“ETH Strategy”（ 宣布持有了1.2342萬枚 $ETH ，約合4650萬美元。
ETH Strategy的設計靈感來源於Strategy利用可轉換債券融資購買 $BTC 的策略。
但ETH Strategy在 #DeFi# 鏈上實現，不需要中心化機構，也避免了傳統債務的利率成本。
協議借助期權嵌入在債務中，用零利息的形式獲取資本，等同於“零成本借貸”。
簡單的說，ETH Strategy就是一個DeFi原生的自治以太坊金庫協議（on‑chain treasury protocol）。
核心玩法是通過可轉換債券（Convertible Debt）和At‑The‑Market（ATM）發行機制，不斷提高ETH的持有數量。
可轉換債券（Convertible Debt）
協議發行可轉換債券，以穩定幣換入債券，協議用這些資金買入ETH納入金庫，並提高每枚 STRAT對應的ETH價值（EPS，即ETH per STRAT）。
用戶以USD穩定幣購買債券，獲得CDT（債務代幣）+NFTOption。
協議立即用USD買入ETH，進入金庫。
債券持有人可在贖回期內將CDT+NFT轉換爲STRAT，如果延期，則贖回USD價值。
持有CDT的用戶可以用CDT換取STRAT，即協議銷毀債務，釋放出STRAT給持有者，降低債務負擔並優化槓杆結構。
At‑The‑Market（ATM）發行

截止7 月 25 日（周五），美國以太坊現貨ETF持有550.92萬枚 $ETH ，約合206.595億美元，佔總供應量4.5%，其中，
BlackRock $ETHA 持有284.96萬枚，約合 106.86億美元，佔總供應量 2.32%；
Grayscale $ETHE 持有110.16萬枚，約合 41.31億美元，佔總供應量 0.9%；
Fidelity $FETH 持有68萬枚，約合25.5億美元，佔總供應量 0.55%；
Grayscale $ETH 持有64.72 萬枚，約合24.27億美元，佔總供應量 0.52%。
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截止7 月 25 日（周五），美國比特幣現貨ETF持有128.71萬枚 $BTC ，約合1518.86億美元，佔總供應量6.129%，其中：
BlackRock $IBIT 持有73.7216萬枚，約合869.91億美元，佔總供應量 3.51%；
Fidelity $FBTC 持有20萬枚，約合236.10384億美元，佔總供應量 0.95%；
Grayscale $GBTC 持有18.2626萬枚 ，約合215.49億美元， 佔總供應量0.86%；
ARK 21Shares $ARKB 持有4.9607萬枚 ，約合58.53626 億美元， 佔總供應量0.23%；
Grayscale $BTC 持有4.21 萬枚 ，約合49.678億美元，， 佔總供應量 0.2%；
Bitwise $BITB 持有4.0807萬枚 ，約合48.15226 億美元， 佔總供應量 0.19%。
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天塌了， 被封了。

過去的一周，美國東部時間7月21日—7月25日； 北京時間7月21日21:00— 7月26日04:00 美股收盤，以太坊從3818-3683 美元，跌3.5%。
戰略儲備 $ETH 的上市公司跌幅巨大，平均跌幅達到20.96%，其中
持有56.6776萬枚ETH的 BitMine $BMNR 股價從41.53-39.80美元，跌4.16%
持有36.0807萬枚ETH的SharpLink Gaming $SBET 股價從32-22美元，大跌31.25%
持有12.0306萬枚ETH的Bit Digital $BTBT 股價從3.91-3.15 美元，大跌19.43%
持有5.5788萬枚ETH的 $BTCS 股價從7.33-5.08 美元，大跌30.69%
持有 1.017萬枚ETH的GameSquare $GAME 股價從1.59-1.13 美元，大跌28.93%
持有0.2135萬枚 ETH的BTC Digital $BTCT 股價從3.44- 3.05，大跌11.33%
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過去的一周（7月21日—7月25日），比特幣現貨ETF累計淨流入僅有0.7311 億美元，5天中3天淨流入爲負，其中
7月21日，淨流入-1.31億美元
7月22日，淨流入-0.6793億美元
7月23日，淨流入-0.8596億美元
7月24日，淨流入2.27億美元
7月25日，淨流入1.31億美元
十一大比特幣ETF
BlackRock $IBIT
Fidelity $FBTC
Grayscale $GBTC
ARK 21Shares $ARKB
Grayscale $BTC
Bitwise $BITB
VanEck $HODL
Coinshares Valkyrie $BRRR
Invesco Galaxy $BTCO
Franklin $EZBC
WisdomTree $BTCW
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紐約證券交易所上市公司BitMine @BitMNR $BMNR 宣布已經持有56.6776萬 $ETH ，約合20.68億美元，佔總供應量0.46%。
在BitMine完成2.5億美元私募股權投資(PIPE)僅16天後，持有ETH的總金額已經超過20億美元。
BitMine的目標是持有並質押ETH總供應量5%。
截止7月24日，BitMine市值爲32.89億美元， 資產淨值(NAV)爲1.58，2025以來，漲幅爲115.78%。
$SBET 需要加油了。
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從7 月 18 日（周五）開始，提及情緒退潮。
不知不覺，已經連續跌了3天
7 月 23 日（周三）是情緒最差、跌幅最大的一天
幣股聯動，不能說血洗，但也算是大跌了，尤其戰略儲備小幣種的空殼上市公司。
前期漲幅超過十倍的Trident Digital $TDTH 大跌19%
戰略除儲備 $HYPE 的 $HYPD 大跌19%； $SONN 大跌11%
戰略除儲備 $DOGE 的Bit Origin $BTOG 大跌18%
戰略除儲備 $XRP 的VivoPowe $VVPR 大跌15%
戰略除儲備 $SOL 的Upexi $UPXI 大跌13%； $DFDV 大跌9%
戰略除儲備 $ETH 的跌幅相對比較小。SharpLink Gaming $SBET 跌5.8%；BitMine $BMNR 跌2%；Bit Digital $BTBT 低開高走，漲接近3%； $BTCS 跌9%
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美股韌性十足
道瓊斯指數（DJI） 、標普500（S&P 500）再創歷史新高
納斯達克綜合指數（NASDAQ） 約等於創歷史新高
美股財報季，有喜有悲
特斯拉 $TSLA 不及預期，股價盤後大跌4.41%。
這是馬斯克與川普鬧掰之後的第一份財報， 營收、利潤雙降，現金流暴跌。
2025 Q2 營收225億美元 ，同比 -12%，略低於預期226.4億美元；淨利潤 11.72億美元，同比 -20.7%，但略高於預期11.36億美元。
毛利率 17.2%，2024年同期 18%，預期 16.5%。
自由現金流僅有1.46億美元，上一季度還有6.64億美元，市場預期7.6億美元
Google 母公司Alphabet $GOOG ，在核心業務被 #OpenAI 侵蝕之際，雲業務大超預期，YouTube也很能打，股價盤後大漲1.74%。
2025 Q2營收 964.3億美元，同比 +14%，預期940億美元
淨利潤 282億美元，同比 +19%
服務收入825億美元，同比 +12%
#YouTube 廣告收入 97.9億美元
Google Cloud 收入 136億美元，同比+32%，預期131億美元

美東時間7月24日（周四），宇宙最強90後、（Justin Sun）@sunyuchentron 實際控制的納斯達克上市公司 $TRON 將在紐約時代廣場納斯達克大廈MarketSite舉行開市鍾敲鍾儀式。
雖然比較繞，但情況就是股票代碼爲 $TRON 的美股上市公司持有3.6509億 $TRX ，約合1.13億美元，市值約爲1.65億美元。
在Crypto概念股普通下跌的情況下，TRON股價逆勢拉盤。
孫哥在納斯達克上市公司TRON的身分依然是全球顧問，類似在 # 的角色，估計是爲了避免後續的合規風險。
前情回顧：納斯達克上市公司TRON之前名字叫SRM Entertainment，被孫哥實際控制之後，改名爲TRON，股票代碼也在最快的時候內改成了TRON。