Kripto Varlıklar piyasasında, fiyat düştüğünde, bireysel yatırımcılar genellikle kendilerindeki varlıkların piyasa yapıcıların hedefi olduğunu düşünerek parmaklarını 'piyasa yapıcılar'a doğrulturlar. Ancak, yıllar süren piyasa gözlemlerim sonucunda, piyasa yapıcıların Kamçılı Testere stratejilerinin çoğu kişinin düşündüğünden çok daha karmaşık olduğunu keşfettim.

Bu süreci analiz etmek için hayali bir küçük kripto varlık olan GAMA'yı ele alalım. GAMA'nın başlangıç fiyatının 1U, toplam arzının ise 7 milyon coin olduğunu varsayalım; bunların %60'inden fazlasını bireysel yatırımcılar elinde bulunduruyor.

Proje ekibi en düşük fiyat aralığında 2,8 milyon GAMA'yı teslim aldı. Ancak, fiyatları yükseltmek için acele etmiyorlar. Çünkü fiyat doğrudan 1.3U'ya yükselirse, erken giren perakende yatırımcılar büyük miktarlarda satış yapabilir ve bu da dayanılmaz bir satış baskısına neden olabilir. Bu nedenle, yıkama gerekli bir strateji haline gelir.

Kamçılı Testere genellikle birkaç aşamaya ayrılır:

1. Yavaş düşüş: GAMA'nın fiyatı yavaş yavaş 1U'dan 0.75U'ya düştü, bu süre zarfında işlem hacmi durgundu ve haberler sakindi. Bu, birçok perakende yatırımcı tarafından panik satışına yol açarken, bahisçiler sessizce satın aldı.

2. Kısa pozisyona neden olacak keskin düşüş: Para biriminin fiyatı aniden 0,55U'ya düştü ve ardından hızla 0,85U'ya toparlandı. Bazı yatırımcılar dibe vurduklarını ve piyasaya girdiklerini düşündüler, ancak piyasa yapıcılar daha sonra fiyatı tekrar 0,5U'ya düşürerek bu yeni yatırımcıların bir tuzağa düşmesine ve sonunda eti kesmesine neden oldu.

3. Panik yaratma: "Proje ekibi yatırımı çekiyor" gibi olumsuz söylentilerin eşlik etmesiyle, GAMA fiyatı 0.4U'ya daha da düştü. Bu noktada, çoğu bireysel yatırımcı tamamen güvenlerini kaybetti ve tüm varlıklarını satışa çıkardı, piyasa yapıcı ise bu fırsatı değerlendirerek büyük miktarda alım yaptı.

4. V tipi dönüş: Az miktarda sermaye ile fiyatı 0.9U'ya yükseltmek. Bu aşamada, mevcut bireysel yatırımcılar korkudan dolayı girmekte tereddüt ederken, yeni giren bireysel yatırımcılar 0.9U civarında pozisyon açar.

Bu işlem serisinden sonra bayinin elindeki fiş sayısı yaklaşık 4,5 milyona yükseldi ve ortalama maliyet daha düşüktü. Daha da önemlisi, piyasadaki yüzen talaşlar temizlendi ve sonraki pull-up'lar için uygun koşullar yaratıldı.

Kamçılı Testere'nin özü bir 'kan değişimi' sürecidir: maliyeti düşük ve kolayca panik yapan bireysel yatırımcıları dışarıda bırakmak, yerlerine kolayca satış yapmayan fonları almak.

Bu nedenle, bir dahaki sefere şiddetli piyasa dalgalanmalarıyla karşılaştığınızda, sakince düşünmek isteyebilirsiniz, bu da bahisçinin bir sonraki yükseliş turuna hazırlığı olabilir. Bu mantığı anlamak, uyanık kalmamıza ve değişken kripto para piyasasında daha bilinçli yatırım kararları vermemize yardımcı olur.