“ETH Stratejisi” (1.2342 milyon $ETH tutmaya karar verdi, yaklaşık 46.5 milyon dolar.
ETH Stratejisi'nin tasarım ilhamı, Strategy'nin dönüştürülebilir tahvillerle $BTC satın alma stratejisini kullanmasından gelmektedir.
Ancak ETH Stratejisi #DeFi# zincirinde uygulanır, merkezi bir kuruluşa ihtiyaç duymaz ve geleneksel borçların faiz maliyetlerinden kaçınır.
Sözleşme, opsiyonları borç içinde gömerek, sıfır faizli bir biçimde sermaye elde etmekte ve bu da "sıfır maliyetli borç alma" ile eşdeğerdir.
Basitçe söylemek gerekirse, ETH Stratejisi, DeFi'ye özgü bir özerk Ethereum hazine protokolüdür (on‑chain treasury protocol).
Temel oyun, dönüştürülebilir tahviller (Convertible Debt) ve At‑The‑Market (ATM) ihraç mekanizması aracılığıyla ETH tutma miktarını sürekli artırmaktır.
Dönüştürülebilir Tahvil (Convertible Debt)
Sözleşme, stabil coin ile tahvil satın alarak dönüştürülebilir tahviller çıkarır, sözleşme bu fonları ETH alıp hazineye dahil etmek için kullanır ve her bir STRAT için ETH değerini artırır (EPS, yani ETH per STRAT).
Kullanıcılar, USD stabilcoin ile tahvil satın alarak CDT (borç tokeni) + NFTOption elde eder.
Anlaşma hemen USD ile ETH satın al, kasaya gir.
Tahvil sahipleri, geri alma süresi içinde CDT+NFT'yi STRAT'a dönüştürebilir; eğer uzatılırsa, USD değerini geri alır.
CDT'ye sahip kullanıcılar, CDT'yi STRAT ile değiştirebilir, yani protokol borçları yok eder, STRAT'ı sahiplerine serbest bırakır, borç yükünü azaltır ve kaldıraç yapısını optimize eder.
At‑The‑Market (ATM) ihraç
ATM modunda, protokol önceden STRAT basar ve bunu STRAT/ETH LP havuzuna yatırır, ardından piyasadan satarak ETH alır.
Protokol, bazı ETH'leri Morpho gibi borç verme havuzlarına yatırmayı planlıyor, STRAT kullanıcılarının STRAT'ı teminat olarak kullanarak ETH borç almasına izin veriyor. Protokol böylece faiz kazanarak ek bir hazine geliri elde ediyor. Bu aynı zamanda yönetim saldırılarını önlüyor ve STRAT'ın içsel değerini artırıyor.
STRAT'ı satmakla elde edilen ETH, STRAT'ın net varlık değerinin (mNAV) üzerinde ise, protokol tek taraflı "satış vergisi" yöntemiyle STRAT'ı geri alır, böylece 1'den fazla ETH elde eder ve EPS büyümesini destekler.
ETH Stratejisi ile ilgili üç tür protokol tokeni
$STRAT (ERC‑20): Protokol haklarını temsil eder, sahipleri EPS büyümesinden yararlanır.
$CDT (ERC‑20): Borç token, ilgili protokol borcuna karşılık gelir.
NFT Seçeneği (ERC‑721): Dönüşüm koşullarını içeren konvertibl tahvil, vadesinden önce veya sonra STRAT veya USD ile takas edilebilir.
Dönüştürülebilir Borç (CDT)
Tahvil süresi: Yaklaşık 4.2 yıl süren uzun vadeli borç.
Satın alma yöntemi: Kullanıcılar, stabil coin ile CDT (borç tokeni) + NFT Seçeneği alır.
Dönüşüm Hakkı: Sahipler, geri alma süresi içinde CDT + NFT'yi STRAT'a dönüştürebilir; eğer opsiyon süresi aşılırsa, USD değerinde geri alınabilir.
Faiz oranı: Temel olarak doğrudan faiz yok, ancak opsiyon primi kazanmak için tahvil opsiyonu (covered call) ile birlikte.
STRAT fiyatlama mekanizması ve At‑The‑Market (ATM) satışı
İhraç stratejisi: Protokol, STRAT'ı önceden basar ve STRAT/ETH likidite havuzuna enjekte eder, piyasada mevcut piyasa fiyatıyla STRAT'ı satar (ATM satışı).
ETH'yi primli alım: STRAT satışı fiyatı net varlık/temel değerinin (mNAV) üzerinde olduğunda, protokol "alım vergisi" ile STRAT'ı tek taraflı olarak geri alır, bu da 1 STRAT ile 1 ETH'den fazla satın alım yapılmasıyla eşdeğerdir ve böylece EPS'nin artmasına yol açar.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
“ETH Stratejisi” (1.2342 milyon $ETH tutmaya karar verdi, yaklaşık 46.5 milyon dolar.
ETH Stratejisi'nin tasarım ilhamı, Strategy'nin dönüştürülebilir tahvillerle $BTC satın alma stratejisini kullanmasından gelmektedir.
Ancak ETH Stratejisi #DeFi# zincirinde uygulanır, merkezi bir kuruluşa ihtiyaç duymaz ve geleneksel borçların faiz maliyetlerinden kaçınır.
Sözleşme, opsiyonları borç içinde gömerek, sıfır faizli bir biçimde sermaye elde etmekte ve bu da "sıfır maliyetli borç alma" ile eşdeğerdir.
Basitçe söylemek gerekirse, ETH Stratejisi, DeFi'ye özgü bir özerk Ethereum hazine protokolüdür (on‑chain treasury protocol).
Temel oyun, dönüştürülebilir tahviller (Convertible Debt) ve At‑The‑Market (ATM) ihraç mekanizması aracılığıyla ETH tutma miktarını sürekli artırmaktır.
Dönüştürülebilir Tahvil (Convertible Debt)
Sözleşme, stabil coin ile tahvil satın alarak dönüştürülebilir tahviller çıkarır, sözleşme bu fonları ETH alıp hazineye dahil etmek için kullanır ve her bir STRAT için ETH değerini artırır (EPS, yani ETH per STRAT).
Kullanıcılar, USD stabilcoin ile tahvil satın alarak CDT (borç tokeni) + NFTOption elde eder.
Anlaşma hemen USD ile ETH satın al, kasaya gir.
Tahvil sahipleri, geri alma süresi içinde CDT+NFT'yi STRAT'a dönüştürebilir; eğer uzatılırsa, USD değerini geri alır.
CDT'ye sahip kullanıcılar, CDT'yi STRAT ile değiştirebilir, yani protokol borçları yok eder, STRAT'ı sahiplerine serbest bırakır, borç yükünü azaltır ve kaldıraç yapısını optimize eder.
At‑The‑Market (ATM) ihraç
ATM modunda, protokol önceden STRAT basar ve bunu STRAT/ETH LP havuzuna yatırır, ardından piyasadan satarak ETH alır.
Protokol, bazı ETH'leri Morpho gibi borç verme havuzlarına yatırmayı planlıyor, STRAT kullanıcılarının STRAT'ı teminat olarak kullanarak ETH borç almasına izin veriyor. Protokol böylece faiz kazanarak ek bir hazine geliri elde ediyor. Bu aynı zamanda yönetim saldırılarını önlüyor ve STRAT'ın içsel değerini artırıyor.
STRAT'ı satmakla elde edilen ETH, STRAT'ın net varlık değerinin (mNAV) üzerinde ise, protokol tek taraflı "satış vergisi" yöntemiyle STRAT'ı geri alır, böylece 1'den fazla ETH elde eder ve EPS büyümesini destekler.
ETH Stratejisi ile ilgili üç tür protokol tokeni
$STRAT (ERC‑20): Protokol haklarını temsil eder, sahipleri EPS büyümesinden yararlanır.
$CDT (ERC‑20): Borç token, ilgili protokol borcuna karşılık gelir.
NFT Seçeneği (ERC‑721): Dönüşüm koşullarını içeren konvertibl tahvil, vadesinden önce veya sonra STRAT veya USD ile takas edilebilir.
Dönüştürülebilir Borç (CDT)
Tahvil süresi: Yaklaşık 4.2 yıl süren uzun vadeli borç.
Satın alma yöntemi: Kullanıcılar, stabil coin ile CDT (borç tokeni) + NFT Seçeneği alır.
Dönüşüm Hakkı: Sahipler, geri alma süresi içinde CDT + NFT'yi STRAT'a dönüştürebilir; eğer opsiyon süresi aşılırsa, USD değerinde geri alınabilir.
Faiz oranı: Temel olarak doğrudan faiz yok, ancak opsiyon primi kazanmak için tahvil opsiyonu (covered call) ile birlikte.
STRAT fiyatlama mekanizması ve At‑The‑Market (ATM) satışı
İhraç stratejisi: Protokol, STRAT'ı önceden basar ve STRAT/ETH likidite havuzuna enjekte eder, piyasada mevcut piyasa fiyatıyla STRAT'ı satar (ATM satışı).
ETH'yi primli alım: STRAT satışı fiyatı net varlık/temel değerinin (mNAV) üzerinde olduğunda, protokol "alım vergisi" ile STRAT'ı tek taraflı olarak geri alır, bu da 1 STRAT ile 1 ETH'den fazla satın alım yapılmasıyla eşdeğerdir ve böylece EPS'nin artmasına yol açar.