeniden yükseliyor, dolar endeksi art arda dört hafta yükseldi, riskli varlıklar genel olarak baskı altında. ETH yüksek Beta varlık olarak, doğal olarak fonların güvenli liman arayışından etkileniyor.
2. ETF haberleri kısa vadeli dalgalanmaları etkiliyor: REX-Osprey ETF'sinin piyasaya sürülmesi kısa vadede "beklentiyi satın al, gerçeği sat" senaryosunu tetikledi; benzer bir olgu BTC ETF'si piyasaya sürüldüğünde de meydana gelmişti.
3. Piyasa duygusu nötr bir şekilde soğuk: Gate Research'ün verilerine göre, bu hafta Ethereum piyasa duygusu endeksi 63 (iyimser) seviyesinden 49 (nötr) seviyesine düştü ve yatırımcıların güçlü dalgalanmaların ardından rasyonelliğe geri dönmeye başladığını gösteriyor.

Beş, Uzun Vadeli Bakış: Stake Ekonomisinin Ana Akım Süreci

Kısa vadeli dalgalanmalar belirgin olsa da, uzun vadede Stake Ekonomisi'nin yaygınlaşması, Ethereum ekosisteminin temel itici gücü haline gelmektedir.

ETF, saklama kuruluşları ve Layer 2 altyapısının sürekli olarak gelişmesiyle birlikte, daha fazla geleneksel yatırımcı, uygunluk yolları aracılığıyla Ethereum varlıklarıyla tanışıyor. REX-Osprey'in piyasaya sürülmesi, yalnızca ETH için yeni bir likidite girişi sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda stake gelirlerinin ilk kez geleneksel finansal sistemin ürün mantığına girmesini sağlıyor.

Sektörde genel olarak, önümüzdeki birkaç ay içinde daha fazla benzer ürünün düzenleyici onay alacağı ve bunun ETH'nin "getiri odaklı dijital varlık" olarak algısının dönüşümünü hızlandıracağı düşünülüyor.

Altı, Sonuç: Dalgalanma Altındaki Yapısal Fırsatlar

ETH, $4,000'ı kırdığı için piyasalarda kısa vadeli bir panik yaşandı, ancak daha makro bir perspektiften bakıldığında, bu belki de kripto pazarının spekülasyondan sağlamlığa geçişinin kaçınılmaz bir aşamasıdır. REX-Osprey'in stake tabanlı ETF'sinin piyasaya sürülmesi, Ethereum'un finansallaşmasının bir başka sıçramasını simgeliyor ve bu da geleneksel piyasa ile zincir üstü gelir mekanizmaları arasındaki çizgiyi giderek daha belirsiz hale getiriyor.