Küresel piyasa dalgalanması, gümrük tarifeleri şoklarının endişeleri artırması

Son günlerde küresel finans piyasaları şiddetli dalgalanmalar yaşadı. Başlıca borsa endeksleri büyük düşüşler kaydetti, S&P 500 endeksi iki günde %10'luk bir düşüşle son dört yılın en büyük kaybını yaşadı. Dow Jones Sanayi Ortalaması haftalık %7,6 düştü, Nasdaq endeksi teknik ayı piyasası aralığına girdi. Korku endeksi VIX bir ara 40'ın üzerine çıkarak piyasa duygusunun son derece karamsar olduğunu gösterdi.

Hedging varlıklarının performansı farklılık gösterdi. 10 yıllık ABD Hazine bonosu getirisi 32 baz puan düşerek %3.93'e geriledi ve 18 ayın en düşük seviyesini gördü. Altın fiyatı yükselip geri düştü, dolar endeksi zayıfladı. Emtia piyasası büyük bir darbe aldı, Brent petrol 62 dolar/varil seviyesinin altına düştü, bakır fiyatı ise neredeyse %14 düştü.

Kripto para piyasası da bu durumdan muaf kalamadı. Bitcoin fiyatı önce yükselip sonra düştü, bu da onun hem güvenli liman hem de risk taşıyan özelliğini gösteriyor. Gümrük politikalarının uygulamaya girmesiyle Bitcoin, güvenli liman talebi nedeniyle yükseldi, ancak ardından genel risk iştahındaki düşüş nedeniyle geri çekildi.

Pazar dalgalanmalarının başlıca nedeni, son zamanlarda açıklanan bir dizi ticaret politikasıdır. Birçok ticaret ortağına uygulanan gümrük tarifeleri beklenenden çok daha yüksek, en yüksek oran %54'e kadar çıkmaktadır. Bu durum, piyasada küresel ticaret görünümü ve ekonomik büyüme konusunda endişelere yol açmıştır.

İstihdam verileri de endişe verici. İşsizlik oranı düşük seviyelerde kalmasına rağmen, istihdam kalitesi düşüyor. Tam zamanlı işlerde azalma, maaş artış hızında yavaşlama ve işgücü katılım oranının düşük seviyelerde kalması söz konusu. Bu, işgücü piyasasının kötüleşiyor olabileceğini gösteriyor.

Faiz oranları piyasası ekonomik durgunluk risklerini yansıtmaya başladı. Kısa ve uzun vadeli devlet tahvilleri getirileri aynı anda büyük ölçüde düştü ve piyasaların, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) muhtemelen erken bir faiz indirimine zorlanabileceği beklentisini yansıtıyor. Ancak Fed Başkanı Powell'ın açıklamaları hala temkinli, henüz net bir gevşeme sinyali vermedi.

Geleceğe bakıldığında, piyasa birçok belirsizlikle karşı karşıya. Ticaret gerginlikleri daha da tırmanabilir, ekonomik veriler ise kötüleşmeye devam edebilir. Politika görünümü belirsizliğini korurken, piyasa dalgalanmaları bir süre devam edebilir. Yatırımcıların dikkatli olmaları, risk maruziyetlerini kontrol etmeleri ve daha net politika ve ekonomik rehberlik beklemeleri gerekmektedir.