Kripto Varlıklar pazarının Şubat değerlendirmesi: Bitcoin yeni zirvelere ulaşabilir

Son zamanlarda yayımlanan Şubat piyasa raporu, Bitcoin fiyatının Şubat ayında %45 arttığını, 2021'in dördüncü çeyreğinden bu yana ilk kez 60.000 dolarlık eşiği aştığını ve tarihsel zirveden yalnızca %9 uzaklıkta olduğunu gösteriyor.

Analizler, bu fiyat artışının muhtemelen iki ana faktörden kaynaklandığını düşünüyor: yeni piyasaya sürülen Amerika'da listelenen ETF'lerin büyük miktarda sermaye çekmesi ve piyasanın yaklaşan Bitcoin yarılanma olayına yönelik beklentisi.

Geleneksel varlıkların karışık bir performans sergilediği Şubat ayında, kripto varlıklar piyasası göz alıcı bir rapor sundu. Bu, esasen yeni listelenen spot Bitcoin ETF'sinin sürekli olarak fon çekmesi ve sektördeki bir dizi olumlu temel gelişmeye bağlı.

Ancak, şu anda dijital varlık değerlemesinin karşılaştığı ana risk, ABD Merkez Bankası'nın para politikasından kaynaklanabilir. Şubat ayındaki enflasyon verileri yeniden yükseldi, bu da faiz indirimlerinin bu yılın ilerleyen dönemlerine veya daha uzun bir süreye ertelenmesine yol açabilir.

Kesin getiri oranı ve riske göre ayarlanmış getiri oranı açısından, Bitcoin ve Ethereum Şubat ayında kripto varlıklar ve geleneksel finansal varlıklar arasında öne çıktı.

Küresel tahvil piyasası bu ay düşüş yaşadı, nedeni enflasyonun yeniden yükselmesinin ABD ve Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklentileri zayıflatmasıdır. Bu arada, borsa çoğunlukla yükseliş eğilimindeydi, özellikle Çin ve diğer gelişen piyasa borsaları dikkate değer bir performans sergiledi.

Son yıllarda kripto varlıkların geleneksel piyasalara olan ilişkisi artmış olsa da, Şubat ayında ana tokenlerin gösterdiği başarılı performans, kripto varlıkların bir portföy çeşitlendirme aracı olarak avantajlarını bir kez daha vurgulamıştır.

Bitcoin'in güçlü getirisi, büyük ölçüde yeni piyasaya sürülen ABD'de listelenen spot Bitcoin ETF'lerine olan sürekli fon akışını yansıtıyor. 11 Ocak'ta piyasaya sürülmesinden ay sonuna kadar, 10 spot Bitcoin ETF'sinin toplam net akışı 1.46 milyar dolar oldu. Şubat ayında, bu trend belirgin şekilde hızlandı ve toplam net akış 6 milyar dolara ulaştı. Tüm kripto varlık borsa işlem ürünlerinin (ETP) Şubat ayındaki net akış toplamının 6.2 milyar dolar olduğu tahmin ediliyor ve bu, 2021 Ekim'inden bu yana aylık kayıtlara göre iki katından fazla.

Dikkate değer olan, spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesinden bu yana, Amerika'da işlem gören altın ETF'lerinin net çıkışlar yaşaması, bu durumun yatırımcıların bir "değer saklama" varlığından diğerine geçiş yaptığını ima edebileceğidir.

Spot Bitcoin ETF'lerinin fon akışları açısından, mevcut blok ödül oranına göre, Bitcoin ağı her gün yaklaşık 900 yeni coin üretiyor, bu da yaklaşık 54 milyon dolar değerinde (her coin'in ortalama fiyatının 60 bin dolar olduğunu varsayarsak). 2024 Nisan'ında, Bitcoin dört yılda bir gerçekleşen "yarılanma" olayını yaşayacak, o zaman günlük yeni coin üretimi 450'ye düşecek, bu da yaklaşık 27 milyon dolar değerinde olacak.

Şubat ayında, ABD'de listelenen spot Bitcoin ETF'sinin günlük net giriş miktarı 208 milyon dolar olarak kaydedildi ve bu, mevcut ve yarıya indirilmiş yeni arz hızını çok aştı. Bu yeni talep ile sınırlı yeni arz arasındaki dengesizlik, değerlemedeki artışın temel faktörlerinden biri olabilir.

Şubat ayında Bitcoin iyi bir performans sergilemesine rağmen, ikinci en büyük kripto varlık olan Ethereum (ETH) tarafından geride bırakıldı; bu varlık o ay %47'lik bir artış yaşadı. Piyasa, 13 Mart'ta gerçekleştirilecek olan Ethereum ağındaki kritik yükseltmeyi bekliyor gibi görünüyor.

Şubat ayında en iyi performans gösteren alt pazar, kamu hizmetleri ve hizmet kripto varlıkları alanı oldu ve %53 yükseldi. Bu kategori, yapay zeka (AI) teknolojisi ile ilgili bazı tokenleri içermekte olup, bazı projeler önemli kazançlar elde etti.

Finansal kripto varlık sektörü de %34 arttı. Bu arada, merkeziyetsiz borsa Uniswap'ın yönetim token'ı UNI özellikle öne çıktı. 23 Şubat'ta, işlem ücretleri gelirlerinin doğrudan UNI'yi stake eden ve oy verme yetkisini devreden sahiplerine dağıtılması önerisi yapıldı, bu haber UNI fiyatının artışını tetikledi.

Şubat ayında kripto varlıkların değerindeki artış, işlem hacmindeki artış ve çeşitli zincir içi göstergelerin iyileşmesiyle birlikte gerçekleşti, özellikle de Ethereum ağı üzerinde. Örneğin, Şubat ayında ETH günlük ortalama spot işlem hacmi 5.8 milyar dolara ulaştı ve bu, Eylül 2021'den bu yana en yüksek seviyedir.

Bitcoin ETF fon akışları ve çeşitli olumlu faktörlerin desteğiyle, Kripto Varlıklar piyasası bu yıl güçlü bir performans sergiledi. Ancak, bir önceki kripto döngüsünün önemli dersi, makro faktörlerin, örneğin ABD Merkez Bankası'nın para politikası ve genel ekonomik durumun, şifreleme varlıklarının değerlemesi üzerinde önemli bir etkiye sahip olabileceğidir.

Eğer makro piyasa görünümü olumlu kalırsa, sektördeki birçok olumlu faktör token fiyatlarının bu yıl daha da yükselmesine neden olabilir. Bitcoin'in mevcut fiyatının tarihsel zirveden yalnızca %9 daha düşük olduğu göz önüne alındığında, bu yılın ilerleyen dönemlerinde yeni bir tarihsel zirveye ulaşma olasılığı bulunmaktadır.

Buna karşın, daha az elverişli makroekonomik ortam değer artışını baskılayabilir. Yatırımcılar, yaklaşan enflasyon raporunu ve Federal Rezerv'in 20 Mart'taki toplantısındaki politika faiz rehberliğindeki güncellemeleri dikkatle takip etmelidir.

Genel olarak, kripto varlıklar piyasasının görünümü umut verici olsa da, yatırımcıların makroekonomik riskleri dikkatlice değerlendirmeleri ve düzenleyici ortamın değişimini takip etmeleri gerekmektedir.