TL;DR

البروتوكول المقترح لإعادة الرهان من قبل طبقة الذاتيةلقد حظيت بزيادة في الاهتمام مؤخرًا. إنها تقدم حلولًا جديدة للعديد من المشاكل وتمثل سردًا مهمًا ضمن مسار تجديد السيولة المشتقات. يناقش المقال التالي بإيجاز 'إعادة الرهان'، بالإضافة إلى بعض التنفيذات الأساسية ومخاطر الأمان.

بروتوكول EigenLayer

الرهان والرهان السائل

يشير تعيين Ethereum إلى قيام المستخدمين بقفل عملاتهم الرقمية ETH في شبكة Ethereum لدعم عملها وأمانها. في Ethereum 2.0، يعد هذا الآلية جزءًا من خوارزمية توزيع الحصة (PoS)، التي تحل محل آلية العمل السابقة (PoW). يمكن للمستخدمين أن يصبحوا محققي صحة عن طريق تعيين ETH، والمشاركة في عملية إنشاء الكتل وتأكيدها، وعوضًا عن ذلك، يتلقون مكافآت تعيين.

اتجاهات تحصيل الأراضي والمحققين في إيثريوم

هذا الأسلوب الأصلي للرهن يعاني من العديد من المشاكل، مثل الحاجة إلى رأس مال كبير (32 إيثريوم أو أضعاف ذلك)، والحاجة إلى توفير الأجهزة الأساسية للعقد التحقق وضمان توفرها، ونقص المرونة في الإيثريوم المرهون المقفل.

وهكذا ظهرت تشتقات الرهان السائل (LSD)، بهدف حل مشكلة السيولة في الرهان التقليدي. يسمح للمستخدمين بالحصول على رموز سيولة تمثل حصتهم في الرهان (مثل stETH لـ Lido أو rETH لـ Rocket Pool) أثناء الرهان على رموزهم. يمكن تداول هذه الرموز السائلة أو استعارتها أو استخدامها لأنشطة مالية أخرى على منصات أخرى. وبهذه الطريقة، يمكن للمستخدمين المشاركة في الرهان لكسب المكافآت مع الحفاظ على مرونة أموالهم.

يرسل عادة رموز الرهن السائلة من قبل المشروع ويحافظون على نسبة تبادل ثابتة مع الأصل الذي تم رهنه بالأصل، مثل إصدار Lido ل stETH بنسبة تبادل 1:1 مع ETH.

مشاريع الإثراء السائل الشهيرة

هل السيولة هي القضية الوحيدة مع الحصة؟
بالتأكيد ليس كذلك. يتبنى المزيد والمزيد من البرامج الوسيطة ومشاريع DAs والجسور عبر السلاسل ومشاريع الأوراق المالية نموذج تشغيل عقدة بالإضافة إلى الرهان، مما يلامس مستمرا للتوزيع اللامركزي للموافقات. من خلال تقديم هبات جوائز وعروض عوائد رهن أعلى، يجذبون المستخدمين بعيدا عن الدوائر الأكبر للموافقات إلى دوائرهم الأصغر.
بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة لمعظم مشاريع البدء، يعتبر إنشاء شبكة توافق PoS أمرًا صعبًا، وليس من السهل إقناع المستخدمين بالتخلي عن الأرباح والسيولة الأخرى للمشاركة.

المشاكل التي تم حلها بواسطة طبقة القيمة الذاتية

إعادة الرهان ليست عن إعادة استثمار الأرباح؛ هذه أمور مختلفة تماما.

في بروتوكول التوافق على إيثيريوم، الآلية الأساسية التي تقيد عقد تحقق العقد هي آلية القطع. يوسع بروتوكول إعادة المراهنة المقترح من طبقة الإيجن هذه المنطق القاطع، مما يسمح للعديد من خدمات التحقق النشطة (AVS) أيضًا بكتابة منطق لمعاقبة الجهات الفاعلة الشريرة، وتقييد السلوك، وتحقيق التوافق.

EigenLayer هو بروتوكول مبتكر على Ethereum الذي يقدم آلية إعادة الرهان، مما يسمح باستخدام Ethereum و Liquid Staking Tokens (LST) في طبقة الاتفاق. حتى فبراير 2024، بلغت القيمة المقفلة على بروتوكول EigenLayer 4.5 مليار دولار، مع LSTs تمثل حوالي 40٪. في هذه الأثناء، أعلنت شركة الاستثمار الشهيرة a16z استثمارًا بقيمة 100 مليون دولار. تلك المشاريع البيئية Renzo و Puffer وغيرها أيضًا تلقت استثمارات من Binance و OKX وغيرها. هذه أيضًا تشير إلى تقدمها الكبير في تحسين بنية تطوير Ethereum وتعزيز أمان الاقتصاد الرقمي.

القيمة المقفلة تتجاوز 4.5 مليار دولار

وظيفة EigenLayer الأساسية هي تنويع أمان Ethereum. في المثال أدناه (من الورقة البيضاء)، يحصل ثلاثة AVSs بسهولة أكبر على أمان التوافق نتيجة لمزيد من حجم الأموال عبر بروتوكول إعادة الرهان، دون تضعيف ETH Layer1:

طبقة Eigen تمركز التوافق

تتضمن EigenLayer ثلاث مكونات أساسية، تتوافق مع ثلاثة أنواع من المستخدمين في بروتوكول إعادة الرهان:

• إدارة الرمز: تتعامل مع المراهنين وسحبهم.
• مدير الوفد: يسجل المشغلين ويتتبع ويدير حصصهم.
• SlasherManager: يدير منطق القطع، ويوفر واجهة قدرة العقوبة لمطوري AVS.

تم رسم بياني لبنية EigenLayer المبسطة

من الشكل، يمكننا رؤية العلاقات التعاونية بين مختلف الأدوار:

1. يقوم المراهنون برهان عملات LST الخاصة بهم من خلال TokenManager ويكسبون عوائد إضافية بينما يثقون أيضًا في المشغلين المقابلين (هذا لا يختلف عن الرهان على Lido أو Binance؛ فأساس عمل المشغل هو كسب الثقة).
2. المشغلون، بمجرد التسجيل عبر DelegationManager، يتلقون أصول LST لتقديم خدمات العقدة للمشاريع التي تحتاج إلى خدمات AVS، مستخرجين الأرباح من مكافآت العقدة والرسوم في المشروع.
3. يقوم مطورو AVS بتنفيذ بعض الـ Slasher العامة أو الخاصة التي تعمل على العقد، والتي تقدم للمشاريع (مطلبي AVS). يقوم هذه المشاريع، مثل الجسور بين السلاسل، DAs، الأوراق المالية، إلخ، بشراء هذه الخدمات من خلال EigenLayer للحصول مباشرة على أمان الموافقة.

يمكن لجميع الأدوار تحقيق أرباح داخل بروتوكول EigenLayer، وبشكل عام، إنها موقف 'رابح-رابح-رابح' دون خسارة.

كيفية تنفيذ إعادة الرهان

لتبسيط شرح منطق التنفيذ، يتم إخفاء المشغل ومدير الوفد، وهو يختلف قليلاً عن الرسم البياني للهندسة المعمارية أعلاه.

أولاً، باختيار إعادة الرهان على الرموز السائلة كمثال، تحتاج التنفيذ الأبسط لـTokenPool إلى تحقيق ثلاث وظائف فقط: الرهان، السحب، والتقليص. النتيجة المنفذة في Solidity هي كما يلي:

عقد TokenPool {   // رصيد الرهن   تعيين(عنوان => uint256) العام رصيد;   الوظيفة رهن(uint256 المبلغ) العامة؛ // الرهان   الوظيفة سحب() العامة؛            // السحب   // تنفيذ منطق القطع   الوظيفة قطع(عنوان الراهن، ??? الدليل) العامة;}

لتوسيع منطق الشريط أفقيًا وتوفير واجهة قياسية لمطوري AVS، يمكن إجراء التعديلات التالية. يمكن لعدة شريطات مسجلة تنفيذ في تسلسل كما هو مطلوب وتقليل الأموال المرهونة بشكل مناسب عند حدوث أعمال خبيثة (على غرار الرهان الأصلي).

contract Slasher {   mapping(address => bool) public isSlashed;   // تنفيذ منطق القطع   function slash(address staker, ??? proof) public;}

عقد TokenPool {   تعيين(عنوان => uint256) الرصيد العام;   // إدارة الذباب   تعيين(عنوان => عنوان[]) الذباب العام;   function stake(uint256 المبلغ) العام;   function withdraw() العام;   // تسجيل الذباب   function enroll(الذباب) مالك فقط;}

تسجيل قاطع الشارد هو في الواقع عملية صارمة، يمكن قبول المنطق القاطع الذي تم مراجعته فقط من قبل EigenLayer والمستخدمين. كيفية توزيع الرموز المرهونة هي قضية أساسية أخرى.

حاليًا، يدعم EigenLayer 9 أنواع مختلفة من رموز الرهن السائل (LSTs). لقد نفذ TokenManager من النظام من الدرجة العالية على رأس TokenPool:

عقد TokenManager {   رسم(عنوان => عنوان) سجل مسبح الرمز;   رسم(عنوان => رسم(عنوان => uint256)) حصص مسبح المراهن;   // رهان stETH إلى مسبح stETHToken   function stakeToPool(عنوان مسبح, uint256 كمية);   // سحب stETH form stETHTokenPool   function withdrawFromPool(عنوان مسبح);   // ...}

حتى الآن، تمكنا من تنفيذ عقد إعادة الرهن البسيط LSD. فكر في سؤال صغير 🤔: إلى أين تذهب العملات المقطوعة LSTs (على سبيل المثال، 1 stETH)؟ هل تتم تدميرها، أم أن EigenLayer يقوم بإيداعها في الخزانة، أم أنها تستخدم لأغراض أخرى؟

مبدأ إعادة الراحة الأصلية أسهل في الفهم، ولكن تنفيذه أكثر تعقيدًا، حيث يتواجد ETH المرهون على شبكة Beacon. بروتوكول EigenLayer يعمل كعقد ذكي على طبقة تنفيذ Ethereum، مستخدمًا الموردين للوصول إلى البيانات من طبقة الاتفاق (مثل رصيد المحقق للمحققين). يمكن الرجوع إلى هذا الجزء في تنفيذ العقد.

طبقة الايجن-العقد

النظام البيئي لإعادة النمو المتفجر

منذ عام 2023، أصبحت السردية لإعادة الرهن أكثر عمقًا، حيث بنت العديد من المشاريع على بروتوكول EigenLayer لإنشاء أغلفة طبقية علوية والسعي إلى التوافق والأمان من خلال البروتوكول. فيما يلي بعض المشاريع الشهيرة:

Puffer Finance (pufETH)هو بروتوكول إعادة الركنية السيولية القائم على EigenLayer. يهدف إلى خفض عتبة الدخول للركنين الفرديين، مركزًا على منطقة 'الركن الأصلي' داخل EigenLayer، مثل تقليل الحد الأدنى لمتطلبات مشغلي العُقد من 32 ETH إلى 2 ETH.

يؤكد Puffer على أداة توقيع عن بُعد تُسمى Secure-Signer، وهي وحدة في الجهاز المحقق تسمح بنقل إدارة المفتاح ومنطق التوقيع إلى خارج عميل التوافق. يعمل Secure-Signer على أجهزة TEE مثل Intel SGX، مما يوفر للمحققين أمانًا أقوى للمفتاح وضمانات حماية التقطيع.

كما أن Puffer هو البرنامج الوحيد الذي تلقى استثمارات من كل من بينانس وEigenLayer، وهو أيضًا شائع بين المستثمرين العاديين. يمكننا أيضًا المشاركة في تحصيل Puffer لاستلام pufETH وكمية معينة من النقاط.

العجلة الطائرة بين المشاركين ولا-العمليات

بروتوكول رينزوهو غلاف عالي المستوى لمدير الاستراتيجية ضمن بروتوكول EigenLayer. هدفه هو حماية AVS وتقديم مكافآت رهان أعلى. بناءً على مبادئ EigenLayer، نعلم أن منطق الجز الذي يتم توفيره من قبل مطوري AVS، وستصبح استراتيجيات الجمع بين هذه AVSs معقدة مع زيادة أعدادها. يقدم Renzo حماية لمشغلي العقد ومطوري AVS من خلال طبقة تغليف.

تلقى رينزو أيضًا استثمارات من شركة OKX Ventures و Binance Labs هذا العام. يُعتقد أنه في مسار إعادة الرهن القادم، سيكون لاعبًا مهمًا.

بنية بروتوكول رينزو

ايجن بيهو بروتوكول restaking الذي تم إطلاقه بالشراكة بين MagPie و EigenLayer. يمكن أن يتسبب الاسم في الخلط بينه وبين المشروع الرسمي، ولكن في الواقع، هذا غير دقيق تمامًا. في وقت سابق من هذا العام، بدأ EigenPie جولته الأولى من أنشطة نقاط الرهان، حيث يمكن للمشاركين الاستفادة بشكل ثلاثي: نقاط EigenLayer، نقاط EigenPie، وحصص IDO.

KelpDAO (rsETH)هو بروتوكول إعادة الرهان ثلاثي الجوائز يعتمد على EigenLayer. مثل مشاريع النظام البيئي الأخرى، يركز KelpDAO على العلاقة التعاونية بين مشغلي العقدة و AVSs، ويوفر تغليفًا عالي المستوى لحماية مصالح وتعاون الطرفين.

KelpDAO هو مشروع قيادي مهم جدًا في مسار إعادة الرهان الذي لم يصدر بعد رموزًا، و'جيش النهب' يشارك أيضًا بنشاط.

مخاطر أمان جديدة

إعادة الرهان، بينما تجلب عوائد إضافية، تعرض أيضًا لمخاطر أكبر.

أولاً، مخاطر أمان العقد لبروتوكول إعادة الاستقرار نفسه. تكون الأموال للمشاريع التي تعتمد على بروتوكول EigenLayer مخزنة بشكل أساسي في عقودها. إذا تعرض عقد EigenLayer لهجوم، فإن أموال المشروع والمستخدم قد تتعرض للخطر.

ثم، أصدرت بروتوكولات إعادة الرهن المزيد من LSTs، مثل pufETH الخاص بPuffer و rsETH الخاص بـ KelpDAO، إلخ. بالمقارنة مع الـLSDs التقليدية (مثل stETH)، منطق عقودهم أكثر تعقيدًا وبالتالي أكثر احتمالًا لتجربة تعكير LST أو مشاريع RUGs التي تؤدي إلى خسائر الأصول.

بصرف النظر عن بروتوكول EigenLayer نفسه، معظم بروتوكولات Restaking الأخرى لم تنفذ بعد منطق السحب، لذا يمكن للمعتمدين المبكرين الحصول فقط على بعض السيولة من خلال السوق الثانوية، وربما يعانون من نقص في السيولة.

بالإضافة إلى ذلك ، إن EigenLayer نفسه لا يزال في المراحل الأولى (المرحلة 2) ، لذلك بعض وظائف العقد ليست مصقولة تمامًا (مثل StrategyManager) ، ويجب على المعتمدين المبكرين أن يكونوا على علم بهذه المخاطر.

استنتاج

منذ عام 2023، كانت مسار إعادة الرهن الساخنة جدًا، مع مشاركة العديد من المستثمرين المستقلين والمؤسسات الاستثمارية من دائرة السلسلة بشغف. من الناحية التقنية، يقدم بروتوكول إعادة الرهن الخاص بـ EigenLayer أفكار جديدة للرهن السائل، حلًّا لمشاكل أكثر.

من ناحية أخرى، مفهوم إعادة الرهان لا يزال جديدًا نسبيًا، والعديد من مشاريع إعادة الرهان، بما في ذلك بروتوكول EigenLayer، ما زالت في مرحلة شبكة الاختبار الأولية، مع وجود فرص وتحديات متناقضة.

حالياً، يهيمن EigenLayer وحده على مسار إعادة الرهن، ولكن من المتوقع أن تنضم المزيد من المشاريع في المستقبل، استكشاف أوضاع جديدة للرهن السائل وتوفير حلول جديدة لأمان الاتفاق للمشاريع.

مع تزايد بروتوكولات إعادة الرهن تدريجياً، توفر ZAN خدمات العقد الاحترافية وخدمات التدقيق لمشاريع إعادة الرهن المبكرة، مما يساعدها على التقدم بثبات في هذا المجال الواعد.

نمو مفجر حديثًا في TVL (Total Value Locked)

إخلاء المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من [Gate@zan.top/why-restaking-has-taken-over-social-media-3f2a871e7324">ZAN], كل حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [jeason.eth]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه الإعادة ، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق، وسوف يتعاملون معه بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية عن الضرر: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقال إلى لغات أخرى عن طريق فريق Gate Learn. ما لم يرد غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة ممنوع.