Bitcoin Rezerv Stratejisi: Fırsatlar ve Riskler Bir Arada

Giderek daha fazla halka açık şirket Bitcoin'i bilançosuna dahil ediyor. Bu uygulama fırsatlar sunarken, aynı zamanda büyük riskler de barındırıyor. Eğer Bitcoin fiyatı büyük ölçüde düşerse veya şirketin fon sağlama kapasitesi kısıtlanırsa, bu şirketler Bitcoin'i düşük fiyattan satmak zorunda kalabilir veya hatta kendilerini satmak zorunda kalabilir.

Bir finansal hizmetler şirketinin baş yatırımcısı, eğer ayı piyasası uzun süre devam ederse, bazı yüksek itibara sahip işletmelerin zor durumda olan Bitcoin rezerv şirketlerini indirimli fiyatlarla satın alma fırsatına sahip olabileceğini ve böylece sektörü birleştirebileceğini belirtti.

Daha fazla şirketin bu stratejiyi benimsemesiyle, uzmanlar buna karşı dikkatli kalıyor. Bu yaklaşım, ilk olarak bir yazılım şirketi tarafından benimsenmiş ve başarı elde edilmiştir, ancak Bitcoin fiyatlarının yükselmesi ve bazı yeni şirketlerin hisse fiyatlarının artmasıyla birlikte, potansiyel riskler büyük ölçüde göz ardı edilmiştir.

Bir bankanın dijital varlık araştırma müdürü, raporunda şu anda Bitcoin rezerv stratejisinin Bitcoin alım baskısını artırdığını, ancak bu durumun gelecekte tersine dönebilme ihtimalinin olduğunu belirtti.

Kripto para birimlerini destekleyen politikalar ışığında, borç alarak Bitcoin satın alma konusunda öncülerini izlemeye çalışan şirket sayısında bir patlama yaşandı. Bu strateji, başta dönüşümlü tahviller, adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetleri ile satın almaları finanse eden birkaç yeni şirket tarafından benimsenmiştir.

Veri platformuna göre, 130 halka açık Bitcoin tutan şirket arasında, hiçbiri toplam Bitcoin arzının %0,25'inden fazlasını tutmuyor. Bu yılın başında ise yalnızca 75 halka açık şirket Bitcoin tutuyordu.

Bir varlık yönetim şirketinin CEO'su, eğer Bitcoin rezerv şirketleri peş peşe batarsa, %50 ana para kaybı yaşanabileceğini belirtti. Gelecekte bu tür bir riskin olasılığının oldukça yüksek olduğunu düşünüyor ve dikkatli olunması gerektiğini vurguladı. Ancak şu anda bu risk nispeten düşük ve piyasa üzerindeki potansiyel yıkım gücü, sıradan türev ürünlerin tasfiye olaylarını aşmayacak.

Bir ticaret platformunun araştırma müdürü, kısa vadede zorunlu satış baskısının ana sorun olmadığını, yeniden finansman yöntemlerinin nihayetinde kaldıraçlı şirketlerin Bitcoin pozisyonlarını tasfiye etmekten kaçınmalarına yardımcı olabileceğini düşünüyor.

Çoğu Bitcoin rezerv stratejisi benimseyen şirketin hedefi, hisse başına tutulan Bitcoin miktarını artırarak hissedar değerini maksimize etmektir. Ancak, hissedarların bu şirketlerin rezervlerindeki Bitcoin üzerinde doğrudan bir talep hakkı yoktur.

Küçük şirketlerin, dönüşümlü tahvil ihraç etme ölçeğine ulaşması uzun zaman alabilir. Bir uzman, şirketlerin öncelikle güçlü bir opsiyon piyasasına sahip olması gerektiğini, bunun da hisse senedi işlem hacmi gibi faktörlere bağlı olduğunu belirtti. Bazı şirketler, alternatif olarak bankaların vadeli kredilerini kullanıyor, ancak bu, belirli koşullar altında Bitcoin satmak zorunda kalmalarına neden olabilir.

mNAV( piyasa değeri ile net varlık değeri oranı ), Bitcoin rezerv şirketlerini değerlendirmek için gayri resmi ama popüler bir ölçüt haline gelmiştir. Ancak bazı analistler bu göstergenin kapsamlı bir gösterge olarak ideal olmadığını, işletme şirketleri ve sermaye yapılarının farklılıklarını yeterince dikkate almadığını düşünüyor.

Şirketin hisse senedi fiyatı, sahip olduğu Bitcoin miktarına göre primli olduğunda, her bir Bitcoin'in değerini artırmak için adi hisseler ihraç etmek oldukça kolaydır. Ancak bu prim, iskontoya dönüşürse, şirketin geleceği buna bağlı olarak değişebilir. Yeni ortaya çıkan Bitcoin rezerv şirketleri için, temel işlerinin değeri erken aşamalarda son derece önemlidir.

Bazı şirketler, satın alma güçlerini korumak için nakit ve ABD tahvillerini Bitcoin ile değiştirmeyi seçiyorlar, bu da bazı eyalet düzeyindeki Bitcoin yasalarının arkasındaki mantığa benziyor.

Artan sayıda Bitcoin rezerv şirketinin ortaya çıkmasıyla birlikte, yatırımcılar her bir Bitcoin başına beklenen büyüme hızına göre bunları "büyüme" ve "değer" şirketleri olarak sınıflandırmaya başlayabilir. Daha küçük ölçekli şirketler sonunda satın alınabilir, ancak gelişim yönleri Bitcoin ile birlikte yeni bir varlık sınıfına dönüşebilir.

Bu yeni trend, bazı şirketlerin geleneksel finans sisteminden çıkmayı seçerek, geleceği temsil ettiğine inandıkları yeni finans sistemine yönelmelerini yansıtıyor. Bu yeni alanda, erken avantaj önemli fırsatlar getirebilir.