Amerikan Hisse Senetleri Tokenizasyonu Heyecanının Arkasındaki Endişeler

Son zamanlarda, Amerikan borsa piyasasında tokenizasyon, kripto para piyasasında popüler bir konu haline geldi. Birçok ticaret platformu ve ekosistem, Apple, Tesla, Nvidia gibi şirketlerin tokenize hisse senedi ticaretini destekleyeceğini duyurdu. Ancak, bu yenilikçi kavramın arkasında birçok tartışma ve risk gizli.

Bir ticaret platformu ve bir DEX, Solana tabanlı hisse tokenizasyon platformu xStocks'un altyapısını benimserken, diğer bir dijital aracı kurum ise token ihraç zinciri olarak Arbitrum'u seçti. Ancak, piyasa coşkusu doruk noktasına ulaşırken, endişe verici bir haber geldi.

Yapılan bir araştırmaya göre, xStocks'un arkasındaki İsrail şirketi Backed Finance'ın üç kurucu ortağı Adam Levi Ph.D., Yehonatan Goldman ve Roberto Klein, daha önce iflas eden DAOstack'te çalışmışlar. Bu bulgu, xStocks ekibinin geçmişi ve yetenekleri hakkında piyasanın şüphelerini artırdı.

DAOstack, 2017'nin dördüncü çeyreğinden 2018'in Mayıs ayına kadar birden fazla finansman turu ile yaklaşık 30 milyon dolar topladı, ancak 2022'nin sonunda fonların tükenmesi nedeniyle kapandı. Daha da endişe verici olan, DAOstack ekibinin "yumuşak RUG PULL" ile suçlanmasıdır. 2019'da çıkarılan $Gen token'ının 2021 boğa piyasasından sonra sürekli düştüğü bildirilmiştir ve ekip bununla ilgili görünüşte kayıtsız kalmıştır.

xStocks şu anda uygulanabilir bir yol sunsa da, çalışma mekanizmasında birçok potansiyel risk bulunmaktadır. xStocks, İsviçre'de kayıtlı ana şirket tarafından kontrol edilmektedir ve Interactive Brokers aracılığıyla ABD hisse senedi piyasasında hisse senedi satın alınmakta, ardından bunlar Deutsche Börse'ye bağlı Clearstream'ın izole hesaplarına yatırılmaktadır. Ardından, éşit miktarda hisse token'ı Solana zincirinde basılmaktadır.

Ancak, topluluk kullanıcıları xStocks'un birçok eksikliği olduğunu bildirmektedir. Öncelikle, likidite son derece düşük, her bir hisse senedi için yalnızca 6000 Token sağlanmakta, bu da zincir üzerinde Amerikan borsa gerçek durumunu önemli ölçüde aşan dalgalanmalara yol açmaktadır. İkincisi, yüksek ücretler, %0,50'lik bir yok etme ücreti ve her yıl %0,25'lik bir yönetim ücreti dahil olmak üzere, zincir üzerinde Amerikan hisse senedi tutmanın gerçek hisselere göre daha pahalı hale gelmesine neden olmaktadır.

Ayrıca, teminat gösterilen hisse senetleri zincir dışı saklama kuruluşları tarafından saklanmakta olup, kamu denetimi eksikliği nedeniyle ani çöküş riski taşımaktadır. Zincir üzerindeki hisse senetlerinin de hissedar oy hakkı yoktur, aslında sahip olunan şey teminatsız senetlerdir. Satın alma ve geri alma sürecinin yavaş deneyimi de kullanıcıları memnuniyetsiz kılmaktadır.

Bazı yorumlar, bu tür projelerin hem Avrupa projelerinin "buddhist" ruhunu hem de Amerikan projelerinin kapitalizasyon yeteneğini taşıdığına, ancak genel olarak kullanıcılara yeterli bir sorumluluk hissetmediğine işaret ediyor.

Amerikan hisse senedi tokenizasyonu heyecanında, yatırımcıların dikkatli olmaları ve riskler ile sınırlamaları tam olarak anlamaları gerekmektedir. Bu yenilikçi kavram geleneksel finansal piyasalara yeni fırsatlar getirebilirken, arkasındaki teknolojik uygulama ve ekip geçmişinin daha fazla incelenmesi ve geliştirilmesi gerekmektedir.