Çember hisse senetleri, faiz indirimleri ve kilit süresi sona ermesi yaklaşırken baskı altında

Circle hisse senedi fiyatı, bu ayın başındaki son derece başarılı halka arzından sonra parabolik bir artış gösterdi.

Circle, CRCL sembolü ile işlem gören, $298'lik rekor bir yüksekliğe sıçrayarak piyasa değerini $58 milyara yükseltti ve bu, USD Coin (USDC) değerlemesi olan $61 milyarın biraz altında.

Circle hisselerindeki artış, sürekli olarak devam eden stabilcoin heyecanı tarafından yönlendirildi ve daha fazla şirket kendi stabilcoin'lerini piyasaya sürmeyi araştırıyor. Üst düzey ABD bankalarının bir stabilcoin geliştirmek üzere görüşmelerde bulunduğu bildirilirken, Amazon ve Walmart gibi büyük perakendecilerin de dijital dolar ürünleri üzerinde çalıştığı belirtiliyor.

Bu arada, 94 milyar dolarlık bir şirket olan Fiserv, Paxos ve Circle'dan altyapı kullanacak ve Solana (SOL) blockchain'inde çalışacak FIUSD adlı bir stablecoin geliştiriyor.

Circle hissesi, ABD Senatosu'nun stabilcoin piyasası için bir düzenleyici çerçeve oluşturan GENIUS Yasası'nı geçirmesinin ardından da yükseldi. Tether (USDT), mevcut piyasa lideri, yeni gerekliliklere uymayı başaramazsa, Circle fayda sağlayabilir.

Circle hisse senetleri risklerle karşı karşıya

Rallyye rağmen, Circle hisseleri birkaç önemli riskle karşı karşıya. Öncelikle, USDC'nin büyümesi durakladı. Piyasa değeri yaklaşık 61.7 milyar dolar civarında kalmaya devam ediyor, son birkaç hafta içinde pek değişmedi.

Olumlu tarafında, USDC'nin işlem hacmi ve aktif stablecoin adreslerinin sayısı son 30 günde sırasıyla %72 ve %20 arttı. Düzeltilmiş hacim 829 milyar dolara yükselirken, toplam adres sayısı 9.7 milyona çıktı.

Diğer bir risk, Circle'ın yüksek bir değerlemeye sahip olmasıdır ki bu muhtemelen Cathie Wood'un satış yapmaya başlamasının nedenini açıklamaktadır. 58 milyar dolarlık piyasa değeri, birleşik varlıklarından biraz daha düşüktür. Ayrıca 2024 yılı gelirinin 1.67 milyar dolardan çok daha yüksektir; bu da hisse senedinin satışların 30 katından fazlasına işlem gördüğü anlamına gelmektedir ki bu bazı yatırımcıları korkutabilir.

Ayrıca makro risk de var. Federal Rezerv'in yakında faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor. Son yorumlarda, Fed yetkilileri Michele Bowman ve Christopher Waller, Temmuz toplantısında bir faiz indirimini destekleyeceklerini söylediler.

Faiz indirimleri Circle'ın gelir modeline zarar verecektir, çünkü şirket gelirinin çoğunu kısa vadeli tahvillere yapılan yatırımlardan elde ediyor ve bu tahvillerin getirileri daha düşük oranlı bir ortamda düşecek. Ek olarak, halka arz kilitleme süresi Aralık ayında sona ermeye yaklaşırken CRCL hissesi satış baskısıyla karşı karşıya kalabilir ve bu da içeriden öğrenenlerin hisseleri boşaltmaya başlamasına olanak tanır.