Özel: Lumia CEO ve Polygon yöneticisi 220 milyon dolarlık gökdelenler ve gayrimenkul tokenizasyonu hakkında konuşuyor

Lumia ve Polygon Labs, dünyanın ilk kripto emlak projesi olan Lumia Towers'ı inşa etmek için işbirliği yaptı. Duyurunun ardından, crypto.news, Polygon Labs'in Kurumsal ve Finansal Hizmetler Başkanı Boris Spremo ve Lumia CEO'su Kal Ali ile bir Q&A gerçekleştirme fırsatını yakaladı.

Türkiye'nin en büyük şehri İstanbul'da 50.000 metrekarelik bir alana yayılan ve 220 milyon dolarlık dev altyapının, 300 konut ve ticari birim ev sahipliği yapması planlanıyor ve küresel bir kripto merkezi haline gelmeye hazırlanıyor. Lumia CEO'su Kal Ali'ye göre, ikiz gökdelenler 2026'nın ikinci çeyreğine kadar tamamlanacak ve tamamen tokenleştirilecek.

Ali, Lumia Towers'ı insanların gayrimenkul sahipliğine nasıl yaklaştığını değiştiren bir atılım olarak nitelendirdi. Tokenleştirme modelini kullanarak, gayrimenkul piyasasını perakende yatırımcılar için daha erişilebilir, açık ve sorunsuz hale getirmeyi umuyorlar.

Landshares verilerine göre, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının mevcut piyasa değeri yaklaşık 187 milyar dolar. Ancak, 2030 yılına kadar ayı durumu senaryosunda 3,5 trilyon dolar ve boğa durumunda 10 trilyon dolar arasında yükseleceği tahmin ediliyor, potansiyel olarak 50 kat büyüme yansıtıyor. Bu patlayıcı genişleme, yatırımcıların ticari ve konut mülklerine token satın alarak sahip olmalarını mümkün kılan girişimler tarafından büyük ölçüde desteklenen blokzincir teknolojisi aracılığıyla yüksek değerli varlıkları parçalamaya çalışan girişimler tarafından büyük ölçüde sürdürülmektedir.

Ancak, gerçek mülk yatırımını demokratikleştirmenin vaadi ​​rağmen, düzenleyici karmaşıklıklar, piyasa likidite sorunları ve fiziksel varlıkların dijital jetonlarla teknolojik entegrasyonu hala bu oldukça yeni modeli etkileyen zorluklar arasında yer almaktadır ve ileride potansiyel risklere yol açabilir.

Örneğin, tokenleştirilmiş gerçek emlakın gerçek likiditesi hala aktif ikincil piyasaların gelişimine bağlı olacaktır. Yeterli işlem hacmi olmadan, yatırımcılar gerçek emlak sahipliği tokenleri alıp satmakta zorluk çekebilirler, beklenen likidite faydalarını sınırlayabilirler. Şu anda, Lumia ekibi bu sorunun nasıl çözülebileceğine dair bir açıklama sunmamıştır.

Geçmişte, diğer tokenleştirme projeleri mevcut binalara odaklandı. ABD'de, Tokeninvest Longmont, Colorado'da 740.000 dolarlık bir satın alma gerçekleştirdi ve bunu tokenleştirdi, üçüncü taraf yatırımcıların satın alma sermayesinin %97'sini doğrudan sağlamasına izin verdi.

Önceki projelerin aksine, Lumia Towers, bir web3 şirketi tarafından inşa edilen ilk büyük ölçekli RWA gayrimenkul projesi olacak.

Polygon (MATIC) Labs' Enterprise and Financial Services Manager Boris Spremo stated that real estate has always been one of the markets where the barriers to entry are “sky-high.”

Türkiye'nin Lumia Towers'ın inşa edileceği yerde, emlak fiyatları artmaya devam etti. Analistler, Türkiye'deki emlak fiyatlarının %10 ila %15 artacağını tahmin ettiler. Bununla birlikte, bölgede emlak yatırımcıları için de yüksek bir talep var. Ocak 2025'te Türkiye'de konut satışları bir önceki yıla göre %39,7 artarak 112.173 birime ulaştı - kaydedilen ikinci en yüksek Ocak rakamı. Mortgage destekli satışlar da bir önceki yıla göre %182,8 arttı.

Spremo, proje sayesinde gayrimenkul sahipliğini daha uygun hale getirebileceğine inanıyor çünkü RWA tokenleştirme fiziksel varlıkları alabilir ve onları kesirli sahiplik yoluyla potansiyel olarak 1 $ giriş noktalarına kadar indirebilir. Ancak, her bir birimin maliyetinin ne kadar olacağı hala son zamanlarda azaldığına dair hiçbir işaret göstermeyen bölgedeki mülk fiyatlarına bağlı olacaktır.

Blok zinciri aracılığıyla mülkiyet hakları nasıl dağıtılacak?

Ali, tokenleştirilmiş ikiz gökdelenler için mülkiyet haklarının Özel Amaçlı Araçlar veya SPV'ler aracılığıyla yapılandırılacağını açıkladı. SPV'lerin hisseleri, ERC-20 tokenları şeklinde on-chain şekilde basılacak.

"Token sahipleri, mülkün kullanımıyla ilgili kararlar üzerinde oy kullanma hakkına sahip olacaklar; örneğin, kiralamak mı yoksa satmak mı gerektiği gibi," dedi Ali.

Ali'ye göre, Lumia Kuleleri tokenleri Lumia Zinciri üzerine konuşlandırılacak ve perakende yatırımcılar için daha kolay erişim sağlayacak. Tokenler ayrıca Lumia Akışı ve Lumia Ekosistemi aracılığıyla DeFi protokollerine erişebilecek.

Tokenleştirme süreci boyunca, Polygon'un rolü, Lumia gibi geliştiricilerin bu özel kullanım durumu için blockchain'lerini özelleştirebilmelerini sağlamaktır. Boris Spremo, Polygon'un, güvenliği riske atmadan, 220 milyon dolarlık bir altyapının sahipliğini tokenleştirmenin maliyetini düşürebildiğini açıkladı.

"Polygon altyapısı özellikle Ethereum'un tek başına çok pahalı veya çok yavaş olduğu yüksek değerli uygulamalarla ilgilenir. 220 milyon dolarlık bir gayrimenkulün mülkiyetini parçaladığınızda, 50 dolarlık işlem ücretleri ödeyemez veya onay için 15 dakika bekleyemezsiniz," dedi Spremo.

Gayrimenkul tokenizasyonunun umutları ve tehlikeleri

İlerleyen dönemde, Lumia CEO'su Kal Ali, Lumia'nın Türkiye dışındaki diğer bölgelere, özellikle Orta Doğu ve Kuzey Afrika, Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa gibi bölgelere Lumia Towers modelini genişletmeyi amaçladığını söyledi.

“Genişleme yol haritası, yenilikçi tokenleştirilmiş gayrimenkulü küresel bir kitleye ulaştırarak, gayrimenkul yatırımını ve sahipliğini daha büyük bir ölçekte devrimleştirmeye yardımcı olacak,” dedi ALI.

Polygon Labs' Enterprise and Financial Services Head Spremo, RWA tokenizasyonu konusunda ileriye dönük üç çıkış trendi olacağını öngörüyor.

"İlk olarak, binalar yerine bütün mahallelerin veya bölgelerin tokenleştirilmesi. Bu, topluluk yönetimi ve sakinler ile yatırımcılar arasında uyumlu teşvikler yaratır," dedi Spremo.

İkinci olarak, gerçek emlak tokenleştirme, ipotek kredisi ve sigorta ürünleri gibi diğer finansal ürünlerle birleştirileceğine inanıyor. Bu şekilde, geliştiriciler blok zincir teknolojisini kullanarak onları doğrudan tokenleştirilmiş mülke bağlayabilirler.

Son olarak, teknolojiyi, özellikle bankalar ve yatırım fonları gibi geleneksel finans kurumlarının web3 alanına girmesi için bir geçit olarak görüyor.

Spremo, emlak tokenleştirmenin, emlak yatırımı yapmayı uman insanlar için "engeli düşürebileceğini" umuyor olsa da, emlak tokenleştirme projesine düşebilecek birçok potansiyel engel de bulunmaktadır. Bu riskler, akıllı sözleşme ve teknolojik zayıflıklardan spekülatif ticarete bağlı olarak aşırı değerleme durumuna kadar çeşitlenmektedir. Tokenların doğası gereği, fiyatlar, piyasa faaliyetine bağlı olarak değişken hale gelebilir.

Ayrıca, gayrimenkul tokenleştirmesi, gayrimenkul yatırımlarına ilişkin mülk yönetimi zorlukları, kiracı boşlukları ve bakım maliyetleri gibi geleneksel riskleri ortadan kaldırmaz.

Son zamanlarda, Florida merkezli bir kripto gayrimenkul girişim şirketi olan RealT, Detroit'te 800 mülkte yaklaşık 1,200 konut birimini kapsayacaklarını iddia ettikleri bir gayrimenkul tokenleştirme girişimi başlattı ve gayrimenkul yatırımını 'devrim yaratacağını' iddia etti.

Maalesef proje kiracıları için felaketle sonuçlandı, çünkü dünya çapında isimsiz birkaç sayı ve harften başka kimlikleri olmayan birçok token sahibi tarafından sahip olunan mülkü kime kiralayacaklarını bilmedikleri için blockchain sahiplik modeliyle mücadele ettiler.

Aslında, New York Post'a göre, RealT'in emlak bölümü Michigan RealToken'ın Detroit şehrine en az 2 milyon dolarlık ödenmemiş vergi ve 1.000 bozukluk cezası borcu var. Şirketin raporlara göre ödenmemiş borç nedeniyle kapanma riski olan 200 mülkü bulunuyor. Ancak, RealT'in bir sözcüsü sonradan bu iddiaları reddederek, emlak edinim şirketlerinin ayrı bir sahiplik altında olduğunu belirtti.