Dubai Sanal Varlık Düzenlemesi Panorama: RWA Uyumluluk Yolu Analizi

Temel Düzenleyici Kurumlar ve Çerçeve

Dubai sanal varlık alanındaki düzenleme esas olarak iki ana kurum tarafından yönlendirilmektedir:

1. Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Kurumu ( VARA ): 2022 Mart ayında kurulmuştur, sanal varlıkların ve NFT'lerin ihraç, sağlama ve ifşasını denetlemekle sorumludur.

2. Dubai Finansal Hizmetler Yönetim Otoritesi (DFSA): Dubai Uluslararası Finans Merkezi (DIFC)'nin denetim otoritesi, 2022 yılının Kasım ayında kripto token düzenleme sistemini başlattı.

VARA'nın düzenleyici çerçevesi, yasalar, yönetmelikler, kılavuz ve ilgili belgeleri içerir. DFSA ise özel bir düzenleyici çerçeve oluşturmuştur.

VARA'nın varlıklarla temellendirilmiş sanal varlık (ARVA) için belirlediği özel gereksinimler

1. Öncesi onay

• İhracatçının VARA'dan VA ihraç lisansı alması gerekmektedir.
• Her ARVA发行前 VARA onayı alınmalıdır.
• Rezerv varlıklar tam olarak, bağımsız olarak saklanmalı ve yeniden teminat gösterilemez.

2. Bilgi Açıklaması

• İhraç öncesinde beyaz kitap yayımlamak, ihraç eden, varlık, teknoloji gibi bilgileri açıklamak
• Ek olarak ARVA değerini koruma politikası, rezerv varlıklar, arz yönetimi vb. hakkında açıklama.
• En az ayda bir kez dolaşım miktarı, rezerv varlıklar gibi bilgileri açıklayın.

3. Sermaye gereksinimi

Sermaye, 250.000 dirhemin altında olmamalıdır veya rezerv varlıkların ortalama piyasa değeri %2'sinden düşük olmamalıdır.

4. Mülkiyet devri

Doğrudan mülkiyeti temsil ediyorsa, yasal olarak kurulmasını ve eş zamanlı olarak devredilmesini sağlamak gerekir.

5. İade Mekanizması

Eşdeğer fiyatla geri alma izni verilir, makul süre içinde işlenir.

6. Denetim ve Raporlama

• Belirlenen bağımsız üçüncü taraf denetçisi
• Her 6 ayda bir denetim yapılır
• Yöneticilerin denetim doğruluğunu kanıtlaması gerekir

7. Çoklu kurallara uyumluluk

Aynı zamanda şirket, uyumluluk risk yönetimi, teknik bilgi, piyasa davranışları gibi kurallara uymalıdır.

DFSA düzenleyici dinamikleri

DFSA, 2025 yılı Mart ayında tokenleştirilmiş düzenleyici kum havuzu programını başlatarak RWA projelerine düşük eşik uyumluluk yolu sunacak. Başvuru süreci iki aşamadan oluşmaktadır:

1. Niyet mektubu sunun (2025.3.17-4.24)
2. İnovasyon test izni başvurusu ( ITL Tokenizasyon Grubu )

Dubai Gayrimenkul RWA Vaka Çalışması

Dubai'da çeşitli gayrimenkul RWA projeleri hayata geçti, farklı türdeki gayrimenkul varlıklarının tokenleştirilmesini kapsıyor.